dYdX v4がテスト段階に入る：取引移行戦略と市場パフォーマンス分析

11月13日、Cosmos SDKとTendermintに基づいて設計されたdYdX v4が正式にベータ段階に入り、取引機能が開放されました。この新バージョンはdYdX Chainと呼ばれ、現在StarkEx上のv3バージョンと並行して運営されており、v3の機能とユーザー層を維持しながら、v4の新しいプラットフォームでの革新的な発展の基礎を築いています。

現在の市場が大きく変動している中、オンチェーンの永続契約プラットフォームは顕著な取引量の増加を迎え、プラットフォームトークンのパフォーマンスも非常に優れています。11月16日現在、DYDXトークンの価格は4.02ドルに達し、7日間で54％以上の上昇を示しました。データによると、dYdXの最近の1日平均取引量は約170億ドルで、前の2ヶ月の1日取引量のピークを上回っています。この分野で時価総額が最も大きいプロジェクトとして、dYdXの市場パフォーマンスは投資家の強い関心と積極的な反応を反映しています。

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DYDXの収益性分析

dYdX v4の大きな特徴は、取引手数料をUSDCの形で全てDYDXトークンのステーキング者と検証者に配分することです。この変更により、dYdXは手数料の大部分を流動性提供者に配分する必要がある他のプロジェクトに対して、収益性において顕著な優位性を持ちます。

最近のデータに基づいて計算すると、DYDXの流通時価総額は約7.2億ドルで、年換算費用は1.05億ドル、P/F（価格対費用比）は6.6、推定ステーキング利回りは14.6%に達します。しかし、この推定方法には一定の限界があり、取引量が変わらず、すべてがv4に移行し、すべてのDYDXトークンがステーキングに使用されるという仮定が必要です。

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取引量の移転を促進するためのさまざまな措置

取引がv3からv4に移行することを促進するために、dYdXは以下の措置を講じました：

1. 2000万ドルのDYDXトークンをv4立ち上げインセンティブに割り当てる。
2. 新しい取引報酬モジュールと手数料割引政策を導入します。
3. v3の取引手数料割引、取引報酬、LP報酬を徐々に減らします。
4. v4ステーキングモジュールを開通し、DYDXをイーサリアムからdYdXチェーンに移行してステーキングできるようにします。

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Cosmosエコシステムサポート

時価総額が400億ドルを超えるプロジェクトとして、dYdXはCosmosエコシステムで広く支持されています：

• CircleはNobleでネイティブUSDCを発表し、クロスチェーン転送プロトコル（CCTP）をサポートします。
• Strideは流動的なステーキングトークンstDYDXの開発を計画しています。
• DYDXはLevanaやShade ProtocolなどのDeFiアプリケーションで使用でき、流動性を提供したり、永続契約取引に参加したりします。

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まとめ

dYdXは、Cosmosエコシステム内でアプリケーションチェーン形式でv4バージョンをリリースし、DYDXトークン保有者に新たな価値捕捉メカニズムを提供しました。v4は現在取引量が少ないものの、一連のインセンティブによって取引活動が徐々にv3からv4プラットフォームに移行すると予想されています。v3の取引およびLP報酬プログラムが来年初めに終了するにつれて、v4はdYdXの主要な取引プラットフォームになることが期待されています。