PumpプラットフォームトークンPUMP発行引発市場争議

近日、Pump.funは正式にプラットフォームトークンPUMPの発行を発表し、業界の広範な注目を集めています。PUMPトークンの総量は1兆枚で、そのうち33%が初回トークン発行に使用されます。プライベートセールとパブリックセールの価格はそれぞれ1枚0.004ドルで統一され、全体の評価額は400億ドルに達します。これは、開盤後に最大132億ドルの潜在的な売圧に直面する可能性があることを意味します。7月11日時点で、PUMPは一部のプラットフォームでのプレマーケット取引価格が約0.0051ドルで、発行価格に対して約22%のプレミアムが付いています。

! Pump.fun、高い評価額でのコインの発行をめぐる論争により、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を呈しました

Pump.funはMEMEトークン発行プラットフォームのリーダーとして、その発行決定が現在の緊張した市場の雰囲気に追い打ちをかけています。現在、市場は流動性の引き締まりと感情の低迷に直面しており、Pump.funの日収入とユーザーの活発度はピーク時に比べて明らかに下がっており、市場シェアも新興競合に徐々に侵食されています。このような背景の中で、その高評価の公募は一般的に構造的な問題があると見なされています：トークンは実際の価値が欠けており、初期の売却圧力が大きく、チームのロック解除プランは十分に透明ではなく、かつアルトコインの下落周期において明らかに評価を使い果たしています。

2024年1月のローンチ以来、Pump.funは累積収入が約6.7億ドルに達し、単日の手数料は最高で700万ドルに近づきました。これにより、SolanaエコシステムのMEMEトークン発行プラットフォームの中で主導的な地位を占めていました。しかし、PUMPの発行が迫る中、競合のletsbonk.funが台頭しました。letsbonk.funは15,600回のトークン発行でPump.funの11,500回を上回り、市場シェアは一時49.8%に達し、Pump.funの40.9%を超えました。これは、Pump.funが2024年1月以来、Solana MEME市場で初めてシェアを超えられたことであり、その独占的地位に対する市場の疑念を引き起こしました。

PUMPトークン分配方案は以下の通りです：

• 33%は初回トークン発行に使用されます
• 24%コミュニティおよびエコシステムプランに配分
• 20%はチームに配分されます
• 2.4%エコシステムファンドに使用されます
• 2%は基金に使用されます
• 13%を既存の投資家に
• 3%がライブ配信に配分されます
• 2.6%は流動性と取引所に使用されます

PUMPトークンの販売は総供給量の33%を調達します。プライベートラウンドは18%、パブリックラウンドは15%を占めます。両ラウンドの資金調達価格は1枚あたり0.004ドルで、総評価額は400億ドルです。すべてのトークンは上場初日に全額ロック解除されます。

販売時間のスケジュール：

• 開始:2025年7月12日14:00 UTC
• 終了：2025年7月15日UTC 14:00またはトークン売り切れ
• トークン配布:販売終了後48〜72時間以内

参加要件にはKYC本人確認を完了することが含まれ、アメリカ、イギリスおよびその他の制限地域の居住者は参加を禁止されています。

PUMPトークンの唯一の用途はPump.funプラットフォームを推進することであり、株式、収益権、投票権、またはプラットフォーム手数料の分配権はありません。トークン販売の収益は、プラットフォーム運営の備蓄またはサービス提供者の費用支払いに使用されます。

! Pump.fun コインの高い評価によって引き起こされた論争、そして市場はその独占的な優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました

主要な競合製品と比較すると、Pump.funは現在もリードを保っていますが、市場での主導権は侵食されています。トークン経済モデルの面で、PUMPには明らかな欠陥があります。公式はPUMPがプラットフォームのプロモーションのみに使用され、経済的権利を持たないことを示しており、これによりその内在価値はほぼゼロに近づいています。それに対して、競合他社であるletsbonk.funのBONKトークンは、経済の循環とデフレモデルを導入することで、強固な価値支援ロジックを構築しています。

全体的に見て、Pump.funの今回の発行は以下の主要なリスクに直面しています：

1. 40億ドルの高評価が市場の疑念を引き起こし、競合製品BONKの20億ドルの評価を大きく上回っています。

2. PUMPトークンモデルには明らかな欠陥が存在し、基本的な経済的権利が欠如しており、中長期的に保有者へのインセンティブが不足しています。

3. 山寨通貨市場は依然として流動性が厳しい状態にあり、ユーザーは高評価、高売圧のトークンに対して慎重な態度を保っています。

4. 公募輪の上限は6億ドルに達し、業界の常規を大きく上回っており、二次市場での買いが不足する可能性があります。同時に、オープニングで33%のトークンが一次融資者にロック解除され、短期的な価格圧力が増加します。

Pump.funが未来に市場の信頼を再構築できるかどうかは、主により持続可能なトークン価値体系を構築できるか、そして製品の革新またはエコシステムの統合を通じて市場の地位を強化できるかに依存しています。

! 高い評価額でのコインの発行をめぐる論争 Pump.fun、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました