香港ステーブルコイン規制の考え方: 慎重に進め、リスクを厳しく管理する

中国香港は最近、ステーブルコインがその本来の目的、つまり実体経済を支援し、資金の流動性を向上させる金融ツールとして機能するべきであり、投機の対象ではないことを強調しています。香港はすでにステーブルコインなどのデジタル資産の発展を支持する一連の政策を発表していますが、市場の熱気が続く中、規制当局は頻繁に発言し、ステーブルコインの発行と利用はまだ探索段階にあり、慎重に進める必要があることを強調しています。

香港は、ステーブルコインの発行と規制を「伝統的金融レベル」のコンプライアンスフレームワークに全面的に準拠させることを望んでいます。世界初の法定通貨ステーブルコインに対する包括的な規制フレームワークである《ステーブルコイン条例》は8月1日に施行され、その時点で香港金融管理局はライセンス申請を受け付ける予定です。

香港金融管理局の総裁は、ステーブルコインの新興特性、関連リスク、市場のキャパシティなどの要因を考慮し、ライセンスのハードルが高く、初期には少数のライセンスのみが発行されると予測していると述べました。これは市場の熱い期待に対する"予想管理"と見なされています。現在、少なくとも9つの機関がライセンスの申請を希望していると表明しています。

時間の節目に関して、香港特別行政区政府の財務及び財務局長は、今年中に最初のライセンスを発行することを目指していると述べました。これは、香港がステーブルコインの規制に対して慎重な態度を示しており、全面的な開放ではなく、定量的な試験的実施を通じて行うことを示しています。

アプリケーションシーンに関しては、現在でも大きな不確実性が存在します。クロスボーダー決済は潜在的に重要なアプリケーション領域ですが、ステーブルコインは唯一の選択肢ではありません。さらに、資産の保全も世界的にステーブルコインに対する強い需要であり、特に自国通貨が大幅に減価している国々では顕著です。

香港の規制当局は、業界がより冷静になり、実体経済の実際の需要に基づいてステーブルコインの実用化を推進することを望んでいます。人民元に連動したステーブルコインの発行を許可するかどうかについては、現在の政策はまだ完全に整理されておらず、市場の熱意と規制の調整の間には依然としてギャップがあります。

全体的に見て、香港はステーブルコインの規制フレームワークの確立を着実に進めており、革新を促進しつつリスクを厳格に管理し、デジタル資産エコシステムの長期的な健全な発展を確保しています。

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