韓国のステーブルコイン市場が盛り上がりを見せる：ロングの競争、誰がリードするのか？

韓国大統領イ・ジェミョンは選挙公約で「自国通貨連動ステーブルコイン」の革新的施策を明確に支持し、富の流出を抑制し、国内のデジタル金融エコシステムの競争力を向上させることを目指しています。イ・ジェミョン政権が発足するにつれ、韓国の暗号通貨業界は活気を取り戻し始めました：8つの主要な商業銀行がウォン連動ステーブルコインの共同プロジェクトを開始する準備を進めており、伝統的なテクノロジー大手やWeb3企業も次々と動き出し、ますます激化する地域的さらにはグローバルなステーブルコイン競争で先手を打とうとしています。

一方で、国会は《デジタル資産基本法》を審議しており、民間機関によるウォンステーブルコインの発行に法的根拠を提供しています。金融監督当局も国際基準に合った運営規範の構築を加速しています。2025年下半期から2026年上半期は、韓国のステーブルコイン市場"爆発的"成長のウィンドウ期間になる可能性があります。

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韓国銀行連合会

韓国銀行はステーブルコインが法定通貨の代替品として機能できるかどうかについて懸念を示しています。中央銀行の総裁であるイ・チャンヨンは、関連機関と協力してステーブルコインの規制枠組みを策定し、その安定性と実用性を確保するとともに、外貨規制を回避するために使用されるのを防ぐことを表明しました。

このような慎重な政策方針の下で、銀行機関はウォンのステーブルコイン市場で最も競争力のある参加者となっています。中央銀行の上級副総裁、ユ・サンデは、ウォン建てのステーブルコインはまず厳格に規制された商業銀行によって発行されるべきであり、経験を積んだ後に徐々に非銀行分野に拡大すべきだと述べています。

報道によると、韓国の主要な8つの銀行が共同出資会社を設立し、ウォンのステーブルコインを発行する計画を立てています。参加する銀行には、国民銀行、新韓銀行、友利銀行、農協銀行、韓国企業銀行、水協銀行、シティバンク韓国支店、スタンダードチャータード銀行韓国支店が含まれます。オープンブロックチェーンと分散型識別子協会、韓国金融電信清算院が調整と協力に参加します。

プロジェクトチームは、2つのステーブルコイン発行モデルを検討しています：信託モデルとデポジットトークンモデル。上記の銀行は共同でインフラを構築することについて議論しており、法制度が整った後、早ければ今年の年末か来年の初めに合弁会社が設立される可能性があります。

国民銀行は韓国最大のリテールバンクとして、ステーブルコインに関連する商標権の取得手続きを先行して開始しました。新韓銀行は2021年にHederaと協力して韓元ステーブルコインのパイロットプロジェクトを実施し、今年4月にはステーブルコインを基にした韓日海外送金のデモ実験「Project Pax」にも参加しました。

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カカオペイ vs カイア

Kakao Payは韓国の決済分野のリーダー企業として、ウォン建てステーブルコインの展開においては、大手企業の中で最も積極的な存在です。2025年中には、Kakao Payは韓国のオンラインおよびオフラインのQRコード決済、P2P送金、電子商取引決済シーンにおける浸透率が60％を超える見込みです。

6月22日、Kakao Payは正式にウォンのステーブルコイン事業の展開を開始し、韓国知的財産庁に"KRW""K""P"の組み合わせに関する18件のステーブルコイン商標申請を提出しました。Kakao Payは《デジタル資産基本法》の立法プロセスに積極的に協力し、法規が成立した後に最初のコンプライアンスのあるステーブルコイン発行者となることを目指します。

KaiaはKlaytnとFinschiaが2024年8月に合併して誕生したEVM互換のLayer 1パブリックチェーンです。KaiaChainの会長Sam Seoは、Kaiaのメインネットで「韓国ウォンのステーブルコイン発行を全面的に推進する」と述べています。KaiaはKakao Pay、LINE NEXTなどのスーパアプリと提携してステーブルコインプロジェクトを計画しており、「オンチェーン+ソーシャル+ペイメント」の統合したクロスチェーンとクロスプラットフォームの流通を実現することを目指しています。

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ダナル

韓国の老舗決済サービスプロバイダーDanalは2019年にPayCoinを発表し、仮想資産決済分野での早期探索を行いました。政策の方向性が明確になるにつれて、Danalは再びデジタル通貨事業を立ち上げ、韓国特許庁に「仮想資産決済をサポートするPOS端末およびその運用方法」に関する複数の特許申請を提出しました。

Danalは、長年にわたって蓄積したPOS端末ネットワークと決済クリアリングシステムにより、ステーブルコインのビジネスプロセスにおいて天然の優位性を持っています。彼らのPOS端末は、オンチェーンのトークンを直接認識し、決済することができ、ユーザーの支払い経路を簡素化します；バックエンドシステムは、オフチェーンの準備金管理とシームレスに接続され、コンプライアンス監査および準備証明の前提条件を提供します。

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ネクサス

ブロックチェーンのスタートアップNexusは、BNBチェーン上でKRWxという名前の韓国ウォンのステーブルコインを発行し、韓国特許庁にその商標登録申請を提出しました。NexusのCEOであるJang Hyun gukは、BNBチェーン上でKRWxを事前にリリースすることを選んだ理由は、先行優位性を確立するためであり、今後もより多くの法定通貨連動のステーブルコインを発表していくと述べました。

Nexusは「KRWx」と他の法定通貨ステーブルコインの発行に向けて準備を進めており、ステーブルコインの国際化を推進するために香港子会社Nexus Stable HKを設立する予定です。

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その他の潜在的な参加者

Samsung SDSが提供するNexledgerは、韓国市場で比較的成熟した企業向けプライベートチェーンソリューションの一つであり、ステーブルコインに必要なコア機能を備えています。Samsung SDSは可能な「インフラ提供者」の一つとして挙げられ、その企業顧客はNexledgerを通じてステーブルコインを発行またはホスティングする可能性があります。

LG CNSは韓国中央銀行の卸売CBDC/トークン化預金システムの公式請負業者として、鋳造、清算、監査、保管などのオンチェーン資産管理のコア能力を掌握しています。デジタル資産基本法の推進に伴い、LG CNSは技術出力を通じてインフラ供給業者の役割を占有することができます。

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