DeFi世界のリアルなリターン：注目すべき7つのプロトコル

分散型金融の分野では、多くのプロジェクトが大量のトークン報酬を通じて流動性を引き付けています。このような手法は短期的にはかなりのTVLの成長をもたらすことができますが、いくつかの問題も存在します:

1. トークンが過剰発行され、相応の価値を生み出せない場合、システムは最終的に崩壊します。

2. ユーザーは忠誠心が欠けており、インセンティブが低下すると迅速に他のプロジェクトに移る。

高いトークンの排出と低いプロトコルの収入が組み合わさることで、トークンの価格が下落する可能性があります。DeFiユーザーは、無価値な空気ではなく、価値のあるトークンが必要であることをますます認識しています。

では、真の収益型プロトコルとは何でしょうか？主に以下の特徴があります：

1. 製品の市場適合性が高く、ユーザーの使用は市場やトークンのインセンティブに影響されません。

2. プロトコルは製品を通じてオンチェーン収入を生み出します。

3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回る。

4. ETHやステーブルコインなどの健全な通貨で報酬を支払います。

以下はこれらの基準を満たす7つのプロトコルです:

! 弱気市場の光:実際のリターンとトークンを備えた7つのDeFiプロトコルのインベントリ

1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを発表し、希薄化モデルから真の収益モデルに移行しています。ユーザーはrlBTRFLYを通じてBTRFLYをロックすることで、ETHの配分収入を得ることができます。収益はその資金と製品エコシステムから得られます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型レバレッジ取引プラットフォームは、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供します。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPを提供しており、近日中にGNS単通貨ステーキングを開始予定です。

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3. ウマミ (アービトラム)

• mUMAMI:UMAMIを預け入れることで、プロトコル/国庫収入から約5%の年利率でWETHのパッシブ収入を得ることができます。
• GLP/TCR USDCプール:約20%のAPRで、GMX経由で請求され、TracerDAOを通じて市場のボラティリティに対してヘッジされます。

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4. くじら(Cosmos L1)

さまざまな製品を提供:Orca(割引清算)、Fin(DEX)、Blue(エコシステムのコア)とUSK(分散型ステーブルコイン)。KUJIをステーキングすることで一部のプロトコル収入を得ることができ、現在の年利率は0.49%です。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalancheでランキング1位のDEX。JOEをsJOEにステーキングするとUSDCの報酬を得られます。交換ごとに0.05%の手数料がかかり、ステーブルコインに変換された後、24時間ごとにsJOEプールに配布されます。

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6. Synthetix (イーサリアム / オプティミズム)

合成資産の作成を許可し、実世界の資産をチェーン上で取引します。SNXをステーキングすると得られるのは:

1. トレーダーからのsUSD収入
2. SNXインフレーション報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

分散型金融契約取引所、最大30倍のレバレッジを提供。交換とレバレッジ取引から30%の手数料を抽出し、ETH/AVAXに換金後、ステーキングされたGMXトークン保有者に配布します。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics:提供プロトコルダッシュボード
• Messari:トークン供給情報
• Protocol Data:プロトコル内部ダッシュボード

プロジェクトを評価する際に、以下の問題を考慮する必要があります:

• 収益源はどこにありますか?
• プロトコル収入?
• トークン供給と排出量?
• 収益はどのように支払われますか?
• プロトコルの魅力?

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リスク警告

1. 一部のプロトコルは収入分配モデルのため、規制リスクに直面する可能性があります。
2. 一部のプロジェクトは金融工学に基づいており、契約やオプションのように潜在的なリスクがあります。

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