ビットコイン半減期メカニズムの深層影響

ビットコイン半減期が市場に与える影響は、単なる心理的な"希少感"にとどまらず、経済学の原理に基づくコストドリブンである。いわゆる"半減期"は実際には産出量の半減を意味し、全ネットワークが同じ計算能力のリソースを投入するが、産出されるビットコインの数が半分に減少する。

もし全ネットワークのハッシュレートが変わらない場合、ビットコインのマイニングコストは著しく上昇します。市場の期待や埋没コストを考慮すると、全ネットワークのハッシュレートはさらに増加する可能性が高いです。これはビットコインの生産コストが押し上げられることを意味し、時間が経つにつれて高コストのビットコインの割合が増加し、価格も上昇することが期待されます。歴史的なデータは、ビットコインのブルマーケットのピークが通常半減期の1年後に現れることを示しています。

したがって、半減期が牛市を促進する論理は、感情的な要因だけでなく、実際のコスト要因も含まれています。もちろん、コストだけが暗号通貨の価格を完全に決定するわけではなく、価格がコストを下回ることもあります。

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ライトコイン半減期とマクロ経済

2023年のライトコインの半減期の市場パフォーマンスは2019年ほど良くなく、これにより一部の投資家は近日中のビットコインの半減期に懸念を抱いています。しかし、2019年のライトコインの半減期の良好なパフォーマンスは、より広範なマクロ経済環境に関連している可能性があることを認識する必要があります。注目すべきは、2019年6月に米連邦準備制度が利下げを開始したことで、これが当時の暗号通貨市場の上昇を促進する重要な要因であった可能性があるということです。

マクロ経済と暗号通貨のブルマーケット

しかし、一部の暗号通貨投資家はマクロ経済要因を軽視していますが、実際にはビットコインの価格動向はマクロ経済サイクルの影響を受けている可能性があります。

歴史データを観察すると、いくつかの興味深いパターンが見つかります：

1. ビットコイン半減期と価格の高点の間には通常12-18ヶ月の間隔があります。
2. アメリカのM2通貨供給量の成長率のピークとビットコイン価格の高点の間には9-22ヶ月の間隔も存在する。
3. アメリカ大統領選挙とビットコインの価格の高点の間には驚くべき約12ヶ月の一致した間隔が保たれています。

これらの観察結果は、ビットコインの設計がアメリカの政策と経済周期を考慮している可能性を示唆しています。アメリカの選挙は通常、M2マネーサプライの成長率のピーク近くで行われ、これは選挙期間中に比較的緩和的な金融政策を採用する傾向を反映しているかもしれません。緩和的な金融政策は市場の流動性を高め、一部の資金は避けられず投機市場に流れ込みます。

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2025年のブルマーケット展望

2023年のライトコインの半減期は不調でしたが、2025年のビットコインの牛市に影響を与えるわけではありません。ビットコインの周期的な牛市は半減期だけでなく、マクロ経済要因とも密接に関連しています。

米連邦準備制度の金融政策は依然として重要な要素となる。現在、米連邦準備制度は高金利水準をかなり長い間維持している。市場は早ければ来年の第2四半期に利下げが始まる可能性があり、遅くとも来年の年末までには行われる可能性がある。

利下げが始まってからM2成長率がピークに達するまでには一定の時間が必要であることを考慮すると、次のブルマーケットは2026年まで延期される可能性があります。具体的な時期は、経済データをさらに観察する必要があります。

投資戦略アドバイス

投資のタイミングを探している投資家には、特に今後発表されるドットチャートに注目することをお勧めします。ドットチャートは、2つの重要な転換点を明らかにする可能性があります：利上げの停止と利下げの開始です。これらの転換点は短期的な市場の感情の反発を引き起こすかもしれませんが、あまり楽観的になりすぎるべきではありません。

注目すべきは、1960年以来、アメリカのM2通貨供給量が初めて負の成長を示し、現在の厳しい流動性環境を反映していることです。たとえ連邦準備制度が金利を引き下げ始めても、高金利環境の影響はしばらく続く可能性があり、市場は返済圧力の増加リスクに直面するかもしれません。

具体的な投資戦略については、投資家に忍耐を持ち、入場タイミングを慎重に選ぶことをお勧めします。最近、一部の小型暗号通貨が活発に動いているものの、長期投資は依然として主流の暗号通貨を中心に行うべきであり、高リスク資産には慎重に対処するべきです。

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