2025年7月、世界市場は転換期を迎える

2025年7月、世界の金融市場は重要な転換点を迎えました。米連邦準備制度は大きな圧力に直面していますが、それでも独立性を維持し、金利を据え置くことに決定しました。この決定は一部の論争を引き起こし、市場の9月の利下げに対する期待も低下しました。一方、関税戦の影響は徐々に薄れ、市場の焦点は新しい主題に移りました：利下げ期待、人工知能の発展、そして暗号資産の機関化。

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アメリカ経済は現在、複雑な状況を呈しています。一方で、消費者信頼感指数はわずかに回復しましたが、依然として市場の予想を下回っており、消費者の経済見通しに対する慎重な姿勢を反映しています。もう一方では、インフレ圧力は依然として存在しており、6月のCPIは前年同月比で2.7%上昇しており、消費者の物価上昇に対する懸念が高まっています。

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この複雑な経済情勢の中で、連邦準備制度の決定は注目を集めています。7月31日の政策決定会合で、連邦準備制度は再び金利を据え置きました。これは今年に入って5回目で、基準金利を4.25%から4.5%の範囲に維持しています。この決定は一部の論争を引き起こし、1993年以来初めての事例が発生しました。2人の理事が反対票を投じ、25ベーシスポイントの即時利下げを支持しました。

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様々な圧力に直面して、米国連邦準備制度理事会（FRB）の議長は、金融政策は外部の影響ではなくデータに基づくべきだと主張しています。彼は、現在のインフレ水準がFRBの目標値を上回っており、適度に制限的な政策姿勢を維持する必要があると述べました。この強硬な姿勢は市場の期待に直接影響を与え、9月の利下げの確率は以前の約60％から47％に低下しました。

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一方で、かつて市場を支配していた関税政策の影響力が弱まっています。7月には、主要経済体間で関税緩和のシグナルが発信され、特に月末に米欧が新しい貿易協定を結んだことで短期的な不確実性が減少し、株式市場は新たな高値を記録しました。局所的な関税摩擦は依然として発生する可能性がありますが、市場は全体的な関税水準が経済の後退を引き起こさない範囲内に抑えられると広く考えています。

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新たな機会の中で、人工知能の商業化の突破が市場の新しいストーリーの焦点となっています。テクノロジー大手の最新の四半期報告では、特にAI分野での突破があった企業が予想を上回るパフォーマンスを示しました。これらの企業はAIインフラストラクチャに大規模な投資を行っており、AIの商業化プロセスが市場の予想よりも迅速に進む可能性を示唆しています。

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注目すべきは、デジタル資産が企業のバランスシートの新しい選択肢になりつつあることです。ますます多くの上場企業がビットコインなどの暗号通貨を企業の準備資産として取り入れ始めています。これらの企業は、一般的に世界の金融政策の転換と潜在的なインフレ圧力に注目しており、暗号通貨をインフレ対策およびシステミックリスクの有効なツールとして捉えています。

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2025年7月、ビットコインの価格は震動上昇の傾向を示し、累計上昇率は20％を超えました。機関投資家はETFを通じて大量に建倉し、アメリカのビットコインETFの総規模は約1100億ドルであり、市場規模は急速に成長しています。機関投資家はもはやビットコインを高リスクの投機資産と見なすのではなく、長期的な資産配分の枠組みに組み込んでいます。

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規制面では、アメリカの規制機関が暗号通貨ETPの一般的な上場基準を発表し、機関の参加における法的な曖昧さを解消しました。香港も8月1日に「ステーブルコイン規則」を施行し、1:1の準備金、2500万香港ドルの資本門口、透明な監査を要求し、中国企業が加速して展開しています。

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全体的に見て、金利引き下げのペースやAI商業化プロセスの予想の変化が段階的な市場の変動を引き起こす可能性があるものの、システミックリスクは著しく低下しています。新しいデジタル経済サイクルが急速に形成されており、暗号資産と従来の金融システムの深い統合は逆転不可能なトレンドとなっています。

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