マクロ週報: 市場は依然として駆け引きの段階にあり、トレンドは明らかにされるのを待っている

一、今週のマクロレビュー

1. 市場概況

今週、市場の感情は引き続き低迷しています。米国株のS&P 500指数は200日移動平均線を下回り、多くの売りが引き起こされています。VIX指数は20以上の高位を維持し、プット/コール比率が上昇しており、市場の恐怖感が強まっていることを反映しています。暗号通貨市場は政策の好材料による刺激が限られており、全体的なパフォーマンスは疲弱です。

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2. 経済データ分析

製造業PMI新規受注指数が景気判断ラインを下回り、雇用指数は予想を下回り、製造業が慎重になっていることを示しています。非製造業PMIは予想を上回り、サービス業が依然として比較的堅調であることを示しています。GDP予測は-2.4%に引き下げられましたが、主に純輸出の影響を受けており、消費支出は依然として安定しています。雇用データは分化しており、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の増加率は限られています。

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3. フェデラル・リザーブの政策と流動性

パウエルは、連邦準備制度は慎重な観望を好む傾向があり、2%のインフレ目標を再確認し、経済の基本的な安定性を考慮しているが、雇用が継続的に減速する場合は利下げを検討する可能性があると述べた。連邦準備制度の流動性はわずかに改善しているが、市場の感情は依然として弱い。短期金利は低下し、市場は将来の利下げを賭けており、10年物国債の利回りは回復し、景気後退の予想はやや緩和された。

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二、来週のマクロ展望

市場は依然として期待の駆け引き段階にあり、トレンドは明確ではありません。機関資金は様子見の傾向が強く、短期的には明確な方向性を形成するのは難しいでしょう。3月から4月の経済データの微視的な変化に注目し、さらなるデータに基づいてトレンドの判断を待つことをお勧めします。過度に悲観的になるべきではなく、経済は顕著には悪化していません。投資家はポジションを適切に管理し、攻守のバランスを保つべきです。

来週の重要データ: CPI、PPI、消費者信頼感指数などに注目して、インフレと消費のトレンドの変化を判断します。

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