中央銀行ブロックチェーン新トレンド：シンガポール金融管理局が発表した《グローバルLayer 1 - 金融ネットワークの基盤層》ホワイトペーパー

全体ブロックチェーン業界は公共部門によって推進される重大な変革を迎えており、これは将来の人類全体の金融と通貨システムの構造に影響を与えるでしょう。

シンガポール金融管理局（MAS）は正式に《Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks》ホワイトペーパーを発表し、シンガポールが重要な"中央銀行ブロックチェーン"を構築することを示しています。同時に、国際決済銀行、中国人民銀行、香港金融管理局が共同で構築した"通貨ブリッジブロックチェーン mBridge"も MVP段階に入り、国際的な協力を公開で招待しています。

国際決済銀行（BIS）は以前に「フィナンシャルインターネット（Finternet）」という記事を発表し、トークン化と統一台帳の未来の青写真とビジョンを説明し、中央銀行のこの変革に対する姿勢を示しました。

業界の発展は、規制遵守の枠組みのある許可されたブロックチェーン上でのトークン化された資産に向かって進んでいるようです。この状況では、ブロック上の法定通貨であるCBDCとトークン化された銀行預金が主要な使用通貨となるでしょう。

業界の未来の進化方向に関するいくつかの見解：

1. RWAトラックは次第に権力者と伝統的金融機関のゲームに進化し、純粋なWeb3の機会はあまり残されない。核心はコンプライアンスと資産であり、技術は堀ではない。

2. クロスボーダー決済、国際貿易、サプライチェーンファイナンスなどの分野は、このグローバルな公私部門の動員の中で実際の応用が期待されています。

3. 公共許可チェーンは将来、指数関数的に爆発的な成長を遂げるでしょう。明確な法律規制と責任追及制度が大多数の投資家の懸念を払拭します。

4. 中央銀行にとって、CBDCとトークン化された銀行預金は最優先の選択肢であり、ステーブルコインは構造的欠陥があるため優先されません。

5. 業界はますます"コンピュータ"文化に注目し、技術の発展を促進し、真の価値を創造します。

以下はホワイトペーパーの本文の解釈です:

1. はじめに

グローバル第一層（GL1）イニシアチブは、分散型台帳技術（DLT）に基づいて多機能共有台帳インフラを開発することを探求し、規制された金融機関によって金融業界のために開発されます。ビジョンは、規制された金融機関がこのインフラを利用して、管轄区域を越えて内在的に相互運用可能なデジタル資産アプリケーションを展開することです。

GL1の重点は、金融機関に対して、発行、配布、取引、決済、保管、資産サービスおよび支払いに適した金融業界のバリューチェーンにおけるアプリケーションを開発、展開、使用するための共有台帳インフラストラクチャを提供することです。これにより、クロスボーダー決済や資本市場のツールのクロスボーダー配分および決済が強化されます。

GL1の独自のアプローチの変革の可能性は、さまざまなユースケースに利用できる共有台帳インフラを開発し、さまざまな金融資産やアプリケーションを含むコンバイナブルな取引をサポートし、同時に規制要件を満たすことにあります。

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2. 背景と動機

世界の金融市場を支える伝統的なインフラは数十年前に開発されたため、孤立したデータベース、異なる通信プロトコル、高額な維持コストが生じています。既存の金融インフラを段階的にアップグレードするだけでは、複雑さと変化のスピードに追いつくには不十分かもしれません。

金融機関は、分散型台帳技術（DLT）を使用する方向に移行しています。なぜなら、それは現代的な市場インフラを持ち、より自動化され、コスト効率の良いモデルの可能性を提供するからです。しかし、さまざまなインフラの急増と、世界的に認められたデジタル資産およびDLT関連の分類と基準の不足は、採用コストを増加させています。

シームレスなクロスボーダー取引を実現し、DLTの価値を最大限に引き出すためには、オープン性と相互運用性を考慮したコンプライアンスインフラを設計する必要があります。

現在、三つのネットワークモデルが存在します：

1. パブリック無許可ブロックチェーン：すべてのユーザーに開放されており、アクセス可能ですが、規制された活動には適していません。

2. プライベートパーミッションブロックチェーン：適用される規制に従ってルールを実施できる技術的特性を含むが、流動性の断片化を引き起こす可能性がある。

3. 公共許可ブロックチェーン：条件を満たすエンティティの参加を許可するが、活動には制限がある。GL1イニシアティブはこのモデルを探求する。

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3. GL1 概要

GL1 イニシアチブは、トークン化された金融資産と金融アプリケーションをホスティングするための共有レイヤーインフラストラクチャの開発を促進することを目的としています。主な目標には、以下が含まれます：

• マルチファンクションネットワークの作成をサポート
• 支払いから二次取引へのさまざまなアプリケーションの展開を可能にします
• トークン化された資産取引のためのホスティングおよび実行インフラを提供
• 国際的に認められた普遍的な原則、政策、基準の策定を奨励する

GL1の設計原則には、開放性、法令遵守、良好なガバナンス、中立性、商業的公正、アクセス可能性、財務的自給が含まれています。

GL1のアーキテクチャは、デジタル資産プラットフォームの四層概念モデルの基礎層として説明することができ、アクセス層、サービス層、資産層、プラットフォーム層が含まれます。

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4. GL1の潜在的な用途

GL1は、クロスボーダー決済や資本市場ツールのクロスボーダー配分および決済を含むさまざまなユースケースをサポートします。その価値提案には次のものが含まれます：

• 効率を向上させ、コストを削減する
• 流動性と相互運用性の強化
• 新しいビジネスモデルを実現する
• 透明性とリスク管理の向上
• イノベーションと包摂性の促進

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5. オペレーションモデル

GL1プラットフォームは、複数の金融アプリケーションとネットワークを構築するために使用できます。金融ネットワークとは、一連の金融機関で構成されたアライアンスを指し、これらの機関は共通のビジネスアレンジメントとガバナンスルールを使用して取引を行うことに同意します。

GL1運営会社は技術基盤提供者として機能し、金融市場基盤（FMI）運営者は引き続きバリューチェーンにおいて重要な役割を果たします。

決済の最終性はGL1設計の重要な要件であり、適切なコンセンサスアルゴリズムを選択する必要があります。

GL1 運営会社と参加金融機関は、信用、流動性、操作リスクを含む潜在的なリスク要因を考慮し、管理する必要があります。

今後の業務には、非営利団体の設立、共通の原則、政策、基準の策定、そして独立した運営会社を設立してGL1インフラを構築・展開する可能性の探求が含まれます。

要するに、GL1は未来の金融ネットワークを形作るための基盤となるデジタルインフラを構築することを目的とした多年にわたる取り組みです。これは、民間および公共部門の参加を含む、前例のない司法管轄区を超えた多国間協力を必要とします。

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

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