# イーサリアムの転型の道：世界コンピュータから世界台帳へイーサリアムの定位が"世界計算機"から"世界帳簿"への転換は最近始まったわけではなく、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時に既に始まっていました。今日、イーサリアム上のステーブルコインは世界の50%の市場シェアを占めており、その金融決済レイヤーとしての地位をさらに強化しています。この転換のプロセスと意義について深く探ってみましょう。## EIP-1559：価値捕捉メカニズムの再定義EIP-1559の核心はGas料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。このアップグレードは、取引量とgas消費を増やすことで価値を得るイーサリアムの従来のモデルを変更しました。EIP-1559の前では、すべての取引（DeFi、NFT、GameFiなどを含む）がメインネットに集中しており、ETHの大量消費とネットワークの混雑が発生していました。Layer2ソリューションは、バッチデータ検証を提出する際に激しいガス競争に参加せざるを得ず、コストが高く予測が困難でした。EIP-1559は予測可能な基本料金メカニズムを導入し、Layer2のメインネット上でのバッチ提出コストを安定して管理可能にしました。これにより、Layer2の運営のハードルが低くなり、より多くのLayer2プロジェクトがイーサリアムを最終決済に依存できるようになりました。この変化は実際にイーサリアムの価値捕獲のロジックを深く変えました：主ネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」から、Layer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと移行しています。Layer2は現在、ユーザーから手数料を得ていますが、定期的に主ネットにバッチデータを提出し、ETHを焼却する必要があり、貢納に似た関係を形成しています。このモデルは銀行システムに似ており、各地の銀行が日常業務を処理しますが、大口の銀行間決済は中央銀行システムの確認を必要とします。中央銀行は一般ユーザーに直接サービスを提供することはありませんが、すべての銀行は"納税"を行い、監督を受ける必要があります。これが"世界帳簿"の位置付けです。## ステーブルコイン：イーサリアムの安全性に対する市場の認識現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この比率はEIP-1559の実施後、減少することなく上昇しており、市場がイーサリアムの安全性を高く評価していることを反映しています。イーサリアムネットワーク上のUSDTやUSDCなどの主要なステーブルコインの総量は、他のブロックチェーンを大きく上回っています。この集中は、イーサリアムの取引速度が速いわけでも、コストが低いわけでもなく、その代替不可能な安全性プレミアムに起因しています。近千億ドルのETHがステーキングされており、非常に高い経済的安全性を提供しているため、イーサリアムを攻撃するコストは異常に高く、これは大量の資産を管理する機関にとって非常に重要です。ステーブルコインのイーサリアム上での大規模な集積は、自己強化の成長サイクルを形成しています：ステーブルコインが増えるほど流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択し、その結果、さらに多くのステーブルコインの需要が生まれ、より多くの資本が流入します。この現象は実際には、イーサリアムが世界的な帳簿としての地位に対する市場の認識を表しています。## エコロジーの分業と未来の挑戦イーサリアムのメインネットが"中央銀行レベル"の決済層になることに焦点を当てる中、イーサリアム全体のエコシステムの戦略的な位置付けがより明確になりました：Layer2ソリューションが高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットが最終決済に集中することで、明確で効率的な分業が形成されました。しかし、このような分業は新たな課題をもたらしました。ユーザーが大量にLayer2に移行するにつれて、イーサリアムのメインネットの1日あたりのETHの廃棄量は大幅に減少しましたが、Layer2プラットフォームはその結果としてかなりの利益を得ました。この状況は、Layer2が「ヴァンパイア」となるのではないかという懸念を引き起こし、イーサリアムの長期的な価値獲得能力に影響を与える可能性があります。それにもかかわらず、イーサリアムとしての世界の台帳の地位は揺らいでいません。ステーブルコインの大量の蓄積、巨額のステーキングによるセキュリティの保障、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本市場がイーサリアムを選ぶのは、その決済の権威性を重視しているからであり、Layer2エコシステムの繁栄度ではないことを証明しています。## まとめイーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界台帳」への移行は、徐々に進行するプロセスです。EIP-1559の実施は、この転換点の到来を示しています。もし将来的に暗号通貨の発展方向がオンチェーンDeFiインフラと伝統的金融の融合であるなら、イーサリアムが「世界中央銀行」としての位置付けは、業界でのリーダーシップを強化するのに役立つでしょう。Layer2エコシステムの発展がどうであれ、イーサリアムが世界金融決済層としての核心的価値は変わらないでしょう。
イーサリアム転換の道：世界コンピュータからグローバル金融決済レイヤーへ
イーサリアムの転型の道：世界コンピュータから世界台帳へ
イーサリアムの定位が"世界計算機"から"世界帳簿"への転換は最近始まったわけではなく、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時に既に始まっていました。今日、イーサリアム上のステーブルコインは世界の50%の市場シェアを占めており、その金融決済レイヤーとしての地位をさらに強化しています。この転換のプロセスと意義について深く探ってみましょう。
EIP-1559：価値捕捉メカニズムの再定義
EIP-1559の核心はGas料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。このアップグレードは、取引量とgas消費を増やすことで価値を得るイーサリアムの従来のモデルを変更しました。
EIP-1559の前では、すべての取引（DeFi、NFT、GameFiなどを含む）がメインネットに集中しており、ETHの大量消費とネットワークの混雑が発生していました。Layer2ソリューションは、バッチデータ検証を提出する際に激しいガス競争に参加せざるを得ず、コストが高く予測が困難でした。
EIP-1559は予測可能な基本料金メカニズムを導入し、Layer2のメインネット上でのバッチ提出コストを安定して管理可能にしました。これにより、Layer2の運営のハードルが低くなり、より多くのLayer2プロジェクトがイーサリアムを最終決済に依存できるようになりました。
この変化は実際にイーサリアムの価値捕獲のロジックを深く変えました：主ネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」から、Layer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと移行しています。Layer2は現在、ユーザーから手数料を得ていますが、定期的に主ネットにバッチデータを提出し、ETHを焼却する必要があり、貢納に似た関係を形成しています。
このモデルは銀行システムに似ており、各地の銀行が日常業務を処理しますが、大口の銀行間決済は中央銀行システムの確認を必要とします。中央銀行は一般ユーザーに直接サービスを提供することはありませんが、すべての銀行は"納税"を行い、監督を受ける必要があります。これが"世界帳簿"の位置付けです。
ステーブルコイン：イーサリアムの安全性に対する市場の認識
現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この比率はEIP-1559の実施後、減少することなく上昇しており、市場がイーサリアムの安全性を高く評価していることを反映しています。
イーサリアムネットワーク上のUSDTやUSDCなどの主要なステーブルコインの総量は、他のブロックチェーンを大きく上回っています。この集中は、イーサリアムの取引速度が速いわけでも、コストが低いわけでもなく、その代替不可能な安全性プレミアムに起因しています。近千億ドルのETHがステーキングされており、非常に高い経済的安全性を提供しているため、イーサリアムを攻撃するコストは異常に高く、これは大量の資産を管理する機関にとって非常に重要です。
ステーブルコインのイーサリアム上での大規模な集積は、自己強化の成長サイクルを形成しています：ステーブルコインが増えるほど流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択し、その結果、さらに多くのステーブルコインの需要が生まれ、より多くの資本が流入します。この現象は実際には、イーサリアムが世界的な帳簿としての地位に対する市場の認識を表しています。
エコロジーの分業と未来の挑戦
イーサリアムのメインネットが"中央銀行レベル"の決済層になることに焦点を当てる中、イーサリアム全体のエコシステムの戦略的な位置付けがより明確になりました：Layer2ソリューションが高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットが最終決済に集中することで、明確で効率的な分業が形成されました。
しかし、このような分業は新たな課題をもたらしました。ユーザーが大量にLayer2に移行するにつれて、イーサリアムのメインネットの1日あたりのETHの廃棄量は大幅に減少しましたが、Layer2プラットフォームはその結果としてかなりの利益を得ました。この状況は、Layer2が「ヴァンパイア」となるのではないかという懸念を引き起こし、イーサリアムの長期的な価値獲得能力に影響を与える可能性があります。
それにもかかわらず、イーサリアムとしての世界の台帳の地位は揺らいでいません。ステーブルコインの大量の蓄積、巨額のステーキングによるセキュリティの保障、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本市場がイーサリアムを選ぶのは、その決済の権威性を重視しているからであり、Layer2エコシステムの繁栄度ではないことを証明しています。
まとめ
イーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界台帳」への移行は、徐々に進行するプロセスです。EIP-1559の実施は、この転換点の到来を示しています。もし将来的に暗号通貨の発展方向がオンチェーンDeFiインフラと伝統的金融の融合であるなら、イーサリアムが「世界中央銀行」としての位置付けは、業界でのリーダーシップを強化するのに役立つでしょう。Layer2エコシステムの発展がどうであれ、イーサリアムが世界金融決済層としての核心的価値は変わらないでしょう。