ソラナエコシステムの虚偽の繁栄：市場操作が新常態に

最近、ソラナチェーン上の取引にはいくつかの興味深い現象が見られます。かつては、いくつかの無価値なトークンが偶然の出来事によって数倍に暴騰することができました。しかし今、市場は徐々に理性的になり、"バンドル型の強気"戦略のみが価格上昇を促す可能性があります。暗号市場の投機の熱潮は、興味深い変化を経験しています。

現在、価値の成長を実現できるトークンは主に2種類あります：1つは「操作型トークン」で、バンドル型トークン、初期の優遇配分のトークン、そして深いインサイダー取引によって操作されているトークンを含みます；もう1つは「収益型トークン」です。この現象は、残酷な現実を浮き彫りにしています：市場は「操作」に支配されるか、または伝統的な資本主義の価値評価体系に戻るかのどちらかです。

"操作"がトークンの価格の上昇と下降を判断する重要な指標となったとき、私たちは現在のオンチェーンサイクルが終わりに近づいていると推測できます。表面的には、オンチェーンエコシステムは実際の状況よりも健康そうに見えますが、実際には、一部の参加者が操作手段を利用して特定のトークンの価格を人為的に引き上げています。

! Solanaの背後にある偽のブーム:価格操作が市場標準になるとき

この現象は前例のないものではありません。1985年から1996年の住友銅事件が典型的な事例です。当時、あるトレーダーが不正に巨額のロングポジションを築き、市場の表面的な繁栄を維持しようとしましたが、実際の市場状況は悪化し続けていました。

資本主義は短期的には投票機のように見え、感情や投機によって市場を動かすが、長期的には秤のようなもので、最終的には真実が浮かび上がる。

現在、ソラナチェーン上には「操作ギャップ」が存在し、これは真実を覆い隠す幕です。内部取引団体やプロジェクト側が大部分の流動性をコントロールしようとする意図、そしてトレーダーが「操作」を競争優位として利用する手段を深く観察すれば、幕の裏に隠された影を垣間見ることができます。

しかし、このような操作モデルは最終的に崩壊する。住友銅事件と同様に、ポジションが清算されると、価格は急速に回復する。ソラナの「操作ギャップ」も同様の方法で崩壊し、市場の真の状況は最終的に現れる。歴史は繰り返し証明しているが、資本主義の真実は永遠に隠されることはできない。

ソラナエコシステムの表面的な活発さと繁栄は、実際には内部者によって主導されるバンドルトークンと人為的に操作された流動性から成るゲームです。ここでは、操作行為は隠されるどころか、競争優位性の一つとなっています。しかし、住友銅市場の操作事例のように、このギャップは避けられず崩壊へと向かうでしょう。

ソラナエコシステムは自己吸収を繰り返すカジノであり、緩やかで安定した流動性の流入がなければ維持することができません。重要なプロジェクトが大規模なエアドロップを行わないことを決定すると、エコシステム全体の繁栄は終焉を迎え始めます。現在私たちが耳にするのは、かつての繁栄の余韻だけです。「操縦ギャップ」は最終的に崩壊し、それは非常に残酷なものになる可能性があります。

なぜこんなことが起こるのか？それは、私たちがこのサイクルの終わりにいるからです。悪化するマクロ経済環境と人為的に支えられたオンチェーン経済の脆弱性を組み合わせると、結果として資本の大規模な撤退が生じます。

! Solanaの背後にある偽のブーム:価格操作が市場標準になるとき

ミームコインにおいて、操作者の流動性には一つの目標しかない——退場することだ。これらのトークンには未来のキャッシュフローがなく、実際の用途もなく、信頼の基盤もない。内部者だけがエコシステムが崩壊する前に交代で価値を掠め取ろうとする。これが、ミームコインが現在のサイクルで非常に危険な理由だ。人々がある資産が根本的に無価値であると広く考えると、残された唯一の合意は売却することになる。つまり、内部者の唯一の目標が明確になる：幕が下りる前にできるだけ多くの利益を得ることだ。

ギャップが消えたとき、何が支配的になるのでしょうか？答えは資本主義の基本原則です。

暗号通貨は永遠に大型カジノの特性を持つと考え、実用型トークンの悪い体験だけでミームコインが常に最も期待値の高い賭けであると考えるのは、あまりにもナイーブな見方です。トレーダーとして、私たちは最大の利益をもたらす通貨を信じ始めます。ミームコインは、特にサイクルの終わりにおいて、利益最大化のための良好な環境を自然に作り出します。なぜなら、規制ルールに違反することなく「操作」でき、責任を負う必要がないからです。私はこれがサイクル後期の自然な状態であり、永遠に続く新常態ではないと考えています。

私たちは再びユーティリティトークンが重視されるのを見るでしょう。インターネット資本市場は悪い概念ではありませんが、私はそれが間違ったブロックチェーンに展開されていると確信しています。ユーティリティトークンの市場での支持不足のフィードバックループを打破することはできますが、人間の中毒行動によって駆動されるフィードバックループを打破することはできません。ソラナの文化については、ある意味で自己破壊的だと思います。

注意すべきは、トレーダーの責任は「操作」をショートすることではないということです。逆に、行動を起こすべきはロングです。トレーダーは、他の人がトークンの価格を上げるために行う操作が、その資産を保有することに対して純利益であると信じるべきです。この市場（特にオンチェーン）での取引において、倫理的優越感を保つことは非常に危険です。あなたは、より高い道徳的義務を負っていると感じているために、このゲームに参加しないことで、最終的には周縁化されるかもしれません。

多くのトレーダーは、マーケットメイカー、取引所、匿名トレーダーの実際のアイデンティティやインサイダー情報の流れの真実を理解した後、このような倫理的な複雑さを抱えるようになります。私自身も同じ錯覚に数ヶ月悩まされたことがあります。しかし最終的には、市場の現状を受け入れ、さまざまな操作手法を理解することで、あなたはこれまで以上に市場を理解できるようになるでしょう。

ショートを使ってリスクを軽減するつもりがない場合、他にどんな選択肢がありますか？個人的には、私は8月にリスクエクスポージャーを大幅に減らすことに決めました。

もう一つの選択肢は、Baseのような他のブロックチェーンに注目することです。Baseは常に良いパフォーマンスを示していますが、あまり注目されていません。ZORAのようなプロジェクトに対する流動性の注入は絶対に侮れません。私自身は、過去数日間にいくつかの資金をBaseに移し、リスクエクスポージャーを増やしました。Solanaに引き続き投資するのではなく。

! Solanaの背後にある偽のブーム:価格操作が市場標準になるとき