ロビンフッドのオンチェーン金融新征程：米国株トークン化浪潮の核心プレイヤー

2025年6月底、一場引人注目的発表会がフランス・カンヌで開催されました。ある有名なフィンテック企業のCEOが一連の重要な戦略的措置を発表しました：特定のLayer2技術に基づいて構築された新しい公链、米国株のトークン化取引、 perpetual futures、主流の暗号通貨のステーキング、プライベートエクイティのトークン申請、そしてオフライン消費のキャッシュバックを直接暗号資産に変換する新しいクレジットカード。これらの措置は伝統的な金融システムの核心を狙っただけでなく、同社が正式にインターネット証券会社から全方位のオンチェーン金融サービスプロバイダーに転身したことを示しています。

破壊的な「ゼロコミッション」モデルからオンチェーン金融の再構築者まで、同社は徐々に世界の金融構造の中心に深く入り込んでいます。これは単なるビジネス拡大ではなく、技術、製品、規制、ユーザーの入り口を横断する包括的な戦略的転換です。アメリカ政府が暗号規制を緩和し、世界的な資産トークン化のトレンドが加速する中で、同社は「トークン化された米国株+プライベートエクイティ+ネイティブLayer2」の完全なクローズドループを先取りし、24時間オンチェーン取引と資産発行をサポートする新しい金融エコシステムを構築しようとしています。

! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道

インターネット証券会社からオンチェーン金融エコシステムの開拓者へ

2013年、2人のスタンフォード大学の大学院生が「ウォール街を占拠せよ」運動に触発され、従来の金融システムにおける構造的な不公正を洞察しました：機関投資家は技術とコストの優位性を利用して取引特権を享受し、一方で一般の小口投資家は高額な手数料と複雑なハードルによって阻まれていました。「金融の民主化」という理想を抱き、彼らはユーザーの痛点を正確に解決する革新的な製品の構築に着手しました。2015年に正式にサービスを開始した後、ゼロ手数料、無ハードルの証券取引サービスで瞬く間に人気を博し、初期のテスト段階では5万人以上の予約を集め、正式リリース前には待機リストが100万人を突破しました。2018年までに、プラットフォームの登録ユーザー数は400万人に達し、36年の歴史を持つ従来の証券会社を超え、インターネット証券プラットフォームの新時代を開きました。

ビジネスモデルが成熟するにつれて、同社のポジショニングは「無料証券プラットフォーム」から「新世代の金融入口」にアップグレードされました。2025年第1四半期までに、プラットフォームの入金ユーザーは2580万に達し、前年比で8％以上の成長を遂げました；顧客の総資産は2210億ドルに増加し、1人あたりの管理資産は8566ドルに達し、歴史的な最高値を記録しました。この飛躍は、プラットフォームの資産キャパシティを強化するだけでなく、ユーザー構造が「試しに使う個人投資家」から「中産階級の主力軍」への変化を示しています。特に注目すべきは、2025年第1四半期に有料会員ユーザーが320万を突破し、前年比で90％の成長を遂げたことであり、これは中高純資産の若年ユーザー層におけるプラットフォームの浸透率と資産の粘着性を十分に示しています。

しかし、その企業の野心は「資産のオンチェーン」にとどまらず、オンチェーン資産管理の完全なエコシステムを構築し、「暗号版ワンストップ投資プラットフォーム」への進化を目指しています。2022年には、この戦略の輪郭が初めて形成されました：非管理型ウォレットをいち早く導入し、ユーザーが主流の暗号通貨を自由に入出金できるようにし、DeFiプロトコルに接続しました；2023年にはさらにオンチェーン資産の引き出しを開放し、中央集権的アカウントの壁を打破しました；2024年には、ヨーロッパの老舗コンプライアンス取引所を買収し、複数の国と地域の金融ライセンスを一挙に取得し、5000以上の機関をカバーする深い流動性ネットワークと24時間取引エンジンを統合しました。これらの措置は、コンプライアンスサイクルを大幅に短縮するだけでなく、同社がオンチェーン金融に進出するための最後の一歩を切り開きました。

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ゼロ手数料から暗号のレイアウトまで、この会社は常に業界の最前線を歩んでいます。2025年第一四半期の財務報告書によれば、会社の総収益は5.83億ドルに達し、そのうち暗号業務は2.52億ドルを貢献し、比率は43%となり、オプションや株式取引を初めて超え、主要な収入源となりました。これは、トークン化された株式などの新しいビジネスの急速な成長を示すだけでなく、会社が暗号取引の入り口、流動性エンジン、金融サービスのクローズドループという三つのコア能力を初歩的に掌握したことを示しています。創業者が何度も強調したように："私たちの究極の使命はウォール街のコピーになることではなく、誰もがアクセスできるオンチェーンの金融基盤システムを構築することです。"

トークン化された米国株とグローバルオンチェーン投資の新時代を開く

2025年6月底の発表会で、同社は正式にその暗号戦略をピークに押し上げ、初めて分区化市場の配置と製品体系を明確にしました。コア戦略はヨーロッパを前哨基地とし、"トークン化された米国株+永久契約+総合投資App"を中心に展開します。技術面では、同社は200以上の米国上場株式とETFがトークン化されたことを発表し、特定のLayer2でオンチェーン化され、ユーザーはApp内で24/5のリアルタイム取引を行うことができます。オンチェーン配当、株式分割の同期メカニズムも同時に開始され、ユーザーが本物の権利を持つことを保証します。年末までに、同社は千以上の対象に拡大する計画を立てており、世界で最も流動性が高く、体験の敷居が最も低いオンチェーン証券市場を構築することを目指しています。

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この戦略に合わせて、会社は元々のヨーロッパのアプリを総合投資プラットフォームに全面的にアップグレードしました。従来の暗号通貨取引機能に加えて、プラットフォームは2025年夏に永続的契約取引を導入し、買収した取引所から流動性と清算のサポートを受けます。ヨーロッパのユーザー向けに設計されたモバイルインターフェースは極度にシンプルで、利益確定や損切り、レバレッジ設定はスライダーで行うことができ、非専門ユーザーの学習コストを大幅に削減し、初めて「オンチェーンデリバティブの大衆化」を実現しました。

同時に、会社は一部の高ポテンシャルなスタートアップのプライベートトークンの申請を開放しており、条件を満たすユーザーはアプリ内でトークンを受け取ることができます。これらのトークンは実際の株式1:1に基づいて発行されており、一般ユーザーがデジタル資産を通じてプライベートエクイティに直接参加する初めての機会を提供しています。このブレークスルーは、元々は高ネットワースの投資家と機関が主導していた市場構造を変え、「プライベート平等」を暗号文脈で実現することを促進しました。参加を奨励するために、会社は「入金2%報酬」というインセンティブメカニズムを設け、トークン化改革におけるヨーロッパ市場の先駆的役割を最大化しようとしています。

アメリカ市場はユーザーベースの核心地として、「進階オンチェーン体験」という役割も与えられています。初回製品には主流の暗号通貨ステーキングサービスが含まれ、アメリカ市場で全面的にオープンされ、最小金額制限が免除され、2%の預金報酬が提供されます。会社はステーキングが単なる収益を得るためのツールではなく、ユーザーがネットワークの共同構築に参加する手段であることを強調しています。同時に、会社のAI投資アシスタントも発表会で正式にデビューし、このアシスタントは有料会員ユーザーを優先的にサービスし、オンチェーンデータ、トークンニュース、大口取引、財務イベントを統合し、パーソナライズされた戦略提案とリスク警告を生成します。

全体の技術スタックの背後で、会社が自社開発した新しいパブリックチェーンが重要なインフラストラクチャーとなります。この特定のLayer2技術に基づいて構築されたパブリックチェーンは、真の資産にサービスを提供する初のネイティブRWAチェーンとして定義されています。その三段階の推進経路は明確です：第一段階は会社が米国株の調達と1:1トークンの鋳造を完了します；第二段階では取引システムを統合し、トークン資産が伝統的市場の休市期間中に流動性を確保します；第三段階では資産の自己保管とクロスチェーン移行機能を全面的に開放し、真の資産主権を実現します。会社は、このパブリックチェーンが年末にテストを開始し、2026年に全面的にオンラインになると述べています。その時、会社は従来の証券会社プラットフォームから、世界の真の資産デジタル化の重要な接続層へと進化します。

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コンプライアンスリスクと多次元競争の課題

グローバルトークン化金融への道のりにおいて、同社が直面する最も重要な課題は、複雑かつ厳しい政策のギャップです。アメリカ証券取引委員会は、証券型トークンに対して明確具体的な法的枠組みを確立していません。同社の最高コンプライアンス責任者は、複数の業界フォーラムで次のように述べています。「米国株式のトークン化におけるコンプライアンス、特に従来の証券規制とブロックチェーン革新シーンの交差点においては、依然として多くの不確実性と規制リスクが存在しています。」株式、ETF、プライベートエクイティのトークン化を推進する際には、既存の証券法と新興のブロックチェーンアプリケーションの間でバランスを見つけ、規制のレッドラインを回避しつつ技術革新を促進する必要があります。2024年にアメリカ下院が関連法案を通過させましたが、その法案はまだ上院の投票には入っておらず、短期的には包括的な法的保障を提供することは難しいです。

ヨーロッパ市場の規制は比較的成熟していますが、依然として課題が存在します。EUの「市場暗号資産規則」は暗号資産の規制の枠組みを設定していますが、トークン化された証券の具体的な分類とコンプライアンス基準はまだ改善が続いています。企業は各国の規制の違いに対処するだけでなく、クロスボーダーのKYC/AML、投資家適合性、税務申告などの複雑な問題にも対処する必要があり、コンプライアンスコストは高く、実行は複雑です。

業界の競争がますます激化しています。多くの有名な暗号通貨取引所やフィンテック企業が類似のサービスを次々と展開し、技術、ユーザー体験、コンプライアンスなどの面で全方位的な競争を繰り広げています。多様な挑戦に直面し、この会社は技術面でのリーダーシップを維持するだけでなく、コンプライアンスとユーザー体験を通じて越えられない壁を築く必要があります。

! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道

同社は現在、三重のコアモンスターを構築しています。まず、アメリカのライセンスを持つ証券ブローカーとして、合法的な証券の発行と取引の資格を有し、トークン化された証券に対して堅固な法的保障を提供しています。次に、ヨーロッパの取引所の買収により、多数の国際的な規制ライセンスを取得し、大量の機関投資家の流動性リソースにアクセスできるようになり、トークン市場は従来の取引所の休業期間中でも活発さと深さを維持しています。最後に、同社は月間アクティブユーザーが1,000万を超え、特に若い世代の投資家の間で強力なブランド認知を構築しています。新たに導入されたクレジットカードの暗号キャッシュバック機能は、オフチェーンの消費とオンチェーンの資産管理のシームレスな接続を実現し、ユーザーに感じさせない上チェーンの良好な体験を提供しています。

規制政策がまだ明確でなく、業界競争が激化し、技術エコシステムが断片化するなどの多重な課題に直面しているにもかかわらず、同社はそのコンプライアンス資格、豊富な機関流動性ネットワーク、そして大規模なユーザーエコシステムを駆使して、「トークン化された米国株式」と多様なRWAのグローバルデジタル金融ハブを目指して全力を尽くしています。将来的には、ユーザーが基盤となる複雑さを意識することなく、「オープンなオンチェーン金融体験」を実現し、本当にデジタル資産を全世界の投資家に普及させる日常の富のツールとすることを望んでいます。

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