2025年2月のパブリックチェーン業界発展報告：市場調整における挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな下落調整を経験し、主流および新興のパブリックチェーンに挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に安定したパフォーマンスを示し、市場の支配的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、Ethereumを含むほとんどのパブリックチェーンは大幅に下落しました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseのインフラのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%に達しました。一方、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7%となりました。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がる中、売却圧力がさらに強まっています。

今回の調整は1月の上昇相場に続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情と安全性の脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク許容度が低下しており、特にMemecoinなどの投機的な分野において顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

米国政府の暗号通貨行政命令は、自主管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界に貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨の歴史で最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方で、SECの姿勢は和らぎ、いくつかの主要な暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する控訴を取り下げました。両党が支持する《GENIUS法案》（《米国ステーブルコイン国家革新指導と設立法案》）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、米国の規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンが推進するMemecoinの熱が、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しています。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアは4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中で1.0%上昇し128.7ドルに達し、一方でソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルとなり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異軍突起し、2月6日のメインネット開始後に迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年に1億ドルの資金調達を受けた後、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱を促進しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのMemecoinの熱潮は明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような目立った失敗事例が市場の信頼を損なわし、一部のDEXプラットフォームでの取引量が大幅に減少しました。Memecoinは消えることはありませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができ、熱狂のピークは過ぎたかもしれません。トレーダーは、投機よりもファンダメンタルにより焦点を当て始めています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5％減少して21億ドルになりました。Coreは4.6億ドルのTVLで先頭に立っており（42.0％減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）です。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9％減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しました。

この分野の低迷は、スタックスの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を第3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、その前にテストネットでは9,500万件の取引を処理しており、拡張性のパフォーマンスにおけるゲームチェンジャーとして位置付けられています。一部の著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上げられ、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日内にあるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を加速させていることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で明確なポジショニングを持つ必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接的にはコメントしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」とのシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を表明し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルであった。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする計画である。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に使用する。

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この記事の内容は、業界研究および交流の目的のみであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。

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