ビットコインは再びブル・マーケットに入ることが期待されており、連邦準備制度（FED）の利下げと円高が鍵となる要因です

最近、2週間のスキー休暇が終わり、ほとんどの時間を野外スキー旅行に費やしました。この活動は大量のエネルギーを消費し、毎日の総エネルギー消費は4000キロカロリーを超えています。状態を維持するために、私は定期的に素早くエネルギーを供給する糖分を摂取し、同時にゆっくり燃焼する「本物の食べ物」も食べています。

この食事法は、通貨政策における価格と数量に例えることができます。通貨の価格はエネルギーを迅速に供給する糖分のようなものであり、通貨の数量は持続的に燃焼する"本物の食べ物"のようなものです。先週金曜日のジャクソンホール会議では、連邦準備制度（FED）、イングランド銀行、欧州中央銀行が政策金利を引き下げると表明しました。

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パウエルが政策転換を発表した後、リスク資産は全般的に上昇した。しかし同時に円も強くなり始め、これが円のアービトラージ取引の決済を引き起こし、利下げによる好影響を相殺する可能性がある。

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私は、連邦準備制度（FED）などの中央銀行が政策を緩和し、バランスシートを拡大する必要があることを認識していると思います。これは、円高の不利な影響を相殺するためです。経済的な観点から見ると、連邦準備制度（FED）は利上げを行うべきであり、利下げすべきではありません。しかし、アメリカは高度に金融化された経済体であり、資産価格が持続的に上昇する必要があります。

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私は、円が急速に価値を上げ、市場が下落する場合、連邦準備制度（FED）がさらなる緩和策を講じると予想しています。これには、バランスシートの縮小を停止し、量的緩和を再開することが含まれます。同時に、財務省も国債を発行して流動性を注入する可能性があります。

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暗号通貨の保有者にとって、現在の有利な要因には、世界の中央銀行の利下げ、財務省の流動性注入、日本銀行の慎重な利上げなどが含まれます。株式市場の見通しは明確ではないものの、ビットコインなど供給が限られた資産にとって、大規模な通貨印刷はその価格を押し上げるでしょう。

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