Web3決済の機会と課題:法的観点から見たPayFiの発展

PayFi(は、グローバルに新たな波を巻き起こしています。去中心化されたWeb3の世界において、支払いと金融の境界をどのように再構築するのでしょうか？コンプライアンスとイノベーションは、この高リスクのトラックでどのようにバランスを求めるべきでしょうか？この記事では、Infiniの法務顧問Dianaを招き、彼女の北京大学法学院からWeb3起業への経験を共有し、Infiniが"Web3支付宝"を構築するためのコンプライアンス実践を明らかにし、PayFi分野の機会、課題、教訓について探ります。

ダイアナは現在、Web3決済スタートアップのインフィニで法務総顧問およびコンプライアンス責任者を務めています。インフィニは、Web3決済エコシステムの構築に取り組む若いスタートアップです。ダイアナは北京大学法学院の学士号とペンシルベニア大学の修士号を持ち、ニューヨーク州の弁護士資格を取得しています。インフィニに参加する前は、アメリカの法律事務所で3年間働き、国内の決済会社でWeb3デジタル部門の法務顧問を務めていました。

法律事務所からWeb3へのキャリア転換

ダイアナは、伝統的な法律事務所からWeb3業界への転身の心の旅を共有しました。彼女はアメリカの法律事務所で働いている間、法律業界の昇進の道がますます厳しくなっていることに気づきました。2022年、クライアントとの会話を通じて彼女は暗号通貨の世界に触れ、Web3業界の急速な成長と若々しい雰囲気に魅了されました。Web3の世界は経歴を重視せず能力を重視する特徴があり、彼女は伝統的なキャリアパスを突破する機会を見出しました。

最終的に、ダイアナは快適ゾーンから飛び出すことを決意し、まずはある決済会社のWeb3部門で法務顧問として働き、半年間の経験を積んだ後にInfiniに参加しました。彼女は、Web3のオープン性と創造性が彼女に帰属感を与え、特に自分のあまり型にはまらない性格に非常に合っていると述べました。

PayFiの本質がCeFiと融合

ダイアナは、PayFiの核心的な価値は資金の流動性を向上させ、取引コストを低下させることであり、同時に非常に高い包括性を持っていると考えています。従来の銀行と比較して、PayFiはリアルタイムでの入金が可能で、手数料も非常に低いです。中央集権的な金融)CeFi(と比較して、PayFiはユーザーの使いやすさとシーンに応じたアプローチに重点を置き、非中央集権の効率を強調しています。

彼女は、PayFiとCeFiは置き換えの関係ではなく、相互に融合し、相互に促進し合っていると指摘しました。CeFiの強みはコンプライアンスとユーザーの信頼にあり、PayFiの強みは柔軟性と普及性です。両者の融合により、Web2ユーザーはWeb3の世界にシームレスに移行できるようになります。将来的には、PayFiは「潤滑剤」のようにCeFiを一般の人々に近づけ、両者は協力して普及金融の発展を促進するでしょう。

Infiniのビジョンとコンプライアンス実践

Infiniのビジョンは「Web3業界のAlipay」になることであり、ユーザーフレンドリーな決済プラットフォームを構築し、CeFiの特性に対応させることで、Web2のユーザーがWeb3の世界に簡単に入れるようにすることです。会社の目標は、製品をシンプルで使いやすくし、「おじいちゃんおばあちゃんが一目で理解できる」レベルに達し、最終的には大規模な採用を実現することです。

Infiniのビジネスは主に二つの主要なセクターに分かれています:

1. カード発行: Visa/MasterCardネットワークに基づくバーチャルカードを提供し、世界中の消費をサポートします。ユーザーはUSDTを預け入れ、リアルタイムで法定通貨に交換し、オンチェーン決済を行うことができます。

2. 資産管理: ユーザーは残高をオンチェーン資産管理商品に投資でき、ステーブルコインをステーキングして年利収益を得ることができます。

コンプライアンスの面で、Infiniは以下の課題に直面しています:

1. 支払い業務はKYCおよびマネーロンダリング防止審査を行う必要があり、取引がブラックリストおよびグレーリスト国に関与しないことを確認する必要があります。Visa/MasterCardのコンプライアンス要件は高く、リアルタイムのリスク管理が必要です。

2. 資産管理業務は香港SFCの厳しい規制に直面しており、法律意見書の提出、持株構造の開示、準備金の証明の提供などが必要で、承認サイクルが長い。

ダイアナは、Infiniが香港のSFCおよびシンガポールの規制当局と連絡を取り合っており、近日中に独自のライセンスを発表し、コンプライアンスをさらに強化することを示しました。彼女は毎日成長チームと調整を行い、ビジネスが規制のレッドラインに触れないようにしつつ、十分な革新の余地を確保しています。

PayFiの安全性と利便性のバランス

利便性と安全性のバランスを取るために、Infiniは以下の戦略を採用しました:

1. シンプルなインターフェースデザインで、支払い操作が支付宝のように簡単になり、Web3の利用ハードルを下げます。

2. 第三者管理モデルを採用し、適切なライセンスを持つ機関にユーザー資産を管理させ、資金の安全を確保します。

3. 香港/シンガポールのライセンスを保有し、すべての契約はトップ監査会社によって審査され、最近新しいライセンスの承認が得られる予定です。

ダイアナは、一般ユーザーはコールドウォレットレベルのセキュリティを必要としないと考えています。Infiniのホスティングと監査のモデルは、利便性とセキュリティの両方をうまく兼ね備えています。このモデルは、厳格なコンプライアンスを基にユーザーエクスペリエンスを最適化し、カード決済をWeb2環境と同じようにスムーズにする香港の銀行に似ています。

Infini の開発に関する教訓と対応

ダイアナは、インフィニが過去に大規模な盗難事件に遭遇し、チームに大きな打撃を与えたことを認めましたが、それが警鐘となったとも述べました。この事件に対して、会社は以下の対策を講じました:

1. 包括監査: 緊急にCertiKなどのトップ監査会社を雇ってシステムの脆弱性を探し、スマートコントラクトをアップグレードし、安全上のリスクを防ぎます。

2. 監督のアップグレード: Fireblocksなど、より規制され、信頼性の高い監督者に変更し、資金保護を強化する。

3. 危機管理: 迅速に声明を発表し、ユーザーの信頼を維持し、規制当局の調査に協力し、今後の運営を円滑に行うことを確保する。

この事件から、Infiniは以下の教訓をまとめました:

1. セキュリティ意識の不足: 初期はビジネスの成長に過度に焦点を当て、ハッカー攻撃のリスクを過小評価していた。

2. カストディ選択の重要性: この事件を受けて、業界トップのカストディ機関に変更し、コンプライアンスと技術力を向上させました。

3. ブランドの再構築: よりコンプライアンスに重視したブランドイメージを持ち、積極的に規制当局とコミュニケーションを取り、同様の過ちが再発しないことを約束します。

ダイアナは、今回の「学費」は高価であったが、チームの長期的な安定成長をもたらしたと述べ、現在は安全性とコンプライアンスが最優先事項とされている。

グローバルユーザーコンプライアンス戦略

Infiniは、世界中のユーザーのコンプライアンスを確保するために以下の戦略を採用しています:

1. 中国本土のユーザーには直接対応せず、海外の身分を持つユーザーのみを対象とし、KYC認証のために海外の電話番号と住所を提供する必要があります。

2. Visa/MasterCardチャネルにおけるコンプライアンスは、2つのレベルに分かれています:

   • グローバル共通点: Visa/MasterCardのコンプライアンス要件)、KYC、マネーロンダリング防止(に準拠していれば、大多数の地域で使用可能です。
   • 地域的なリスク管理: EllipticとChainalysisのKYTシステムを使用して、取引相手をリアルタイムで監視し、高リスクの商人に対しては自動的に取引を拒否します; FATFのブラックリストおよびグレーリストの国に対しては使用制限を実施します。

これらの措置により、Infiniは世界的なコンプライアンスを確保しつつ、ユーザーのカード利用体験を最適化しました。

規制がPayFiのイノベーションに与える影響

ダイアナは規制が二刀流の剣であると考えています:

制約の面: 厳しい規制がコンプライアンスコストを増加させ、スタートアップにとって大きな負担となっています。異なる法域の政策の断片化は市場の分断を引き起こし、ビジネスの拡大を難しくしています。

促進の面: 明確な規制は合法的な環境を提供し、合法的な資金を引き付けるのに役立ちます。シンガポールのMPIライセンスや香港のVATPライセンスは、企業に明確なルールを提供し、業界の発展を規範化するのに役立ちます。

Infiniの対応戦略は「オーダーメイド」です。

1. 控えめにテスト: 初期は軽量な規制地域を選び、例えばヨーロッパのVASPのようにコストを抑え、ビジネスをスムーズに進める。

2. ステップバイステップのコンプライアンス: ビジネス量が急がず高コストのライセンスを申請するのではなく、ビジネス量が増加した後にシンガポールMPIまたは香港VATPを申請します。

3. 積極的なコミュニケーション: 業界や規制当局との非公式なコミュニケーションを維持し、業界の動向をタイムリーに把握すること。

ダイアナは、規制はバランスが必要であり、過度の規制はイノベーションを抑制し、明確な規制は業界の健全な発展に寄与するべきだと考えています。

スタートアップがコンプライアンスコストとビジネス成長をどのようにバランスさせるか

ダイアナは、インフィニがコンプライアンスコストとビジネス成長のバランスを取る上での経験を共有しました:

1. 軽量化ライセンス: 初期にコストが低い地域を選択し、例えばヨーロッパのVASPで迅速にビジネスを展開する。

2. ステップバイステップのコンプライアンス: ビジネスの規模に応じて、香港のVATPやシンガポールのMPIなど、より高いレベルのライセンスを段階的に申請する。

3. 内部協力:法務チームは成長チームやマーケティングチームと密接に協力し、ビジネスリスクを評価し、リスク警告と緊急対策を策定します。

ダイアナは、コンプライアンスがコストである一方で、PayFiのような新興事業にとって非常に重要であると強調しました。インフィニは段階的なコンプライアンスと地域選択を通じて、コンプライアンスと成長の二重のドライブを実現しました。

Web3の起業家精神は、この地域に上陸するのに適しています

ダイアナは規制の態度と同業者の経験に基づいて、以下の地域を推奨します:

1. ドバイ/アラブ首長国連邦: 中東のWeb3天国で、中国の起業家向けの特別自由貿易区が設けられており、ライセンスの承認が迅速で、税金が低い。

2. ヨーロッパVASP地域: リトアニアやマルタのように、コンプライアンスのハードルが低く、初期のテストに適しています。

3. シンガポール: 長期的な友好、MPIライセンスの価値が高いが、コストも高いので、成熟した企業に適している。

ダイアナは、現地に着く前にさまざまなチャネルを通じて現地の政策を理解し、地元の同行と交流して、独自に進めることを避けるようにと警告しています。また、規制当局とのコミュニケーションには慎重を期し、積極的に審査を要求するのではなく、まずは控えめにビジネスを展開することが重要です。

Web3の法律家へのアドバイス

ダイアナはWeb3分野に入ろうとしている法律関係者に次のような提案をしました:

1. プロフェッショナリズムを保つ: 業界がどれほど若々しくても、専門的なイメージは依然として基盤です。

2. ビジネスを深く理解する: 支払い会社のリスク管理ロジック、DeFiの取引構造など、業界の詳細を研究する時間を取る。

3. ビジネスチームの仲間になる: "いいえ"と言うだけではなく、コンプライアンスに適した実行可能なソリューションを提供すること。

ダイアナは、Web3の弁護士は業界を積極的に研究する必要があり、顧客からの情報だけに依存してはいけないと強調しました。彼女は法律家に対して、従来の思考を突破し、内なる欲望に従い、Web3という機会に満ちた分野で前例のないキャリアを創造するよう奨励しました。