ビットコインの準備戦略：機会とリスクが共存する

最近、多くの上場企業がバランスシートにビットコインの保有を増やしており、このトレンドが市場の注目を集めています。しかし、専門家は、ビットコインの価格が大幅に下落したり、企業の資金調達能力が制限された場合、この戦略が重大なリスクに直面する可能性があると警告しています。

いくつかのアナリストは、極端な状況下で、これらの企業がビットコインの保有を割引価格で売却せざるを得なくなる可能性があり、さらには企業が買収される可能性もあると指摘しています。ある金融サービス会社の最高投資責任者は言いました："資金に余裕のある企業にとって、これは業界を統合する機会かもしれません。低価格でビットコインを取得することができます。もし熊市が長引くなら、こうした状況が実際に起こる可能性はあります。"

ビットコインや他のデジタル資産に基づく準備を設立する企業が増えるにつれて、専門家たちはこれに対して慎重な姿勢を保っている。このアプローチは最初、あるテクノロジー企業によって推進され、顕著な成功を収めた。しかし、ビットコインの価格が急騰し、一部の新興ビットコイン企業の株価が上昇する中で、この戦略の潜在的なリスクは大いに無視されている。

銀行研究の責任者は最近の報告で次のように指摘しました："現在、ビットコインのリザーブ戦略はビットコインの購入圧力を増加させていますが、私たちは時間が経つにつれてこの状況が逆転する可能性があると考えています。"

政策環境が比較的有利な背景の中、先行者の手法を模倣し、借金を通じてより多くのビットコインを購入しようとする企業の数が急増しています。データプラットフォームの統計によれば、現在130社の上場企業がビットコインを保有しており、今年初めのこの数字はわずか75社でした。

ある資産管理会社のCEOは次のように述べています。「もしビットコインの準備会社が次々と倒産した場合、50%の元本を失う可能性があります。私は未来にリスクが存在する可能性が非常に高いと考えており、これは注目すべき問題です。」

しかし、専門家の中には、現在のビットコインの準備会社の倒産がビットコインの清算リスクを相対的に低くしていると考えている人もいる。ある暗号通貨取引プラットフォームの研究責任者は最近の報告書で、短期的に強制的に売却される圧力が主な問題ではなく、再融資手段が最終的にレバレッジ企業がそのビットコインのポジションを清算するのを回避するのに役立つ可能性があると指摘した。

大多数ビットコインの準備戦略を採用する企業は、株主価値の最大化を図るために、1株あたりのビットコインの保有量を増やすことを目指しています。しかし、この戦略は、特に借入を通じてビットコインを購入する企業にとっては、潜在的なリスクももたらします。

専門家は指摘しています："もし企業が銀行からの融資でビットコインを購入するなら、それは運命を他人の手に委ねることになります。その時、これらの企業に対して心配すべきです。"

ビットコインの準備会社を評価するために、市場価値と純資産価値の比率（mNAV）は一般的だが非公式な測定基準となっている。しかし、一部のアナリストは、この指標が異なるタイプのビットコイン準備会社を比較する際に明らかな欠陥があり、運営会社や資本構造の違いを十分に考慮していないと考えている。

より多くのビットコインの準備会社が登場するにつれて、投資家はそれらを「成長型」と「価値型」の会社に分類し始める可能性があります。規模が小さい会社は最終的に買収されるかもしれませんが、それらの発展方向はビットコインと共に新しい資産クラスに進化する可能性があります。

全体的に見ると、ビットコインのリザーブ戦略は機会をもたらす一方でリスクも伴います。投資家や企業の経営陣は、この戦略の長期的な影響を慎重に評価し、市場の変化に注意を払い、賢明な意思決定を下す必要があります。