関税問題が市場に与える影響はどの程度ですか？

7月9日の相互関税の期限（中国にとっては8月12日）が近づいているにもかかわらず、貿易協定は依然として顕著な進展を見せていません——中国との間でレアアース輸送に関する合意が成立し、EUに提案が提出されたにもかかわらず。しかし、伝統的および暗号市場は、これによって生じる可能性のある経済リスクを基本的に無視しています。その一部の理由は、これが経済データに反映されていないからです。
米連邦準備制度理事会のパウエル議長は今週、下院金融サービス委員会および上院銀行委員会で証言し、インフレは今年の夏の後半に関税の影響を受ける可能性があると述べました。（注目すべきは、トランプ大統領がその後、早ければ今年の9月または10月にパウエルの後任を指名する可能性があると発表したことです。）
ただし、商品はコアCPIバスケットの約20-25％を占めていることを覚えておいてください。また、企業が関税コストを消費者に完全に転嫁するかどうかは現時点では不明です。
さらに、サービス価格は2024年中頃からずっと下落しており、長期的な発展、特に人工知能に対してより敏感です。実際、関税の影響は総需要に対する純粋な影響のため、デフレーションである可能性が高いです。これにより、今年下半期に連邦準備制度が利下げを続けることになります。