リリー・Z・キング著
「すべての資産、つまりすべての株式、債券、ファンドをトークン化でき、投資に革命をもたらすでしょう。」 以下は、ブラックロックの会長兼CEOであるラリー・フィンクの言葉です。 ラリー・フィンクの「すべてがトークン化可能である」というビジョンは、技術的な可能性を描写するだけでなく、金融セクターの大きな変化を告げるものでもあります。 ラリー・フィンクがいつ、どこで、この文を言ったかは、文自体よりも重要です。 このフレーズは、今年の3月31日にブラックロックがすべての投資家に宛てた年次書簡に登場しました。 しかし、昨年のブラックロックの年次書簡では、今年の市場で最も人気のある言葉であるステーブルコイン、RWA、トークン化、デジタル資産についてはどこにも言及されておらず、関連するデジタル資産はBTC ETFだけでした。 今年、ブラックロックの年次レターは、トークン化がもたらす金融の民主化についての叫びでいっぱいです。 なぜラリー・フィンクを含む多くの大物が、この瞬間に現実世界の資産(RWA)について議論することを選ぶのでしょうか? DeFiチェーンの収入が良くなくなったからだと言う人もいますが、それは誰もが現実世界からの収入を探しています。 一部の人々は、RWAが今唯一のホットスポットであるため、コインであろうと株であろうと、サイドに乗った人は誰でも上昇するだろうと言います。 2017年から2018年にかけてもRWAブームがあったとも言われており、その時にICOという名称も存在し、それがトレンドとなっていました。 一部の人々はまた、なぜそんなに分析するのですか、RWAをやらないと、ほとんど仕事を失うと言います! 今後6〜12か月で正しい選択をするためには、このRWAのトレンドの詳細を理解する必要があるかもしれません。これにより、RWAがアジアで本格的に離陸し、その後のグローバルコンペティションで地位を確立できるようになります。 今日、世界はマクロ環境において大きな変化を遂げています。 数十年ぶりに、私たちは地政学的な不確実性、貿易戦争と資本規制、そして断片化され、さらには兵器化されたグローバル金融システムの世界にいます。 米ドルは堅調に推移していますが、各国はリスクヘッジを模索しており、国境を越えた資金流入は引き締められ、抑制されています。 このような状況では、グローバル資本がより速く、より安価で、よりオープンなフローチャネルを探すのは当然のことです。 同時に、デジタル資産関連の政策も追いついてきています。 米国では、両党がステーブルコインとトークン化政策の枠組みを推進しており、トークン化はもはやアジアではニッチな実験ではなく、デジタル資産が国家戦略として台頭しています。 最後に、テクニカルサポートレベルは徐々に成熟しています。 過去12か月から18か月の間に、Tron、Solana、Base、およびさまざまなレイヤー2チェーンでの取引手数料がほぼゼロになり、ステーブルコインのオンチェーン取引の最終確認時間が1秒未満になり、デジタルウォレットのユーザーエクスペリエンスが急速に改善されました。たとえば、ガス料金の抽象化、ワンクリック承認、エスクローサービスの機関投資家グレードのバンキングエクスペリエンスなどです。 では、なぜラリー・フィンクは今、RWAについて言及しているのでしょうか? ハイプサイクルが到来したからではなく、世界がかつてないほどそれを必要としているからであり、それは従来の金融を効率的かつコンプライアンスに準拠し、グローバルに金融の未来に結びつける方法とビジョンです。 ラリー・フィンクの見解では、ウォール街はコストを削減し、効率を高める必要がある。 簡単に言えば、リアルワールドアセット(RWA)は、ルールを破ることなく、市場をより速く、よりスリムに、よりグローバルにすることができます。 ウォール街は暗号のための暗号ではなく、既存の資本市場のインフラを改善するための暗号です。 1つ目は、効率性の問題です。 債券やプライベートクレジットなどの伝統的な金融の決済サイクルは遅く、費用がかかり、運用プロセスは煩雑です。 対照的に、RWAはオンチェーンだった頃から実装されており、即時決済はT+2ではなくT+0、あるいはそれ以上です。 24/7流動性 - 市場の休憩やタイムゾーンの制限はありません。 組み込みの監査可能性 – 台帳はリアルタイムで透過的です。 大規模な組織は、コストを削減し、効率を向上させる可能性を見出し、迅速に行動しました。 ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの大手金融機関は、ブロックチェーン上で大規模なトークン化された国債を立ち上げ、オンチェーンで決済し、スマートコントラクトを通じて毎日支払うことができます。 これらはもはや実験ではなく、運用中の新しい金融インフラです。 次に、リーチの問題があります。 トークン化された資産は、従来のチャネル、特に新興市場や非伝統的な投資家グループではリーチできない投資家にリーチできます。 例えば、Ondo、Matrixdock、Plumeが発行したトークン化された国債は、アジア、ラテンアメリカ、アフリカのDAO、暗号保管庫、ステーブルコイン保有者によって購入されており、これらのグループのKYCは、従来のブローカーが決してアクセスできない信用力のある資産です。 アラブ首長国連邦と米国の一部の不動産トークン化プロジェクトは、トークン化前には実現不可能だったコンプライアンスのしきい値に従って、断片化された所有権とグローバルな分配を達成しました。 RWAは摩擦を減らすだけでなく、市場も拡大します。 最後に、プログラマビリティがあります。 これは、トークン化された資産が基本的により強力であり、資産自体にビジネスロジックを埋め込む場所です: 必要な転送ルールに準拠する 埋め込まれた収益支払い 自動リバランス または組み込みガバナンス カンター・フィッツジェラルド(現在の米国商務長官であり、テザーと非常に深い関係にある元CEO)は、最近メープルファイナンスと提携して、20億ドルのビットコイン担保クレジットファシリティを開始しました– 彼らはスマートコントラクトを利用して、ローン構造の一部とリスク監視を自動化します。 これは、金融商品がデジタルであるだけでなく、スマートであるだけでなく、グローバルに取引でき、コンプライアンスが組み込まれて設計されており、あらゆるデジタルポートフォリオに即座に統合できるという、さらに大きな変革の始まりを告げるものです。
RWAは本格化しており、市場の具体的な数字を見れば、RWAがまだ限界的な実験なのか、それとも主流になったのかがわかります。 6月9日現在、パブリックブロックチェーン上のトークン化された現実世界の資産(RWA)の総額は、約234億ドルに達しています。 これは追跡可能な部分にすぎず、オンチェーン資産商品には、米国債、企業クレジット、不動産、さまざまなファンド、さらにはコモディティが含まれます。 234億ドルはステーブルコインサイズの約10%、暗号市場全体の0.7%を占め、時価総額では全トークンの中で10位または11位にランクされています。 データのさらなる分析は、いくつかの観察につながる可能性があります:プライベートクレジットの規模は、国債のサイズを超えています最初の大規模な図のコア製品は、ローンの誕生から機関間の転送まで、プロビナンスブロックチェーン(コスモス)の助けを借りて、機関投資家グレードの住宅ローンをチェーンに「移動」し、チェーン上の所有権/所得権の譲渡と決済を完了します。 各ローンはデジタルeNoteとして鋳造され、MERS登録や手動のエスクロー検証の代わりにデジタル資産登録システムに登録され、即座に販売、担保設定、証券化できるオンチェーンIDを取得します。 図:既存のローンの90〜95%は、すでにオンチェーンのeNotesの形であります。 このプロセスにより、紙の請求書、MERS登録手数料、手動のエスクロー検証が不要になり、ローンごとに摩擦コストが100ベーシスポイント以上削減され、資金が口座に到着するまでの時間が数週間から数日に短縮されます。 SecuritizeはDrift Protocolと提携し、Apolloの10億ドルの分散クレジットファンドをオンチェーンで導入しました。 現在までに、Maple Financeは25億ドル以上のトークン化されたローンを発行しています。 Centrifugeは、AaveやMakerなどのDeFiプロトコルの現実世界のクレジットプールを支えています。 トークン化された国債がトレンディになる ブラックロックのBUIDLファンドは、総運用資産が29億ドルで、現在リードしています。 Ondoの規模は13億ドルで、Franklin TempletonのBENJIファンドはトークン化で約7億7500万ドルです。 MatrixdockとSuperstateは、このカテゴリーの規模を70億ドル以上に押し上げました。 これらは暗号ネイティブの実験ではなく、主流の金融機関がブロックチェーンをインフラストラクチャとして使用して国債を決済および配布しています。 コモディティ先物トークンは、国債をトークン化し、特定の先行者利益を持つための初期の試みです。 不動産ファンドを含むファンドベースのRWAは、追いついてきています。 アラブ首長国連邦では、MAG Group(ドバイ最大のデベロッパーの1つ)、MultiBank(最大の金融デリバティブディーラー)、Mavryk(ブロックチェーン技術企業)が、高級不動産をオンチェーンで提供するための30億ドルのパートナーシップを発表しました。 米国のRealTやParclなどのプラットフォームにより、個人投資家は利回りを生み出す不動産の端株を購入でき、収益は直接ウォレットに分配されます。 これらの資産トークンは、利回りを生み出し、取引可能で、法的に強制力のある資産であり、今日の市場環境では特に魅力的です - 利回りを生み出し、変動性があり、ステーブルコイン保有者、DAO、フィンテック企業の財務担当者がアクセスできるようになりました。 上記の分析に基づくと、トークン化されたRWAはもはや単なる概念ではなく、実物資産、実際の発行者、実際の収益など、すでに市場であり、これらの数字は複利計算されていると考えています。 特に香港とアジア地域におけるRWAプロジェクトの具体的な実例を見てみましょう:従来の銀行からテクノロジー企業まで、金から新エネルギーまで、パイロットからフルスケールの運用まで、さまざまなフェーズとモデルをカバーする5つの代表的なRWAプロジェクト。 1. HSBCゴールドトークン これは、従来の銀行がRWAスペースに参入する典型的なケースです 主な洞察:HSBCはプライベートブロックチェーンを選択し、小売顧客に焦点を当て、複雑な流通市場を回避しました 戦略的な意味合い:銀行は流動性の最大化よりもコンプライアンスとリスク管理に関心があります 例示的な質問:従来の金融機関は、水域をテストするときに最初にクローズドエコシステムを選択するかもしれません 2. LongShine Group × Ant Digital(New Energy Charging Pile) これは、「新しいインフラストラクチャ」の分野での中国のRWA探査を表しています 1億元の資金調達の規模は、物理的資産のトークン化に対する機関の認識を証明しています キーポイント:それはまだサンドボックス段階にあり、規制が慎重に進んでいることを示しています 投資家構成:国内外の機関+ファミリーオフィス、国境を越えた資本の関心を示しています 3. GCL-ET PV発電所RWAは大規模です:2億人民元以上、グリーンエネルギー資産の魅力を示していますESGコンセプト:グリーン電力資産は世界のESG投資動向と一致しています循環設計:まだ設計段階にあり、複雑な資産のトークン化にはより多くの技術的および法的革新が必要であることを示しています4。 UBS × OSLトークン化されたワラントの国際銀行向けのパイロット:スイスの銀行大手としてのUBSの参加は理にかなっている B2Bモデル:OSLへの直接発行、スケールではなくプロセス検証に焦点を当てる 技術的な検証:トークン化されたワラントの技術的実行可能性の証明に焦点を当てる 5. ChinaAMC Hong Kong Digital Currency Fund 最も透明性の高いケース:イーサリアムのパブリックチェーンでは、データは完全に検証可能です 小売志向:800のアドレスホルダー、本当に一般の投資家向け コンプライアンスバランス:KYC要件とオンチェーンの透明性のバランス 上記の5つのプロジェクトから、プライベートチェーン、機関投資家およびターゲット小売、パイロットノンスケールなど、いくつかのキーワードを簡単に抽出できます。 これらのプロジェクトは、香港、中国本土、そして世界のさまざまな背景をカバーしており、満開の百の花を示しています。 具体的には、香港は比較的オープンでイノベーションに積極的です。 本土のプロジェクトは慎重に推進されており、サンドボックスは試験的に行われています。 国際的:大手銀行は積極的に水域をテストしています。 現在のプロジェクトの真の課題は流動性の課題です:ほとんどのプロジェクトは流通市場での流動性不足に直面しており、これがRWAの現在の「ボトルネック」です。 香港のプロジェクトの一部はまだ実験段階にありますが、現在グローバル市場で大規模に運営されている5つの主要なRWAプロジェクトを見てみましょう。 1. BUIDL - BlackRockの主力製品 規模は29億ドルで、トークン化されたすべての財務商品の中でトップ 機関投資家向け:保有アドレスはわずか75ですが、月間取引量はなんと6億2,000万ドル 主な洞察:アドレスあたり平均約4,000万ドルで、機関投資家からの大きな需要を証明しています 戦略的な意味合い:BlackRockは量より質のルートを選択し、大規模な機関投資家にサービスを提供することに重点を置いています 2. ベンジー - フランクリンテンプルトンの小売トライアル最も興味深い統計:577アドレスホルダーが、30日間の取引量でわずか20ドル小売志向:これは、平均的な投資家に向けて真に調整された製品です流動性の課題:二次取引はほとんどなく、保有者がより「購入して保持」していることを示しており、保有者は見知らぬ普通の人々ではなく、おそらく最も身近な普通の人々である可能性があります。 マーケット・インサイト:個人投資家は、流動性よりも利回りに関心があるかもしれません3。 OUSG - Ondo Financeの機関投資家向け商品バランス戦略:規模6億9000万ドル、アドレス70店舗、取引量1400万ドル 機関投資家の効率性:BUIDLほど大きくはないが、取引活動は比較的高い 明確なポジショニング:米国の認定投資家に焦点を当て、小売規制の複雑さを避ける 4. USTB - コンプライアンス主導の商品 控えめな規模:6億4000万ドル、67アドレス 高い取引活動:30日間の取引量で6300万ドルは良好な流動性を示しています デュアルコンプライアンス:米国の認定および認定投資家向けの最高のコンプライアンス要件 5. USDY - グローバリゼーションのブレークスルー 最大の発見:15,487アドレス! これは真に「民主化された」製品です グローバル戦略:米国以外の投資家に専念し、米国の規制の複雑さを回避 手頃な価格の投資:アドレスあたり平均約40,000ドル、真に包括的 国際的なプロジェクトの分析を通じて、いくつかの主要な洞察とトレンドを導き出すことができます:投資家のタイプが製品デザインを決定します。 機関投資家向け商品は、一般的に少数の大口投資家のみが保有しており、単価は高く、取引頻度は低いです。 小売商品の場合、ほとんどの個人投資家は、主に保有する小さな単価を保有しています。 グローバル製品については、地域差別化を通じて規制の複雑さを回避することに重点が置かれています。 香港と国際市場における現在のRWAプロジェクトを考慮すると、いくつかの観察結果を引き出すことができます:すべてに適合する1つのモデルは存在しません:機関投資家市場と小売市場は完全に異なる製品設計を必要とします。 規制は最大の分水嶺です:米国投資家と非米国投資家の商品パフォーマンスは大きく異なり、米国の専門投資家は流動性の面で明確な優位性を持っています。 流動性は依然として課題であり、流通市場の活動は最も成功した製品でさえ高くありません。 スケールアップの鍵は、深く掘り下げる(大規模な機関)か、拡大する(小売業の普及)かです。 これらのデータと分析から、成功するRWA商品には、独自の流動性と独自の商品市場適合性を見つける必要があるという重要な現実が明らかになりました。 RWAのトークン化は簡単ですが、配布は困難です。 誰でも、不動産の一部または米国債を表すトークンを鋳造できます。 これらのトークンを大規模に、コンプライアンスに準拠して、一貫して適切な人の手に届けること、それが本当の課題です。 以前に見た上位のRWAプロジェクトに加えて、現在チェーン上には実際には数十のトークン化された国債商品があり、その多くはかなりのリターンを提供していますが、それらのほとんどは数百万ドル未満の運用資産(AUM)を持っています。 なぜでしょうか。 なぜなら、それらはDeFiプロトコルに統合されておらず、規制された取引所に上場されておらず、カスタマイズされたドッキングプロセスがなければ機関投資家が簡単にアクセスできないからです。 トークン化された資産の価値は、どれだけ簡単に終了できるかに直接依存します。 現在、メープルや遠心分離機などのいくつかのプールを除いて、RWAの流通市場は非常に流動的です。 この理由の1つは、RWAにはまだNASDAQのような、あるいはまともな債券市場がないことです。 これはまた、不透明な価格設定につながり、機関投資家の参加を制限しています。 最後に、RWAの細分化された規制が依然として大きな障害となっています。 各管轄区域では、トークンが証券であるかどうか、トークンがどのようにエスクローされるか、誰がトークンを保持できるかについて、異なる見解があります。 このため、特にアジアでは、RWAの国境を越えたスケーリングが遅れています。 その結果、RWA資産の質は向上し、インフラは強化されていますが、トークン化された資産を適切な資金とマッチングさせて流動性を構築し、RWAを実際に機能させる方法という「ラストマイル」はまだ利用できません。 これは今日のRAW業界が直面している課題ですが、最大のチャンスでもあります。
この流動性のパズルを解くための真のブレークスルーは、インフラの改善だけでなく、製品と市場の適合性です。 それは、古い伝統的な資産を新しいブロックチェーンの軌道に乗せるという単純なことではなく、核心的な問題は、この資産を本当に必要としているのは誰なのかということです。 この資産がよりアクセスしやすくなれば、どのような新しい市場に貢献できるのでしょうか? 米国株が24時間週7日取引され、ますます多くの証券会社がデジタル資産を売買できるようになったとしても、トークン化されたETFと米国株式取引の需要はまだありますか? トークン化は、従来の市場で停滞していた既存の資産に対する新たな需要を見つけることと、まったく新しい投資可能な資産を作成し、これまで参加できなかった投資家に新しい方法でそれらを提供するという2つの非常に強力なことを行うことができます。 需要の再活性化:RWAの現在の人気であるスパイシーチキンUSボンドは、実際にはそのようなケースの1つです。 伝統的な金融市場では、米国債市場は混雑し、魅力が薄れています。 しかし、暗号の世界や新興市場では、オンチェーンのステーブルコイン発行者がトークン化された財務省短期証券を使用してオンチェーンの利回りを生み出しているという新たな機会があります。 RWA専用に設計されたブロックチェーンプラットフォームは、すでに米国債をアフリカの個人投資家に直接販売しており、地元の銀行が提供したことのない繰越収入を持つドル建て資産へのアクセスを提供しています。 この場合、トークン化とは、単に資産をデジタル化するだけでなく、セキュリティと利益を切望するグローバルな十分なサービスを受けていないオーディエンスと資産をマッチングさせることでもあります。 新しい投資可能な資産の革新:トークン化が新しい資産を生み出すとき、これはさらにエキサイティングな機会です。 ケース1:ドバイの高級不動産を例にとってみましょう。 過去数年間のドバイの不動産成長は、多くの海外投資家に感銘を与えてきました。 しかし、実際に市場に参入できる投資家は何人いるのでしょうか? まず第一に、投資家はドバイに飛ぶつもりですか? 次に、信頼できる不動産業者が必要です。 しかし、申し訳ありませんが、日中は現れません。 伝統的に、この市場は閉鎖的であり、不透明で、障壁が高く、外国人にとってアクセスが困難です。 現在、トークン化により、30億ドルのMAGのようなプロジェクトは、世界中のバイヤーにハイエンド不動産の分割所有権を開放し、コンプライアンス、利回り、流動性の経路を備えています。 このモデルの下で、上海人は、このプロジェクトがドバイで流行した後の日本の家を掃除するという壮大な機会を再現することは可能ですか? ここでは、新しい資産のトークン化は、金融包摂だけでなく、市場の拡大であることがわかります。 ケース2:ウランとその他の商品。 ほとんどの個人投資家は、ウランに一度も触れたことがありません - それはあまりにも複雑で、制限が厳しすぎて、あまりにもニッチです。 しかし、新しいトークン化ツールであるデジタルウランにより、投資家は世界の原子力移行を推進するこの重要なリソースに直接投資できるようになりました。 まったく新しい資産は、まったく新しいオーディエンスに提供され、トークン化を通じて投資可能になります。 ケース3:株式も再グループ化されています。 暗号市場が低迷していたとき、トークン化されたナスダック・マグニフィセント・セブンのようなETFは、暗号から撤退することなく現実世界の利益を求めるトレーダーをもたらしました。 言い換えれば、トークン化は資産がお金に従うことを可能にし、その逆ではありません。 ケース4:プライベートクレジット。 伝統的な金融市場でのスプレッドの縮小により、貸し手は傍観者となっています。 MapleやGoldfinchのようなプラットフォームは、トークン化を使用して、銀行口座を持たない地域の中小企業(SME)への融資に資金を提供し、世界中のDeFiユーザーが現実世界のキャッシュフローから利益を生み出すことを可能にしています。 つまり、RWAの全体像は、トークン化とは、単に古い金融商品をパッケージ化することではなく、資産となり得るものを再定義し、それを最も評価する人々の手に委ねることであるということです。 これがオンチェーン時代の「製品と市場の適合」の姿です:グローバルな需要とグローバルなアクセス性、新しい資産と新しい流動性の出会い、そして製品と市場の適合性を見つけるために良いマッチングが作られます。 機関投資家、フィンテック金融部門、暗号ネイティブ投資家など、これらの新しいオーディエンスは、両方の世界にまたがっています。 伝統的な金融業のものもあれば、DeFiにネイティブなものもあります。 RWAが真に大規模に成長するための唯一の方法は、両者の間に架け橋を築くことです。 このように考えてみてください:従来の金融(TradFi)は、信頼性、コンプライアンス、規模などの資産をもたらします。 分散型金融(DeFi)は、24/7アクセス、スマートコントラクトの自動化、およびグローバルな流動性をもたらします。 この 2 つを安全に、コンプライアンスに準拠して、プログラムで接続する機会が得られます。 Ondo Financeは、BlackRockのトークン化されたトレジャリーをオンチェーンに導入し、DeFiの保管庫に接続しています。 Centrifugeは、オフチェーンクレジットをオンチェーン資産に変換し、MakerDAOやAaveなどのプロトコルで使用します。 MapleとGoldfinchは、機関投資家がDeFiチャネルを通じて世界中の利回りを求めるファンドにアクセスすることを可能にします。 これらの例はすべて、従来の金融資産がDeFiの流動性を満たしたときにどのように火花を散らすかを示しています。 トレンドの機会を知り、方向性を特定するために必要なのは、このRWAブームに参加するための適切なツールを持つことです。 Coboは、資産発行者、ファンド、証券会社など、トークン化された資産のエンドツーエンドのインフラストラクチャを提供し、Coboは現実世界の資産を安全かつコンプライアンスに準拠してオンチェーンに持ち込むのに役立ちます。 具体的には、これを行います: ️ Tokenization-as-a-Service 財務省、クレジット、不動産などのさまざまな資産をプラットフォームに接続し、スマートコントラクトを通じてカプセル化するのを支援します。 チェーン、コンプライアンスフレームワーク、およびアクセス権限を選択できます。 私たちは、テクノロジー、法的構造、およびライフサイクル全体の管理を担当します。 機関グレードのカストディ コボは、規制された機関の資格のあるカストディアンです。 当社のMPC(Multi-Party Computation)ウォレットテクノロジースタックは、セキュリティ、自動化、および完全な制御を提供します。ニーモニックフレーズは不要で、単一障害点もありません。 ホワイトリストに登録された転送、タイムロックされたボールト、マルチシグガバナンスなど、トークン化された資産を安全に保つために必要なすべてのセキュリティ機能をサポートしています。 DeFiインテグレーション 私たちは、お客様の資産をカプセル化するだけでなく、資産を配布し、操作するためのツールを提供します。 Aaveへの接続、ステーキングの提供、流動性プールの構築など、ブロックチェーンと直接対話できるWeb3ウォレットやMPCウォレットなどの機関投資家向けウォレットに必要なインフラストラクチャを配布し、対話することができます。 Coboは、従来の資産とオンチェーンの流動性との間のミドルウェアレイヤーと考えてください。 資産のオンボーディングからカストディまで、コンプライアンス管理からロールベースの認証、リスク管理された環境でのブロックチェーンとの相互作用まで、Coboは、この新しい市場でのビジネスの構築と拡大を支援するインフラストラクチャパートナーです。 当社のRWAエンジンは、すべてのステーブルコイン発行者、資産運用会社、取引所および準取引所にサービスを提供しています。 Cobo Tokenization Engineは、RWA時代に向けて構築したコアテクノロジーエンジンです。 私たちは、単に1つのツールを提供するのではなく、トークン化空間で最も重要な2つのトラックをカバーする2つの完全なエンドツーエンドのソリューションを構築しました。
左:ステーブルコインの発行とライフサイクル管理 クライアントとのエンゲージメントにおいて、多くの機関が自社ブランドのステーブルコインを発行したいと考えていますが、次の3つの主要な課題に直面していることがわかりました: 高い技術的しきい値:スマートコントラクト開発、マルチチェーン展開 複雑なコンプライアンス:さまざまな管轄区域の規制要件 運用上の困難:準備金管理、流動性配分 Coboのソリューション 私たちは単なる技術ツール以上のものを提供し、完全なエコシステムを提供します。 コンプライアンスに準拠した発行:お客様が現地の規制要件に準拠したブランドステーブルコインを発行するのを支援 マルチチェーン展開:イーサリアム、BSC、ポリゴンなどの複数の主流ブロックチェーンをサポートする1つのシステム 包括的なツールキット:リザーブ資産管理:リアルタイムモニタリング、自動レポート作成/燃焼制御:正確な供給管理 オンチェーン流動性配分:主流のDEXおよびCEXとの緊密な統合 アプリケーションシナリオ 国境を越えた決済:企業は、国際貿易決済のために独自のステーブルコインを発行できます 企業内決済:大規模なグループは内部送金や従業員の報酬に利用できる 右:RWAのオンチェーン発行と管理 BUIDLが290億ドル、ChinaAMCが1億2000万ドルという数字は、すべてRWA市場の大きな可能性を証明しています。 しかし、真に規模を拡大するためには、産業グレードのインフラストラクチャが必要です。 私たちがRWA発行者に提供するのは、真の「移動と移動」のソリューションです: スマートコントラクトの展開:監査済みのモジュラーコントラクトテンプレート ホワイトリストアクセス制御:さまざまな規制要件を満たすための正確な許可管理 エスクロー統合:カストディアン、MPCウォレット、香港の信託会社とのシームレスな統合 ここに示されているのは、トークン化プラットフォームの実際のユーザーインターフェイスと運用プロセスです。 ステップ1:製品レビュー これは、ユーザーが最初に見るインターフェースです。 •3段階のプロセスが明確に表示されます: トークンの定義とデプロイコントラクト、権限とポリシーの設定、トークンの開始と運用 •技術的なしきい値コミットメントなし:インターフェースには「技術的な知識は必要ありません」と明確に記載されています •ワンクリックスタート:ユーザーのしきい値を下げます ステップ2:トークン設定 これが実際の設定インターフェースです: •ブロックチェーンの選択:ユーザーはイーサリアムメインネットなどのさまざまなブロックチェーンを選択できます •基本的なトークン情報:名前、シンボル、その他の必要な情報 • セキュリティ設定:資産のセキュリティを確保するためのMPCウォレットの統合 •カスタマイズされた設定:さまざまな顧客の個々のニーズを満たすため ステップ3:確認とデプロイ 主な確認手順は次のとおりです •情報チェック:すべてのパラメータが一目でわかります •コストの透明性:展開のコストを明確に表示します($ 0.99) •MPCウォレットの表示:当社のコアセキュリティテクノロジーを紹介 •最終確認:ユーザーに最後の確認の機会を与えます ステップ4:トークン 管理デプロイメント後の管理インターフェースは次のとおりです: •マルチトークン管理:複数のトークンプロジェクトを同時に管理するためのサポート •ステータス監視:成功、処理、失敗、その他のさまざまなステータスが明確に表示されます •機能が豊富:ミント、バーン、権限管理、契約停止などの完全な機能 •データの詳細:総供給量、個々の保有、契約アドレスなどの重要な情報の写真 今日は、市場動向から技術アーキテクチャまで、 具体的なケースから製品のデモンストレーションまで。 しかし、今日の核心を1つの段落に要約したいと思います:最初の文:現実の必然性-トークン化の不可逆性; 例文2:モチベーションの性質 - RWAは、ブロックチェーンがクールでトークン化がファンキーだからではありません。 むしろ、従来の金融システムの限界(地理的な境界、時間の制約、高コスト、複雑なプロセス)に対処する必要があるためです。 例文3:行動への呼びかけ。 資産側は、高品質の現実世界の資産を提供する必要があります。 技術面では、信頼性の高いインフラストラクチャを提供する必要があります(これが私たちの役割です)。 投資家:流動性と信頼を提供します。 規制当局: コンプライアンスのフレームワークを提供します。 このウィンドウは永遠に開くわけではありません。 初期の参加者は、金銭的な面だけでなく、将来の金融システムを形作る機会も得られるという、最大のメリットを享受することができます。
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★ Cobo : RWAのDeepSeekの時代は来るのでしょうか?
リリー・Z・キング著
「すべての資産、つまりすべての株式、債券、ファンドをトークン化でき、投資に革命をもたらすでしょう。」 以下は、ブラックロックの会長兼CEOであるラリー・フィンクの言葉です。 ラリー・フィンクの「すべてがトークン化可能である」というビジョンは、技術的な可能性を描写するだけでなく、金融セクターの大きな変化を告げるものでもあります。 ラリー・フィンクがいつ、どこで、この文を言ったかは、文自体よりも重要です。 このフレーズは、今年の3月31日にブラックロックがすべての投資家に宛てた年次書簡に登場しました。 しかし、昨年のブラックロックの年次書簡では、今年の市場で最も人気のある言葉であるステーブルコイン、RWA、トークン化、デジタル資産についてはどこにも言及されておらず、関連するデジタル資産はBTC ETFだけでした。 今年、ブラックロックの年次レターは、トークン化がもたらす金融の民主化についての叫びでいっぱいです。 なぜラリー・フィンクを含む多くの大物が、この瞬間に現実世界の資産(RWA)について議論することを選ぶのでしょうか? DeFiチェーンの収入が良くなくなったからだと言う人もいますが、それは誰もが現実世界からの収入を探しています。 一部の人々は、RWAが今唯一のホットスポットであるため、コインであろうと株であろうと、サイドに乗った人は誰でも上昇するだろうと言います。 2017年から2018年にかけてもRWAブームがあったとも言われており、その時にICOという名称も存在し、それがトレンドとなっていました。 一部の人々はまた、なぜそんなに分析するのですか、RWAをやらないと、ほとんど仕事を失うと言います! 今後6〜12か月で正しい選択をするためには、このRWAのトレンドの詳細を理解する必要があるかもしれません。これにより、RWAがアジアで本格的に離陸し、その後のグローバルコンペティションで地位を確立できるようになります。 今日、世界はマクロ環境において大きな変化を遂げています。 数十年ぶりに、私たちは地政学的な不確実性、貿易戦争と資本規制、そして断片化され、さらには兵器化されたグローバル金融システムの世界にいます。 米ドルは堅調に推移していますが、各国はリスクヘッジを模索しており、国境を越えた資金流入は引き締められ、抑制されています。 このような状況では、グローバル資本がより速く、より安価で、よりオープンなフローチャネルを探すのは当然のことです。 同時に、デジタル資産関連の政策も追いついてきています。 米国では、両党がステーブルコインとトークン化政策の枠組みを推進しており、トークン化はもはやアジアではニッチな実験ではなく、デジタル資産が国家戦略として台頭しています。 最後に、テクニカルサポートレベルは徐々に成熟しています。 過去12か月から18か月の間に、Tron、Solana、Base、およびさまざまなレイヤー2チェーンでの取引手数料がほぼゼロになり、ステーブルコインのオンチェーン取引の最終確認時間が1秒未満になり、デジタルウォレットのユーザーエクスペリエンスが急速に改善されました。たとえば、ガス料金の抽象化、ワンクリック承認、エスクローサービスの機関投資家グレードのバンキングエクスペリエンスなどです。 では、なぜラリー・フィンクは今、RWAについて言及しているのでしょうか? ハイプサイクルが到来したからではなく、世界がかつてないほどそれを必要としているからであり、それは従来の金融を効率的かつコンプライアンスに準拠し、グローバルに金融の未来に結びつける方法とビジョンです。 ラリー・フィンクの見解では、ウォール街はコストを削減し、効率を高める必要がある。 簡単に言えば、リアルワールドアセット(RWA)は、ルールを破ることなく、市場をより速く、よりスリムに、よりグローバルにすることができます。 ウォール街は暗号のための暗号ではなく、既存の資本市場のインフラを改善するための暗号です。 1つ目は、効率性の問題です。 債券やプライベートクレジットなどの伝統的な金融の決済サイクルは遅く、費用がかかり、運用プロセスは煩雑です。 対照的に、RWAはオンチェーンだった頃から実装されており、即時決済はT+2ではなくT+0、あるいはそれ以上です。 24/7流動性 - 市場の休憩やタイムゾーンの制限はありません。 組み込みの監査可能性 – 台帳はリアルタイムで透過的です。 大規模な組織は、コストを削減し、効率を向上させる可能性を見出し、迅速に行動しました。 ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの大手金融機関は、ブロックチェーン上で大規模なトークン化された国債を立ち上げ、オンチェーンで決済し、スマートコントラクトを通じて毎日支払うことができます。 これらはもはや実験ではなく、運用中の新しい金融インフラです。 次に、リーチの問題があります。 トークン化された資産は、従来のチャネル、特に新興市場や非伝統的な投資家グループではリーチできない投資家にリーチできます。 例えば、Ondo、Matrixdock、Plumeが発行したトークン化された国債は、アジア、ラテンアメリカ、アフリカのDAO、暗号保管庫、ステーブルコイン保有者によって購入されており、これらのグループのKYCは、従来のブローカーが決してアクセスできない信用力のある資産です。 アラブ首長国連邦と米国の一部の不動産トークン化プロジェクトは、トークン化前には実現不可能だったコンプライアンスのしきい値に従って、断片化された所有権とグローバルな分配を達成しました。 RWAは摩擦を減らすだけでなく、市場も拡大します。 最後に、プログラマビリティがあります。 これは、トークン化された資産が基本的により強力であり、資産自体にビジネスロジックを埋め込む場所です: 必要な転送ルールに準拠する 埋め込まれた収益支払い 自動リバランス または組み込みガバナンス カンター・フィッツジェラルド(現在の米国商務長官であり、テザーと非常に深い関係にある元CEO)は、最近メープルファイナンスと提携して、20億ドルのビットコイン担保クレジットファシリティを開始しました– 彼らはスマートコントラクトを利用して、ローン構造の一部とリスク監視を自動化します。 これは、金融商品がデジタルであるだけでなく、スマートであるだけでなく、グローバルに取引でき、コンプライアンスが組み込まれて設計されており、あらゆるデジタルポートフォリオに即座に統合できるという、さらに大きな変革の始まりを告げるものです。
RWAは本格化しており、市場の具体的な数字を見れば、RWAがまだ限界的な実験なのか、それとも主流になったのかがわかります。 6月9日現在、パブリックブロックチェーン上のトークン化された現実世界の資産(RWA)の総額は、約234億ドルに達しています。 これは追跡可能な部分にすぎず、オンチェーン資産商品には、米国債、企業クレジット、不動産、さまざまなファンド、さらにはコモディティが含まれます。 234億ドルはステーブルコインサイズの約10%、暗号市場全体の0.7%を占め、時価総額では全トークンの中で10位または11位にランクされています。 データのさらなる分析は、いくつかの観察につながる可能性があります:プライベートクレジットの規模は、国債のサイズを超えています最初の大規模な図のコア製品は、ローンの誕生から機関間の転送まで、プロビナンスブロックチェーン(コスモス)の助けを借りて、機関投資家グレードの住宅ローンをチェーンに「移動」し、チェーン上の所有権/所得権の譲渡と決済を完了します。 各ローンはデジタルeNoteとして鋳造され、MERS登録や手動のエスクロー検証の代わりにデジタル資産登録システムに登録され、即座に販売、担保設定、証券化できるオンチェーンIDを取得します。 図:既存のローンの90〜95%は、すでにオンチェーンのeNotesの形であります。 このプロセスにより、紙の請求書、MERS登録手数料、手動のエスクロー検証が不要になり、ローンごとに摩擦コストが100ベーシスポイント以上削減され、資金が口座に到着するまでの時間が数週間から数日に短縮されます。 SecuritizeはDrift Protocolと提携し、Apolloの10億ドルの分散クレジットファンドをオンチェーンで導入しました。 現在までに、Maple Financeは25億ドル以上のトークン化されたローンを発行しています。 Centrifugeは、AaveやMakerなどのDeFiプロトコルの現実世界のクレジットプールを支えています。 トークン化された国債がトレンディになる ブラックロックのBUIDLファンドは、総運用資産が29億ドルで、現在リードしています。 Ondoの規模は13億ドルで、Franklin TempletonのBENJIファンドはトークン化で約7億7500万ドルです。 MatrixdockとSuperstateは、このカテゴリーの規模を70億ドル以上に押し上げました。 これらは暗号ネイティブの実験ではなく、主流の金融機関がブロックチェーンをインフラストラクチャとして使用して国債を決済および配布しています。 コモディティ先物トークンは、国債をトークン化し、特定の先行者利益を持つための初期の試みです。 不動産ファンドを含むファンドベースのRWAは、追いついてきています。 アラブ首長国連邦では、MAG Group(ドバイ最大のデベロッパーの1つ)、MultiBank(最大の金融デリバティブディーラー)、Mavryk(ブロックチェーン技術企業)が、高級不動産をオンチェーンで提供するための30億ドルのパートナーシップを発表しました。 米国のRealTやParclなどのプラットフォームにより、個人投資家は利回りを生み出す不動産の端株を購入でき、収益は直接ウォレットに分配されます。 これらの資産トークンは、利回りを生み出し、取引可能で、法的に強制力のある資産であり、今日の市場環境では特に魅力的です - 利回りを生み出し、変動性があり、ステーブルコイン保有者、DAO、フィンテック企業の財務担当者がアクセスできるようになりました。 上記の分析に基づくと、トークン化されたRWAはもはや単なる概念ではなく、実物資産、実際の発行者、実際の収益など、すでに市場であり、これらの数字は複利計算されていると考えています。 特に香港とアジア地域におけるRWAプロジェクトの具体的な実例を見てみましょう:従来の銀行からテクノロジー企業まで、金から新エネルギーまで、パイロットからフルスケールの運用まで、さまざまなフェーズとモデルをカバーする5つの代表的なRWAプロジェクト。 1. HSBCゴールドトークン これは、従来の銀行がRWAスペースに参入する典型的なケースです 主な洞察:HSBCはプライベートブロックチェーンを選択し、小売顧客に焦点を当て、複雑な流通市場を回避しました 戦略的な意味合い:銀行は流動性の最大化よりもコンプライアンスとリスク管理に関心があります 例示的な質問:従来の金融機関は、水域をテストするときに最初にクローズドエコシステムを選択するかもしれません 2. LongShine Group × Ant Digital(New Energy Charging Pile) これは、「新しいインフラストラクチャ」の分野での中国のRWA探査を表しています 1億元の資金調達の規模は、物理的資産のトークン化に対する機関の認識を証明しています キーポイント:それはまだサンドボックス段階にあり、規制が慎重に進んでいることを示しています 投資家構成:国内外の機関+ファミリーオフィス、国境を越えた資本の関心を示しています 3. GCL-ET PV発電所RWAは大規模です:2億人民元以上、グリーンエネルギー資産の魅力を示していますESGコンセプト:グリーン電力資産は世界のESG投資動向と一致しています循環設計:まだ設計段階にあり、複雑な資産のトークン化にはより多くの技術的および法的革新が必要であることを示しています4。 UBS × OSLトークン化されたワラントの国際銀行向けのパイロット:スイスの銀行大手としてのUBSの参加は理にかなっている B2Bモデル:OSLへの直接発行、スケールではなくプロセス検証に焦点を当てる 技術的な検証:トークン化されたワラントの技術的実行可能性の証明に焦点を当てる 5. ChinaAMC Hong Kong Digital Currency Fund 最も透明性の高いケース:イーサリアムのパブリックチェーンでは、データは完全に検証可能です 小売志向:800のアドレスホルダー、本当に一般の投資家向け コンプライアンスバランス:KYC要件とオンチェーンの透明性のバランス 上記の5つのプロジェクトから、プライベートチェーン、機関投資家およびターゲット小売、パイロットノンスケールなど、いくつかのキーワードを簡単に抽出できます。 これらのプロジェクトは、香港、中国本土、そして世界のさまざまな背景をカバーしており、満開の百の花を示しています。 具体的には、香港は比較的オープンでイノベーションに積極的です。 本土のプロジェクトは慎重に推進されており、サンドボックスは試験的に行われています。 国際的:大手銀行は積極的に水域をテストしています。 現在のプロジェクトの真の課題は流動性の課題です:ほとんどのプロジェクトは流通市場での流動性不足に直面しており、これがRWAの現在の「ボトルネック」です。 香港のプロジェクトの一部はまだ実験段階にありますが、現在グローバル市場で大規模に運営されている5つの主要なRWAプロジェクトを見てみましょう。 1. BUIDL - BlackRockの主力製品 規模は29億ドルで、トークン化されたすべての財務商品の中でトップ 機関投資家向け:保有アドレスはわずか75ですが、月間取引量はなんと6億2,000万ドル 主な洞察:アドレスあたり平均約4,000万ドルで、機関投資家からの大きな需要を証明しています 戦略的な意味合い:BlackRockは量より質のルートを選択し、大規模な機関投資家にサービスを提供することに重点を置いています 2. ベンジー - フランクリンテンプルトンの小売トライアル最も興味深い統計:577アドレスホルダーが、30日間の取引量でわずか20ドル小売志向:これは、平均的な投資家に向けて真に調整された製品です流動性の課題:二次取引はほとんどなく、保有者がより「購入して保持」していることを示しており、保有者は見知らぬ普通の人々ではなく、おそらく最も身近な普通の人々である可能性があります。 マーケット・インサイト:個人投資家は、流動性よりも利回りに関心があるかもしれません3。 OUSG - Ondo Financeの機関投資家向け商品バランス戦略:規模6億9000万ドル、アドレス70店舗、取引量1400万ドル 機関投資家の効率性:BUIDLほど大きくはないが、取引活動は比較的高い 明確なポジショニング:米国の認定投資家に焦点を当て、小売規制の複雑さを避ける 4. USTB - コンプライアンス主導の商品 控えめな規模:6億4000万ドル、67アドレス 高い取引活動:30日間の取引量で6300万ドルは良好な流動性を示しています デュアルコンプライアンス:米国の認定および認定投資家向けの最高のコンプライアンス要件 5. USDY - グローバリゼーションのブレークスルー 最大の発見:15,487アドレス! これは真に「民主化された」製品です グローバル戦略:米国以外の投資家に専念し、米国の規制の複雑さを回避 手頃な価格の投資:アドレスあたり平均約40,000ドル、真に包括的 国際的なプロジェクトの分析を通じて、いくつかの主要な洞察とトレンドを導き出すことができます:投資家のタイプが製品デザインを決定します。 機関投資家向け商品は、一般的に少数の大口投資家のみが保有しており、単価は高く、取引頻度は低いです。 小売商品の場合、ほとんどの個人投資家は、主に保有する小さな単価を保有しています。 グローバル製品については、地域差別化を通じて規制の複雑さを回避することに重点が置かれています。 香港と国際市場における現在のRWAプロジェクトを考慮すると、いくつかの観察結果を引き出すことができます:すべてに適合する1つのモデルは存在しません:機関投資家市場と小売市場は完全に異なる製品設計を必要とします。 規制は最大の分水嶺です:米国投資家と非米国投資家の商品パフォーマンスは大きく異なり、米国の専門投資家は流動性の面で明確な優位性を持っています。 流動性は依然として課題であり、流通市場の活動は最も成功した製品でさえ高くありません。 スケールアップの鍵は、深く掘り下げる(大規模な機関)か、拡大する(小売業の普及)かです。 これらのデータと分析から、成功するRWA商品には、独自の流動性と独自の商品市場適合性を見つける必要があるという重要な現実が明らかになりました。 RWAのトークン化は簡単ですが、配布は困難です。 誰でも、不動産の一部または米国債を表すトークンを鋳造できます。 これらのトークンを大規模に、コンプライアンスに準拠して、一貫して適切な人の手に届けること、それが本当の課題です。 以前に見た上位のRWAプロジェクトに加えて、現在チェーン上には実際には数十のトークン化された国債商品があり、その多くはかなりのリターンを提供していますが、それらのほとんどは数百万ドル未満の運用資産(AUM)を持っています。 なぜでしょうか。 なぜなら、それらはDeFiプロトコルに統合されておらず、規制された取引所に上場されておらず、カスタマイズされたドッキングプロセスがなければ機関投資家が簡単にアクセスできないからです。 トークン化された資産の価値は、どれだけ簡単に終了できるかに直接依存します。 現在、メープルや遠心分離機などのいくつかのプールを除いて、RWAの流通市場は非常に流動的です。 この理由の1つは、RWAにはまだNASDAQのような、あるいはまともな債券市場がないことです。 これはまた、不透明な価格設定につながり、機関投資家の参加を制限しています。 最後に、RWAの細分化された規制が依然として大きな障害となっています。 各管轄区域では、トークンが証券であるかどうか、トークンがどのようにエスクローされるか、誰がトークンを保持できるかについて、異なる見解があります。 このため、特にアジアでは、RWAの国境を越えたスケーリングが遅れています。 その結果、RWA資産の質は向上し、インフラは強化されていますが、トークン化された資産を適切な資金とマッチングさせて流動性を構築し、RWAを実際に機能させる方法という「ラストマイル」はまだ利用できません。 これは今日のRAW業界が直面している課題ですが、最大のチャンスでもあります。
この流動性のパズルを解くための真のブレークスルーは、インフラの改善だけでなく、製品と市場の適合性です。 それは、古い伝統的な資産を新しいブロックチェーンの軌道に乗せるという単純なことではなく、核心的な問題は、この資産を本当に必要としているのは誰なのかということです。 この資産がよりアクセスしやすくなれば、どのような新しい市場に貢献できるのでしょうか? 米国株が24時間週7日取引され、ますます多くの証券会社がデジタル資産を売買できるようになったとしても、トークン化されたETFと米国株式取引の需要はまだありますか? トークン化は、従来の市場で停滞していた既存の資産に対する新たな需要を見つけることと、まったく新しい投資可能な資産を作成し、これまで参加できなかった投資家に新しい方法でそれらを提供するという2つの非常に強力なことを行うことができます。 需要の再活性化:RWAの現在の人気であるスパイシーチキンUSボンドは、実際にはそのようなケースの1つです。 伝統的な金融市場では、米国債市場は混雑し、魅力が薄れています。 しかし、暗号の世界や新興市場では、オンチェーンのステーブルコイン発行者がトークン化された財務省短期証券を使用してオンチェーンの利回りを生み出しているという新たな機会があります。 RWA専用に設計されたブロックチェーンプラットフォームは、すでに米国債をアフリカの個人投資家に直接販売しており、地元の銀行が提供したことのない繰越収入を持つドル建て資産へのアクセスを提供しています。 この場合、トークン化とは、単に資産をデジタル化するだけでなく、セキュリティと利益を切望するグローバルな十分なサービスを受けていないオーディエンスと資産をマッチングさせることでもあります。 新しい投資可能な資産の革新:トークン化が新しい資産を生み出すとき、これはさらにエキサイティングな機会です。 ケース1:ドバイの高級不動産を例にとってみましょう。 過去数年間のドバイの不動産成長は、多くの海外投資家に感銘を与えてきました。 しかし、実際に市場に参入できる投資家は何人いるのでしょうか? まず第一に、投資家はドバイに飛ぶつもりですか? 次に、信頼できる不動産業者が必要です。 しかし、申し訳ありませんが、日中は現れません。 伝統的に、この市場は閉鎖的であり、不透明で、障壁が高く、外国人にとってアクセスが困難です。 現在、トークン化により、30億ドルのMAGのようなプロジェクトは、世界中のバイヤーにハイエンド不動産の分割所有権を開放し、コンプライアンス、利回り、流動性の経路を備えています。 このモデルの下で、上海人は、このプロジェクトがドバイで流行した後の日本の家を掃除するという壮大な機会を再現することは可能ですか? ここでは、新しい資産のトークン化は、金融包摂だけでなく、市場の拡大であることがわかります。 ケース2:ウランとその他の商品。 ほとんどの個人投資家は、ウランに一度も触れたことがありません - それはあまりにも複雑で、制限が厳しすぎて、あまりにもニッチです。 しかし、新しいトークン化ツールであるデジタルウランにより、投資家は世界の原子力移行を推進するこの重要なリソースに直接投資できるようになりました。 まったく新しい資産は、まったく新しいオーディエンスに提供され、トークン化を通じて投資可能になります。 ケース3:株式も再グループ化されています。 暗号市場が低迷していたとき、トークン化されたナスダック・マグニフィセント・セブンのようなETFは、暗号から撤退することなく現実世界の利益を求めるトレーダーをもたらしました。 言い換えれば、トークン化は資産がお金に従うことを可能にし、その逆ではありません。 ケース4:プライベートクレジット。 伝統的な金融市場でのスプレッドの縮小により、貸し手は傍観者となっています。 MapleやGoldfinchのようなプラットフォームは、トークン化を使用して、銀行口座を持たない地域の中小企業(SME)への融資に資金を提供し、世界中のDeFiユーザーが現実世界のキャッシュフローから利益を生み出すことを可能にしています。 つまり、RWAの全体像は、トークン化とは、単に古い金融商品をパッケージ化することではなく、資産となり得るものを再定義し、それを最も評価する人々の手に委ねることであるということです。 これがオンチェーン時代の「製品と市場の適合」の姿です:グローバルな需要とグローバルなアクセス性、新しい資産と新しい流動性の出会い、そして製品と市場の適合性を見つけるために良いマッチングが作られます。 機関投資家、フィンテック金融部門、暗号ネイティブ投資家など、これらの新しいオーディエンスは、両方の世界にまたがっています。 伝統的な金融業のものもあれば、DeFiにネイティブなものもあります。 RWAが真に大規模に成長するための唯一の方法は、両者の間に架け橋を築くことです。 このように考えてみてください:従来の金融(TradFi)は、信頼性、コンプライアンス、規模などの資産をもたらします。 分散型金融(DeFi)は、24/7アクセス、スマートコントラクトの自動化、およびグローバルな流動性をもたらします。 この 2 つを安全に、コンプライアンスに準拠して、プログラムで接続する機会が得られます。 Ondo Financeは、BlackRockのトークン化されたトレジャリーをオンチェーンに導入し、DeFiの保管庫に接続しています。 Centrifugeは、オフチェーンクレジットをオンチェーン資産に変換し、MakerDAOやAaveなどのプロトコルで使用します。 MapleとGoldfinchは、機関投資家がDeFiチャネルを通じて世界中の利回りを求めるファンドにアクセスすることを可能にします。 これらの例はすべて、従来の金融資産がDeFiの流動性を満たしたときにどのように火花を散らすかを示しています。 トレンドの機会を知り、方向性を特定するために必要なのは、このRWAブームに参加するための適切なツールを持つことです。 Coboは、資産発行者、ファンド、証券会社など、トークン化された資産のエンドツーエンドのインフラストラクチャを提供し、Coboは現実世界の資産を安全かつコンプライアンスに準拠してオンチェーンに持ち込むのに役立ちます。 具体的には、これを行います: ️ Tokenization-as-a-Service 財務省、クレジット、不動産などのさまざまな資産をプラットフォームに接続し、スマートコントラクトを通じてカプセル化するのを支援します。 チェーン、コンプライアンスフレームワーク、およびアクセス権限を選択できます。 私たちは、テクノロジー、法的構造、およびライフサイクル全体の管理を担当します。 機関グレードのカストディ コボは、規制された機関の資格のあるカストディアンです。 当社のMPC(Multi-Party Computation)ウォレットテクノロジースタックは、セキュリティ、自動化、および完全な制御を提供します。ニーモニックフレーズは不要で、単一障害点もありません。 ホワイトリストに登録された転送、タイムロックされたボールト、マルチシグガバナンスなど、トークン化された資産を安全に保つために必要なすべてのセキュリティ機能をサポートしています。 DeFiインテグレーション 私たちは、お客様の資産をカプセル化するだけでなく、資産を配布し、操作するためのツールを提供します。 Aaveへの接続、ステーキングの提供、流動性プールの構築など、ブロックチェーンと直接対話できるWeb3ウォレットやMPCウォレットなどの機関投資家向けウォレットに必要なインフラストラクチャを配布し、対話することができます。 Coboは、従来の資産とオンチェーンの流動性との間のミドルウェアレイヤーと考えてください。 資産のオンボーディングからカストディまで、コンプライアンス管理からロールベースの認証、リスク管理された環境でのブロックチェーンとの相互作用まで、Coboは、この新しい市場でのビジネスの構築と拡大を支援するインフラストラクチャパートナーです。 当社のRWAエンジンは、すべてのステーブルコイン発行者、資産運用会社、取引所および準取引所にサービスを提供しています。 Cobo Tokenization Engineは、RWA時代に向けて構築したコアテクノロジーエンジンです。 私たちは、単に1つのツールを提供するのではなく、トークン化空間で最も重要な2つのトラックをカバーする2つの完全なエンドツーエンドのソリューションを構築しました。
左:ステーブルコインの発行とライフサイクル管理 クライアントとのエンゲージメントにおいて、多くの機関が自社ブランドのステーブルコインを発行したいと考えていますが、次の3つの主要な課題に直面していることがわかりました: 高い技術的しきい値:スマートコントラクト開発、マルチチェーン展開 複雑なコンプライアンス:さまざまな管轄区域の規制要件 運用上の困難:準備金管理、流動性配分 Coboのソリューション 私たちは単なる技術ツール以上のものを提供し、完全なエコシステムを提供します。 コンプライアンスに準拠した発行:お客様が現地の規制要件に準拠したブランドステーブルコインを発行するのを支援 マルチチェーン展開:イーサリアム、BSC、ポリゴンなどの複数の主流ブロックチェーンをサポートする1つのシステム 包括的なツールキット:リザーブ資産管理:リアルタイムモニタリング、自動レポート作成/燃焼制御:正確な供給管理 オンチェーン流動性配分:主流のDEXおよびCEXとの緊密な統合 アプリケーションシナリオ 国境を越えた決済:企業は、国際貿易決済のために独自のステーブルコインを発行できます 企業内決済:大規模なグループは内部送金や従業員の報酬に利用できる 右:RWAのオンチェーン発行と管理 BUIDLが290億ドル、ChinaAMCが1億2000万ドルという数字は、すべてRWA市場の大きな可能性を証明しています。 しかし、真に規模を拡大するためには、産業グレードのインフラストラクチャが必要です。 私たちがRWA発行者に提供するのは、真の「移動と移動」のソリューションです: スマートコントラクトの展開:監査済みのモジュラーコントラクトテンプレート ホワイトリストアクセス制御:さまざまな規制要件を満たすための正確な許可管理 エスクロー統合:カストディアン、MPCウォレット、香港の信託会社とのシームレスな統合 ここに示されているのは、トークン化プラットフォームの実際のユーザーインターフェイスと運用プロセスです。 ステップ1:製品レビュー これは、ユーザーが最初に見るインターフェースです。 •3段階のプロセスが明確に表示されます: トークンの定義とデプロイコントラクト、権限とポリシーの設定、トークンの開始と運用 •技術的なしきい値コミットメントなし:インターフェースには「技術的な知識は必要ありません」と明確に記載されています •ワンクリックスタート:ユーザーのしきい値を下げます ステップ2:トークン設定 これが実際の設定インターフェースです: •ブロックチェーンの選択:ユーザーはイーサリアムメインネットなどのさまざまなブロックチェーンを選択できます •基本的なトークン情報:名前、シンボル、その他の必要な情報 • セキュリティ設定:資産のセキュリティを確保するためのMPCウォレットの統合 •カスタマイズされた設定:さまざまな顧客の個々のニーズを満たすため ステップ3:確認とデプロイ 主な確認手順は次のとおりです •情報チェック:すべてのパラメータが一目でわかります •コストの透明性:展開のコストを明確に表示します($ 0.99) •MPCウォレットの表示:当社のコアセキュリティテクノロジーを紹介 •最終確認:ユーザーに最後の確認の機会を与えます ステップ4:トークン 管理デプロイメント後の管理インターフェースは次のとおりです: •マルチトークン管理:複数のトークンプロジェクトを同時に管理するためのサポート •ステータス監視:成功、処理、失敗、その他のさまざまなステータスが明確に表示されます •機能が豊富:ミント、バーン、権限管理、契約停止などの完全な機能 •データの詳細:総供給量、個々の保有、契約アドレスなどの重要な情報の写真 今日は、市場動向から技術アーキテクチャまで、 具体的なケースから製品のデモンストレーションまで。 しかし、今日の核心を1つの段落に要約したいと思います:最初の文:現実の必然性-トークン化の不可逆性; 例文2:モチベーションの性質 - RWAは、ブロックチェーンがクールでトークン化がファンキーだからではありません。 むしろ、従来の金融システムの限界(地理的な境界、時間の制約、高コスト、複雑なプロセス)に対処する必要があるためです。 例文3:行動への呼びかけ。 資産側は、高品質の現実世界の資産を提供する必要があります。 技術面では、信頼性の高いインフラストラクチャを提供する必要があります(これが私たちの役割です)。 投資家:流動性と信頼を提供します。 規制当局: コンプライアンスのフレームワークを提供します。 このウィンドウは永遠に開くわけではありません。 初期の参加者は、金銭的な面だけでなく、将来の金融システムを形作る機会も得られるという、最大のメリットを享受することができます。