Coinbase第1四半期決算報告:純利益は94%急落、デリバティブを征服するためにDeribitを買収

売上高は予想を下回り、純利益は94%、取引量は10%減少、小売取引収入は前四半期比で19%減少、機関投資家取引収入は前四半期比で30%減少しました。 (あらすじ:昨日Deribtを購入したばかり」 Coinbaseは米国で24/7のビットコイン+イーサリアム先物取引を開始し、永久契約も進行中です) (背景補足:ソブリンファンドが4月にビットコインを購入した、Coinbaseディレクター:BTCへの資金流入の3つの主要な要因、米国株との相関が弱まっている) 米国の暗号通貨取引所Coinbaseは、現地時間の5月8日に第1四半期(Q1)の収益報告を発表しました。 売上高と純利益は、市場取引が前四半期の選挙後の上昇から冷え込んだため、予想を下回りました。 調整後純利益は3月31日時点で5億2,700万ドルでした。 1株当たり利益は0.24ドルで、コンセンサス予想の1.93ドルを下回りました。 総売上高は20億ドルで、予想の21億2,000万ドルをわずかに下回り、2024年第4四半期の23億ドルから減少しました。 第1四半期の取引収益は19%減の12億ドルで、取引量は10%減少しました。 または、このニュースの結果、Coinbase(COIN)の株価は、前のセッションの5%の上昇と比較して、時間外取引で2.67%下落しました。 COINは年初から16.83%下落しています。 第1四半期の収入 暗号通貨資産の平均ボラティリティは上昇し、BTCは1月に史上最高値を記録しました。 しかし、関税政策やマクロ経済の不確実性により、市場全体の下落と並行して暗号通貨の価格は下落しました。 第1四半期末の暗号通貨時価総額は、第4四半期末と比較して19%減少し、2.7兆ドルとなりました。 このような背景から、Coinbaseの収益は20億ドルで、前四半期比で10%減少しました。 純利益は前四半期比94%減の6,600万ドルとなりましたが、これは主に暗号資産ポートフォリオの税引前損失が5億9,700万ドルで、その大部分が含み損でした。 調整後純利益は5億2,700万ドル、調整後EBITDAは9億3,000万ドルでした。 取引収益 Coinbaseは、取引が主な収益源であり、総収益の60%以上を占めていると報告しています。 第1四半期の取引収益は13億ドルで、前四半期比で19%減少しました。 Coinbaseのスポット取引高は前四半期比10%減の3,931億ドルとなりましたが、前四半期比13%減となった世界のスポット市場を上回りました。 デリバティブ面では、Coinbaseは8,036億ドルを取引し、市場シェアを拡大し続けています。 このうち、第1四半期の小売取引高は781億ドルで、前四半期比で17%減少しました。 小売業の売上高は11億ドルで、前四半期比で19%減少しましたが、これは取引量の減少とほぼ一致しています。 機関投資家向け取引では、機関投資家の取引高は前四半期比9%減の3,150億ドル、機関投資家取引の売上高は前四半期比30%減の9,900万ドルでした。 マクロ経済の背景に加え、前期比で減収となった2つ目の要因はデリバティブ事業でした。 決算報告書によると、Coinbaseは流動性を構築し、顧客を引き付けるために、取引リベートとインセンティブに投資しています。 これらのリベートと報酬は、機関投資家の取引収入から差し引かれています。 その他の取引収入 第1四半期のその他の取引収入は6,800万ドルで、前四半期比横ばいでした。 Baseの取引件数は前四半期比で16%増加しましたが、取引あたりの平均収益は21%減少しました。 サブスクリプションとサービスの収益 第1四半期のサブスクリプションとサービスの収益は6億9,800万ドルで、前四半期比9%増となりましたが、これはステーブルコインとCoinbase Oneの収益の成長に牽引され、USDCの時価総額は過去最高の600億ドル以上に達しました。 しかし、この増加は、ブロックチェーンの報酬収益が前四半期比で9%減少したことで部分的に相殺されました。 この下落は、主に平均資産価格、特にETHとSOLの連続的な下落によるものです。 第1四半期のステーブルコインの収益は、前四半期比32%増の2億9,800万ドルとなりました。 コインベースは、この増加は平均金利の低下によって部分的に相殺されたと述べました。 Coinbase製品におけるUSDCの平均保有額は、前四半期比で49%増加し、123億ドルとなりました。 その他のサブスクリプションおよびサービスの売上高は1億4,100万ドルで、前四半期比で5%増加しました。 Coinbase Oneの加入者は第1四半期に過去最高を記録し、Coinbase Oneプレミアムサービス(月額300ドル)も成長しました。 費用 第1四半期の総営業費用は13億ドルで、前四半期比7%増、9,100万ドルとなりましたが、これは主に四半期初めの市場活動によるボラティリティの高い費用と、営業のために保有する暗号資産の損失によるものです。 技術・開発費、一般管理費、販売・マーケティング費を合わせて4,000万ドル(前四半期比で4%)増加しましたが、これは主にパフォーマンス・マーケティングやUSDCインセンティブなどのマーケティング支出の増加と、カスタマーサポート・コストの増加によるものです。 当四半期末、Coinbaseのフルタイム従業員は前四半期比5%増の3,959人となりました。 取引手数料は3億300万ドルで、純利益の15%で、前四半期比で4%減少しました。 前四半期比の減少は、主に顧客の取引活動の減少と、平均資産価格の低下に関連するブロックチェーン報酬手数料の減少によるものです。 技術・開発費は前四半期比4%減の3億5,500万ドルでした。 これは主に、総従業員数が増加したにもかかわらず、人件費が減少したことによるものです。 一般管理費は前四半期比9%増の3億9,400万ドルでした。 この増加は、主にカスタマーサポートと人件費の増加によるものです。 販売およびマーケティング費用は2億4,700万ドルで、前四半期比で10%増加しました。 4月を見据えると、Coinbaseの総取引収益は約2億4,000万ドルです。 Coinbaseは、第2四半期のサブスクリプションおよびサービスの収益を6億ドルから6億8,000万ドルと予想しており、ステーブルコインの収益の連続的な増加は、資産価格の低下によるブロックチェーン報酬収益の減少によって相殺されると予想しています。 取引手数料は純利益の約15%になります。 技術と開発、および一般管理費は、7億ドルから7億5,000万ドルの範囲です。 Coinbaseはデリバティブ市場での努力を行っており、世界最大のビットコインおよびイーサリアムオプション取引所であるDeribitを、通常の購入価格調整を条件として、現金7億ドルとCoinbase普通株式1,100万株を含む29億ドルで買収したことは特筆に値します。 この取引は、規制当局の承認およびその他の慣習的な完了条件を条件とし、年末までに完了する予定です。 昨年、Deribitは300億ドル以上の建玉と1兆ドル以上の取引量を持っていました。 CoinbaseのCFOであるAlesia Haas氏は、決算説明会で「Derebitは、当社の収益性を直ちに改善し、取引収益の多様性と持続可能性を高めることが期待されています」と述べています。 さらに、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングは、投資家との電話会見で、今四半期、Coinbaseは企業が支払いと支出にステーブルコインを使用できるようにするパイロットプログラムを開始すると述べました。 注目すべきモルフォプロトコル:関連...