オリジナルタイトル>「Coinbase Q1 Financial Report in Detail: Net Profit Plummets 94% Under the Impact of Portfolio Floating Losses, Acquisition of Deribit Derivatives」
もともと フェリックス、PANewsによって書かれました
アメリカの暗号通貨取引所コインベースは現地時間5月8日に第1四半期（Q1）の財務報告を発表しました。市場取引は前四半期のアメリカ大統領選挙後の上昇から冷却し、収益と純利益はともに予想に達しませんでした。
3月31日現在、調整後の純利益は5.27億ドルでした。1株当たりの利益は0.24ドルで、市場の一般的な予想の1.93ドルを下回りました。総収益は20億ドルで、予想の21.2億ドルをわずかに下回り、2024年第4四半期の23億ドルにも及びません。Q1の取引収益は19%減の12億ドル、取引量は10%減少しました。
このニュースの影響を受けて、Coinbase（COIN）の株価は時間外取引で2.67%下落し、前の取引日には5%上昇しました。COINは今年初めから16.83%下落しています。
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###収入
Q1 暗号資産の平均ボラティリティが上昇し、BTCは1月に史上最高値を記録しました。しかし、関税政策やマクロ経済の不確実性の影響を受け、暗号通貨の価格は全体市場の下落と同時に下落しました。第4四半期末と比較して、第1四半期末の暗号通貨の総時価総額は19%減少し、2.7兆ドルとなりました。
この背景の中、Coinbaseの収入は20億ドルに達し、前期比で10%減少しました。純収入は前期比で94%大きな下落し、6600万ドルに達しました。これは主に暗号資産ポートフォリオの5.97億ドルの税引前損失の影響を受けており、その大部分は未実現損失です。調整後の純利益は5.27億ドルで、調整後の利息・税金・減価償却前利益は9.3億ドルです。
Coinbaseの収益レポートによると、取引が主な収益源であり、総収益の60%以上を占めています。 第1四半期の取引収益は13億ドルで、前四半期比で19%減少しました。 Coinbaseのスポット取引総額は前四半期比10%減の3,931億ドルとなりましたが、前四半期比13%減となった世界のスポット市場を上回りました。 デリバティブでは、Coinbaseの取引量は8,036億ドルで、市場シェアは拡大を続けています。
その中で、Q1の個人投資家の取引量は781億ドルで、前四半期比で17%減少しました。個人投資家の取引収入は11億ドルで、前四半期比で19%減少し、取引量の減少幅とほぼ一致しています。機関取引に関しては、機関取引量は3150億ドルで、前四半期比で9%減少し、機関取引収入は9900万ドルで、前四半期比で30%減少しました。
マクロの背景の影響を除けば、収入の前四半期比の減少の第二の要因は派生業務です。財務報告書では、Coinbaseが流動性を確保し、顧客を引き付けるために取引のリベートやインセンティブに投資していると述べています。これらのリベートと報酬は、機関取引の収入から差し引かれています。
Q1 その他の取引収入は6800万ドルで、前四半期比で横ばいです。Baseの取引数量は前四半期比で16%増加しましたが、1件あたりの平均収入は21%減少しました。
Q1のサブスクリプションとサービス収入は6.98億ドルで、前四半期比で9%増加し、主にステーブルコインとCoinbase Oneの収入の増加によるもので、USDCの時価総額は600億ドルを超える歴史的な最高値を記録しました。しかし、ブロックチェーン報酬収入は前四半期比で9%減少し、この成長を部分的に相殺しました。減少の主な理由は、特にETHとSOLの平均資産価格が前四半期比で減少したことです。
Q1 安定したコイン収入は前四半期比で32%増加し、2.98億ドルに達しました。Coinbaseは、この成長の一部が低い平均金利によって相殺されたと述べています。Coinbase製品におけるUSDCの平均保有量は前四半期比で49%増加し、123億ドルに達しました。
その他のサブスクリプションおよびサービス収入は1.41億ドルで、前期比5%の成長を記録しました。Coinbase Oneのサブスクリプションユーザー数はQ1において過去最高を更新し、Coinbase Oneプレミアムサービス（毎月300ドル）も成長を遂げました。
###支出
第1四半期の総営業費用は13億ドルで、前四半期比7%増の9,100万ドルとなりましたが、これは主に四半期初めの市場活動による変動費の増加と、営業のために保有する暗号資産の損失によるものです。 テクノロジー&開発、一般管理、セールス&マーケティングの費用は、主にパフォーマンスマーケティングやUSDCインセンティブなどのマーケティング支出の増加と、カスタマーサポートコストの増加により、前四半期比で4,000万ドル(4%)増加しました。 当四半期末、Coinbaseのフルタイム従業員は前四半期比5%増の3,959人となりました。
取引手数料は3.03億ドルで、純収入の15%を占め、前四半期比で4%減少しました。前四半期比の減少は、主に顧客の取引活動の減少と、平均資産価格の下落に関連するブロックチェーン報酬費用の減少によるものです。
技術・開発費は前四半期比4%減の3億5,500万ドルでした。 これは主に、総従業員数が増加したにもかかわらず、人件費が減少したことによるものです。 一般管理費は前四半期比で3億9,400万ドル増加しました。 この増加は、主にカスタマーサポートと人件費の増加によるものです。 販売およびマーケティング費用は2億4,700万ドルで、前四半期比で10%増加しました。
###見通し
4月、Coinbaseの総取引収入は約2.4億ドルでした。Coinbaseは、Q2のサブスクリプションおよびサービス収入が6億ドルから6.8億ドルの間になると予想しています。これは、安定コイン収入の前四半期比増加が資産価格の下落によるブロックチェーン報酬収入の減少により相殺されると見込まれているためです。取引手数料は純収入の約15%を占め、技術開発および一般管理費は7億ドルから7.5億ドルの間になる見込みです。
注目すべきは、Coinbaseが派生市場に力を入れていることで、同社は世界最大のビットコインおよびイーサリアムオプション取引プラットフォームDeribitを29億ドルで買収することを発表しました。この中には7億ドルの現金と1100万株のCoinbase普通株が含まれていますが、慣例に従って買収価格の調整が必要です。この取引は、規制当局の承認を得て、その他の慣例的な取引条件を満たす必要があり、年末までに完了する見込みです。昨年、Deribitの未決済契約は300億ドルを超え、取引量は1兆ドルを超えました。
Coinbaseの最高財務責任者Alesia Haasは、決算電話会議で「Derebitは即座に我々の収益性を向上させ、取引収入の多様性と持続性を増加させることが期待される」と述べました。さらに、Coinbaseの最高経営責任者Brian Armstrongは、投資家電話会議で、今四半期にCoinbaseが企業がステーブルコインを使用して支払いと支出を行うことを許可する試験プロジェクトを開始することを発表しました。
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ポートフォリオの変動損失はCoinbaseに大きな打撃を与えました:第1四半期の純利益は94%減少し、Deribitの29億の買収は状況を打破できますか?
オリジナルタイトル>「Coinbase Q1 Financial Report in Detail: Net Profit Plummets 94% Under the Impact of Portfolio Floating Losses, Acquisition of Deribit Derivatives」
アメリカの暗号通貨取引所コインベースは現地時間5月8日に第1四半期（Q1）の財務報告を発表しました。市場取引は前四半期のアメリカ大統領選挙後の上昇から冷却し、収益と純利益はともに予想に達しませんでした。
3月31日現在、調整後の純利益は5.27億ドルでした。1株当たりの利益は0.24ドルで、市場の一般的な予想の1.93ドルを下回りました。総収益は20億ドルで、予想の21.2億ドルをわずかに下回り、2024年第4四半期の23億ドルにも及びません。Q1の取引収益は19%減の12億ドル、取引量は10%減少しました。
このニュースの影響を受けて、Coinbase（COIN）の株価は時間外取引で2.67%下落し、前の取引日には5%上昇しました。COINは今年初めから16.83%下落しています。
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###収入
Q1 暗号資産の平均ボラティリティが上昇し、BTCは1月に史上最高値を記録しました。しかし、関税政策やマクロ経済の不確実性の影響を受け、暗号通貨の価格は全体市場の下落と同時に下落しました。第4四半期末と比較して、第1四半期末の暗号通貨の総時価総額は19%減少し、2.7兆ドルとなりました。
この背景の中、Coinbaseの収入は20億ドルに達し、前期比で10%減少しました。純収入は前期比で94%大きな下落し、6600万ドルに達しました。これは主に暗号資産ポートフォリオの5.97億ドルの税引前損失の影響を受けており、その大部分は未実現損失です。調整後の純利益は5.27億ドルで、調整後の利息・税金・減価償却前利益は9.3億ドルです。
取引収益
Coinbaseの収益レポートによると、取引が主な収益源であり、総収益の60%以上を占めています。 第1四半期の取引収益は13億ドルで、前四半期比で19%減少しました。 Coinbaseのスポット取引総額は前四半期比10%減の3,931億ドルとなりましたが、前四半期比13%減となった世界のスポット市場を上回りました。 デリバティブでは、Coinbaseの取引量は8,036億ドルで、市場シェアは拡大を続けています。
その中で、Q1の個人投資家の取引量は781億ドルで、前四半期比で17%減少しました。個人投資家の取引収入は11億ドルで、前四半期比で19%減少し、取引量の減少幅とほぼ一致しています。機関取引に関しては、機関取引量は3150億ドルで、前四半期比で9%減少し、機関取引収入は9900万ドルで、前四半期比で30%減少しました。
マクロの背景の影響を除けば、収入の前四半期比の減少の第二の要因は派生業務です。財務報告書では、Coinbaseが流動性を確保し、顧客を引き付けるために取引のリベートやインセンティブに投資していると述べています。これらのリベートと報酬は、機関取引の収入から差し引かれています。
その他の取引収入
Q1 その他の取引収入は6800万ドルで、前四半期比で横ばいです。Baseの取引数量は前四半期比で16%増加しましたが、1件あたりの平均収入は21%減少しました。
サブスクリプションとサービス収入
Q1のサブスクリプションとサービス収入は6.98億ドルで、前四半期比で9%増加し、主にステーブルコインとCoinbase Oneの収入の増加によるもので、USDCの時価総額は600億ドルを超える歴史的な最高値を記録しました。しかし、ブロックチェーン報酬収入は前四半期比で9%減少し、この成長を部分的に相殺しました。減少の主な理由は、特にETHとSOLの平均資産価格が前四半期比で減少したことです。
Q1 安定したコイン収入は前四半期比で32%増加し、2.98億ドルに達しました。Coinbaseは、この成長の一部が低い平均金利によって相殺されたと述べています。Coinbase製品におけるUSDCの平均保有量は前四半期比で49%増加し、123億ドルに達しました。
その他のサブスクリプションおよびサービス収入は1.41億ドルで、前期比5%の成長を記録しました。Coinbase Oneのサブスクリプションユーザー数はQ1において過去最高を更新し、Coinbase Oneプレミアムサービス（毎月300ドル）も成長を遂げました。
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###支出
第1四半期の総営業費用は13億ドルで、前四半期比7%増の9,100万ドルとなりましたが、これは主に四半期初めの市場活動による変動費の増加と、営業のために保有する暗号資産の損失によるものです。 テクノロジー&開発、一般管理、セールス&マーケティングの費用は、主にパフォーマンスマーケティングやUSDCインセンティブなどのマーケティング支出の増加と、カスタマーサポートコストの増加により、前四半期比で4,000万ドル(4%)増加しました。 当四半期末、Coinbaseのフルタイム従業員は前四半期比5%増の3,959人となりました。
取引手数料は3.03億ドルで、純収入の15%を占め、前四半期比で4%減少しました。前四半期比の減少は、主に顧客の取引活動の減少と、平均資産価格の下落に関連するブロックチェーン報酬費用の減少によるものです。
技術・開発費は前四半期比4%減の3億5,500万ドルでした。 これは主に、総従業員数が増加したにもかかわらず、人件費が減少したことによるものです。 一般管理費は前四半期比で3億9,400万ドル増加しました。 この増加は、主にカスタマーサポートと人件費の増加によるものです。 販売およびマーケティング費用は2億4,700万ドルで、前四半期比で10%増加しました。
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###見通し
4月、Coinbaseの総取引収入は約2.4億ドルでした。Coinbaseは、Q2のサブスクリプションおよびサービス収入が6億ドルから6.8億ドルの間になると予想しています。これは、安定コイン収入の前四半期比増加が資産価格の下落によるブロックチェーン報酬収入の減少により相殺されると見込まれているためです。取引手数料は純収入の約15%を占め、技術開発および一般管理費は7億ドルから7.5億ドルの間になる見込みです。
注目すべきは、Coinbaseが派生市場に力を入れていることで、同社は世界最大のビットコインおよびイーサリアムオプション取引プラットフォームDeribitを29億ドルで買収することを発表しました。この中には7億ドルの現金と1100万株のCoinbase普通株が含まれていますが、慣例に従って買収価格の調整が必要です。この取引は、規制当局の承認を得て、その他の慣例的な取引条件を満たす必要があり、年末までに完了する見込みです。昨年、Deribitの未決済契約は300億ドルを超え、取引量は1兆ドルを超えました。
Coinbaseの最高財務責任者Alesia Haasは、決算電話会議で「Derebitは即座に我々の収益性を向上させ、取引収入の多様性と持続性を増加させることが期待される」と述べました。さらに、Coinbaseの最高経営責任者Brian Armstrongは、投資家電話会議で、今四半期にCoinbaseが企業がステーブルコインを使用して支払いと支出を行うことを許可する試験プロジェクトを開始することを発表しました。
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