Botanix Labsによるオリジナル記事
転載：Daisy、火星ファイナンス
Botanixの開発中、私たちは自分自身に問いかけ続けました:ビットコインの上に構築されたシステムは本当にサイドチェーンまたはレイヤー2(L2)と呼ぶことができますか? 技術的な観点からは、現在の機能に基づくと、ビットコインは他のエコシステムのようにL2をホストする真のL1として機能しないため、これは複雑な問題です。 通常、L2は、証明を検証するために内部でデプロイされたスマートコントラクトに依存しています。 例えば、イーサリアムのエコシステムでは、L2の検証は、トランザクションを処理する際にすべてのイーサリアムノードによって実行されるスマートコントラクトの決定論的関数によって実行されます。
ビットコインの場合、より単純で複雑です。 ビットコインのL2についての議論はしばしば混乱を招きます。 チューリングの完全性と表現力をネイティブにサポートするイーサリアムとは異なり、ビットコインの現在の機能は非常に限られており、技術的に可能なことと不可能なことには微妙な違いがあります。 このため、ビットコインの上に構築されたシステムは、厳密な意味でのL2またはサイドチェーン機能を実際には備えていません。 では、なぜそれらをエクステンションやL2ではなく「ビットコインチェーン」と呼ぶことを好むのでしょうか。 その理由は、ビットコインの上に構築されたこれらのチェーンは、多くの場合、独自の運用ロジックを持ち、それを中心に独自のエコシステムを構築するためです。
ビットコインは、イーサリアムのようにスマートコントラクトをサポートしていません。 複雑なロジックは、その上に構築された構造を通じて実現する必要があります。 その結果、ビットコイン自体は直接証明を検証することができず、スマートコントラクトの状態を維持することができなくなります。 ほとんどの種類のプルーフはオンチェーンにするには大きすぎます—ビットコイントランザクションは80バイトの任意のデータしか運ぶことが許可されていません。 スタークウェアのようなm31ソリューションは、高度に専門化されており、閉鎖的です。 ビットコインに何らかの証明やステータスの更新を投稿できたとしても、プロセスはオプティミスティックロールアップに似ています。 しかし、詐欺の証明が解決されるまで丸1週間待つことは現実的ではなく、受け入れられません。 サードパーティのブリッジングに依存すると、レイテンシーと信頼性の仮定が生じますが、どちらもビットコインのネイティブ環境では理想的ではありません。
ビットコインとのインタラクションは、ScriptPubKeys (UTXO)を使用した未使用のトランザクション出力とBTCでの転送トランザクションに限定されます。 OP_RETURN命令は 80 バイトのデータしか保持できず、複雑なデータ構造の相互作用をサポートできません。 これらの制限により、ハードフォークなどのプロトコルに大きな変更がない限り、ビットコインにL2機能の完全なL1サポートを持たせるのは難しい場合があります。 このような変更は、非常に高いコミュニティのコンセンサスを必要とするだけでなく、ビットコインの独自性と資産としての価値提案を損なう可能性もあります。 たとえば、CatVM などの OP_CAT などの新しいディレクティブを導入する提案は、まだ広範なコンセンサスに達していません。 コンセンサスがあっても、BIP(ビットコイン改善提案)が提案からアクティベーションまでには何年もかかることがよくあります。
そのため、Botanixの目標は「現在のビットコイン」に基づいて構築することであり、L1への強引な転換や過激なプロトコル変更を推進することではありません。この道が可能である理由は、私たちがSpiderchain技術とコーディネーターで構成されるネットワークを採用したからです。それでは、現在ビットコインの上に構築されているエコシステムは一体どの程度発展しているのでしょうか？
背景：ビットコインチェーン（L2）の新たな風景
これらの制限にもかかわらず、ほとんどのプロジェクトは自分自身を「L2」と呼び、その用語を一般的なラベルとして使用することを好みます。 ビットコインL2であると主張する最初のプロジェクトの1つはスタックスでした。 Stacksはデータをビットコインに固定し、BTCと対話しますが、基本的には独自のコンセンサスメカニズムを備えた独立したブロックチェーンです。 別の例はBounceBitで、コンセンサスメカニズムでBTC(およびネイティブトークン)を使用しているため、ビットコインL2に分類されます。 しかし、それは正確ではありません。 アーキテクチャ的には、独自のチェーンで実行されるリステーキングモデルに近く、ビットコインの役割は間接的な参加に限定されています。
しかし、ビットコインに命を吹き込むというビジョンは、単なる価値の保存ではなく、「より多くのことを行う」ことができる資産であり、長い間多くの開発者の注目を集めてきました。 2022年に新たなスーパーサイクルが始まると、このビジョンはさらに重要性を増しています。 イーサリアムはこのサイクルで下から上に約4倍に上昇しましたが、ビットコインは6倍に上昇しましたが、遅く、より「かさばる」とはいえ。 面白いダイナミクスですね。 これにより、Web3の世界で支配的な資産としてのビットコインの地位がさらに強化されます。
源：
TVL（ロックされた総価値）などの価値利用指標から見ると——これはエコシステム内での基盤資産の使用程度を間接的に反映しています——ビットコインは他のネットワークと比較してより顕著です。TVLはエコシステムの価値のキャパシティを示しており、その上に構築されたアプリケーションだけでなく、基盤チェーン上で稼働しているL2内の基盤資産の利用状況も含まれます。
現在、ビットコインの分散型アプリケーションにおけるTVLはわずか550億ドルであり、そのFDV（完全希薄評価）は驚異的な1.74兆ドルに達しています。これは、ビットコインの価値のごく一部しか本当にチェーン上で利用されていないことを意味します。一方、イーサリアムはDeFiアプリケーションやステーキングインフラ（Lido、EigenLayer、Rocket Poolなど）において489億ドルのTVLを達成しており、その2280億ドルのFDVに対して、かなりの割合の資産がエコシステムの運営に積極的に参加しています。
対比すると、その差は一目瞭然です。SolanaのTVLはそのFDVに対しても高い水準にあり、82.5億ドルに対して760億ドルです。この差を見ればわかります！Solanaは82.5億対760億ですが、ビットコインは58億対最大1.73兆ドルの評価です！これこそがビットコインエコシステムが価値利用の面で巨大な成長潜在能力を持っていることを示しています。
パブリックチェーン
FDV
ロックされた総価値（TVL）
TVL/FDV比
イーサリアム
2兆2800億ドル
489億ドル
≈ 21.45%
ソラナ
760 億ドル
82.5 億ドル
≈ 10.86%
ビットコイン
1.74兆ドル
58億ドル
≈ 0.33%
出典:DefiLlama、Coinmarketcap
確かに非常に鮮明な対比ですね？これこそビットコインエコシステムにおける巨大な上昇の余地を浮き彫りにしています——まさにこの潜在能力が、Botanixのようなプロトコル開発者をビットコインの上にプロジェクトを構築するように引き付けています。
同時に、Botanixのような技術革新を推進しながら、ビットコインエコシステム全体の開発を遅らせる可能性のある要因があります。 この「パラドックス」は、BTC保有者の典型的な考え方に現れています:彼らは、イーサリアムのDeFiユーザーほど頻繁にプロトコルとやり取りするのではなく、資産を長期間コールドウォレットに保管することに慣れています。 ステーキング、レンディング、流動性マイニング、その他の活動に積極的に参加しているイーサリアムユーザーと比較して、BTC保有者は資産のセキュリティ、自己管理をより重要視し、ビットコインの原理主義的価値を非常に堅持しています。
これが、多くのビットコイン以外のネイティブチェーンに基づく「合成BTC」や「クロスチェーンBTC」バージョンが主流の採用を得るのが常に難しい理由の一つです。ビットコインユーザーは、ネイティブチェーン以外のエコシステムに対して一般的に信頼を欠いており、それが本当の「ビットコインネットワークを裏付ける」ものではないと考えています。
BTCの本質的な価値は、主にその「長期的な価値の保存」機能に反映されています。 データによると、ビットコインの約60%から70%は過去1年間にオンチェーン送金をしたことがなく、この割合は上昇し続けており、長期保有者(HODLer)の確固たる存在感を反映しています。 2024年11月には、70.54%の新高値に達しましたが、この値はその後のBTCの価格上昇中にわずかに減少しました。
さらに、長期保有者供給と支出生産利益率(SOPR)のグローバルトレンドチャートも継続的な成長を示しています。 これは、ビットコインがますます多くの長期保有者を引き付けていることを示しており、「長期的な富の貯蔵庫」としてのBTCの価値をさらに確固たるものにしています。 この傾向の根源は、ビットコインブロックチェーンが現在最も分散化され、堅牢で、信頼できず、検閲に強いネットワークであり、これらの特性がBTCが世界で最も安全な資産の1つであることを保証することです。
一方、これらのダイナミクスは、新しいビットコイン保有者がBTCを純粋な価値の貯蔵庫ではなく「交渉可能な資産」と見なし始める可能性があることも示唆しています。 しかし、これらのユーザーはパッケージ化された資産(WBTCなど)を扱う意思があるのか、それとも「ネイティブビットコイン」をより直接的に使用することを好むのかという疑問が生じます。 この質問に答えるには、上記の文脈でビットコインチェーン/ L2エコシステムの現在の開発を見る必要があります。
ビットコインチェーン（L2）エコシステムが急成長しています
当初、ビットコインのエコシステムは、イーサリアムがレイヤー2を通じてスケーリングされるずっと前に開発されました。 Plasmaの3年前、初期のロールアップの5年前に登場したライトニングネットワークは、分散型決済のスケーラビリティにおいて進歩を遂げました。 ただし、対話性 (ユーザーが支払いを受け取るにはオンラインである必要があります)、マルチパーティ シナリオでの支払いルーティングの複雑さ、入出金の複雑な流動性要件など、多くの設計上の制限を継承しています。
この問題の一部は、ARK と呼ばれる別のレイヤー 2 プロトコルによって軽減されます。 ARKはASP(Arkサービスプロバイダー)を導入し、ユーザー間の支払いを非公開で決済する一方で、メインチェーンでのビットコインのトラストレスな償還を可能にしました。 しかし、コベナントメカニズムがまだ導入されていないため、ARKは依然として双方向性の限界に直面しており、その高い資本需要がプロトコルを非効率性にしています。
以前は、これらのビットコインベースのチェーンは支払いシナリオに役立ちましたが、それでもスケーリングのボトルネックに直面し、ビットコインに機能を追加する試みはほとんどありませんでした。 その後、より複雑で機能的なデザインが登場しました。 同時に、いくつかの複雑なソリューションが並行して開発されています:Rootstockは2015年に発売されましたが、Stacksは2013年にさかのぼります。 しかし、彼らの道のりは長いです。
2年前まで、分散型アプリケーションにおけるビットコインの存在感はまだ弱かった。 2023年の初めには、DeFiに数億ドルのBTCが展開されただけで、ビットコインの巨大な時価総額と比較すると大海の一滴です。 しかし、2024年になると、すべてが変わりました。 ビットコインにプログラマビリティを導入する最も初期の試みには、RootstockとStacksが含まれます。 DefiLlamaによると、2024年上半期にRootstockは約2億9,400万ドルをBTCでホストし、Stacksは約2億8,900万ドルをホストし、合計5億7,000万ドルをホストしました。 2024年には、新しいプレーヤーが加わり、ビットコインエコシステムの状況は大きく変化します。 2024年2月には、RootstockとStacksがTVL全体の94%以上を占めていましたが、2025年3月には、その状況ははるかに多様化しています。
出典:DefiLlama データ、en.coin-turk.com
このような背景から、2024年末までに、ビットコインのオンチェーンロックアップ(TVL)総額は、2024年1月の3億700万ドルから12月の65億ドルへと20倍以上に急増し、1年間で2,000%以上急増しました。 それは成長だけでなく、オンチェーン金融空間におけるビットコインにとって真の爆発的な瞬間です。 TVLは2024年10月に上昇し始め、12月に73億9000万ドルでピークに達しました。 なぜこのようなことが起きているのでしょうか?
ソース: DefiLlama
2024年だけでも、ビットコインエコシステムは最大600%成長し、ロックされたBTCの総数は30,000を超え、さまざまなスケーリングソリューションに積極的に使用されている資産は約30億ドルに相当します。 メッセージは非常に明確です–ビットコインは進化しています。 もはや単なる価値の貯蔵庫ではなく、徐々にオンチェーン経済の不可欠な部分になりつつあります。
同時に、RootstockとStacksの市場での地位は低下し始め、徐々により高度で機能的なプロトコルに取って代わられました。 ビットコインのプログラマブルレイヤーソリューションは急速に爆発的に普及し、ビットコインDeFiを新時代へと推進しました。 L2Watchによると、EVM互換チェーンからロールアップスキーム、新たに設計されたサイドチェーンまで、現在75以上のビットコインベースのプロジェクトが開発中です。 これらのプロジェクトは、ビットコインの膨大な流動性を解き放ち、それをより広範なDeFiエコシステムに統合するという単一の目標を共有しています。
出典:L2。 ウォッチデータ
プロトコルが多様化するにつれて、ビットコインエコシステムの容量も多様化します。 この分野は、Lightningのような決済用のオリジナルのネットワークオーバーレイから、複数の機能を提供する今日の複雑なオンチェーンエコシステムまで、長い道のりを歩んできました。 しかし、重要な課題は、ビットコインユーザーに新たな可能性を提供するチェーンを構築するだけでなく、その過程でビットコインの本来の特性とセキュリティを維持することです。 これは、単にクロスチェーンブリッジを構築したり、ミントアンドバーンメカニズムを通じて資産を合成したりするよりもはるかに複雑です。 Botanixは、Spiderchainテクノロジーとコーディネーターのネットワークを通じてこの問題を解決し、ビットコインメインネットへの直接接続と継続性を維持します。
これらの技術の進化により、ビットコインは「HODL」から「イールド」へと、つまりDeFiと現実世界資産(RWA)のシナリオへと推進されました。 Botanixの目標は、ビットコインのメインチェーン自体から分離されることなく、この「ビットコインの賢い使用」を達成することです。 スマートコントラクトを備えたビットコインチェーンソリューションは、オンチェーンレンディング、取引、イールドジェネレーションをサポートするようになり、イーサリアムのDeFiシステムを徐々に複製しています。 これにより、BTC保有者は、中央集権的なカストディアンに頼ることなく、利回りを獲得したり、BTCを担保として使用したりすることができます。 VanEckが指摘するように、これらのチェーンと抽象化は、ビットコインを受動的な価値貯蔵庫から分散型エコシステムのアクティブなメンバーに変え、流動性をさらに解き放ち、クロスチェーンイノベーションを推進します。
エピローグ
したがって、ビットコインはもはや冷蔵ウォレットに保存された「デジタルゴールド」だけではありません。私たちはビットコインの新時代の出発点に立っています。一つのビットコインの流動性、安全性、そして非信任性が共に分散型金融の風景を再構築する時代です。
そして最も興奮するのは——これが始まったばかりだということです。
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1.74兆の眠れる巨人：誰がビットコインエコシステムの"オンチェーンバリューホール"を呼び覚ますのか？
Botanix Labsによるオリジナル記事
転載：Daisy、火星ファイナンス
Botanixの開発中、私たちは自分自身に問いかけ続けました:ビットコインの上に構築されたシステムは本当にサイドチェーンまたはレイヤー2(L2)と呼ぶことができますか? 技術的な観点からは、現在の機能に基づくと、ビットコインは他のエコシステムのようにL2をホストする真のL1として機能しないため、これは複雑な問題です。 通常、L2は、証明を検証するために内部でデプロイされたスマートコントラクトに依存しています。 例えば、イーサリアムのエコシステムでは、L2の検証は、トランザクションを処理する際にすべてのイーサリアムノードによって実行されるスマートコントラクトの決定論的関数によって実行されます。
ビットコインの場合、より単純で複雑です。 ビットコインのL2についての議論はしばしば混乱を招きます。 チューリングの完全性と表現力をネイティブにサポートするイーサリアムとは異なり、ビットコインの現在の機能は非常に限られており、技術的に可能なことと不可能なことには微妙な違いがあります。 このため、ビットコインの上に構築されたシステムは、厳密な意味でのL2またはサイドチェーン機能を実際には備えていません。 では、なぜそれらをエクステンションやL2ではなく「ビットコインチェーン」と呼ぶことを好むのでしょうか。 その理由は、ビットコインの上に構築されたこれらのチェーンは、多くの場合、独自の運用ロジックを持ち、それを中心に独自のエコシステムを構築するためです。
ビットコインは、イーサリアムのようにスマートコントラクトをサポートしていません。 複雑なロジックは、その上に構築された構造を通じて実現する必要があります。 その結果、ビットコイン自体は直接証明を検証することができず、スマートコントラクトの状態を維持することができなくなります。 ほとんどの種類のプルーフはオンチェーンにするには大きすぎます—ビットコイントランザクションは80バイトの任意のデータしか運ぶことが許可されていません。 スタークウェアのようなm31ソリューションは、高度に専門化されており、閉鎖的です。 ビットコインに何らかの証明やステータスの更新を投稿できたとしても、プロセスはオプティミスティックロールアップに似ています。 しかし、詐欺の証明が解決されるまで丸1週間待つことは現実的ではなく、受け入れられません。 サードパーティのブリッジングに依存すると、レイテンシーと信頼性の仮定が生じますが、どちらもビットコインのネイティブ環境では理想的ではありません。
ビットコインとのインタラクションは、ScriptPubKeys (UTXO)を使用した未使用のトランザクション出力とBTCでの転送トランザクションに限定されます。 OP_RETURN命令は 80 バイトのデータしか保持できず、複雑なデータ構造の相互作用をサポートできません。 これらの制限により、ハードフォークなどのプロトコルに大きな変更がない限り、ビットコインにL2機能の完全なL1サポートを持たせるのは難しい場合があります。 このような変更は、非常に高いコミュニティのコンセンサスを必要とするだけでなく、ビットコインの独自性と資産としての価値提案を損なう可能性もあります。 たとえば、CatVM などの OP_CAT などの新しいディレクティブを導入する提案は、まだ広範なコンセンサスに達していません。 コンセンサスがあっても、BIP(ビットコイン改善提案)が提案からアクティベーションまでには何年もかかることがよくあります。
そのため、Botanixの目標は「現在のビットコイン」に基づいて構築することであり、L1への強引な転換や過激なプロトコル変更を推進することではありません。この道が可能である理由は、私たちがSpiderchain技術とコーディネーターで構成されるネットワークを採用したからです。それでは、現在ビットコインの上に構築されているエコシステムは一体どの程度発展しているのでしょうか？
背景：ビットコインチェーン（L2）の新たな風景
これらの制限にもかかわらず、ほとんどのプロジェクトは自分自身を「L2」と呼び、その用語を一般的なラベルとして使用することを好みます。 ビットコインL2であると主張する最初のプロジェクトの1つはスタックスでした。 Stacksはデータをビットコインに固定し、BTCと対話しますが、基本的には独自のコンセンサスメカニズムを備えた独立したブロックチェーンです。 別の例はBounceBitで、コンセンサスメカニズムでBTC(およびネイティブトークン)を使用しているため、ビットコインL2に分類されます。 しかし、それは正確ではありません。 アーキテクチャ的には、独自のチェーンで実行されるリステーキングモデルに近く、ビットコインの役割は間接的な参加に限定されています。
しかし、ビットコインに命を吹き込むというビジョンは、単なる価値の保存ではなく、「より多くのことを行う」ことができる資産であり、長い間多くの開発者の注目を集めてきました。 2022年に新たなスーパーサイクルが始まると、このビジョンはさらに重要性を増しています。 イーサリアムはこのサイクルで下から上に約4倍に上昇しましたが、ビットコインは6倍に上昇しましたが、遅く、より「かさばる」とはいえ。 面白いダイナミクスですね。 これにより、Web3の世界で支配的な資産としてのビットコインの地位がさらに強化されます。
源：
TVL（ロックされた総価値）などの価値利用指標から見ると——これはエコシステム内での基盤資産の使用程度を間接的に反映しています——ビットコインは他のネットワークと比較してより顕著です。TVLはエコシステムの価値のキャパシティを示しており、その上に構築されたアプリケーションだけでなく、基盤チェーン上で稼働しているL2内の基盤資産の利用状況も含まれます。
現在、ビットコインの分散型アプリケーションにおけるTVLはわずか550億ドルであり、そのFDV（完全希薄評価）は驚異的な1.74兆ドルに達しています。これは、ビットコインの価値のごく一部しか本当にチェーン上で利用されていないことを意味します。一方、イーサリアムはDeFiアプリケーションやステーキングインフラ（Lido、EigenLayer、Rocket Poolなど）において489億ドルのTVLを達成しており、その2280億ドルのFDVに対して、かなりの割合の資産がエコシステムの運営に積極的に参加しています。
対比すると、その差は一目瞭然です。SolanaのTVLはそのFDVに対しても高い水準にあり、82.5億ドルに対して760億ドルです。この差を見ればわかります！Solanaは82.5億対760億ですが、ビットコインは58億対最大1.73兆ドルの評価です！これこそがビットコインエコシステムが価値利用の面で巨大な成長潜在能力を持っていることを示しています。
パブリックチェーン
FDV
ロックされた総価値（TVL）
TVL/FDV比
イーサリアム
2兆2800億ドル
489億ドル
≈ 21.45%
ソラナ
760 億ドル
82.5 億ドル
≈ 10.86%
ビットコイン
1.74兆ドル
58億ドル
≈ 0.33%
出典:DefiLlama、Coinmarketcap
確かに非常に鮮明な対比ですね？これこそビットコインエコシステムにおける巨大な上昇の余地を浮き彫りにしています——まさにこの潜在能力が、Botanixのようなプロトコル開発者をビットコインの上にプロジェクトを構築するように引き付けています。
同時に、Botanixのような技術革新を推進しながら、ビットコインエコシステム全体の開発を遅らせる可能性のある要因があります。 この「パラドックス」は、BTC保有者の典型的な考え方に現れています:彼らは、イーサリアムのDeFiユーザーほど頻繁にプロトコルとやり取りするのではなく、資産を長期間コールドウォレットに保管することに慣れています。 ステーキング、レンディング、流動性マイニング、その他の活動に積極的に参加しているイーサリアムユーザーと比較して、BTC保有者は資産のセキュリティ、自己管理をより重要視し、ビットコインの原理主義的価値を非常に堅持しています。
これが、多くのビットコイン以外のネイティブチェーンに基づく「合成BTC」や「クロスチェーンBTC」バージョンが主流の採用を得るのが常に難しい理由の一つです。ビットコインユーザーは、ネイティブチェーン以外のエコシステムに対して一般的に信頼を欠いており、それが本当の「ビットコインネットワークを裏付ける」ものではないと考えています。
BTCの本質的な価値は、主にその「長期的な価値の保存」機能に反映されています。 データによると、ビットコインの約60%から70%は過去1年間にオンチェーン送金をしたことがなく、この割合は上昇し続けており、長期保有者(HODLer)の確固たる存在感を反映しています。 2024年11月には、70.54%の新高値に達しましたが、この値はその後のBTCの価格上昇中にわずかに減少しました。
源：
さらに、長期保有者供給と支出生産利益率(SOPR)のグローバルトレンドチャートも継続的な成長を示しています。 これは、ビットコインがますます多くの長期保有者を引き付けていることを示しており、「長期的な富の貯蔵庫」としてのBTCの価値をさらに確固たるものにしています。 この傾向の根源は、ビットコインブロックチェーンが現在最も分散化され、堅牢で、信頼できず、検閲に強いネットワークであり、これらの特性がBTCが世界で最も安全な資産の1つであることを保証することです。
源：
源：
一方、これらのダイナミクスは、新しいビットコイン保有者がBTCを純粋な価値の貯蔵庫ではなく「交渉可能な資産」と見なし始める可能性があることも示唆しています。 しかし、これらのユーザーはパッケージ化された資産(WBTCなど)を扱う意思があるのか、それとも「ネイティブビットコイン」をより直接的に使用することを好むのかという疑問が生じます。 この質問に答えるには、上記の文脈でビットコインチェーン/ L2エコシステムの現在の開発を見る必要があります。
ビットコインチェーン（L2）エコシステムが急成長しています
当初、ビットコインのエコシステムは、イーサリアムがレイヤー2を通じてスケーリングされるずっと前に開発されました。 Plasmaの3年前、初期のロールアップの5年前に登場したライトニングネットワークは、分散型決済のスケーラビリティにおいて進歩を遂げました。 ただし、対話性 (ユーザーが支払いを受け取るにはオンラインである必要があります)、マルチパーティ シナリオでの支払いルーティングの複雑さ、入出金の複雑な流動性要件など、多くの設計上の制限を継承しています。
この問題の一部は、ARK と呼ばれる別のレイヤー 2 プロトコルによって軽減されます。 ARKはASP(Arkサービスプロバイダー)を導入し、ユーザー間の支払いを非公開で決済する一方で、メインチェーンでのビットコインのトラストレスな償還を可能にしました。 しかし、コベナントメカニズムがまだ導入されていないため、ARKは依然として双方向性の限界に直面しており、その高い資本需要がプロトコルを非効率性にしています。
以前は、これらのビットコインベースのチェーンは支払いシナリオに役立ちましたが、それでもスケーリングのボトルネックに直面し、ビットコインに機能を追加する試みはほとんどありませんでした。 その後、より複雑で機能的なデザインが登場しました。 同時に、いくつかの複雑なソリューションが並行して開発されています:Rootstockは2015年に発売されましたが、Stacksは2013年にさかのぼります。 しかし、彼らの道のりは長いです。
2年前まで、分散型アプリケーションにおけるビットコインの存在感はまだ弱かった。 2023年の初めには、DeFiに数億ドルのBTCが展開されただけで、ビットコインの巨大な時価総額と比較すると大海の一滴です。 しかし、2024年になると、すべてが変わりました。 ビットコインにプログラマビリティを導入する最も初期の試みには、RootstockとStacksが含まれます。 DefiLlamaによると、2024年上半期にRootstockは約2億9,400万ドルをBTCでホストし、Stacksは約2億8,900万ドルをホストし、合計5億7,000万ドルをホストしました。 2024年には、新しいプレーヤーが加わり、ビットコインエコシステムの状況は大きく変化します。 2024年2月には、RootstockとStacksがTVL全体の94%以上を占めていましたが、2025年3月には、その状況ははるかに多様化しています。
出典:DefiLlama データ、en.coin-turk.com
このような背景から、2024年末までに、ビットコインのオンチェーンロックアップ(TVL)総額は、2024年1月の3億700万ドルから12月の65億ドルへと20倍以上に急増し、1年間で2,000%以上急増しました。 それは成長だけでなく、オンチェーン金融空間におけるビットコインにとって真の爆発的な瞬間です。 TVLは2024年10月に上昇し始め、12月に73億9000万ドルでピークに達しました。 なぜこのようなことが起きているのでしょうか?
ソース: DefiLlama
2024年だけでも、ビットコインエコシステムは最大600%成長し、ロックされたBTCの総数は30,000を超え、さまざまなスケーリングソリューションに積極的に使用されている資産は約30億ドルに相当します。 メッセージは非常に明確です–ビットコインは進化しています。 もはや単なる価値の貯蔵庫ではなく、徐々にオンチェーン経済の不可欠な部分になりつつあります。
源：
同時に、RootstockとStacksの市場での地位は低下し始め、徐々により高度で機能的なプロトコルに取って代わられました。 ビットコインのプログラマブルレイヤーソリューションは急速に爆発的に普及し、ビットコインDeFiを新時代へと推進しました。 L2Watchによると、EVM互換チェーンからロールアップスキーム、新たに設計されたサイドチェーンまで、現在75以上のビットコインベースのプロジェクトが開発中です。 これらのプロジェクトは、ビットコインの膨大な流動性を解き放ち、それをより広範なDeFiエコシステムに統合するという単一の目標を共有しています。
出典:L2。 ウォッチデータ
プロトコルが多様化するにつれて、ビットコインエコシステムの容量も多様化します。 この分野は、Lightningのような決済用のオリジナルのネットワークオーバーレイから、複数の機能を提供する今日の複雑なオンチェーンエコシステムまで、長い道のりを歩んできました。 しかし、重要な課題は、ビットコインユーザーに新たな可能性を提供するチェーンを構築するだけでなく、その過程でビットコインの本来の特性とセキュリティを維持することです。 これは、単にクロスチェーンブリッジを構築したり、ミントアンドバーンメカニズムを通じて資産を合成したりするよりもはるかに複雑です。 Botanixは、Spiderchainテクノロジーとコーディネーターのネットワークを通じてこの問題を解決し、ビットコインメインネットへの直接接続と継続性を維持します。
これらの技術の進化により、ビットコインは「HODL」から「イールド」へと、つまりDeFiと現実世界資産(RWA)のシナリオへと推進されました。 Botanixの目標は、ビットコインのメインチェーン自体から分離されることなく、この「ビットコインの賢い使用」を達成することです。 スマートコントラクトを備えたビットコインチェーンソリューションは、オンチェーンレンディング、取引、イールドジェネレーションをサポートするようになり、イーサリアムのDeFiシステムを徐々に複製しています。 これにより、BTC保有者は、中央集権的なカストディアンに頼ることなく、利回りを獲得したり、BTCを担保として使用したりすることができます。 VanEckが指摘するように、これらのチェーンと抽象化は、ビットコインを受動的な価値貯蔵庫から分散型エコシステムのアクティブなメンバーに変え、流動性をさらに解き放ち、クロスチェーンイノベーションを推進します。
エピローグ
したがって、ビットコインはもはや冷蔵ウォレットに保存された「デジタルゴールド」だけではありません。私たちはビットコインの新時代の出発点に立っています。一つのビットコインの流動性、安全性、そして非信任性が共に分散型金融の風景を再構築する時代です。
そして最も興奮するのは——これが始まったばかりだということです。