時価総額曾達 1.15 兆ドル！AI チップ巨獣ボードコム AVGO は何をもって Google、Meta、AWS に進出したのか

過去皆さんはおそらくNVIDIA、AMD、TSMCしか知らなかったかもしれませんが、今ではもう一つの控えめながらも実力を持つAIチップの巨人、ブロードコムBroadcom (AVGO)が強力に台頭しています。業績が急増し、2024年末には時価総額が一気に1兆ドルを突破し、TSLやTSMCを押しのけて、世界の時価総額上位10企業のリストの第9位にランクインしました。

なぜ博通が注目に値するのか

AIチップのコア設計と供給能力を握っている

ハードウェア & ソフトウェアは安定した収益源であり、たとえチップの景気が変動しても、企業向けソフトウェアによってリスクをバランスさせることができる。

Google、Meta、AWS などのテクノロジー大手は主要な協力対象です。

ビジネスモデルの分解、ハードとソフトの二本立て

博通のビジネスモデルは、ソフトウェアとハードウェアの二大事業に依存しています：

半導体事業 (58%)：高性能ネットワークスイッチチップ、カスタマイズされたAIチップ (ASIC)、ストレージコントローラー、基地局チップなど

インフラソフトウェア (42%)：他のサービスプロバイダーの買収を通じて、企業の仮想化、ネットワークセキュリティ、IT自動化などのツールを提供し、忠誠度を強化します。

これにより、Broadcomは同時に以下のことができます：

クラウドコンピューティングアーキテクチャの基盤

AIトレーニングチップ供給チェーン

企業ソフトウェアサービス

三大領域で生き残るのは、AIハードウェアからソフトウェアサービスまで一貫して利益を上げられる数少ない企業の一つです。

610億ドルで仮想化ソフトウェア企業VMwareを買収し、ソフトウェア市場に進出

博通の前身は元々高性能チップを専門とする会社、すなわち安華高 (Avago Technologies)でした。2016年、安華高は元々の博通を買収し、名前を引き続き使用し、自社の製品ラインを次々と拡張しました：

データセンター

ブロードバンド

ワイヤレスネットワークチップ

貯蔵

産業用アプリケーション

その後、2023年にブロードコムは610億ドルでクラウドコンピューティングとハードウェア仮想化のソフトウェアサービスプロバイダーであるVMwareを買収し、インフラストラクチャソフトウェア市場に本格的に進出しました。そして、VMwareを統合した後、ブロードコムは何を手に入れたのか：

「AIシステムをクラウドサーバーにデプロイする」この分野での技術的なコントロールを獲得した

VMwareの技術は、企業がAIモデルをクラウド環境にインストール、運用、管理することをより簡単にし、基盤構造を多く書き直す必要がありません。

AIの黄金ブームを掴む、データセンターからチップのカスタマイズまで

生成的 AI の台頭に伴い、テクノロジー大手は AI サーバーの構築に急いでおり、AI モデルの積極的な訓練が行われているため、チップの需要が急増しています。これに対し、NVIDIA は大規模な GPU 市場を獲得し、Broadcom は別の道を歩み、クラウド大手向けの「カスタマイズされた AI チップ」を専門としています。

Googleのテンソル処理ユニット(Tensor Processing Unit, TPU)はブロードコムが設計したもので、Metaも彼らと協力して内部AIチップを製造しています。

博通が2024年のAI半導体収益を122億ドル、年増220%に達成し、AI事業だけで同社の半導体収益の41%を占め、もう一つのAIチップの巨獣となる。

図は博通が提供するGoogle TPUの分解図で、主要チップは博通が提供し、収益と時価総額がともに最高を記録し、時価総額は一時1.15兆ドルに達しました。

ブロードコムの全体収益は2024会計年度に515.7億ドルに達し、そのうち半導体からの貢献は依然として多数を占めており(58%)、しかしソフトウェア部分は(42%)も急成長しています。

さらに驚くべきことに、2024 年末に博通の時価総額が初めて 1 兆ドルを突破し、2025 年には 1.15 兆ドルに達し、アップル、マイクロソフト、NVIDIA と肩を並べ、世界の時価総額トップ 10 企業リストに進出します。

図は博通が2025年1月に1.15兆ドルの時価総額最高記録を樹立したことを示しており、今後の展望としてAIチップの収益は900億に達する見込みです。

博通のCEO Hock Tanは2024年12月の決算電話会議で、2027年までにAIチップ市場全体の中で、博通が実際に参加し、製品を販売して利益を上げることができる市場規模が600億から900億ドルに成長すると予測している。

この予測は、AIチップの需要の強い成長を反映しており、当日ブロードコムの株価は21%上昇し、時価総額は1兆ドルを突破しました。また、ブロードコムがVMwareを買収したのは、「企業顧客を確保する」ためであり、AIアプリケーションの基盤を強化するためです。

はNVIDIA(最強のライバルになるのか？

技術的な観点から見ると、必ずしもそうではありません。

BroadcomはGoogle、Meta、TikTok、AWSなどのテクノロジー大手と連携し、カスタマイズされたAI ASICチップを提供しています。

辉达は誰でも使用できることを強調し、GPUを核とした高性能チップを提供しています。

収益と発言権の観点から見ると、NVIDIAは依然としてAIチップ産業全体を支配していますが、Broadcomもクラウド顧客のコアビジネスに徐々に根を下ろしています。今後、大型プラットフォームが次々と自社開発のAIチップに投入するにつれて、Broadcomの役割はますます重要になるでしょう。

この記事の時価総額は1.15兆ドルに達しました！AIチップの巨獣アボゴ AVGO は、なぜGoogle、Meta、AWSに進出できたのでしょうか。最初に登場したのは、Chain News ABMediaです。