実質時価総額対時価総額:クリプトクアントのCEOがビットコインの弱気局面を指摘

CryptoquantのCEO、キ・ヨンジュは今週末、ビットコインの強気サイクルが終了したと発表し、実際の時価総額と市場の時価総額の間のギャップが拡大していることを弱気市場の証拠として挙げた。 CEOとCryptoquantのデータは、ビットコインの強気サイクルが終了したことを示しています。 実現キャップは、保有BTCの平均コスト基準を追跡するオンチェーン指標であり、実際の資金の流入を反映しています。時価総額は、BTCの最終取引価格に基づいて、認識される価値を測定します。 CryptoquantのCEO、キ・ヨンジュは、実際の時価総額が上昇し、市場の時価総額が停滞しているとき、これは価格が上昇しないまま資金が市場に流入していることを示していると説明しています—弱気のトレンドです。

この画像は、2013年から2025年までのビットコインの成長軌道を、価格ベースの評価を反映する時価総額と、総コストに基づく指標である実際の時価総額という2つの異なる視点で記録したものです。この強気と弱気のサイクルの乖離をマッピングし、変化のダイナミクスを視覚的に表現します。 これらの歴史的な段階を枠付け、CryptoquantのCEOによる現在の停滞状況に関する評価を組み合わせることで、このチャートは彼の見解にさらなる重みを加えています—同時に、このような評価ギャップ後のビットコインの回復傾向を反映し、周期的な回復の可能性を微妙に示唆しています。 逆に、時価総額は急増し、実際の時価は横ばいであり、投機的な購入活動によって強気の動きが促進されていることを示しています。彼は、現在のデータが投資家がBTCを蓄積する際に実際の時価が増加することを示しているが、売却圧力が高いため価格は依然として停滞していると指摘しています。Juは、Strategy (MSTR)による転換社債の購入に基づいて行われたBTCの購入を参照しており、これは低い売却段階での紙上の増加を強化しました。 「しかし、売り圧力が高い場合、大きな購入取引でさえ価格を動かすことはできません」とCryptoquantのCEOはコメントしました。「単純に売り手が多すぎます。例えば、ビットコインが100,000ドル近くで取引されているとき、市場は大量の取引を目撃しましたが、価格はほとんど変わりませんでした。」

しかし、CryptoquantのCEOは、批評家がオンチェーンデータが取引所外の活動を見逃す可能性があると指摘しているが、Juは、大規模な資金の流入—取引所での取引、預託の動き、及び(ETF)に関連する取引を含む—はオンチェーンで見ることができると反論した。Juによれば、歴史的に見て、ベアマーケットの反転には少なくとも6ヶ月かかり、短期的な強気市場は発生しにくい。 現在のデータは慎重さを示していますが、ビットコインが期待を裏切る歴史は楽観の余地を生み出しています。機関投資家の採用、トランプ政権からの規制の明確さ、またはプラスのマクロ経済の変化は、短期的な売圧を無視して強気の動きを引き起こす可能性があります。予期しない進展と強気は新たな資本を引き付け、実際の時価総額と時価総額を再編成する可能性があります。