連邦準備金利の引き下げへの信頼が揺らぎ、インフレーションに対する不安が忍び寄る

米国生産者物価指数(PPI)の報告がドロップしたため、連邦準備制度がフェデラルファンド金利を引き下げる可能性がわずかに変わりました。

PPIの衝撃で9月の連邦準備制度理事会の利下げが確実ではなくなった

7月のPPIにおける予想以上のインフレデータは、方程式に不確実性のヒントを投げかけました。トレーダーは依然として2025年9月17日の連邦準備制度理事会の会合での利下げを強く支持していますが、CME Fedwatchデータによると、それはかつてのようなほぼ確実なものではなくなっています。

CMEフェドウォッチツールのオッズは2025年8月15日。 Fedwatchデータは、ターゲットレンジが4.00%–4.25%にドロップする確率が92.8%であることを示しています。これは現在の4.25%–4.50%からの減少です。PPIの発表前は、確率は96%を超えていました。約7.2%のトレーダーは、連邦準備制度が金利を不変に保つと予想しています。要するに、市場のほとんどは利下げに賭けていますが、会話には疑念のヒントが滑り込んできました。

カリシのトレーダーたちは、9月に連邦基金金利が3%を上回ることにほぼ一致しており、3.75%までのすべてのレベルに対して97%またはそれ以上の確率を維持しています。4%ではわずかに自信が薄れ、トレーダーは依然として96%の確率を割り当てています。4.25%を超えると、確率は21%に急落し、ほとんどの人がその時点での利下げを予想していることを示しています。インフレ報告が流れた後、それも少し変化しました。

他の市場では、Kalshiのトレーダーが9月のFed会議での控えめな利下げを強く支持しており、76%が25ベーシスポイントの(bps)の削減に賭けています。Fedが安定を保つ確率は21%で、最近のセッションでわずかに上昇しており、4%だけが25 bpsを超える大きな利下げが可能であると見ています。要するに、市場の資金は小さくても意味のある削減に賭けており、より大きな動きは長期的な賭けと見なされています。

ポリマーケットのトレーダーたちも9月の0.25ポイントの利下げを強く支持しており、わずかな信頼感の低下にもかかわらず、72%の確率を割り当てています。より大きな50ベーシスポイントの利下げはわずか5%に過ぎず、変更なしの確率は23%に上昇しています。ほとんど誰も利上げを見込んでおらず、25ベーシスポイント以上の増加はわずか1%です。要するに、市場は圧倒的に利下げを期待していますが、25ベーシスポイント以上の賭けはしていません。

ポリマーケットのオッズは2025年8月15日。 それでも、KalshiとPolymarketの両方のオッズはかつてはかなり高かった。変動する確率は、新たなインフレ信号に取り組む市場がリアルタイムで期待を再調整していることを反映している。9月の小幅な利下げに対する信頼は高いものの、合意のひびはより慎重な見通しを示唆している。トレーダーは驚きに備えているかもしれず、予期しないデータポイントが一夜にして全体の利下げの物語を傾ける可能性があることを知っている。