トランプ "逼宮" パウエル辞職の嵐は何をもたらすのか？

著者: Fairy, ChainCatcher

「リフォーム」で連邦準備制度理事会の議長を修正することはできるのか？

トランプは大選期間中からパウエルを「攻撃」し始め、今やリフォームの論争を名目にして「クーデター」を仕掛けている。この一見して馬鹿げた政治的な芝居が、世界の市場の感情を臨界点に追いやっている。

今、パウエルはどのようなプレッシャーを背負っているのか？もし彼が本当に辞任を余儀なくされた場合、どのような嵐が起こるのか？

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トランプとパウエル：7年にわたる愛憎劇

トランプとパウエルの矛盾は、根本的には一言に尽きる。すなわち、一方は利下げを望み、もう一方は頑なに利下げを拒否している。この核心的な対立により、二人は2018年から今に至るまで対立し続けている。

興味深いことに、パウエルの就任は実際にはトランプの指名によるものである。2018年2月、パウエルは正式に連邦準備制度理事会の議長に就任し、トランプによって指名された。この時のトランプは、パウエルが経済成長を支援するために緩和的な金融政策を実施することを期待していた。

2018年10月、トランプは初めてパウエルを公に批判し、連邦準備制度の利上げが速すぎるのは「最大の脅威」であると述べ、パウエルを「狂っている」と非難した。二人の対立は公に表面化し、その後トランプはパウエルに対して圧力をかけ続け、口論は絶え間なく続いた。

2022年、パウエルはバイデンによって再任の指名を受け、任期は2026年5月まで延長された。2024年の選挙年に入ると、状況はさらにエスカレートした。選挙キャンペーンの過程でも、勝利した後でも、トランプはパウエルを「行動が遅すぎる、利下げが不十分だ」と継続的に批判している。この数ヶ月間、トランプはパウエルの辞任を何度も名前を挙げて要求している。

しかし、トランプがパウエルを解任するのは容易ではありません。アメリカの法律によれば、大統領は政策の違いを理由に連邦準備制度理事会の議長を解任する権限を持っておらず、「違法または重大な怠慢」の証拠を提示しなければなりません。

今年7月、真の突破口が現れました。トランプチームは突然「新しいシナリオ」を持ち出しました：トランプは「政治的立場の偏り」と「議会での虚偽陳述」を理由に、議会にパウエルの調査を要求し、パウエルが率いる連邦準備制度本部の建物改修プロジェクトに重大な違反の疑いがあると告発しました。

この期間中、パウエルが「辞任を検討している」との噂が立ち、事態は急速に悪化しました。7年間の権力闘争が頂点に達しました。

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トランプとパウエル：7年にわたる愛憎劇

前美联储经济学者ロバート・ヘッツェルは言った：「連邦準備制度は行き詰まっている。」

現在、パウエルは金融政策の「地獄」にいます。一方ではトランプの関税政策が物価上昇圧力をもたらす可能性があり、もう一方では労働市場がすでに冷え込んでいる兆しを示しています。この二重の脅威は、パウエルと連邦準備制度理事会の政策決定に難題をもたらしています。

もし連邦準備制度が早期に利下げを行うと、消費者のインフレ期待が制御不能になる可能性があります。逆に、インフレを安定させるために利上げを選択すると、債券市場が不安定になり、金利が急上昇するか、「金融パニック」を引き起こす可能性があります。

経済の困難な状況を超えて、彼は激しい政治的攻防戦にも直面している。しかし、トランプからの圧力に対して、パウエルは対抗することを選んだ。彼は監察官に本部の改装プロジェクトの調査を続けるよう求め、珍しくも連邦準備制度の公式ウェブサイトを通じて発言し、コスト上昇の理由を詳細に説明し、「贅沢な改装」という非難に反論した。

経済と政治の二重の攻撃を受けて、パウエルはキャリアの中で厳しい時期に直面しています。

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パウエルが辞任したら、何が起こるのか？

もしパウエルがプレッシャーに耐えられず辞任すれば、世界の金融市場の「価格のアンカー」が緩む可能性があります。

ドイツ銀行の為替戦略グローバル責任者であるサラヴェロス氏は、トランプ氏がパウエル氏を強制的に交代させた場合、次の24時間内に貿易加重ドル指数が3%-4%暴落する可能性があると分析しています。また、固定収益市場では30-40ベーシスポイントの売りが出るでしょう。ドルと債券は「持続的」なリスクプレミアムを抱えることになり、投資家は連邦準備制度と他の中央銀行の通貨スワップ協定が政治化されることを懸念するかもしれません。

サラベロスはさらに指摘した。「より懸念されるのは、現在のアメリカ経済の脆弱な外部資金調達状況であり、これは私たちの予測よりも激しく、破壊的な価格変動を引き起こす可能性がある。」

さらに、オランダ国際グループのストラテジストチームであるパドレイック・ガーヴィーらは、パウエルの早期辞任の「可能性は低い」とする報告を発表しましたが、もしそれが起こると米国債の利回り曲線が急勾配になると予想しています。投資家は金利の低下、インフレの加速、そして連邦準備制度の独立性の低下を予期するからです。彼らはまた、これがドルの価値が下がる「致命的な組み合わせ」を形成すると指摘しました。

暗号KOL Phyrexの分析は、リスク資産の視点からより深いものです。彼の分析によれば、たとえトランプがスムーズにパウエルを交代させたとしても、必ずしも「一手で天下を覆す」ことができるわけではありません。一旦インフレが本当に再び上昇すれば、新しい議長も最終的には素直に引き締めの路線に戻らざるを得ません。もし連邦準備制度が経済が安定し、失業率が低い状態で9月に利下げを開始した場合、リスク資産は短期的に活気を取り戻し、暗号市場も恩恵を受けるでしょう。しかし、現在の金利は依然として4.5%で、今後放出される水はまだ「たくさんあります」。

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パウエルの地位が少し揺れると、市場は動揺します。これは単なる金融政策の駆け引きではなく、権力と独立性の戦いでもあります。