テキスト|RWAサークル・オブ・ナレッジ
拘束形態素RWAサークル・オブ・ナレッジ
「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」がそのベールを脱ぐと、市場は二つの核心的な命題に焦点を当てる：どのような企業がステーブルコインの発行基準をクリアできるのか？基準を満たせない者は、どのように外部の力を借りて先手を打つのか？
3年ぶりに、香港が発表した《宣言2.0》はデジタル資産の発展が深水域に入ったことを示しています。2022年の《宣言1.0》が基本的なコンプライアンスフレームワークに焦点を当てていたのに対し、新しい政策は資産の流動性、製品の多様化、市場の効率性という3つの重要な分野に直接取り組んでいます。このアップグレードの中で、現実資産のトークン化（RWA）は概念の青写真から実施段階へと進み、ステーブルコインはさまざまなRWAをつなぐ「価値の橋」として、その発行のハードルと参加の道筋が企業が解決しなければならない核心的な課題となっています。
二、RWA：エッジ実験から市場エンジンへ
《宣言2.0》は、現実資産のトークン化（RWA）を注目の的にし、香港が「サンドボックス実験」から「スケールアプリケーション」への重要な転換を明確に示しています：
資産領域の画期的な拡大：政策はトークン化された政府債券の常態的な発行メカニズムの確立を明確にし、貴金属、非鉄金属、再生可能エネルギーなどの実体経済資産をトークン化の領域に取り入れ、初期の単一資産タイプの探索を完全に超越します。
流動性メカニズムの革命的進化：ライセンスを持つ取引プラットフォームを通じてRWAをオープンし、二次市場で流通させ、従来のファンド引受の閉鎖的なモデルを打破し、デジタル資産に市場の活力を注入します。
これは資産の種類の量的変化を表すだけでなく、価値交換メカニズムの質的変化でもあります。しかし、多くの企業がこの変革に参加し、資本効率を向上させるためには、まず重要な関門を越えなければなりません。それは、《宣言2.0》や《安定コイン規則》などの関連法規に適合したコンプライアンス体系をどのように構築するかということです。これには、複雑な組織構造の再編成、堅固なブロックチェーン技術の支援、そして厳格なKYC/AMLリスク管理能力が必要です。
三、コンプライアンスの課題に対する実践的アプローチ：サンドボックステストの事例から見る企業の戦略
高い規制のハードルに対応する実践の中で、大企業は再利用可能なパスモデルを探求してきました。最初に香港金融管理局のステーブルコインサンドボックステストに参加した京東を例にとると、前向きなレイアウトを通じて高い規制のハードルに対応する実行可能な道筋を示しました：2018年に香港に独立した主体「京東コインチェーンテクノロジー」を設立し、《ステーブルコイン規則》に適合した独立した取締役構造と資産分離メカニズムを構築し、グローバルビジネスネットワークを活用して技術の支援やKYC/AMLのリスク管理の高い基準を満たしました。このようなケースの核心的な価値は、新しい政策の下で企業に必要な重要な能力モデル—独立したコンプライアンス主体、堅牢なリスク管理システム、十分な資源投入を検証したことにあります。 しかし、リソースが限られている中小企業にとって、同規模のコンプライアンス体制を自社で構築することは「深海に橋を架ける」ようなもので、コストがかかり、長い時間がかかります。 RWAアクセラレーターは、事前に構築された法的枠組み、取引所ドッキングリソース、コンプライアンス技術モジュールにより、企業、特に中小企業に「近道」を提供し、試行錯誤のコストを大幅に削減し、市場投入までの時間を短縮することができます。 4. ステーブルコイン:敷居の高い「デジタルパスポート」 「宣言2.0」は、ステーブルコインを「デジタル通貨」と位置付け、100%法定通貨の準備金、高品質の流動資産アンカリング、トリプルコンプライアンスモート(資産流動性/領土コンプライアンス/システム安定性)という厳しい要件を持つもので、RWAをつなぐコアハブとなっていますが、中小企業にとっては乗り越えられない壁であるトリプルコンプライアンスモートを構築します
1.資産流動性：準備金は香港ドル/国債などの高流動性資産でなければならず、特別に隔離された保管口座を設ける必要があります；
2.領域のコンプライアンス：香港に登録された主体の強制 + ローカル監査 + 国境を越えた規制の調整；
3.システムの安定性：攻撃防止技術とリアルタイム償還メカニズムの両方を満たす必要がある。
このような複雑なコンプライアンスシステムに直面して、大手テクノロジー企業は資源の蓄積を活かして徐々に突破することができる（例えば、京東はクロスボーダー決済能力を利用して展開を完成させた）が、中小企業が同等のシステムを独自に構築しようとするのは、スタートアップ企業にグローバルな決済ネットワークを自ら構築することを要求するのと同じである。
この時、RWAアクセラレーターの価値が際立つ——事前に設定された法的枠組みとコンプライアンス技術モジュール（標準化されたカストディアルインターフェースなど）を通じて、発行のコンプライアンスサイクルを18ヶ月から6ヶ月に短縮します。
五、LEAPフレームワーク：エコシステム共建者の戦略的機会
「宣言2.0」によって発表された"LEAP"プラン（法的最適化-製品拡張-アプリケーション推進-パートナー協力）は、香港を規制の実験場から制度的なオープンハブへと進化させています。このエコシステムの青写真の中で、RWAアクセラレーターは重要な触媒の役割を果たしています：
中小企業にライセンスされた取引所の流動性プールを提供する
伝統的な資産にブロックチェーンのオンチェーンソリューションを提供する
越境資本のためのコンプライアンス出入通路を構築する
香港が「貴金属トークン化」を政策文書に盛り込むとともに、RWAアクセラレーターが太陽光パネルなどの資産の二次市場を開放する中、1兆ドル規模のデジタル資産エコシステムが形成されつつある——あなたの企業は価値連鎖の要所を占めていますか？
《宣言2.0》的究極の啓示は、香港はサーキットの観客ではなく、エコシステムの共創者であるべきだということです。RWAアクセラレーターは、現実の資産とデジタルの未来を結ぶ戦略的なハブであり、中小企業が新しい金融の高地を占有するための唯一の近道です。
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香港宣言2.0：デジタル資産ルールの再構築、誰がRWAの新エコシステムを支配するのか？
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拘束形態素RWAサークル・オブ・ナレッジ
「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」がそのベールを脱ぐと、市場は二つの核心的な命題に焦点を当てる：どのような企業がステーブルコインの発行基準をクリアできるのか？基準を満たせない者は、どのように外部の力を借りて先手を打つのか？
3年ぶりに、香港が発表した《宣言2.0》はデジタル資産の発展が深水域に入ったことを示しています。2022年の《宣言1.0》が基本的なコンプライアンスフレームワークに焦点を当てていたのに対し、新しい政策は資産の流動性、製品の多様化、市場の効率性という3つの重要な分野に直接取り組んでいます。このアップグレードの中で、現実資産のトークン化（RWA）は概念の青写真から実施段階へと進み、ステーブルコインはさまざまなRWAをつなぐ「価値の橋」として、その発行のハードルと参加の道筋が企業が解決しなければならない核心的な課題となっています。
二、RWA：エッジ実験から市場エンジンへ
《宣言2.0》は、現実資産のトークン化（RWA）を注目の的にし、香港が「サンドボックス実験」から「スケールアプリケーション」への重要な転換を明確に示しています：
資産領域の画期的な拡大：政策はトークン化された政府債券の常態的な発行メカニズムの確立を明確にし、貴金属、非鉄金属、再生可能エネルギーなどの実体経済資産をトークン化の領域に取り入れ、初期の単一資産タイプの探索を完全に超越します。
流動性メカニズムの革命的進化：ライセンスを持つ取引プラットフォームを通じてRWAをオープンし、二次市場で流通させ、従来のファンド引受の閉鎖的なモデルを打破し、デジタル資産に市場の活力を注入します。
これは資産の種類の量的変化を表すだけでなく、価値交換メカニズムの質的変化でもあります。しかし、多くの企業がこの変革に参加し、資本効率を向上させるためには、まず重要な関門を越えなければなりません。それは、《宣言2.0》や《安定コイン規則》などの関連法規に適合したコンプライアンス体系をどのように構築するかということです。これには、複雑な組織構造の再編成、堅固なブロックチェーン技術の支援、そして厳格なKYC/AMLリスク管理能力が必要です。
三、コンプライアンスの課題に対する実践的アプローチ：サンドボックステストの事例から見る企業の戦略
高い規制のハードルに対応する実践の中で、大企業は再利用可能なパスモデルを探求してきました。最初に香港金融管理局のステーブルコインサンドボックステストに参加した京東を例にとると、前向きなレイアウトを通じて高い規制のハードルに対応する実行可能な道筋を示しました：2018年に香港に独立した主体「京東コインチェーンテクノロジー」を設立し、《ステーブルコイン規則》に適合した独立した取締役構造と資産分離メカニズムを構築し、グローバルビジネスネットワークを活用して技術の支援やKYC/AMLのリスク管理の高い基準を満たしました。このようなケースの核心的な価値は、新しい政策の下で企業に必要な重要な能力モデル—独立したコンプライアンス主体、堅牢なリスク管理システム、十分な資源投入を検証したことにあります。 しかし、リソースが限られている中小企業にとって、同規模のコンプライアンス体制を自社で構築することは「深海に橋を架ける」ようなもので、コストがかかり、長い時間がかかります。 RWAアクセラレーターは、事前に構築された法的枠組み、取引所ドッキングリソース、コンプライアンス技術モジュールにより、企業、特に中小企業に「近道」を提供し、試行錯誤のコストを大幅に削減し、市場投入までの時間を短縮することができます。 4. ステーブルコイン:敷居の高い「デジタルパスポート」 「宣言2.0」は、ステーブルコインを「デジタル通貨」と位置付け、100%法定通貨の準備金、高品質の流動資産アンカリング、トリプルコンプライアンスモート(資産流動性/領土コンプライアンス/システム安定性)という厳しい要件を持つもので、RWAをつなぐコアハブとなっていますが、中小企業にとっては乗り越えられない壁であるトリプルコンプライアンスモートを構築します
1.資産流動性：準備金は香港ドル/国債などの高流動性資産でなければならず、特別に隔離された保管口座を設ける必要があります；
2.領域のコンプライアンス：香港に登録された主体の強制 + ローカル監査 + 国境を越えた規制の調整；
3.システムの安定性：攻撃防止技術とリアルタイム償還メカニズムの両方を満たす必要がある。
このような複雑なコンプライアンスシステムに直面して、大手テクノロジー企業は資源の蓄積を活かして徐々に突破することができる（例えば、京東はクロスボーダー決済能力を利用して展開を完成させた）が、中小企業が同等のシステムを独自に構築しようとするのは、スタートアップ企業にグローバルな決済ネットワークを自ら構築することを要求するのと同じである。
この時、RWAアクセラレーターの価値が際立つ——事前に設定された法的枠組みとコンプライアンス技術モジュール（標準化されたカストディアルインターフェースなど）を通じて、発行のコンプライアンスサイクルを18ヶ月から6ヶ月に短縮します。
五、LEAPフレームワーク：エコシステム共建者の戦略的機会
「宣言2.0」によって発表された"LEAP"プラン（法的最適化-製品拡張-アプリケーション推進-パートナー協力）は、香港を規制の実験場から制度的なオープンハブへと進化させています。このエコシステムの青写真の中で、RWAアクセラレーターは重要な触媒の役割を果たしています：
中小企業にライセンスされた取引所の流動性プールを提供する
伝統的な資産にブロックチェーンのオンチェーンソリューションを提供する
越境資本のためのコンプライアンス出入通路を構築する
香港が「貴金属トークン化」を政策文書に盛り込むとともに、RWAアクセラレーターが太陽光パネルなどの資産の二次市場を開放する中、1兆ドル規模のデジタル資産エコシステムが形成されつつある——あなたの企業は価値連鎖の要所を占めていますか？
《宣言2.0》的究極の啓示は、香港はサーキットの観客ではなく、エコシステムの共創者であるべきだということです。RWAアクセラレーターは、現実の資産とデジタルの未来を結ぶ戦略的なハブであり、中小企業が新しい金融の高地を占有するための唯一の近道です。