一場リフォームが引き起こす連邦準備制度（FED）の騒動

Deng Tong、ゴールデンファイナンス

米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、25億ドルの連邦準備制度本部の改修プロジェクトを監査するよう連邦準備制度監査長に要求しました。このプロジェクトはトランプ政権の攻撃の焦点となっています。ホワイトハウスの管理予算局長ウォートは先週、パウエルに手紙を送り、トランプがこの25億ドルプロジェクトのコスト超過を「非常に懸念している」と書きました。

連邦準備制度理事会のビルの改修費用は25億ドルに上るのでしょうか？パウエルは「改修」のために解任されるのでしょうか？人気のある連邦準備制度理事会の候補者は誰で、彼らは利下げを支持していますか？新たな連邦準備制度理事会の候補者を巡る争いが始まっています。

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一、"ヴェルサイユ宮殿"を修理するのか、それとも連邦準備制度理事会のビルを改装するのか？

アメリカ合衆国管理予算局長ラッセル・ヴォート(が、ワシントンD.C.にある連邦準備制度の3つのビルのうちの2つ、つまり本社ビルであるエクルズビル)を含むプロジェクトを厳しく批判した手紙を出しました。

ウィキペディアによると、エクルズビルはアメリカ合衆国連邦準備制度理事会の本部ビルで、ワシントンD.C.の憲法大道と20番街の交差点に位置しています。この建物はポール・フィリップ・クレによって設計され、スタイルはミニマリストの古典主義です。1937年に完成し、当時のアメリカ合衆国大統領フランクリン・D・ルーズベルトによって1937年10月20日に開幕されました。この建物はフランクリン・ルーズベルト時代の連邦準備制度理事会の議長マリーナ・ストーダード・エクルズにちなんで名付けられました。それ以前はこの建物は連邦準備銀行ビルと呼ばれていました。

米連邦準備制度は、2019年の主要オフィスビル二棟の改修費用を19億ドルと予測していましたが、2023年の『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報告書で引用された予算書によれば、木材、鋼材、セメントなどの建材費用が「大幅に上昇」したため、費用は約25億ドルに達する見込みです。

連邦準備制度を管理する連邦法は、中央銀行に対してその使用のための施設を建設する権限を与え、これらの施設を維持、拡張、または改造する権限も与えています。また、連邦準備制度にはこれらの建物およびその内部空間に対する唯一の管理権が与えられています。

• ウォーターは指摘した：連邦準備制度は「中央銀行本部の大規模改造を大力で推進している。コスト超過（約7億ドルでさらに増加中）をさておき、このプロジェクトは屋上テラスガーデン、VIPレストランとエレベーター、水の景観、高級大理石などを建設する計画である。」
• 最近行われた上院銀行委員会の金融政策公聴会で、委員長であり王室法律顧問のティム・スコットは、この改修工事を批判し、ウォーターが手紙で強調した設計要素を挙げました。彼は冒頭の発言で、「この改修工事は公共機関の工事というよりも、まるでヴェルサイユ宮殿の工事のように感じられる」と述べました。
• パウエルは公聴会で次のように述べました：メディアの報道は「多くの点で誤解を招くものであり、不正確です。ここにVIPレストランはなく、新しい大理石もありません——私たちは古い大理石を取り外し、再度取り付けましたが、古い大理石の破損した部分には新しい大理石を使わなければなりません。専用のエレベーターはなく、以前使われていた古いエレベーターのみです。新しい水景もなく、蜂の巣も、屋上テラスの庭もありません。メディアが報じたその扇動的な発言は、現在の計画には含まれていないか、または不正確です。」

アメリカ合衆国国家経済会議の主任ケビン・ハセットは、月曜日にCNBCの「ファイナンスフォーラム」番組で次のように述べました。「連邦準備制度は印刷したお金を使って、国会の実質的な監視なしに25億ドルで建物を建設することができる。これは、連邦準備法を制定した人々が考えもしなかったことです。我々は規制と過剰支出という真の問題に直面しています。」

二、パウエルはこれにより解任されるべきか？

トランプは月曜日に再び連邦準備制度理事会のパウエル議長が金利を引き下げないという決定を厳しく批判しました。

「私たちの連邦準備制度理事会の議長はひどい、本当にひどい」とトランプはホワイトハウスで語った。「彼が金利を下げることができればよかったのに、私は彼に対して良くしようとしたが、無駄だった。彼はただのバカだ。ああ、彼はバカだ、愚かな奴だ。彼は本当にそうだ。」

トランプはまた、パウエルが辞任すればそれは良いことだと言い、彼は（辞任すべきだ）と述べました。

以前、トランプはパウエルに何度も利下げを促し、彼を「遅すぎる男」や「愚か者」と呼ぶなど、パウエルに対する不満を表明していました。アメリカの副大統領JDバンスも、連邦準備制度は完全に眠っていると述べています。トランプ大統領が言うように、彼らはすでに遅すぎました。バイデン政権下でのインフレ対策でも、現在の利下げでも。

しかし、トランプはパウエルを直接解雇することはできません。なぜなら、連邦準備制度は独立した機関であり、大統領には連邦準備制度の議長を解任する法的権限がないからです。正当な理由がない限り、解任することはできません。パウエルの批判者たちは、彼が議会を誤導したという非難が彼の解任理由になる可能性があると考えています。

詳細は金色财经の記事《トランプは何回発言してパウエルに利下げをさせたのか？パウエルはなぜ利下げをしないのか？》をご覧ください。

ホワイトハウスの経済顧問ハッセットは、**証拠が支持する場合、アメリカ合衆国大統領トランプは連邦準備制度理事会の議長パウエルを解雇する権限を持ち、さらに、連邦準備制度理事会がワシントン本部の改装費用の超過に関して「多くの責任を負っている」と述べた。**ハッセットは、トランプがパウエルを解雇しようとする決定は、連邦準備制度理事会の本部改装問題に対する回答に大きく依存すると述べた。

3. 連邦準備制度理事会の次期議長は誰になるの?

6月25日、トランプは米連邦準備制度理事会のパウエル議長を「ひどすぎる」と称し、次の議長候補として3人か4人の競争者がいることを知っていると述べた。パウエルの後任候補を面接しているかどうか尋ねられたトランプは記者に対し、「3人か4人の中で誰を選ぶかは分かっている」と答えた。

主要な競争相手には、前連邦準備理事会理事ケビン・ウォッシュ、国家経済会議議長ハッセット、現連邦準備理事会理事ウォラー、および財務長官ベーセントが含まれます。

( 1.ウォッシュ

ウォッシュは、アメリカの経済学者で、2006年2月から2011年4月まで連邦準備制度理事を務めました。ウォッシュは自由貿易と強いドルの堅実な支持者であり、債務負担の増加に警告を発し、連邦準備制度の「独立性を保つ」ことを支持しています。ドルの価値を強調することを除けば、これらの立場はトランプの意見とは対立しています。しかし、投資家はウォッシュの指名を安定の象徴と見なすでしょう。なぜなら、彼はトランプが提案するいくつかの極端な関税案に反対する可能性があるからです。トランプは常に市場の意見を重視しており、これがウォッシュの勝算を高めています。ウォッシュはトランプの利下げを支持しています：連邦準備制度が金利を変えない政策を続けることにアメリカ大統領は非常にフラストレーションを感じており、私はこれに深く共感します。金利はより低い水準に引き下げるべきです。トランプの関税はインフレに影響を与えないでしょう。

) 2.ハセット

アメリカホワイトハウス国家経済委員会の主任ハッセットは、他の有力候補者の中で際立っています。情報筋によれば、ハッセットは他の候補者にはない優位性を持っています。彼は国家経済委員会の責任者であり、トランプの第一任期において重要な経済顧問を務めました。ハッセットはトランプのために約10年間働いており、大統領からの信頼を得て、長期にわたって良好な関係を維持している数少ない顧問の一人です。トランプの第一回政権で二つの職務を務めた後、彼はトランプの娘婿クシュナーが設立したプライベートエクイティ会社に参加し、2024年の大統領選挙期間中にトランプに経済政策の助言を提供しました。さらに、ハッセットは規律があり、メディアへの対応が得意な代弁者としても見なされています。これは、トランプが長年にわたり彼の高官任命者に求めてきた特質です。エバーコアISは、ハッセットが直面する最大の課題は、市場に対して、彼がトランプの忠実な支持者であるにもかかわらず、連邦準備制度理事会の議長として十分な独立性を維持し、連邦準備制度の信頼性を保つことができることを証明しなければならないと指摘しています。彼は公然と利下げを主張し、トランプの「連邦準備制度は経済成長をもっと支援すべきだ」という見解に呼応しています。

3.ウォラー

7月10日、連邦準備制度理事ウォラーは、6月の雇用データが好調であっても、連邦準備制度は7月の政策決定会合で利下げを検討すべきであると述べた。彼はダラス連邦準備銀行での講演後の質疑応答で、「私は自分の見解を明確にしました——現行の政策金利水準は高すぎます。私たちは7月に基準金利の引き下げについて議論することができます。」と強調した。彼は、インフレが明らかに減速し、雇用市場が安定してきており、最近の関税による価格上昇は特定の商品に限られていると考えている。彼は「インフレが下がるとき、私たちはこのように厳しい政策の立場を維持する必要はありません。これが中央銀行が持つべき意思決定の論理です。」と述べた。ウォラーのこの発言は、最新の雇用データが労働市場が依然として強いことを示しているというタイミングだけでなく、次期連邦準備制度理事長の有力候補と見なされていることからも特別な意味を持つ。

4.ベーセント

ベンセントはソロスファンドマネジメントのパートナーであり、世界的なマクロ投資会社Key Squareグループの創設者でもありました。ベンセントはトランプの重要な資金提供者であり寄付者であり、トランプの2024年アメリカ大統領選挙の経済顧問を務めました。2024年11月22日、ベンセントはトランプによって第二次トランプ内閣の財務長官に指名されました。ベンセントは、トランプの関税がこれまでのところ穏やかなインフレしか引き起こしていないため、連邦準備制度は9月または「それ以前」に利下げを行う可能性があると考えています。トランプはベンセントに対して満足の意を示しました：アメリカの財務長官ベンセント（の役割）のおかげで、市場はすでに落ち着き、好転しました。

四、附录：アメリカ連邦準備制度理事会による連邦準備銀行ビルの改修に関する回答

米連邦準備制度は、公共資源を適切に管理する責任を真剣に果たしています。このプロジェクトにより、米連邦準備制度はそのほとんどの業務を統合し、コストを段階的に削減できるようになります。このプロジェクトは、1930年代以来一度も全面的な改修が行われていない歴史的建物の二つを保留しつつ、全面的な改修と現代化を伴います。

• アスベストと鉛の汚染を除去し、現代的な職場技術を採用して修復・更新することで、建物を安全で健康的かつ効果的な作業環境にする。
• 古いシステムを完全に交換する、例えば電気、配管、暖房、換気、空調###HVAC###、および火災探知と抑制システム。
• 主な構造工事を行い、建物が現代の基準に適合するようにします。これには現在のアクセス性、安全性、および安全基準が含まれます。

この作業は、国立公園沿いの公共空間を回復し、改善することも含まれます。

リノベーションプロセスでコストが増加する主な理由は何ですか？

コスト上昇の原因は多くの要因によるものです。主な要因は次のとおりです：

*審査機関と協議して元の建物のデザインを変更します。

• 材料、設備および労働力の原始見積もりコストと実際のコストの差は、時間の経過とともに変化する；
• 予期しない状況（例：アスベスト含有量が予想を超える、土壌の有毒汚染、地下水位が予想以上に高い）。

大理石はプロジェクトでどのように使用されていますか？

エクルスと1951年憲法大通りの2つの建物の元の外壁と石彫は、すべて大理石で建設されています。このプロジェクトでは、元の外部大理石が回収され再設置され、元の大理石が損傷している場合や、歴史的保護基準に従う必要がある場合、または外部審査機関が提起した問題を解決する必要がある場合には、新しい国産の大理石が使用されます。

新しい VIP レストランはありますか？

このプロジェクトには新しいVIPレストランは含まれていません。エクルスには会議室があり、現在改装とメンテナンス中です。これらの会議室は飲食会議にも使用されます。

VIPエレベーターはありますか？

いいえ。既存のエレベーターは修理中で、歴史的な会議室（食事会議にも使用される）にサービスを提供するエレベーターが含まれています。この修理されたエレベーターは、障害者の出入りを便利にするために短距離延長されます。現在、特定の人だけが使用できるエレベーターはありません。

新しい水の景色はありますか？

いいえ。委員会の最初の設計には、1951年憲法通りに新しい水景を追加することが含まれていましたが、これらの水景は取り壊されました。エクルズビルに元々あった噴水は修復中です。

2021年に国家首都計画委員会に提出された提案における「ガーデンテラス」と「植生屋根」とは何ですか？

2021年に国家首都計画委員会に提出された文書では、「ガーデンテラス」という用語は1951年の憲法大通りの地面前の芝生を指し、それは下にある駐車場の屋根として使用されています。また、一般に「緑の屋根」として知られる「植生屋根」の言及もあり、通常は雨水管理を助け、建物の効率と屋根の寿命を向上させるために使用されます。司法省や内務省など、他の連邦政府の建物にも緑の屋根が設置されており、アメリカ合衆国総務管理局からの奨励を受けています。

エクルスビルは以前に全面改装されましたか？

いいえ。定期的なメンテナンスと作業が行われて、この建物が使用可能であることは維持されています（1990年代後半のプロジェクトを含む）が、近くの100年前に建設されて以来、全面的な改修は行われていません。

なぜ連邦準備制度のビルは改装が必要なのか？

健康と安全の理由から、2棟の建物の主要なシステムは老朽化しており、交換が必要です。これらのシステムには、配管、電気、消火システム、給水システム、暖房通風空調システムが含まれます。一部のシステムは1930年代の建設にさかのぼります。

このプロジェクトは、アスベストや鉛などの危険な材料を取り除くことで安全問題を修復し、建物を現代の基準に適合させることも行います。建物の居住性を維持するために定期的なメンテナンスは行われてきましたが、建設以来、この2棟の建物は全面的な改修が行われていません。

ホテル内部のスペースは、障害者が利用しやすくなり、主ホールへの段差のない通路が提供され、元のエレベーターが短距離延長され、歴史的な会議室にスロープを使用せずに入れるようになりました。

これらの建物の歴史は何ですか？歴史的建物の修復にはどのような課題がありますか？

エクルスビルは1935年から1937年の間に建設され、当時は連邦準備制度理事会の本部でした。1951年に建設されたコンスティチューションアベニュー・ビルは1932年に建設され、当時はアメリカ公衆衛生局が所有していました。その歴史の中で、第二次世界大戦中の合同参謀本部、原子力委員会、国家科学財団、内務省など、様々な政府機関が収容されていました。この2つの建物はどちらもコロンビア特別区の歴史的名所に登録されており、1951年のコンスティチューションアベニュー・ビルは国家史跡にも登録されています。

この建設プロジェクトでは、大理石などの石材、外壁、会議室やその他のスペースなど、建物の歴史的完全性を保護するための重要な建築的特徴が特定されています。エクルズビルの歴史的保護活動には、建物の元々のエレベーターや歴史的な会議室の保存も含まれています。

歴史的空間の保護に関する建設は、特別なプロセスと方法を必要とします。新しく建設するか、歴史的意義のない、または国の広場に位置する空間と比較して、これらのプロセスと方法は通常、より複雑でコストが高くなります。

このプロジェクトは連邦準備制度のコストを削減しますか？

はい。長い間、理事会はその運営を支えるために数棟の商業オフィスビルのスペースを賃貸する必要がありました。このプロジェクトにより、理事会はその業務を統合し、他の場所でのスペース賃貸の支出を削減することができました。