600億ドルの資産を自主共犯者し、「ステーブルコイン第一株」のCircleが連邦信託銀行のライセンスを申請

オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)

著者 | イーサン(@ethanzhang_web3)

! 資産の自己管理に600億ドル、「ステーブルコインの最初のシェア」サークルが連邦信託銀行のライセンスを申請

6月30日(東部時間)、ステーブルコインUSDCの発行者であり、「ステーブルコインの最初のシェア」であるCircle(CRCL)は、通貨監督庁(OCC)に「First National Digital Currency Bank」(N.A.)と呼ばれる連邦信託銀行を設立するための申請書を正式に提出したと発表しました。

Circleの公式発表によると、承認されれば、この銀行はCircle初の連邦規制を受けるカストディアンとなり、600億ドル以上のUSDC準備資産を自主管理できるだけでなく、機関顧客にデジタル資産（特にトークン化された債券や株式）のカストディサービスを提供することになります。

従来の銀行とは異なり、このライセンスは現金の預金を受け入れたり、融資を行ったりすることを許可しておらず、「連邦信託会社」のモデルに近いです。現在、アメリカでは Anchorage Digital だけが同様のライセンスを取得しており、Circle はステーブルコイン発行分野で初の自己管理ライセンス保有者になる可能性があります。

なぜ申請するのか？Circle の「新しい金融構造」の野心が徐々に明らかになっている

これは短期的なビジネス調整ではなく、Circleが「ステーブルコインインフラ提供者」としての全体的な戦略を推進していることを意味します。

6月中旬に通過した《GENIUS 法案》は、ステーブルコインを「規制された、コンプライアンスが整った公開」の時代に導いており、その中で信託資産の分離、透明な開示、規制金融機関の資格について明確な要求がされています。（詳細推奨：《グローバル金融の「水電煤」を再構築する：《GENIUS 法案》がどのようにCircleとステーブルコインの「規制ブルマーケット」を点火するのか？）

Circleが連邦信託銀行の設立を許可されれば、従来の銀行の保管（現在のニューヨークメロン銀行など）を回避するだけでなく、外部の規制の盲点を回避し、コア資産の管理権を取り戻し、ビジネスの弾力性を大幅に向上させることができる。

Circleがライセンスを申請しているというよりも、未来の「デジタルドル操作システム」を構築していると言った方が良い。USDCの発行、RWAの保管、VisaやStripeなどとの決済協力に関しても、ステーブルコインの基盤構造はより強い自己管理能力とコンプライアンス特性を備える必要がある。

Circleのこの動きは、単なる管理権の変更ではなく、"ドルのチェーン上実行器"としての地位を自ら確立することでもある。

市場コメント

このメッセージの発表後、業界では一般的にCircleのこの動きはアメリカの規制との「深い統合」と見なされ、さらには「ステーブルコインの国家化」プロセスの重要なステップと見なされている。

暗号投資家で外国為替トレーダーのMr.Manは、このライセンスが承認されれば、Circleは連邦規制の信託銀行として、連邦準備制度の決済システムに直接接続されると考えています。USDCは、従来のクリアリングハウスの資金のように、連邦準備制度の金融パイプラインを自由に出入りできるようになり、中間銀行に依存することはなくなります。

技術分析者であり、暗号コンテンツクリエイターのALLINCRYPTOは、承認されればCircleは機関向けに直接デジタル資産の保管を提供でき、主流企業がUSDCをより便利に統合できるようになると述べています。

一部の機関投資家は、Circleがコンプライアンスの分野で遥かに先行していると考えており、特にEUのMiCAの承認を取得し、アブダビのMSBの原則的なライセンスを取得した後、「OCC+GENIUS」システムの下での連邦ライセンスが、世界の中央銀行レベルの顧客の扉を開くことになると考えています。

ただし、一部の声は慎重な態度を示しています。シティグループのアナリストは「長期的なトレンドは上昇していますが、ステーブルコインのビジネスモデルはまだ確立されていません。Circleの現在の時価総額のプレミアムはかなり攻撃的です。」と述べています。データ機関S3 Partnersの統計によると、Circleは上場以来、ショートポジションが日々増加しており、現在、米国株のブロックチェーンセクターの中でショートが最も集中している銘柄の一つとなっています。

結論：Circleは銀行を作るのではなく、「ドルの銀行」を再定義することを目指している

Circleが申請したいのは、私たちが理解している商業銀行ではなく、新しいドルデジタル金融キャリアの構造設計者です。

それは貸付を行わず、預金を受け入れず、金利市場に介入することはなく、チェーン上のドル、チェーン上の資産、チェーン上の決済の基礎サービスに専念しています。これはTetherの主打する取引性とは異なり、Circleが賭けているのは、今後10年間で安定したコインが国家、機関、さらには清算システムにどのように組み込まれるかというインフラレベルの戦場です。（詳細推奨：《CircleとTetherは同じ種の競争ではないかもしれない、安定コインの価値実現階層モデルはこう語る》）

IPOは資金調達の重要なポイントであり、ライセンスはコンプライアンスの基礎です。"オンチェーンのドル主権代理人"になれるかどうかは、このライセンスの承認次第です。