10万人が離脱、Binance Alphaで損をした人

あなたはまだポイントを稼ぎ続けますか？

作者: shushu

$ZKJと$KOGEのフラッシュクラッシュの後、Binance Alphaの活動は大幅に減少しました。 デューンのデータによると、アルファトレーダーの数は6月12日の233,000人から6月15日には195,000人に急落し、わずか3日間で約40,000人という大幅な減少となりました。 今日現在、プラットフォーム上で実際に取引を行うユーザーの数はさらに減少し、ユーザーの熱意と参加意欲が崖のように低下していることを示しています。 同時に、スコアリングの限界費用は大幅に上昇し、アルファゲームの価格/パフォーマンスは急速に悪化しています。

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一方で、Binance Alpha の最近のいくつかの上場プロジェクトには「上場と同時に供給」という兆候が見られます。

BlockBeatsは、新しいBinance Alphaポイント請求プロジェクトであるVELOの利益を計算しており、通常の状況(元本1,000ドル)では、現在のAlphaユーザーの収入はわずかに利益を上げている状態にあります。 アルファトークンは、1日あたり4ドル、30日間の期待リターンで224ドル、30日間の予想コストで120ドル、30日間の期待利益で104ドル、1日あたり3.5ドルでトークン間で取引できます。

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2025年6月17日00:00 (UTC) より、バイナンスアルファは新しいルールを正式に有効にし、アルファトークン間の取引量はアルファポイントの計算にカウントされなくなります。 これは、かつてZKJ/KOGEのようなアービトラージに依存していた戦略がもはや有効でなくなり、ユーザーはポイントを獲得するためのより高いしきい値とより複雑な流動性構造に直面することを意味します。

$ZKJの暴落の影響により、Binance Alphaのインセンティブモデルは調整期間に入ったことが予想されます。 このメカニズムの変更の直接的な結果として、もともとAlphaエコシステムで活動していた多数のユーザーが離れることを選択しています。 $ZKJ/$KOGEクォントプールで途方に暮れる人もいれば、ブラッシングポイントの限界リターンが取引コストよりも低いことに気づき、もはや努力を惜しまない人もいます。

この独占インタビューでは、BlockBeatsは、今回のクラッシュで実際に損失を被ったLPプロバイダーから、「アービトラージをブラッシュアップ」しようと試みたが期待したほどの利益を上げなかった一般の参加者まで、多くのアルファユーザーにインタビューしています。 彼らの中には、すでにアルファを完全にやめることを決めている人もいれば、新しい機会を探し続けることをまだ躊躇している人もいます。 彼らのナレーションでは、この「崖っぷちのような諦めの波」の裏にある本当の感情や思考を取り戻すことができました。

諦める人

「前払い収入は本当に高く、特にアドベンチャーアイランドを食べるときは手数料が安いです。 5月下旬には、口座数が次々と20に増え、頻繁に顔を合わせることから、口座所有者の口座を彼らに引き渡して自分たちで管理してもらい、実際の取引量は毎日16,000ドルを維持しました。」

しかし、参加者数の増加と競争の激化に伴い、江九は6月中旬にすでに何かがおかしいという兆候を感じていたと述べました:「14日、何かがおかしいことに気づきました。その日はいくつかの数字が大きな損失を出し、合計で160Uになりすぎましたが、戦略をどのように変更するかを心配していたため、来る可能性のあるリスクを無視したり、認めたくない、またはまだ期待しすぎています。」

さらに残念なことに、ZKJの墜落時には、江九の友人が「終わったのか」という彼の文章を促しと勘違いし、急いでZKJのポジションを増やし、最終的に60%も失ったことです。 その時、江九は当初、友人の返事を待ってから、ブラッシングを続けず、最初に状況を待つように思い出させたかったが、相手が彼の意図を誤解し、すぐに取引を終了したことを思い出しました。 購入後、スムーズに売れないことがわかったので、江九に助けを求めました。 そして、江九は低価格で素早く出る方法を詳細に説明する時間がありませんでした、そして結局、彼の友人は価格が下がるのを見ることしかできませんでした。 この点について、彼はこの損失の核心は運ではなく、情報研究とコミュニケーションのコストであると率直に述べました。

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プロジェクト側に連絡したかどうかについて尋ねられた際、江酒は「こういったことは暗号業界では非常に一般的で、取引所が率先して行動しない限り、個人投資家が損をしてもそれについて話す場所はない。やはり自分自身で慎重を保つ必要がある。」と述べた。

彼はまた、ZKJやKOGEなどの低手数料の取引プールの損失以来、ポイントの損失が大幅に増加し、各期間の報酬は約50〜60Uに減少しましたが、スコアのしきい値はますます高くなっており、彼はあきらめる寸前であると付け加えました、「しかし、私はまだ次のいくつかの期間の収入を見るのに苦労したいです、そして私は満足していない場合にのみあきらめることができます。」

江酒とは異なり、蚊香は4つのアカウントを操作しており、暴落前の総利益は約5000Uです。暴落の前日にはZKJの異常な変動を発見しましたが、その時点で通貨価格が回復したため、逆に彼の運に頼る気持ちが強まりました。

「前日にZKJが変動しているのを見つけて、私は1時間耐えましたが、戻ってきて5Uの利益が出ました。その日の暴落の時、私は針がひどいことに気づき、前日と同じだと思いました。」

このような過信は、最初のアカウントで30Uの損失を被った後でも、第二のアカウントを使用して続ける原因となりました。「前日と同じように、通常通りに針を刺すと思っていたので、このアカウントはそのままにしておいて、第二のアカウントで1800Uのタスクを続けた結果、第二のアカウントも暴落し始めました。」

最終的に、モスキート香はコインの価格が0.8に下がった時に損切りを決め、総損失は2000Uを超えました。「リスクへの意識が足りなかった。プールの大きさをもっと観察すべきだった。その日は確かにプールから大量の撤退があった。」

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Mosquito Coilsは、アルファプロジェクトが終わりに近づいていると考えており、「インプットとアウトプットは比例しておらず、数回捕まると無駄に再生され、今日ではすべての数字が自給自足手当を受け取り、撤退しました」。

蚊取り線香に加えて、BlockBeatsとのインタビューでは、Binance Alphaの入出力比の低下について言及したインタビュー対象者も多く、マルチアカウント戦略を選択しなくなった人も多くいます。

アルファボーナスウィンドウが閉じている可能性があります。

サンクコストの下では、スコアファーミングは続きます

ジェ哥はBSCエコシステムのコミュニティビルダーであり、最初のShellの新規募集からずっとAlpha活動に参加しています。コミュニティの情報提供者として、彼もまたこのシステムリスクを避けることはできませんでした。

「その時、私は感じました。『ステーブルコイン』がもはや安定しなくなったとき、価格の変動が非常に大きくなることを。実際、灰色のサイが間もなくやってくることを嗅ぎ取っていました。しかし、番号の管理作業や取引を繰り返す時間が個人の生活を圧迫していたため、（うまくコントロールできませんでした）」ジェイさんは言いました。

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墜落事故の際、傑兄弟はできるだけ早く損失を止め、グループのメンバーに通知しましたが、それでも大きな損失に直面しました。 彼は、この損失は運だけに起因するものではないと考えています:「私は再び市場に授業料を支払う必要があるとしか言えません。 これを回避する方法はまだたくさんあります。 ただ、大量にブラッシングしていたこの時間に追いついただけで、2つの数字が同時にブラッシングされていたので、その場で真っ二つに切られてしまう事態は避けられませんでした。

この経験から、Jie Geは自身のリスクコントロール戦略、特にオンチェーン監視ツールの重要性を反省し、将来的にはオンチェーン監視ツールを導入する必要があると感じました。

それにもかかわらず、傑兄弟は「利益があるなら、頑張り続ける価値がある。もちろん、アルファのより革新的で公正な打ち上げモデルを楽しみにしています」と述べ、アルファに参加し続けると述べました。

「初期戦略は33回の60,000のレベル、次に66回の130,000のレベルで、現在のところ収益は詳細に計算されていません」とSinerは紹介しました。このような高頻度、高額の取引戦略は、コインの価格が安定している時期にかなりの収益をもたらすことができますが、より大きな操作リスクも露呈します。

彼の主な損失は市場の変動からではなく、人為的なミスから来ている。「損をするのは主に自分の操作ミスによるもので、最初のミスは16号のKogeを売るのを忘れたことだ。それから、13万のラインを攻めることは少し攻撃的すぎると決めたが、売り忘れた番号は今や1000uから400uに下がってしまった。」

大規模なアカウント操作は効率の課題ももたらしました。「私は通常1〜2時間で全てを終わらせますが、17万件の作業量はあまりにも大きいため、4〜5日間連続で作業した結果、無駄に作業をすることになりました。」

市場から離れているユーザーとは異なり、Siner は Alpha の未来に対して依然として自信を持っています。Alpha を引き続き利用するか尋ねられた際、Siner は「必ず続ける、損失のない方法を見つけたばかりだ」と答えました。これは、ルールが変更された後でも、彼が引き続き Alpha エコシステム内で投機的な機会を探し続けることを意味しています。

ZKJの墜落事故で損をしなかったティアンゲにとって、アルファからの撤退は初期に投資したサンクコストが取り返しのつかないものになるということで、「初期段階ですでに200%のサンクコストがあり、諦めれば全ての無駄に等しい」とのこと。 そして、将来Alphaに良いプロジェクトがあれば、それは報われるでしょう。」

ブラザー・ティアンは、アルファプロジェクトに参加する心構えを次のように要約しました-「ウールのブラッシングはゴミプロジェクトです。感情はありません。」

まとめ

江九は、アルファブラッシングからの収入がもはや運営費を賄うことができないことを認めています、「今では報酬は50〜60Uしかなく、スコアのしきい値は高く、取引のスリッページはますます大きくなっています。そして、あなたは1日に3〜4元しか稼ぐことができません。」ZKJ/KOGEのクラッシュは、元本だけでなく、低コストの裁定取引の道も奪いました。 アルファプロジェクトがトークンペア間の取引量をポイントでカウントするというルールを削除すると、ユーザーはより高い取引の消耗とより複雑なポイントゲーム構造に直面することになります。

Binance Alphaは、かつてオンチェーンの活動とユーザーエンゲージメントを再活性化する革新的なメカニズムと見られていましたが、現在のポイントモデルでは、取引量とLPの長期的なインセンティブ効果を明らかに過大評価し、構造的な実行のリスクを過小評価しています。

Binanceの新しい規則の施行に伴い、Alphaはポイント獲得のためのアービトラージツールから、より実際のインタラクションと価値の獲得に重きを置いたインセンティブメカニズムへと徐々に移行しています。これは、ポイントの獲得がもはや取引量やLPの額だけに依存せず、保有期間、インタラクションの深さ、実際の需要などの次元により傾斜していくことを意味します。

しかし、低コストのスコアリング戦略に頼っている多くのユーザーにとって、この変化により、エンゲージメントの意味を再評価することを余儀なくされています。 将来のアルファが成長エンジンの再起動を望むなら、公平な分配とリスク管理メカニズムの間の新しいバランスを見つける必要があります。

アルファエコシステムでまだ探索しているユーザーは、リスク管理の認識を強化し、プール構造、トークンファンダメンタルズ、LP濃度などの指標に注意を払い、次のシステミックリスクエクスポージャーのレシーバーにならないようにすることをお勧めします。 結局のところ、この試行錯誤のWeb3の世界では、アービトラージの窓は常に存在しますが、雷を踏むことの代償は決して下がっていません。