BofAのアナリストは、トランプの減税に対する市場のヒステリーを警告しています。

アメリカの銀行 (BofA) のストラテジストたちは、トランプ政権による税の減免と関税の引き下げへの再度の推進が、金融市場における別の投機的狂乱を引き起こす可能性があると警告しています。

バンク・オブ・アメリカの(BofA)ストラテジストたち、マイケル・ハートネットが率いる、アメリカの政策が「もっと大きなバブルが必要になる」という方向にシフトしていることは、債券からトレーダーを引き寄せ、人工知能や暗号通貨のようなホットな分野に戻る可能性があると述べています。

ハートネットは、バンド、国際株、金のミックスが2025年の最も安全なポートフォリオであると依然として信じていますが、攻撃的な税金と関税の削減によって引き起こされる「全面的な強気」シナリオが彼の見通しに対する最大の脅威であると警告しています。

ドナルド・トランプ大統領が急激な関税に対する姿勢を和らげ、成長を促すために連邦準備制度に金利を引き下げるよう促した後、米国株式とビットコインは4月の売りから急回復しました。

ストラテジストたちは、市場の熱狂の過去の期間において、債券と株式の間の通常の関連性がしばしば逆転していることに注意しています。彼らは、債券利回りが過去14回の資産バブルのうち12回で上昇しており、「株式が名目/実質利回りを押し上げることほどバブルを叫ぶものはない」と付け加えています。

バブルの開始から素晴らしき7銘柄は30%上昇することが多い：バンク・オブ・アメリカのアナリスト

過去のバブルを振り返ると、チームは「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテクノロジー株が通常、バブルの始まりからピークまで約30%上昇することを見積もっています。突然の下落に備えるために、彼らはこれらの7つの銘柄をグローバルバリュー株と並行して保有する「バーベル」アプローチを推奨しています。

今月初め、ムーディーズ・レーティングスが米国を格下げした後、30年物米国債利回りは5%以上に上昇し、投資家は政府債務の増加が同国の安全資産としての地位を損なうのではないかと懸念するようになった。一方、ナスダック100は5月に10%近く急騰し、2023年以来の月間上昇率となりました。

BofAレポートの他のハイライトには、投資家が先週、グローバル株式ファンドから95億ドルを引き出したことが含まれており、これは2025年の最大の週次流出を示しています。EPFRデータによると、同時に「弱いドルのプレイ」と見なされる資産、例えば金、暗号通貨、新興市場の債務および株式は、かなりの流入を惹きつけました。

ストラテジストたちは、現在5%の利回りを持つ30年物国債がS&P 500よりも魅力的に見えると主張しています。

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