The Economist: El Salvador, which embraces BTC, is getting poorer and poorer?

Selama penurunan pasar baru-baru ini, El Salvador meningkatkan kepemilikannya masing-masing sebesar 7 BTC pada 25 Februari dan 5 BTC pada 4 Maret, menyusul bail-outprotokol pinjaman senilai $ 1,4 miliar dengan IMF. Pada protokol, IMF telah memberlakukan pembatasan peraturan pada status enkripsi tingkat nasional El Salvador karena kekhawatiran tentang risiko tinggi BTC, tetapi ini tidak menghentikan El Salvador dari rencana pembelian BTC-nya. Faktanya, ketakutan IMF tidak dibenarkan, dan obsesi Enkripsi terhadap Mata Uang Kripto sejak menjabat dan segala macam tindakan "mendukung" tidak memperbaiki ekonomi El Salvador, atau bahkan meningkatkan defisit. Sejak penerapan kebijakan enkripsi presiden, defisit El Salvador di atas enkripsi saja juga meningkat. Artikel ini ditulis oleh The Economist dan dikompilasi, disusun dan disumbangkan oleh CryptoLeo, Odaily. (Sinopsis: Presiden El Salvador: tidak akan berhenti naikkan posisiBTC, Bugleigh tidak akan membuang larangan pinjaman IMF) (Suplemen latar belakang: El Salvador melemahkan posisi BTCMata Uang Fiat, apakah pasar benar-benar perlu panik? Sejak Nayib Bukele menjadi presiden pada 2019, El Salvador berada di ambang default untuk sebagian besar waktu. Utang yang tinggi dan pengeluaran Bunga, diperburuk oleh defisit fiskal yang besar, berfungsi sebagai tanda peringatan jangka panjang bagi perekonomian negaranya. Cadangan dolar yang rendah, investasi NAIK dan PDB yang lemah, dan negosiasi bail-out yang menemui jalan buntu dengan IMF. Serangan tanpa henti Bukele terhadap peradilan, lawan dan media tidak memberikan banyak insentif bagi negaranya. Bukele terobsesi dengan Mata Uang Kripto. Pada tahun 2021, El Salvador menjadi negara pertama yang mengadopsi BTC sebagai alat pembayaran yang sah bersama dengan dolar AS. Presiden Bukele telah berjanji untuk menghindari pasar modal tradisional dan mengumpulkan miliaran dolar melalui obligasi rantai Blok tokenisasi. Dia akan membeli BTC senilai $ 500 juta, membangun "kota BTC" dan mengembangkan energi panas bumi untuk menggerakkan BTCPenambang. Tetapi pasar tradisional tidak membayarnya, dan pada musim panas 2022, beberapa obligasi Salvador diperdagangkan dengan harga rata-rata kurang dari 30 sen, ketika pemerintah mulai menunda upah sektor publik untuk memastikan ada cukup uang tunai, dan investor bersiap untuk yang terburuk. Tanpa diduga, pada 26 Februari, Dewan Direksi IMF menyetujui pinjaman bail-out $ 1,4 miliar, yang dicapai pada bulan Desember setelah bertahun-tahun penundaan dan akan dicairkan dalam waktu 40 bulan. Untuk mengamankan uang itu, El Salvador membuat komitmennya yang biasa terhadap disiplin fiskal – mengurangi proyek Mata Uang Kripto-nya. Setelah undang-undang diubah pada bulan Januari tahun ini, pembayar pajak tidak lagi membayar dalam BTC, dan sektor swasta menerima pembayaran BTC secara sukarela. Dalam proses pengajuan protokol utang dengan IMF, El Salvador telah menunjukkan tekad yang kuat untuk membayar utangnya. Sebagian karena Bukele ingin mengejutkan skeptis Wall Street, harga obligasi negara itu telah naik kembali ke nilai nominal, dan para pejabat telah menggunakan dolar yang langka untuk membeli kembali obligasi dengan diskon besar, menghemat sebagian besar pembayaran pokok di masa depan. Defisit fiskal, yang naik menjadi 10% dari PDB pada tahun 2020, kini telah kembali ke tingkat pra-pandemi sebesar 2-3%, kira-kira setara dengan negara lain. Menindak penghindaran pajak, arus masuk pengiriman uang besar-besaran dan sedikit pemulihan ekonomi telah meningkatkan pendapatan pemerintah; Subsidi energi dan penghapusan bertahap rencana era pandemi telah memperlambat pengeluaran. Pinjaman itu menghilangkan risiko krisis gagal bayar utang, tetapi akan lebih baik jika El Salvador mendapatkan pinjaman $ 2,1 miliar lagi dari pemberi pinjaman multilateral lainnya, seperti yang diharapkan. Meskipun ada pengurangan defisit, negara ini mungkin tidak bertahan lama. Dengan utang yang tinggi dan ekonomi NAIK yang lambat, tidak berkelanjutan bagi El Salvador untuk terus mengumpulkan uang sebesar 12% seperti yang terjadi pada awal 2024. Dalam ekonomi dolar seperti El Salvador, default berdaulat lebih mahal karena tidak ada pemberi pinjaman terakhir untuk menghindari bank run atau krisis keuangan penularan. Deposito bank lokal sebagian didukung oleh utang pemerintah, sehingga default bisa "bola salju" menjadi krisis perbankan atau bahkan menyebabkan de-dolarisasi. Adapun konsesi El Salvador pada adopsi BTC, mungkin "Seon kehilangan kudanya", yang lebih merupakan berkah daripada konsesi. Bukele menggembar-gemborkan bahwa Mata Uang Kripto dapat memberikan layanan keuangan kepada dua pertiga orang dewasa yang tidak memiliki rekening bank dan menurunkan biaya pengiriman uang, yang menyumbang hampir seperempat dari PDB negara mereka, tetapi hambatan utama untuk Enkripsi Financial HP adalah ukuran ekonominya dan literasi ekonomi digital yang rendah, dan tingginya biaya pengiriman uang adalah karena orang Salvador suka berdagang melalui uang kertas, yang merupakan bisnis yang mahal, dan kegiatan kriminal membuat biayanya semakin tinggi. Selain itu, pemerintah El Salvador juga bergegas meluncurkan Chivo Digital Dompet, yang dapat dibayar dalam dolar AS dan BTC. Tetapi kenyataan setelah peluncuran Dompet tidak ideal, dengan kerentanan dan pencurian identitas merajalela – untuk mencuri hadiah $ 30 BTC saat mendaftar ke Dompet. Ketika BTC adalah Mata Uang Fiat di El Salvador, IMF berhati-hati dalam meminjamkan ke El Salvador. Harga BTC Fluktuasi menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan dan fiskal. BTC mungkin telah digunakan untuk Pencucian Uang dan kegiatan kriminal lainnya. IMF mengatakan El Salvador akan membatasi "perdagangan dan pembelian BTC." Menurut on-chain, negara tersebut sebenarnya telah membeli BTC sejak protokol tercapai, tetapi untuk mematuhi protokol pinjaman, negara tersebut mungkin harus mengurangi atau membalikkan pembelian ini. El Salvador sekarang memegang 6.100 BTC, bernilai lebih dari $ 500 juta, dengan keuntungan mengambang sekitar $ 200 juta, yang merupakan sesuatu yang dibanggakan Bukele. Keuntungannya mungkin tampak besar, tetapi biaya input Mata Uang Kripto ke El Salvador lebih besar daripada manfaatnya, dan propaganda enkripsi Bukele disambut baik, tetapi investasi enkripsi dan pariwisata enkripsi kecil, dan manfaat dari HP keuangan dan metode pembayaran yang lebih efisien dapat diabaikan. Singkatnya, Mata Uang Kripto tidak pernah benar-benar menjadi populer di El Salvador. Pada tahun 2022, ketika hype memuncak, sebuah survei oleh CID-Gallup menemukan bahwa hanya satu dari lima perusahaan yang menerima BTC dan hanya 5% pajak yang dibayarkan dengan Mata Uang Kripto. Angka jangka pendek bisa lebih rendah, karena Salvador masih memiliki preferensi yang kuat untuk uang tunai dan kartu pembayaran. Selain itu, lembaga pemeringkat Moody's mengatakan bahwa El Salvador menghabiskan total $ 375 juta untuk percobaan enkripsi – termasuk peluncuran Chivo, biaya transaksi bersubsidi, ATM BTC, dll., Yang jauh melebihi keuntungannya saat ini dalam kepemilikan BTC, dan keuntungan ini masih cenderung menurun ketika BTC jatuh. Eksperimen enkripsi Bukele menunda protokol pinjaman El Salvador dengan IMF, menjaga premi risiko El Salvador tetap tinggi dan negaranya di ambang default. Tetapi peringkat persetujuan Bukele sangat tinggi, seringkali lebih dari 90%. Dia menyebut dirinya "diktator paling populer di dunia," bukan karena dia mengagumi Mata Uang Kripto, tetapi karena dia menindak aktivitas kriminal dengan cara yang mengabaikan proses hukum dan hak-hak tersangka kriminal. Obsesinya dengan Mata Uang Kripto belum meredakan kesengsaraan ekonomi El Salvador. Sementara BTC mungkin masih menjadi aset cadangan di neraca negara, hari-harinya sebagai Mata Uang Fiat El Salvador sudah berakhir. Bukele hanyalah seorang utopis Mata Uang Kripto yang ide-ide gilanya hancur ketika bertabrakan dengan kenyataan. Cerita terkait Taiwan Bank Sentral El Salvador: ...