Bit幣還是全球Likuiditas的「風向標」嗎？

Tren BTC saat ini terkait erat dengan pasar keuangan global, bagaimana menggunakan data ini dengan lebih baik untuk menilai tren pasar? Artikel ini berasal dari sebuah artikel yang ditulis oleh Sam Callahan dan Lyn Alden, dan disusun oleh rantai Blok vernakular. (Sinopsis: Trump mengancam akan menaikkan tarif 25% UE, BTC menyematkan $ 82.200!) Indeks keserakahan panik turun menjadi 10, terendah dua setengah tahun) (Suplemen latar belakang: "arus keluar bersih satu hari BTCSpot ETF sebesar 938 juta magnesium" mencapai rekor tertinggi!) Pakar: Serius dipengaruhi oleh dampak ekonomi umum mungkin kembali harga turun) Baru-baru ini, Likuiditas pasar enkripsi sedang terburu-buru, dan BTC jatuh lagi setelah berbulan-bulan gejolak menyamping, mencapai level terendah $86.000 dan menarik kembali hampir 20% pada level tertinggi. Sebagai Mata Uang Kriptoutama, jatuhnya BTC membawa kehancuran banyak altcoin, dan sentimen pasar secara singkat bergeser dari keserakahan pada periode MeMe menjadi panik. Apakah bull market Mata Uang Kripto masih ada? Akankah BTC pecah? Agaknya ini adalah topik yang dipedulikan banyak orang. Namun, tren BTC saat ini sudah terkait erat dengan pasar keuangan global, Sam Kadihan, analis riset di Swan Bitcoin (Sam Callahan) Artikel tentang hubungan antara harga BTC dan Likuiditas global ini layak dibaca. BTC bertepatan dengan Likuiditas global 83% dari waktu dalam periode 12 bulan, yang lebih tinggi daripada kelas aset utama lainnya, menjadikannya indikator kuat keadaan Likuiditas. Terlepas dari korelasi tinggi antara BTC dan Likuiditas global, BTC tidak sepenuhnya kebal terhadap penyimpangan jangka pendek, terutama selama periode penilaian ekstrem, terganggu oleh peristiwa tertentu atau dinamika pasar internal. Dikombinasikan dengan keadaan Likuiditas global dan metrik penilaian on-chain BTC, perubahan siklus BTC dapat dipahami secara lebih rinci, membantu investor mengidentifikasi saat-saat ketika dinamika pasar internal dapat sementara menarik BTC keluar dari tren Likuiditas. Memahami bagaimana harga aset berubah dengan Likuiditas global telah menjadi kunci bagi investor untuk meningkatkan imbal hasil dan mengelola risiko secara efektif. Di pasar saat ini, di mana harga aset semakin dipengaruhi langsung oleh kebijakan Bank Sentral, situasi Likuiditas telah menjadi pendorong utama harga aset, dan fundamental saja tidak lagi menentukan. Ini telah sangat jelas sejak krisis keuangan global (2007-2008). Sejak itu, semakin banyak kebijakan moneter yang tidak konvensional telah menjadi kekuatan dominan yang mendorong harga aset. Bank Sentral mengubah pasar menjadi masalah besar dengan mengatur leverage Likuiditas, dan seperti yang dikatakan ekonom Mohamed El-Erian, Bank Sentral telah menjadi "satu-satunya protagonis." Stanley Druckenmiller setuju, mencatat bahwa "pendapatan tidak mendorong pasar secara keseluruhan; Ini adalah Federal Reserve AS...... Perubahan ikutiBank Sentral, ikutiLikuiditas...... Kebanyakan orang di pasar mencari pendapatan dan metrik tradisional, dan Likuidmelah yang mendorong pasar." Hal ini terutama berlaku ketika melihat korelasi kuat antara S&P 500 dan Likuiditas global. Penjelasan bagan di atas bermuara pada hubungan penawaran dan permintaan yang sederhana. Jika ada lebih banyak uang yang tersedia untuk membeli aset, apakah itu saham, obligasi, emas atau BTC, harga aset ini biasanya akan naik NAIK. Sejak 2008, Bank Sentral telah menyuntikkan banyak uang fiat ke dalam sistem, dan harga aset telah naik bersamanya. Dengan kata lain, inflasi moneter mendorong inflasi harga aset. Dengan latar belakang ini, memahami bagaimana mengukur Likuiditas global dan bagaimana aset yang berbeda bereaksi terhadap perubahan Likuiditas telah menjadi kunci bagi investor untuk menanggapi pasar yang digerakkan oleh Likuiditas. Bagaimana mengukur Likuiditas global Ada banyak cara untuk mengukur Likuiditas global, tetapi dalam analisis ini, kami akan menggunakan Global M2, metrik Pasokan Uang yang luas yang mencakup uang fisik, giro, tabungan, sekuritas pasar uang, dan bentuk uang tunai lain yang mudah diakses. Bitcoin Magazine Pro menyediakan metodologi pengukuran M2 global yang mengumpulkan data dari delapan ekonomi utama: Amerika Serikat, Cina, Zona Euro, Inggris, Jepang, Kanada, Rusia, dan Australia. Indikator ini merupakan representasi yang baik dari Likuiditas global karena mencerminkan jumlah total uang yang tersedia untuk dibelanjakan, diinvestasikan, dan dipinjam di seluruh dunia. Dengan kata lain, ini dapat dilihat sebagai ukuran penciptaan kredit global dan jumlah total uang yang dicetak dalam mata uang Bank Sentral. Penting untuk dicatat bahwa M2 global dalam mata uang dolar AS. Lyn Alden menjelaskan pentingnya hal ini dalam sebuah artikel: Sebagai mata uang cadangan global, dolar menjadi unit utama akun untuk perdagangan global, kontrak, dan utang, sehingga kekuatan dolar sangat penting. Ketika dolar menguat, beban utang negara meningkat; Dan ketika dolar melemah, beban utang berkurang. Pasokan Uang global yang luas, dalam mata uang dolar AS, adalah indikator utama Likuiditas global. Seberapa cepat unit mata uang fiat dibuat? Seberapa kuat atau lemah dolar di pasar mata uang global? Ketika M2 global didenominasi dalam dolar, itu mencerminkan tidak hanya kekuatan relatif dolar, tetapi juga kecepatan penciptaan kredit, menjadikannya indikator yang dapat diandalkan dari keadaan Likuiditas di seluruh dunia. Meskipun ada cara lain untuk mengukur Likuiditas global, seperti mempertimbangkan utang pemerintah jangka pendek atau pasar swap valas global, dalam artikel berikut, ketika mengacu pada "Likuiditas global", kami menyebutnya sebagai "M2 global". Mengapa BTC mungkin menjadi barometer Likuiditas paling murni Salah satu aset yang telah menunjukkan korelasi kuat dengan Likuiditas global selama bertahun-tahun adalah BTC. BTC biasanya berkinerja kuat karena Likuiditas berkembang secara global; Ketika Likuiditas berkontraksi, BTC cenderung berkinerja buruk. Dinamika ini telah menyebabkan beberapa orang menyebut BTC sebagai "barometer Likuiditas." Grafik di bawah ini dengan jelas menunjukkan bagaimana harga BTC selaras dengan perubahan Likuiditas global. Demikian pula, membandingkan BTC dengan perubahan global tahun-ke-tahun dalam Likuiditas lebih lanjut menyoroti hubungan erat antara keduanya. Ketika Likuiditas meningkat, harga BTC terus naik; Ketika Likuiditas menurun, harga BTC turun. Seperti dapat dilihat dari grafik di atas, harga BTC sangat sensitif terhadap perubahan Likuiditas di seluruh dunia. Tetapi apakah itu benar-benar aset paling sensitif terhadap Likuiditas di pasaran saat ini? Secara keseluruhan, korelasi aset berisiko versus status Likuiditas lebih jelas. Dalam lingkungan di mana Likuiditas berlimpah, investor cenderung mengadopsi strategi investasi berisiko/pengembalian lebih tinggi dan mengalihkan dana mereka ke aset yang dianggap lebih berisiko; Sebaliknya, ketika likuiditas semakin ketat, investor biasanya beralih ke aset yang mereka anggap lebih aman. Ini bisa menjelaskan mengapa aset seperti saham umumnya berkinerja baik ketika Likuiditas meningkat. Namun, harga saham juga dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak terkait dengan Likuiditas. Misalnya, kinerja saham sebagian didorong oleh pendapatan dan dividen, sehingga harganya cenderung berkorelasi dengan kinerja ekonomi. Itu bisa melemahkan korelasi murni antara ekuitas dan Likuiditas global. Selain itu, ekuitas AS dipengaruhi oleh arus masuk pasif akun pensiunan seperti 401 (k), yang mempengaruhi kinerja Likuiditas terlepas dari statusnya. Arus masuk pasif ini dapat memberikan penyangga untuk ekuitas AS pada saat Likuiditas Fluktuasi, membuat mereka kurang sensitif terhadap kondisi Likuiditas global. Hubungan emas dengan Likuiditas lebih rumit. Di satu sisi, emas diuntungkan oleh kenaikan Likuiditas dan pelemahan dolar AS; Di sisi lain, itu juga dianggap sebagai aset safe-haven. Investor yang mencari keamanan karena kontrak Likuiditas dan pasar beralih ke perilaku safe-haven dapat meningkatkan permintaan emas. Oleh karena itu, bahkan jika Likuiditas hilang dari sistem, harga emas masih cenderung berkinerja baik. Ini berarti bahwa kinerja emas tidak selalu berkorelasi erat dengan kondisi Likuiditas. Analogi...