Pantera: Jawaban ironis terhadap dolarisasi, Aplikasi Pembunuh Mata Uang Kripto mungkin adalah dolar itu sendiri

Aplikasi terkuat dari pembiayaan rantai Blok sejauh ini adalah Likuiditas yang dibangun di atas dolar itu sendiri, yang tampaknya bertentangan dengan tujuan de-dolarisasi. Artikel ini berasal dari Jeff Lewis, manajer produk hedge fund Pantera, dan "Crypto: Jawaban ironis untuk de-dolarisasi" yang ditulis bersama oleh direktur konten Erik Lowe. (Sinopsis: Kata-kata kejam Trump: Negara-negara BRICS berani "de-dolarisasi" dan mengenakan tarif 100%!) (Latar belakang ditambahkan: Mempercepat de-dolarisasi) Kerja sama Rusia Negara-negara BRICS mendorong sistem pembayaran baru untuk "menggantikan Swift": 159 negara telah merespons untuk bergabung) Tren de-dolarisasi semakin meningkat, dan semakin banyak negara dan institusi mulai mendesentralisasikan ketergantungan mereka pada dolar dalam perdagangan global dan transaksi keuangan, yang juga telah menimbulkan kekhawatiran pasar tentang dominasi jangka panjang dolar. Ukuran paling umum dari dominasi dolar, bagian dolar dari cadangan devisa global, telah mengalami penurunan jangka panjang sejak tahun 2000, dengan penurunan kumulatif 13 poin persentase. Kami percaya tren ini akan berbalik, dan ironisnya, kekuatan pendorong di balik pergeseran ini adalah apa yang sebagian besar pembuat kebijakan AS dan pejabat Bank Sentral lihat lima tahun lalu sebagai percepatan penurunan dolar: teknologi rantai blok dan tokenisasi aset. Apa yang pernah dilihat sebagai teknologi yang dapat membalikkan posisi dolar sekarang menjadi pendorong terbesar untuk memperkuat keuntungan dolar. "Hasil yang paling ironis seringkali yang paling mungkin terjadi." - Elon Musk Dolar AS yang sangat ditingkatkan Rantai Blok milik publik memberdayakan barang-barang legal untuk mengirimkannya langsung ke ujung jari 5 miliar pengguna ponsel cerdas di seluruh dunia dan membuat aliran dana lintas batas bebas hambatan. Permintaan untuk Mata Uang FiatTokenization, seperti Stable Coin, telah melahirkan industri besar senilai $ 200 miliar – dengan dolar mendominasi pasar. Sebuah laporan yang dirilis oleh Castle Island dan Brevan Howard mencakup grafik yang menunjukkan bahwa dolar AS memiliki keuntungan luar biasa hampir 100% sebagai aset jaminan di pasar Stable Coin, jauh melampaui kelas ekonomi lainnya. Di antara 20 Koin Stabil yang didukung Mata Uang Fiat, 16 memiliki "USD" dalam nama mereka. Dalam 16 tahun sejak rantai Blok keluar, persepsi umum tentang hal itu hampir tidak banyak berubah. Para pendukung awal BTC percaya bahwa Mata Uang Kripto memiliki potensi untuk menantang dominasi dolar. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, BTC telah menjadi semakin dilihat sebagai penyimpan kekayaan daripada media pertukaran, yang juga secara drastis menjatuhkan ancamannya terhadap dolar. Munculnya Stable Coin dan Tokenization (RWA) aset fisik telah memungkinkan rantai Blok untuk memenuhi janji asli BTC tentang "Desentralisasi koin", menyediakan media pertukaran yang stabil dan bahkan menguntungkan. Ini tidak hanya tidak mengurangi pentingnya dolar, tetapi semakin memperkuat pengaruhnya. Di pasar negara berkembang, Stable Coin yang didukung dolar menjadi alternatif praktis untuk memegang uang tunai fisik atau mengandalkan sistem perbankan yang rentan. Untuk negara-negara di mana barang tidak stabil, begitu ada pilihan, pedagang dan orang akan semakin memilih stabilitas dolar digital. Castle Island dan laporan Brevan Howard mensurvei pengguna Mata Uang Kripto yang ada di pasar negara berkembang dan menunjukkan bahwa permintaan tabungan dalam mata uang dolar AS merupakan pendorong penting untuk adopsi Stable Coin di pasar negara berkembang. 47% responden mengatakan bahwa penggunaan utama Stable Coin mereka adalah untuk menyimpan dana dalam dolar AS (persentase ini hanya sedikit lebih rendah dari 50% yang mengatakan mereka terutama digunakan untuk memperdagangkan Mata Uang Kripto atau token yang tidak dapat dipertukarkan). 69% responden telah menukar barang-barang domestik mereka dengan Stable Coin, dan pertukaran ini tidak ada hubungannya dengan perdagangan. 72% responden berharap untuk meningkatkan penggunaan Stable Coin mereka di masa depan. Catatan: Negara-negara yang dicakup oleh survei termasuk Nigeria, Indonesia, Turki, Brasil, dan India Apakah itu konsumen dengan sejumlah kecil uang atau perusahaan multinasional, ketika pelaku ekonomi cenderung memilih opsi Likuiditas yang paling aman dan paling banyak, dolar secara bertahap dapat menekan ruang penggunaan barang-barang lokal lainnya. Demi kepentingan terbaik Amerika – undang-undang koin stabil 2025? Momentum legislatif untuk Stable Coin semakin cepat, dan secara luas diharapkan bahwa tagihan peraturan tersebut akan disahkan selama pemerintahan Trump. RUU Stable Coin, awalnya diperkenalkan pada tahun 2023 oleh Patrick McHenry, baru-baru ini diperkenalkan ke DPR oleh Rep. Maxine Waters dan memiliki dukungan bipartisan. Undang-undang Stable Coin telah dilihat sebagai langkah pertama menuju kejelasan peraturan di Amerika Serikat. Dalam pandangan kami, 2025 akan melihat kemajuan substansial, terutama karena pembuat kebijakan menjadi lebih sadar akan peran strategis Stable Coin dalam memperluas pengaruh dolar. Koin Stabil adalah demi kepentingan terbaik AS karena mereka meningkatkan persentase transaksi dalam mata uang dolar AS dan mendorong permintaan untuk Treasury AS sebagai jaminan. Untuk negara dengan utang $ 37 triliun, diversifikasi dan likuiditas sangat penting, dan pasar Enkripsi memiliki posisi yang baik untuk menyediakan saluran semacam itu. Stable Coin vs. Central Bank Digital Koin (CBDC) Untuk menghindari kebingungan, perbedaan yang jelas harus dibuat: Stable Coin yang didukung oleh Mata Uang Fiat dan Central Bank Digital Koin (CBDC) secara teknis serupa, tetapi pada dasarnya dua konsep yang berbeda. J.P. Morgan merilis laporan tentang tren de-dolarisasi Oktober lalu, yang menunjukkan teknologi baru yang mencari otonomi pembayaran sebagai pendorong potensial de-dolarisasi. Laporan tersebut mengutip program kerjasama koin barang digital Bank Sentral (CBDC) multinasional seperti mBridge sebagai alternatif yang mungkin untuk perdagangan dolar. Namun, sementara sistem pembayaran yang muncul seperti CBDC asing dapat memperburuk tekanan de-dolarisasi, kami percaya kenaikan cepat pasar Stable Coin yang didukung dolar dapat membantu mengimbangi tren ini. Menurut kami, Stable Coins berbasis Desentralisasi, permissionless Blok chain technology, penerbitan akan menjadi pilihan utama di pasar karena menawarkan privasi yang lebih baik, resistensi pensensoran, dan interoperabilitas lintas platform. Mendorong permintaan untuk Treasury AS melalui produk tokenized Menurut Departemen Keuangan AS. Departemen Keuangan), sekitar $ 120 miliar aset yang didukung Stable Coin saat ini diinvestasikan langsung di Treasury AS, yang selanjutnya mendorong permintaan untuk Treasury jangka pendek. Selain Stable Coin, tokenisasi langsung Treasury AS juga merupakan tren yang tumbuh cepat. Perusahaan seperti BlackRock, melalui Securitize, Franklin Templeton, Hashnote, dan perusahaan portofolio Pantera, Ondo, memimpin pasar negara berkembang senilai $ 4 miliar. Dua produk inti Ondo USDY (US Dollar Yield Token): Catatan tokenized yang didukung oleh Treasury AS jangka pendek dan deposito bank yang memberikan pengembalian yang stabil dan berkualitas tinggi kepada investor non-AS. OUSG (Ondo Short-Term U.S. Government Treasuries): Menyediakan akses investasi Likuiditas tinggi ke Treasury AS jangka pendek, dan investor yang memenuhi syarat dapat melakukan chetak (beli) dan ...