Laporan tahunan perusahaan menunjukkan pendapatan yang stabil, kinerja kuartal pertama meningkat pesat, prospek bisnis Daya Komputasi dapat diharapkan.

Perusahaan merilis laporan tahunan 2023 dan laporan kuartal pertama 2024

Laporan tahunan perusahaan yang dirilis menunjukkan bahwa pendapatan tahun penuh mencapai 770 juta yuan, meningkat tipis 0,1% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba bersih yang diatribusikan kepada induk perusahaan mencapai 80 juta yuan, meningkat 3% secara tahunan. Laba bersih yang diatribusikan kepada induk perusahaan setelah dikurangi keuntungan dan kerugian yang tidak biasa mencapai 70 juta yuan, meningkat 19% secara tahunan. Laporan kuartal pertama 2024 menunjukkan bahwa pendapatan mencapai 260 juta yuan, meningkat 57% secara tahunan. Laba bersih yang diatribusikan kepada induk perusahaan mencapai 40 juta yuan, meningkat 130% secara tahunan. Laba bersih yang diatribusikan kepada induk perusahaan setelah dikurangi keuntungan dan kerugian yang tidak biasa mencapai 40 juta yuan, meningkat 148% secara tahunan.

Peningkatan margin kotor sepanjang tahun 2023, optimasi struktur pendapatan dari dua bisnis utama

Dari komposisi pendapatan tahunan 2023:

Pendapatan layanan visualisasi jaringan mencapai 380 juta yuan, turun 9% dibandingkan tahun lalu. Penyebab utamanya adalah beberapa proyek belum mencapai titik pengakuan pendapatan pada tahun 2023, yang menyebabkan penurunan pendapatan sedikit. Namun, perusahaan memenangkan proyek pengadaan konsolidasi perangkat aliran baru untuk operator seluler tertentu untuk tahun 2023-2024, dengan pangsa yang meningkat setiap tahun, situasi pesanan baik, dan tetap optimis tentang pertumbuhan pendapatan 2024. Selain itu, margin laba bruto layanan visualisasi jaringan perusahaan mencapai 64%, meningkat 8 poin persentase dibandingkan tahun lalu, terutama karena peningkatan proporsi pendapatan proyek kustom, yang meningkatkan kemampuan profitabilitas bisnis.

Pendapatan bisnis platform sistem cerdas mencapai 390 juta yuan, meningkat 13% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan margin laba kotor sebesar 29%, meningkat 0,6 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Pertumbuhan bisnis ini terutama didorong oleh stabilitas situasi rantai pasokan dan mulai beroperasinya basis manufaktur dan layanan cerdas di Jiaxing, Zhejiang, di mana proporsi produk dengan margin laba kotor tinggi meningkat, mendorong sedikit peningkatan kemampuan profitabilitas keseluruhan bisnis.

Liabilitas kontrak meningkat pesat pada tahun 2023, menandakan permintaan hulu yang kuat

Kontrak liabilitas perusahaan mencapai 540 juta yuan untuk tahun 2023, meningkat 4121% dibandingkan dengan 13 juta yuan pada akhir periode sebelumnya, terutama disebabkan oleh penerimaan pembayaran kontrak di muka dari pelanggan. Ini mungkin terutama disebabkan oleh pertumbuhan cepat permintaan bisnis baru dalam komputasi. Model bisnis komputasi perusahaan adalah memberikan solusi lengkap kepada investor komputasi mulai dari desain solusi sistem, layanan pengiriman terintegrasi, hingga pemeliharaan jangka panjang dan layanan operasi setelah pembangunan, serta menghubungkan kebutuhan komputasi dari pihak AI. Pada bulan September 2023, perusahaan telah menandatangani kontrak dan bekerja sama dengan beberapa mitra untuk membangun pusat komputasi AI di Qianhai, Shenzhen, untuk menyediakan pasokan sumber daya komputasi AI, penjadwalan komputasi, pelatihan verifikasi, dan layanan profesional lainnya di wilayah Greater Bay Area Guangdong-Hong Kong-Macao.

Analisis Kinerja Bisnis Kuartal Pertama 2024

Margin kotor kuartal pertama 2024 adalah 35%, turun 11 poin persentase dibandingkan dengan tahun 2023; pada akhir kuartal pertama, liabilitas kontrak perusahaan adalah 480 juta yuan, berkurang 60 juta yuan dibandingkan dengan akhir 2023. Ini mungkin merupakan indikasi sisi bahwa bisnis baru daya komputasi perusahaan memberikan kontribusi pendapatan pada kuartal pertama. Diperkirakan di masa depan, seiring dengan meningkatnya permintaan daya komputasi, konfirmasi pesanan bisnis baru diharapkan dapat mempercepat realisasi, dan kurva pertumbuhan ketiga perusahaan secara resmi memasuki periode emas volume.

Saran Investasi

Perusahaan adalah penyedia platform visualisasi jaringan dan sistem cerdas yang unggul di dalam negeri, dengan produk dan teknologi yang siap untuk berkembang. Di masa depan, seiring dengan meningkatnya permintaan untuk kemampuan AI dan pentingnya faktor data, perusahaan diharapkan dapat mencapai pertumbuhan yang cepat. Diperkirakan bahwa pendapatan perusahaan untuk tahun 2024-2026 adalah 13/18/23 miliar yuan, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 2,5/3,3/4,2 miliar yuan, yang masing-masing memiliki rasio PE sebesar 37/27/22 kali.

Peringatan Risiko

Risiko persaingan pasar, risiko permintaan hilir dipengaruhi kebijakan, risiko rantai pasokan.