Mengapa pembayaran lintas batas kadang cepat dan kadang lambat, di mana inovasi stablecoin, dan tantangan apa yang menghambatnya? Artikel ini akan membahas skenario kecepatan pembayaran lintas batas dan pembayaran stablecoin, dan berdasarkan itu, akan melakukan estimasi penetrasi pembayaran lintas batas stablecoin.
Pendahuluan
Di kedai kopi, cukup扫二维码 untuk “segera sampai”; tapi ketika sebuah pabrik perakitan di Shenzhen ingin membayar 50.000 dolar AS kepada pemasok di Brasil, sering kali diberitahu oleh bank: “diperkirakan T+2 hingga T+3.”
Ini bukan karena komputer bank tidak dapat berfungsi, tetapi karena tiga rantai sistem - fragmen buku besar, inersia likuiditas, dan tinjauan kepatuhan - mengubah potensi teknologi menjadi hambatan nyata. Artikel ini pertama-tama menjelaskan bagaimana rantai memperlambat lintas batas, kemudian melihat mengapa stablecoin dapat mempercepat, dan di skenario mana yang benar-benar diterapkan, akhirnya membongkar tembok tinggi yang masih harus dilalui dan ruang pasar potensial yang ada.
1 Pembayaran lintas batas tradisional: Tiga rantai sistem
1.1 Fragmen Buku Besar
Definisi Istilah | Bank Koresponden: Ketika dua bank tidak memiliki hubungan rekening satu sama lain, bank pihak ketiga bertindak sebagai pencatat dan penyelesai.
Di seluruh dunia tidak ada "buku besar bank sentral dunia". Jika Bank Kasikorn Thailand ingin mengirim dolar AS ke Banco do Brasil di Brasil, mereka harus terlebih dahulu mentransfer uang ke bank perwakilan di New York atau London, yang kemudian akan mentransfernya ke bank penerima. Setiap tambahan langkah berarti satu pesan lebih, satu rekonsiliasi lebih, dan satu biaya transfer lebih.
Tampilan cepat "pecahan buku besar" yang jelas
Multi-level agen → Lapisan pesan dienkripsi dan didekripsi secara berlapis
Zona operasi yang berbeda → Node persetujuan sulit disinkronkan
Biaya transaksi meningkat secara bertahap → Meningkatkan biaya akhir
1.2 Inersia Likuiditas
**Definisi Istilah|Nostro：**Rekening valuta asing yang dibuka di bankmu, digunakan untuk menyimpan dana penyelesaian.
Bank harus menyimpan dolar di bank agen untuk mencegah "saldo tidak cukup" yang dapat menyebabkan kegagalan likuidasi—uang ini tidak dapat diinvestasikan dan hanya terletak di rekening sepanjang hari.
Penutupan akun pukul 15:00 waktu New York;
Penutupan selama 48 jam pada akhir pekan dan hari libur;
Instruksi Jumat malam di Asia seringkali "tidur" hingga Senin minggu depan.
Dua Efek Samping dari Inersia Likuiditas
Perputaran Dana Kosong: Perusahaan jelas memiliki uang di rekening, tetapi tidak dapat berputar karena "lintas batas dalam perjalanan".
Biaya Tersembunyi: Biaya peluang dari menyimpan uang mati + selisih bunga antar hari.
1.3 Tinjauan Kepatuhan
Definisi Istilah|FATF 40 Artikel: Standar global untuk anti pencucian uang dan pendanaan terorisme.
Definisi Istilah | OFAC: Kantor Kontrol Aset Asing Departemen Keuangan AS ( Daftar Sanksi ).
Dalam jalur lintas batas, setiap lompatan harus melakukan KYC, AML, dan penyaringan daftar sanksi secara independen.
Model manajemen risiko akan memicu tinjauan manual jika ada sedikit keraguan.
Perbedaan zona waktu + hari libur, perintah sering tertunda;
Jika satu node melambat, seluruh blockchain akan ikut melambat.
Inti masalah dari tinjauan kepatuhan
"Hukum yang Menentukan yang Paling Lambat": Penundaan titik tunggal diperbesar menjadi penundaan tautan.
Denda Besar: Bank lebih memilih lambat daripada mengambil risiko pencucian uang.
2 Tiga Serangan Stabilcoin Mengurai Rantai
2.1 Buku Besar Bersama —— Kompresi Multi-Lompatan Menjadi "Satu Lompatan"
Definisi Istilah|Buku Besar Bersama: Database blockchain yang dipelihara bersama oleh banyak pihak dan tidak dapat diubah.
Di jaringan USDC, bank pengirim mengirim 50.000 USDC ke alamat bank penerima, beberapa detik kemudian dikonfirmasi di rantai pihak lain. Bank perantara, pesan, rekonsiliasi tiga langkah tersebut menghilang secara bersamaan.
2.2 Likuiditas yang Dapat Diprogram - Uang Mati Menjadi Uang Hidup
Definisi Istilah|Tri-party Repo: Perjanjian repositori utang negara AS yang difasilitasi oleh lembaga kustodian pihak ketiga, yang dapat meminjamkan likuiditas semalam.
Definisi Istilah|Tokenized T-Bill: Token surat utang jangka pendek Amerika Serikat yang dipetakan di blockchain, dapat dipanggil oleh kontrak pintar.
J.P. Morgan Onyx： Mentransfer Tri-party Repo ke Blockchain, repo dalam grup → likuiditas dalam detik.
Franklin Templeton BENJI： Menerbitkan Tokenized T-Bill, dapat dijaminkan untuk mendapatkan USDC.
2025 "Undang-Undang Stablecoin Berbasis Pembayaran": Telah disetujui oleh kedua majelis, memungkinkan cadangan untuk memegang ≤ 90 hari obligasi pemerintah dan mengungkapkan secara real-time, OCC mengawasi.
Kondisi saat ini: Uang mati kini dapat "menyetorkan obligasi negara → meminjam stablecoin dalam sekejap", tetapi untuk menjadi alat umum global, perlu ada perluasan dari tiga pihak: bank kustodian, lembaga kliring, dan sandbox regulasi.
2.3 Pembayaran menjadi manajemen aset —— 0 % → 4 %+
Di Eropa dan Amerika, asalkan melakukan cadangan 1:1, lebih dari 80% dana dapat diinvestasikan dalam obligasi negara dengan jangka waktu ≤ 90 hari, dengan tingkat pengembalian tahunan sekitar 4%. Saldo pelanggan yang awalnya tidak menghasilkan bunga segera berubah menjadi mesin penghasil keuntungan.
3 Tradisional dan Stablecoin: Siapa yang Cepat, Siapa yang Lambat, dan Bagaimana Mengisi Posisi?
3.1 Tradisi yang sangat cepat
Definisi Istilah|FedNow / SEPA Instant: Sistem pembayaran instan lokal di Amerika Serikat dan zona euro, yang benar-benar melakukan transfer dalam hitungan detik.
Jenis koin yang sama + Jaringan penyelesaian tunggal → Aliran teknologi yang lancar, biaya rendah.
Stabilitas koin digital di depan terbatas, tetapi dengan mengubah arsitektur teknologi, latar belakang dapat memanfaatkan selisih bunga obligasi negara 4% untuk meningkatkan pendapatan.
3.2 Skenario "Cepat Bersyarat" Tradisional
Waktu operasi London↔New York hanya memerlukan satu lompatan melalui agen, dolar dapat mendarat T+0.5. Namun, jika menghadapi akhir pekan atau penutupan akun, kecepatan akan menurun, stablecoin dengan penyelesaian on-chain 24×7 menjadi "solusi jaminan".
Infrastruktur yang lemah: Tarif transfer uang di Afrika dan Amerika Latin 7–10 %.
**Pecahan Kecil: **Gaji freelancer 200 dolar disusutkan oleh biaya 20 dolar.
Zona Buta Penutupan Akun: Aliran dolar AS terhenti selama 48 jam pada akhir pekan.
Dalam skenario di atas, satu loncatan di Blockchain + Gas < 1 % + 24×7 keunggulan stablecoin langsung terlihat.
4 Lima Tembok Tinggi yang Masih Harus Dilewati Stablecoin
Mata Uang Lokal —— USD di blockchain yang ingin menjadi mata uang fiat masih memerlukan lisensi FX dan kuota yang sah.
Pemisahan Regulasi —— Amerika Serikat menyebutnya "stablecoin berbasis pembayaran", Uni Eropa mengklasifikasikannya sebagai "mata uang elektronik", Jepang meminta "diterbitkan oleh bank".
Transparansi Cadangan —— Audit bulanan USDC, USDT hanya diverifikasi; tingkat diskonto dan frekuensi tidak seragam.
Kepatuhan di Blockchain —— Aturan Perjalanan harus menggunakan nama asli, GDPR membatasi data lintas batas, perusahaan harus "berlari di kedua sisi".
Stabilitas Makro —— Jika bank menimbun satu jenis stablecoin, krisis penukaran dapat mengguncang pasar obligasi negara jangka pendek.
5 Prospek Pasar: Perhitungan Median
2024 Situasi: Kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 1 500 miliar dolar; penetrasi lintas batas < 2 %.
Asumsi: Akhir pekan + pengiriman uang jalur panjang menyumbang 12 % dari global, penetrasi stablecoin lintas negara CAGR 45 % pada 2025–30.
*Diperhitungkan berdasarkan tarif rata-rata 50 bp dari agen tradisional.
Kesimpulan
Keterlambatan Tradisional: Fragmen buku besar, uang mati terputus, audit kepatuhan;
**Kecepatan Stablecoin: ** Buku besar bersama + Likuiditas yang dapat diprogram, dan mengubah cadangan tanpa bunga menjadi 4 %+ selisih;
Tembok Tinggi Realitas: Mata uang lokal, konsensus regulasi global, dan stabilitas makro masih perlu diatasi.
Ringkasan dalam satu kalimat
Stablecoin mengupgrade pembayaran lintas batas dari "perjalanan panjang yang mengandalkan waktu untuk ruang" menjadi "pergerakan satu pointer di buku besar global yang dibagikan." Kecepatan yang menakjubkan, tetapi yang benar-benar mengubah adalah rantai keuntungan dari berbagai level yang saling terkait. Selama regulasi, likuiditas, dan tata kelola akhirnya disinkronkan di blockchain, pembayaran lintas batas tidak akan lagi dihitung berdasarkan hari kerja, tetapi berdasarkan "tinggi blok."
Tautan artikel ini:
Sumber:
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kereta cepat dan jalan lambat dari pembayaran lintas batas VS kecepatan tinggi dan rem dari stablecoin
Repost: Bahasa Sederhana Blockchain
Mengapa pembayaran lintas batas kadang cepat dan kadang lambat, di mana inovasi stablecoin, dan tantangan apa yang menghambatnya? Artikel ini akan membahas skenario kecepatan pembayaran lintas batas dan pembayaran stablecoin, dan berdasarkan itu, akan melakukan estimasi penetrasi pembayaran lintas batas stablecoin.
Pendahuluan
Di kedai kopi, cukup扫二维码 untuk “segera sampai”; tapi ketika sebuah pabrik perakitan di Shenzhen ingin membayar 50.000 dolar AS kepada pemasok di Brasil, sering kali diberitahu oleh bank: “diperkirakan T+2 hingga T+3.”
Ini bukan karena komputer bank tidak dapat berfungsi, tetapi karena tiga rantai sistem - fragmen buku besar, inersia likuiditas, dan tinjauan kepatuhan - mengubah potensi teknologi menjadi hambatan nyata. Artikel ini pertama-tama menjelaskan bagaimana rantai memperlambat lintas batas, kemudian melihat mengapa stablecoin dapat mempercepat, dan di skenario mana yang benar-benar diterapkan, akhirnya membongkar tembok tinggi yang masih harus dilalui dan ruang pasar potensial yang ada.
1 Pembayaran lintas batas tradisional: Tiga rantai sistem
1.1 Fragmen Buku Besar
Definisi Istilah | Bank Koresponden: Ketika dua bank tidak memiliki hubungan rekening satu sama lain, bank pihak ketiga bertindak sebagai pencatat dan penyelesai.
Di seluruh dunia tidak ada "buku besar bank sentral dunia". Jika Bank Kasikorn Thailand ingin mengirim dolar AS ke Banco do Brasil di Brasil, mereka harus terlebih dahulu mentransfer uang ke bank perwakilan di New York atau London, yang kemudian akan mentransfernya ke bank penerima. Setiap tambahan langkah berarti satu pesan lebih, satu rekonsiliasi lebih, dan satu biaya transfer lebih.
Tampilan cepat "pecahan buku besar" yang jelas
1.2 Inersia Likuiditas
**Definisi Istilah|Nostro：**Rekening valuta asing yang dibuka di bankmu, digunakan untuk menyimpan dana penyelesaian.
Bank harus menyimpan dolar di bank agen untuk mencegah "saldo tidak cukup" yang dapat menyebabkan kegagalan likuidasi—uang ini tidak dapat diinvestasikan dan hanya terletak di rekening sepanjang hari.
Dua Efek Samping dari Inersia Likuiditas
1.3 Tinjauan Kepatuhan
Definisi Istilah|FATF 40 Artikel: Standar global untuk anti pencucian uang dan pendanaan terorisme.
Definisi Istilah | OFAC: Kantor Kontrol Aset Asing Departemen Keuangan AS ( Daftar Sanksi ).
Dalam jalur lintas batas, setiap lompatan harus melakukan KYC, AML, dan penyaringan daftar sanksi secara independen.
Inti masalah dari tinjauan kepatuhan
2 Tiga Serangan Stabilcoin Mengurai Rantai
2.1 Buku Besar Bersama —— Kompresi Multi-Lompatan Menjadi "Satu Lompatan"
Definisi Istilah|Buku Besar Bersama: Database blockchain yang dipelihara bersama oleh banyak pihak dan tidak dapat diubah.
Di jaringan USDC, bank pengirim mengirim 50.000 USDC ke alamat bank penerima, beberapa detik kemudian dikonfirmasi di rantai pihak lain. Bank perantara, pesan, rekonsiliasi tiga langkah tersebut menghilang secara bersamaan.
2.2 Likuiditas yang Dapat Diprogram - Uang Mati Menjadi Uang Hidup
Definisi Istilah|Tri-party Repo: Perjanjian repositori utang negara AS yang difasilitasi oleh lembaga kustodian pihak ketiga, yang dapat meminjamkan likuiditas semalam.
Definisi Istilah|Tokenized T-Bill: Token surat utang jangka pendek Amerika Serikat yang dipetakan di blockchain, dapat dipanggil oleh kontrak pintar.
Kondisi saat ini: Uang mati kini dapat "menyetorkan obligasi negara → meminjam stablecoin dalam sekejap", tetapi untuk menjadi alat umum global, perlu ada perluasan dari tiga pihak: bank kustodian, lembaga kliring, dan sandbox regulasi.
2.3 Pembayaran menjadi manajemen aset —— 0 % → 4 %+
Di Eropa dan Amerika, asalkan melakukan cadangan 1:1, lebih dari 80% dana dapat diinvestasikan dalam obligasi negara dengan jangka waktu ≤ 90 hari, dengan tingkat pengembalian tahunan sekitar 4%. Saldo pelanggan yang awalnya tidak menghasilkan bunga segera berubah menjadi mesin penghasil keuntungan.
3 Tradisional dan Stablecoin: Siapa yang Cepat, Siapa yang Lambat, dan Bagaimana Mengisi Posisi?
3.1 Tradisi yang sangat cepat
Definisi Istilah|FedNow / SEPA Instant: Sistem pembayaran instan lokal di Amerika Serikat dan zona euro, yang benar-benar melakukan transfer dalam hitungan detik.
3.2 Skenario "Cepat Bersyarat" Tradisional
Waktu operasi London↔New York hanya memerlukan satu lompatan melalui agen, dolar dapat mendarat T+0.5. Namun, jika menghadapi akhir pekan atau penutupan akun, kecepatan akan menurun, stablecoin dengan penyelesaian on-chain 24×7 menjadi "solusi jaminan".
3.3 Struktur Tradisional yang Lambat
Dalam skenario di atas, satu loncatan di Blockchain + Gas < 1 % + 24×7 keunggulan stablecoin langsung terlihat.
4 Lima Tembok Tinggi yang Masih Harus Dilewati Stablecoin
5 Prospek Pasar: Perhitungan Median
Nilai pasar tahunan ( median ) penetrasi lintas batas menghemat biaya agen* 2026 ≈ 5 000 miliar ≈ 10 % ≈ 15 miliar USD 2030 1–1,5 triliun 25–30 % 40–60 miliar USD
*Diperhitungkan berdasarkan tarif rata-rata 50 bp dari agen tradisional.
Kesimpulan
Ringkasan dalam satu kalimat
Stablecoin mengupgrade pembayaran lintas batas dari "perjalanan panjang yang mengandalkan waktu untuk ruang" menjadi "pergerakan satu pointer di buku besar global yang dibagikan." Kecepatan yang menakjubkan, tetapi yang benar-benar mengubah adalah rantai keuntungan dari berbagai level yang saling terkait. Selama regulasi, likuiditas, dan tata kelola akhirnya disinkronkan di blockchain, pembayaran lintas batas tidak akan lagi dihitung berdasarkan hari kerja, tetapi berdasarkan "tinggi blok."
Tautan artikel ini:
Sumber: