Regulasi menghasilkan stabilitas, dan stabilitas memicu aliran modal. Dengan disahkannya Undang-Undang GENIUS di Senat minggu lalu, Washington telah mengirimkan sinyal terkuatnya: kripto kini menjadi prioritas Amerika.
Crypto Sekarang Jelas
Pada malam Selasa minggu lalu, Senat Amerika Serikat mengesahkan Undang-Undang GENIUS – sebuah afirmasi bersejarah dan tegas bahwa kripto ada untuk tinggal.
Selama hampir lima belas tahun, industri aset digital telah beroperasi dalam bayang-bayang: sering disalahpahami, sering kali salah digambarkan dan sebagian besar tidak didukung. Para pengusaha membangun tanpa aturan; para investor berspekulasi tanpa panduan; dan institusi ragu-ragu, waspada terhadap medan yang tidak jelas. Undang-Undang GENIUS – singkatan dari Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – menandai titik balik yang dramatis. Ini adalah momen kejelasan terbaru, dan mungkin yang paling penting, untuk ruang yang telah lama mendambakannya.
Kejelasan, setelah semua, adalah apa yang paling kurang dimiliki oleh industri kripto. Itu juga yang dibutuhkannya lebih dari yang lain. Dan, ketika kejelasan akhirnya tiba, itu membawa stabilitas. Dan ketika stabilitas hadir, aliran modal terjadi.
Kita semua melihat dampak ini dengan persetujuan ETF bitcoin spot pada Januari 2024. Dengan keputusan tunggal ini, regulator membuka pintu lebar antara crypto dan sistem keuangan global yang lebih luas. Sebelum ETF, kepemilikan bitcoin didominasi oleh pelaku asli crypto: terutama bursa, pengguna awal, dan penginjil.
Hampir satu setengah tahun kemudian, lihat 10 pemegang utama bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy dan sejenisnya. Institusi-institusi ini sekarang mengelola beberapa alokasi bitcoin terbesar di dunia.
Trust Bitcoin Ishares Blackrock (IBIT) sendiri telah melampaui $70 miliar dalam aset yang dikelola hanya dalam 341 hari. Sebagai perbandingan, diperlukan waktu 1.691 hari bagi SPDR Gold Shares ETF (GLD) untuk mencapai tonggak yang sama.
Kripto tidak lagi menjadi gerakan pinggiran – kita sedang menyaksikan kapital mainstream bergerak dengan keyakinan. Seperti yang diungkapkan oleh analis ETF Bloomberg Eric Balchunas, “ETF Bitcoin telah berkembang dari nol menjadi blockbuster lebih cepat daripada hampir semua peluncuran ETF dalam sejarah.”
Apa yang membuat momen ini begitu mendalam adalah bahwa persetujuan ETF hanyalah satu bagian dari kejelasan dan industri sekarang sedang mengalami empat klarifikasi bersejarah pada saat yang sama – sebuah pertemuan yang tidak ada presedennya dalam sejarahnya yang lima belas tahun. Ini termasuk:
1. Kejelasan Regulasi
Undang-Undang GENIUS mungkin menjadi berita utama minggu ini, tetapi itu datang setelah kemajuan regulasi yang signifikan baik di AS maupun di luar negeri. Untuk pertama kalinya, regulator AS mengambil pendekatan yang terkoordinasi: SEC telah mulai menjelaskan token mana yang dianggap sebagai sekuritas versus komoditas, sementara CFTC telah mulai mendefinisikan yurisdiksinya atas derivatif kripto dan bursa.
Selain itu, Ketua SEC yang baru, Paul Atkins, baru-baru ini menjelaskan posisinya tentang keuangan terdesentralisasi ketika ia mengatakan hal berikut di Rapat Meja Bundar Tugas Kripto yang paling baru bulan ini:
Hak untuk memiliki penyimpanan sendiri atas properti pribadi adalah nilai dasar Amerika yang tidak seharusnya menghilang ketika seseorang masuk ke internet. Saya mendukung pemberian fleksibilitas yang lebih besar kepada peserta pasar untuk menyimpan aset kripto sendiri, terutama di mana perantara membebankan biaya transaksi yang tidak perlu atau membatasi kemampuan untuk terlibat dalam staking dan aktivitas on-chain lainnya.
Di luar Amerika Serikat, kerangka MiCA Uni Eropa adalah salah satu kerangka regulasi aset digital yang paling komprehensif di dunia, menetapkan aturan yang jelas mengenai penerbitan, kustodi, dan stablecoin.
2. Kejelasan Legislatif
Regulasi hanya dapat berjalan sejauh ini tanpa undang-undang untuk mendukungnya. Sementara pengesahan Undang-Undang GENIUS pada hari Selasa adalah terobosan, itu mengikuti pemungutan suara bipartisan dari DPR dan Senat untuk mencabut aturan broker DeFi yang kontroversial. Perlu dicatat bahwa ini sebenarnya adalah undang-undang aset digital pertama yang pernah disahkan di AS.
Selain itu, negara-negara seperti Uni Emirat Arab telah mengesahkan undang-undang yang mendorong inovasi blockchain, menawarkan insentif pajak dan perlindungan hukum bagi perusahaan kripto yang beroperasi di zona ekonomi bebas.
3. Kejelasan Perbankan
Operasi Chokepoint 2.0 di Amerika Serikat adalah momen kelam untuk hubungan antara bank dan industri kripto, tetapi semua ini mulai berubah ketika Kantor Pengawas Mata Uang baru-baru ini mengeluarkan pedoman yang diperbarui yang memungkinkan bank untuk menyimpan aset digital dan memfasilitasi penyelesaian stablecoin.
Panduan ini sangat transformatif. Ini memberikan izin kepada lembaga keuangan untuk berpartisipasi – dengan aman dan sesuai aturan – dalam sistem yang sebelumnya terlarang. Bank-bank, yang sebelumnya berhati-hati terhadap crypto, kini sedang menjajaki bagaimana mengintegrasikannya ke dalam penawaran, infrastruktur, dan operasi kas mereka.
4. Kejelasan Akuntansi
Akhirnya, Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) mengeluarkan aturan yang telah lama ditunggu-tunggu yang memungkinkan perusahaan untuk melaporkan aset digital di neraca mereka dengan nilai pasar wajar. Sebelum perubahan ini, perusahaan dipaksa untuk melaporkan bitcoin dan kepemilikan kripto lainnya sebagai aset tidak berwujud, yang berarti setiap penurunan harga harus dilaporkan, tetapi kenaikan harga diabaikan kecuali aset tersebut dijual.
Standar FASB yang baru memperbaiki asimetri tersebut. Sekarang, bisnis dapat mencerminkan nilai ekonomi sebenarnya dari kepemilikan crypto mereka, memberikan transparansi yang lebih besar dan insentif untuk adopsi. Ini bukan hanya tentang akuntansi – ini tentang membuka strategi dan inovasi perusahaan.
Bersama-sama, empat "kejelasan" ini – regulasi, legislatif, perbankan, dan akuntansi – membentuk dasar dari ekonomi kripto yang tidak lagi spekulatif, tetapi institusional; tidak lagi terombang-ambing, tetapi terarah; tidak lagi terisolasi, tetapi terintegrasi.
Ini bukan siklus. Ini adalah pergeseran struktural.
Kejelasan memberikan stabilitas. Stabilitas menarik investasi. Investasi mendorong inovasi. Dan, inovasi mengubah segalanya.
Almarhum Clay Christensen pernah berkata, "Disruption bukan tentang menjadi radikal; ini tentang melakukan sesuatu yang baru yang membuat hal-hal lama menjadi usang."
Crypto telah lama disalahpahami sebagai sebuah pemberontakan. Sebenarnya, ini adalah sebuah renaissance: sebuah pergeseran generasional dan teknologi yang datang pada saat yang sama – dan saat itu adalah sekarang.
Selamat datang di Zaman Emas Crypto.
Posting berikut ditulis oleh Keith A. Grossman, Presiden Enterprise di MoonPay. Sebelum MoonPay, dia menjabat sebagai Presiden di Majalah TIME.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kita Akan Memasuki Zaman Keemasan Kripto
Regulasi menghasilkan stabilitas, dan stabilitas memicu aliran modal. Dengan disahkannya Undang-Undang GENIUS di Senat minggu lalu, Washington telah mengirimkan sinyal terkuatnya: kripto kini menjadi prioritas Amerika.
Crypto Sekarang Jelas
Pada malam Selasa minggu lalu, Senat Amerika Serikat mengesahkan Undang-Undang GENIUS – sebuah afirmasi bersejarah dan tegas bahwa kripto ada untuk tinggal.
Selama hampir lima belas tahun, industri aset digital telah beroperasi dalam bayang-bayang: sering disalahpahami, sering kali salah digambarkan dan sebagian besar tidak didukung. Para pengusaha membangun tanpa aturan; para investor berspekulasi tanpa panduan; dan institusi ragu-ragu, waspada terhadap medan yang tidak jelas. Undang-Undang GENIUS – singkatan dari Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – menandai titik balik yang dramatis. Ini adalah momen kejelasan terbaru, dan mungkin yang paling penting, untuk ruang yang telah lama mendambakannya.
Kejelasan, setelah semua, adalah apa yang paling kurang dimiliki oleh industri kripto. Itu juga yang dibutuhkannya lebih dari yang lain. Dan, ketika kejelasan akhirnya tiba, itu membawa stabilitas. Dan ketika stabilitas hadir, aliran modal terjadi.
Kita semua melihat dampak ini dengan persetujuan ETF bitcoin spot pada Januari 2024. Dengan keputusan tunggal ini, regulator membuka pintu lebar antara crypto dan sistem keuangan global yang lebih luas. Sebelum ETF, kepemilikan bitcoin didominasi oleh pelaku asli crypto: terutama bursa, pengguna awal, dan penginjil.
Hampir satu setengah tahun kemudian, lihat 10 pemegang utama bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy dan sejenisnya. Institusi-institusi ini sekarang mengelola beberapa alokasi bitcoin terbesar di dunia.
Trust Bitcoin Ishares Blackrock (IBIT) sendiri telah melampaui $70 miliar dalam aset yang dikelola hanya dalam 341 hari. Sebagai perbandingan, diperlukan waktu 1.691 hari bagi SPDR Gold Shares ETF (GLD) untuk mencapai tonggak yang sama.
Kripto tidak lagi menjadi gerakan pinggiran – kita sedang menyaksikan kapital mainstream bergerak dengan keyakinan. Seperti yang diungkapkan oleh analis ETF Bloomberg Eric Balchunas, “ETF Bitcoin telah berkembang dari nol menjadi blockbuster lebih cepat daripada hampir semua peluncuran ETF dalam sejarah.”
Apa yang membuat momen ini begitu mendalam adalah bahwa persetujuan ETF hanyalah satu bagian dari kejelasan dan industri sekarang sedang mengalami empat klarifikasi bersejarah pada saat yang sama – sebuah pertemuan yang tidak ada presedennya dalam sejarahnya yang lima belas tahun. Ini termasuk:
1. Kejelasan Regulasi
Undang-Undang GENIUS mungkin menjadi berita utama minggu ini, tetapi itu datang setelah kemajuan regulasi yang signifikan baik di AS maupun di luar negeri. Untuk pertama kalinya, regulator AS mengambil pendekatan yang terkoordinasi: SEC telah mulai menjelaskan token mana yang dianggap sebagai sekuritas versus komoditas, sementara CFTC telah mulai mendefinisikan yurisdiksinya atas derivatif kripto dan bursa.
Selain itu, Ketua SEC yang baru, Paul Atkins, baru-baru ini menjelaskan posisinya tentang keuangan terdesentralisasi ketika ia mengatakan hal berikut di Rapat Meja Bundar Tugas Kripto yang paling baru bulan ini:
Di luar Amerika Serikat, kerangka MiCA Uni Eropa adalah salah satu kerangka regulasi aset digital yang paling komprehensif di dunia, menetapkan aturan yang jelas mengenai penerbitan, kustodi, dan stablecoin.
2. Kejelasan Legislatif
Regulasi hanya dapat berjalan sejauh ini tanpa undang-undang untuk mendukungnya. Sementara pengesahan Undang-Undang GENIUS pada hari Selasa adalah terobosan, itu mengikuti pemungutan suara bipartisan dari DPR dan Senat untuk mencabut aturan broker DeFi yang kontroversial. Perlu dicatat bahwa ini sebenarnya adalah undang-undang aset digital pertama yang pernah disahkan di AS.
Selain itu, negara-negara seperti Uni Emirat Arab telah mengesahkan undang-undang yang mendorong inovasi blockchain, menawarkan insentif pajak dan perlindungan hukum bagi perusahaan kripto yang beroperasi di zona ekonomi bebas.
3. Kejelasan Perbankan
Operasi Chokepoint 2.0 di Amerika Serikat adalah momen kelam untuk hubungan antara bank dan industri kripto, tetapi semua ini mulai berubah ketika Kantor Pengawas Mata Uang baru-baru ini mengeluarkan pedoman yang diperbarui yang memungkinkan bank untuk menyimpan aset digital dan memfasilitasi penyelesaian stablecoin.
Panduan ini sangat transformatif. Ini memberikan izin kepada lembaga keuangan untuk berpartisipasi – dengan aman dan sesuai aturan – dalam sistem yang sebelumnya terlarang. Bank-bank, yang sebelumnya berhati-hati terhadap crypto, kini sedang menjajaki bagaimana mengintegrasikannya ke dalam penawaran, infrastruktur, dan operasi kas mereka.
4. Kejelasan Akuntansi
Akhirnya, Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) mengeluarkan aturan yang telah lama ditunggu-tunggu yang memungkinkan perusahaan untuk melaporkan aset digital di neraca mereka dengan nilai pasar wajar. Sebelum perubahan ini, perusahaan dipaksa untuk melaporkan bitcoin dan kepemilikan kripto lainnya sebagai aset tidak berwujud, yang berarti setiap penurunan harga harus dilaporkan, tetapi kenaikan harga diabaikan kecuali aset tersebut dijual.
Standar FASB yang baru memperbaiki asimetri tersebut. Sekarang, bisnis dapat mencerminkan nilai ekonomi sebenarnya dari kepemilikan crypto mereka, memberikan transparansi yang lebih besar dan insentif untuk adopsi. Ini bukan hanya tentang akuntansi – ini tentang membuka strategi dan inovasi perusahaan.
Bersama-sama, empat "kejelasan" ini – regulasi, legislatif, perbankan, dan akuntansi – membentuk dasar dari ekonomi kripto yang tidak lagi spekulatif, tetapi institusional; tidak lagi terombang-ambing, tetapi terarah; tidak lagi terisolasi, tetapi terintegrasi.
Ini bukan siklus. Ini adalah pergeseran struktural.
Kejelasan memberikan stabilitas. Stabilitas menarik investasi. Investasi mendorong inovasi. Dan, inovasi mengubah segalanya.
Almarhum Clay Christensen pernah berkata, "Disruption bukan tentang menjadi radikal; ini tentang melakukan sesuatu yang baru yang membuat hal-hal lama menjadi usang."
Crypto telah lama disalahpahami sebagai sebuah pemberontakan. Sebenarnya, ini adalah sebuah renaissance: sebuah pergeseran generasional dan teknologi yang datang pada saat yang sama – dan saat itu adalah sekarang.
Selamat datang di Zaman Emas Crypto.
Posting berikut ditulis oleh Keith A. Grossman, Presiden Enterprise di MoonPay. Sebelum MoonPay, dia menjabat sebagai Presiden di Majalah TIME.