Rachat convertible de MicroStrategy: une stratégie d'investissement avec une protection à 100% contre la baisse, un rendement allant jusqu'à 147%

La société de développement de BTC autoproclamée MicroStrategy a annoncé vendredi qu'elle rachèterait des obligations convertibles de 1,05 milliard de dollars US en 2027. Jusqu'au 20 février, les détenteurs d'obligations peuvent choisir de les convertir au taux de conversion applicable, avec 7,0234 actions ordinaires de catégorie A de MicroStrategy pour chaque tranche de 1 000 dollars US en principal, équivalant à un prix de conversion de 142,38 dollars US par action.

La stratégie micro exécute un "appel doux" avec un rendement allant jusqu'à 147%.

Le cours actuel de l’action de MicroStrategy (MSTR) est de 353,67 $ US, et ce lot d’obligations convertibles a été émis en février 2021, lorsque le cours de l’action de MicroStrategy était de 95,5 $ US ( le cours du fractionnement d’actions a été rétabli ), et la condition d’émission initiale était que MicroStrategy était postérieure à février 2024, qui peut être équivalent à 100 % du prix de rachat du capital des billets à racheter, majoré des intérêts spéciaux courus et impayés, pour rembourser tout ou partie des billets, ce que l’on appelle le « soft call ».

Les investisseurs qui ont acheté des obligations convertibles à l'origine ont en fait souscrit des options d'achat d'actions de MicroStrategy au prix de 143,38 dollars l'action, avec une prime de 50 %, soit 95,5 dollars, à l'époque de l'émission. Si l'on calcule sur la base du cours de clôture de 353,67 dollars le vendredi (1/24), le rendement atteint 147 %, avec une protection à la baisse de 100 %. Bien que cette obligation ne verse pas de dividende, elle peut être remboursée à l'échéance tant que MicroStrategy ne fait pas faillite.