L'analyste de Messari: tout le monde se demande si la capitalisation boursière du XRP dépassera celle de l'ETH.

Entre opportunités et réactions du marché, XRP semble être influencé par l'ancien président américain Trump, et avec la pression sur les prix de l'ETH, pourrait-il vraiment devenir un tueur de prix pour Ethereum ? Cet article est basé sur une étude de Sam Ruskin, analyste de Messari, intitulée "The Case for XRP Flipping ETH", compilée, traduite et rédigée par Foresight News. (Précédemment : Baleine a ajouté 3,8 milliards de dollars, XRP se dirige-t-il vers 10 dollars ?) (Contexte : JP Morgan : Si le Solana et le XRP ETF sont approuvés, ils pourraient attirer jusqu'à 13,6 milliards de dollars de capitaux la première année.) Je dois déclarer quelques points : Je ne suis certainement pas le premier à émettre ce point de vue, mais il y a quelques jours, j'ai commencé à croire fermement que XRP surpasser ETH est tout à fait possible. Je crois que ni XRP ni ETH ne sont correctement évalués aux prix actuels, mais je ne suis pas là pour discuter de ce que je pense qu'ils devraient valoir. Au cours des mois qui ont suivi les élections américaines, XRP a connu une hausse significative. Depuis lors, le prix du XRP a augmenté de plus de 460 %, et sa capitalisation boursière a dépassé celle du BNB, de l'USDT et du SOL. Selon la valorisation en pleine dilution (FDV), la valorisation du XRP est le double de celle du Solana et environ les deux tiers de celle de l'Ethereum. Source : Messari On peut affirmer sans aucun doute que aucune autre crypto-monnaie n'a bénéficié autant que le XRP de ces élections. Source : Messari Mais je ne suis pas là pour discuter du BNB, du SOL ou de l'USDT, ils ont déjà été dépassés par le XRP. L'Ethereum (à l'exception du BTC, j'espère ne jamais avoir à écrire un article similaire sur le BTC) est le dernier à ne pas avoir été dépassé. Analyse quantitative de l'ETH et du XRP Source : Coinglass Selon divers indicateurs, l'Ethereum semble être surévalué. Le volume des contrats à terme ouverts est à un niveau historiquement élevé, et le prix de l'ETH a chuté de 30 % par rapport au pic historique de 4800 dollars. Source : Coinglass En revanche, le volume des contrats à terme ouverts du XRP est beaucoup plus sain, et sa corrélation avec la tendance des prix est également plus élevée. En raison de la complexité des options, le volume des contrats à terme ouverts sur le marché des crypto-monnaies est généralement plus lié aux investisseurs natifs de chiffrement qu'aux investisseurs détaillants ordinaires. Cela indique que la demande off-chain pour l'Ethereum est relativement saturée. Source : Coinglass La capitalisation boursière de l'ETF Ethereum représente 3 % de la capitalisation boursière totale de l'Ethereum, tandis que la capitalisation boursière de l'ETF BTC représente près de 10 % de la capitalisation boursière totale du BTC. L'enthousiasme des investisseurs détaillants pour l'Ethereum n'est pas aussi élevé que pour le BTC, ce qui affecte la moralité off-chain. Source : Artemis Au cours des dernières années, l'Ethereum L1 a fait face à de nombreux défis, avec des concurrents tels que Solana, Sui, et même ses propres solutions L2, comme Base. La communauté Ethereum est divisée sur la question de savoir si le hausse économique de L2 par rapport à L1 est essentiel ou parasitaire. Quelle que soit la vision qui soit juste, ces sorties de fonds sont une tendance préoccupante pour l'ETH. En observant les tendances de prix de XRP et de l'Ethereum au cours de la dernière année, il est difficile de trouver une raison d'acheter de l'Ethereum. Comme l'a dit @mikeykremer dans un article bien réfléchi : "Achetez en période de force, vendez en période de faiblesse." Les indicateurs du marché montrent que l'intérêt actuel pour XRP est plus élevé que celui pour l'ETH. Au cours des 6 à 12 derniers mois, le sentiment à l'égard de l'ETH sur Twitter dans le domaine des crypto-monnaies a clairement diminué. Après l'échec de Blast Airdrop, il est évident que l'écosystème L2 de l'Ethereum est trop saturé, et les fonds et le travail de développement de la communauté Ethereum sont mal répartis. Source : Dune (21co) En comparant l'activité des adresses et le nombre de transactions, Base est largement en tête, devenant le L2 le plus populaire de l'Ethereum. En comparant les deux premiers L2 en termes de valeur totale verrouillée (TVL), Base approche les 4 milliards de dollars après un an et demi, tandis qu'Arbitrum affiche un TVL de 3 milliards de dollars après trois ans et demi. Sur presque tous les indicateurs, Base est en tête des L2 de l'Ethereum. Analyse qualitative de l'ETH et du XRP La feuille de route de l'extension de L2 (conception modulaire de la chaîne de blocs) vise à atteindre la décentralisation maximale en utilisant plusieurs Rollup et L2 pour améliorer le débit. Dépendre excessivement d'une seule chaîne va à l'encontre de l'objectif fondamental de l'Ethereum, mais Base est également le dernier espoir de l'Ethereum pour assurer les activités off-chain. Il s'agit d'un cercle vicieux, et pour le moment je ne vois pas de solution (à moins que Base ne devienne le seul représentant de l'Ethereum). En revanche, le XRP ne présente presque pas de contradictions internes dans sa feuille de route du protocole. Au contraire, sa communauté est unie par la conviction que le XRP jouera un rôle clé dans la finance future. Avant que cette conviction ne soit invalidée ou validée (ce qui pourrait faire grimper le prix du XRP), ses partisans clés ne seront probablement pas ébranlés. De plus, je pense que dans les semaines à venir, il pourrait y avoir quatre facteurs potentiels qui pourraient faire grimper le prix du XRP : Investiture de Trump : compte tenu de l'élan haussier récent sur les signaux macroéconomiques, l'investiture de Trump semble être plus un événement d'achat. Étant donné que Trump participe à des événements sur les crypto-monnaies, des personnalités comme Garlinghouse pourraient également y assister, ce qui pourrait attirer davantage l'attention sur le XRP. Demandes d'ETF : le XRP n'a pas encore fait de demande d'ETF. Compte tenu de l'envolée des prix lors de l'annonce des demandes d'ETF pour l'ETH, le SOL et le BTC, une demande d'ETF pour le XRP pourrait avoir un effet similaire. Politique fiscale : les propositions de politique fiscale sur les crypto-monnaies, telles que l'annulation de la Taxe sur les plus-values des entreprises américaines, pourraient créer une demande pour le XRP en raison d'avantages fiscaux potentiels. En tant que projet américain, le XRP pourrait attirer des réallocations de capitaux en raison d'avantages fiscaux potentiels. "Investisseurs âgés" : des crypto-monnaies telles que le XRP, le HBAR, le XLM et l'ADA ont connu une forte hausse des prix peu de temps après l'élection de Trump. Une tendance similaire pourrait se produire avant et après l'investiture, car cela pourrait attirer des acheteurs ayant des intérêts et des préférences similaires. Risques En un mot, je ne suis pas là pour encourager les baissiers du XRP : Les gens devraient se réveiller et réaliser que le XRP est en effet surévalué. Heureusement, l'ensemble du marché des crypto-monnaies est surévalué, donc le XRP n'est pas exceptionnel à cet égard. La participation de Garlinghouse à la Maison Blanche n'est pas aussi élevée que certains l'avaient prévu. Il a en effet voté pour Kamala, mais le XRP est toujours perçu comme le "jeton Trump", ce qui montre à quel point les investisseurs peuvent facilement oublier. Une solution bancaire alternative pourrait remplacer le XRP, que ce soit sous la forme d'une stablecoin basée sur la crypto-monnaie ou d'une toute nouvelle solution. Fenêtre temporelle Je me concentre sur les opportunités de trading à court terme, peut-être un mois après l'investiture. Nous assistons actuellement à de nombreuses situations de précipitation de ce type sur les tendances de prix, mais je m'attends à ce que le dépassement de l'ETH par le XRP puisse se produire après l'investiture de Trump, si le hausse des prix de l'ETH est plus lente. Je m'attends à ce que le XRP augmente encore de 35 à 50 % à partir de maintenant.