Analyse approfondie des conditions de service des stablecoins USDT et USDC
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie, suscitant des doutes sur la stabilité des stablecoins. La question la plus cruciale est de savoir si les stablecoins disposent de suffisamment de monnaies fiduciaires et de soutiens d'actifs.
Les réserves sont un indicateur important de l'ancrage de la valeur des stablecoins. Cependant, si les conditions légales des stablecoins n'accordent pas aux détenteurs le droit légal d'échanger des actifs en chaîne contre des devises fiduciaires, cet indicateur a-t-il encore un sens ?
Cet article se concentrera sur l'analyse des conditions de service des deux plus grandes stablecoins par capitalisation boursière, USDT et USDC, et les résultats pourraient surprendre beaucoup de gens.
Analyse du stablecoin USDT
L'article 3 des conditions de service de l'USDT stipule que si les réserves font face à un manque de liquidité, à une indisponibilité ou à une perte, Tether a le droit de retarder le rachat ou le retrait de l'USDT, et peut même racheter l'USDT avec des titres et d'autres actifs physiques dans les réserves.
Cette clause obscure implique en réalité plusieurs informations clés :
USDT n'est pas entièrement soutenu par des monnaies fiduciaires, la composition des réserves étant décidée par Tether.
Tether se réserve le droit de "remboursement en nature", qui peut être effectué en échange de USDT par des actifs tels que des obligations, des actions, etc., plutôt qu'en dollars.
Seules les "clients Tether vérifiés" peuvent racheter des stablecoins directement auprès de Tether, ce qui fait généralement référence à des institutions telles que des échanges, et non à des utilisateurs ordinaires.
Analyse du stablecoin USDC
Il est surprenant que les conditions de rachat de l'USDC soient plus strictes que celles de l'USDT :
Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais soutient plutôt avec des actifs libellés en dollars équivalents.
Seuls les partenaires de Circle ( "utilisateurs de classe A" ) peuvent échanger 1:1 contre des USD, les utilisateurs individuels ne peuvent pas exercer directement leur droit de rachat.
Circle indique clairement qu'il ne garantit pas que 1 USDC équivaut toujours à 1 USD, et ne sera pas responsable des pertes dues à la fluctuation de la valeur de l'USDC.
Résumé
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à des monnaies fiduciaires. Les réserves qu'ils revendiquent ne sont pas entièrement liées aux monnaies fiat, mais incluent divers actifs susceptibles de se déprécier.
Actuellement, les utilisateurs ordinaires n'ont presque aucun droit de convertir librement ces stablecoins par des moyens légaux. Tether permet aux particuliers de devenir des clients directs, mais se réserve le droit de ne pas racheter de la monnaie fiduciaire. Circle ne reconnaît entièrement aucun droit de rachat pour les particuliers.
Il existe une inégalité évidente des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs. En ce qui concerne la question clé de savoir si les détenteurs ordinaires peuvent échanger des monnaies fiduciaires à tout moment, Tether et Circle n'ont pas donné de réponse claire. Cela représente sans aucun doute un risque pour le développement à long terme des stablecoins.
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ETHReserveBank
· Il y a 7h
Les stablecoins ne sont plus stables depuis longtemps.
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ApyWhisperer
· Il y a 20h
Tether est un scamcoin
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GmGmNoGn
· 07-03 09:11
prendre les gens pour des idiots
Voir l'originalRépondre0
BlockImposter
· 07-02 16:31
Tout est des pièges pour se faire prendre pour des cons.
Analyse des conditions de service de l'USDT et de l'USDC : les stablecoins sont-ils vraiment stables ?
Analyse approfondie des conditions de service des stablecoins USDT et USDC
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie, suscitant des doutes sur la stabilité des stablecoins. La question la plus cruciale est de savoir si les stablecoins disposent de suffisamment de monnaies fiduciaires et de soutiens d'actifs.
Les réserves sont un indicateur important de l'ancrage de la valeur des stablecoins. Cependant, si les conditions légales des stablecoins n'accordent pas aux détenteurs le droit légal d'échanger des actifs en chaîne contre des devises fiduciaires, cet indicateur a-t-il encore un sens ?
Cet article se concentrera sur l'analyse des conditions de service des deux plus grandes stablecoins par capitalisation boursière, USDT et USDC, et les résultats pourraient surprendre beaucoup de gens.
Analyse du stablecoin USDT
L'article 3 des conditions de service de l'USDT stipule que si les réserves font face à un manque de liquidité, à une indisponibilité ou à une perte, Tether a le droit de retarder le rachat ou le retrait de l'USDT, et peut même racheter l'USDT avec des titres et d'autres actifs physiques dans les réserves.
Cette clause obscure implique en réalité plusieurs informations clés :
USDT n'est pas entièrement soutenu par des monnaies fiduciaires, la composition des réserves étant décidée par Tether.
Tether se réserve le droit de "remboursement en nature", qui peut être effectué en échange de USDT par des actifs tels que des obligations, des actions, etc., plutôt qu'en dollars.
Seules les "clients Tether vérifiés" peuvent racheter des stablecoins directement auprès de Tether, ce qui fait généralement référence à des institutions telles que des échanges, et non à des utilisateurs ordinaires.
Analyse du stablecoin USDC
Il est surprenant que les conditions de rachat de l'USDC soient plus strictes que celles de l'USDT :
Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais soutient plutôt avec des actifs libellés en dollars équivalents.
Seuls les partenaires de Circle ( "utilisateurs de classe A" ) peuvent échanger 1:1 contre des USD, les utilisateurs individuels ne peuvent pas exercer directement leur droit de rachat.
Circle indique clairement qu'il ne garantit pas que 1 USDC équivaut toujours à 1 USD, et ne sera pas responsable des pertes dues à la fluctuation de la valeur de l'USDC.
Résumé
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à des monnaies fiduciaires. Les réserves qu'ils revendiquent ne sont pas entièrement liées aux monnaies fiat, mais incluent divers actifs susceptibles de se déprécier.
Actuellement, les utilisateurs ordinaires n'ont presque aucun droit de convertir librement ces stablecoins par des moyens légaux. Tether permet aux particuliers de devenir des clients directs, mais se réserve le droit de ne pas racheter de la monnaie fiduciaire. Circle ne reconnaît entièrement aucun droit de rachat pour les particuliers.
Il existe une inégalité évidente des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs. En ce qui concerne la question clé de savoir si les détenteurs ordinaires peuvent échanger des monnaies fiduciaires à tout moment, Tether et Circle n'ont pas donné de réponse claire. Cela représente sans aucun doute un risque pour le développement à long terme des stablecoins.