Pourquoi les paiements transfrontaliers sont-ils parfois rapides et parfois lents ? Quelle est l'innovation des stablecoins et quels sont les défis qui les freinent ? Cet article décomposera les scénarios de rapidité et de lenteur des paiements transfrontaliers et des paiements en stablecoins, et sur cette base, estimera la pénétration des paiements transfrontaliers en stablecoins.
Introduction
Dans un café, il suffit de scanner le code QR pour que cela soit "instantané" ; mais lorsque une usine d'assemblage à Shenzhen doit payer 50 000 dollars à un fournisseur brésilien, elle est souvent informée par la banque : "Prévu T+2 à T+3."
Ce n'est pas parce que l'ordinateur de la banque ne peut pas fonctionner, mais parce que trois chaînes de règles - fragments de registre, inertie de liquidité, réexamen de conformité - transforment le potentiel technologique en résistance réelle. Cet article expliquera d'abord comment ces chaînes ralentissent les transactions transfrontalières, puis examinera comment les stablecoins peuvent accélérer le processus, dans quels scénarios ils sont vraiment appliqués, et enfin analysera les hauts murs qu'ils doivent encore franchir et l'espace de marché potentiel.
1 Paiements transfrontaliers traditionnels : trois chaînes de réglementation
1.1 Fragments de livre de compte
Définition|Banque Correspondante : Lorsqu'il n'y a pas de relations de compte entre deux banques, une banque tierce effectue la comptabilité et le règlement.
Il n'existe pas de "grand livre bancaire mondial". Si la banque Kasikorn de Thaïlande souhaite payer des dollars américains à la Banco do Brasil au Brésil, elle doit d'abord transférer l'argent à une banque correspondante à New York ou à Londres, qui le transférera ensuite à la banque destinataire. Pour chaque étape supplémentaire, il y a un message supplémentaire, une réconciliation et des frais de transfert.
Aperçu des "fragments de livre de comptes" clair et net
Agents multiples → Cryptage et décryptage des messages en couches
Différents fuseaux horaires d'exploitation → Difficulté à synchroniser les nœuds d'approbation
Les frais sont perçus par paliers → Le coût final augmente
1.2 Inertie de liquidité
Définition|Nostro : Mon compte en devises ouvert chez votre banque, utilisé pour le dépôt de fonds de liquidation.
Les banques doivent déposer des dollars auprès de la banque correspondante pour éviter que "le solde soit insuffisant" ne provoque un échec de la liquidation - cet argent reste dormant toute la journée et ne peut pas être investi.
Clôture des comptes à 15h00, heure de New York;
Week-end et jours fériés, fermeture de 48 heures;
Les instructions de vendredi soir en Asie sont souvent "endormies" jusqu'au lundi suivant.
Les deux principaux effets secondaires de l'inertie de liquidité
Rotation des fonds : Les entreprises ont en effet de l'argent sur leur compte, mais ne peuvent pas faire de rotation en raison de "transit transfrontalier".
Définition : FATF 40 recommandations : Normes mondiales de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Définition|OFAC : Bureau de contrôle des actifs étrangers du Département du Trésor des États-Unis ( liste de sanctions ).
Dans les liaisons transfrontalières, chaque saut doit effectuer de manière indépendante des vérifications KYC, AML et des listes de sanctions.
Un modèle de gestion des risques déclenche une révision manuelle dès qu'il y a des doutes.
Décalage horaire + jours fériés, les ordres sont souvent suspendus;
Si un nœud ralentit, toute la chaîne ralentit.
Les points de douleur clés de la révision de conformité
“La loi du plus lent :” La latence unique est amplifiée par la latence du lien.
Amende énorme : Les banques préfèrent ralentir plutôt que de prendre le risque de blanchiment d'argent.
2 Les "trois coups" des stablecoins pour déverrouiller la chaîne
2.1 Grand livre partagé —— Compression multi-saut en "un saut"
Définition|Livre de compte partagé : Base de données Blockchain maintenue conjointement par plusieurs parties et inviolable.
Dans le réseau USDC, la banque payante transfère 50 000 USDC à l'adresse de la banque réceptrice, quelques secondes plus tard, la confirmation est effectuée sur la chaîne de l'autre partie. L'agent, le message, la réconciliation disparaissent simultanément.
2.2 Liquidité programmable - L'argent mort devient de l'argent vivant
Définition|Tri-party Repo : Accord de rachat de titres du Trésor américain organisé par une institution de garde tierce, permettant un prêt de liquidités à un jour.
Définition|Tokenized T-Bill : Token représentant des bons du Trésor américain à court terme mappés sur la Blockchain, pouvant être appelés par des contrats intelligents.
J.P. Morgan Onyx : Mettre le Tri-party Repo sur la Blockchain, rachat au sein du groupe → liquidité en une seconde.
Franklin Templeton BENJI : Émettre des T-Bills tokenisés, échangeables contre des USDC.
2025 "Loi sur les stablecoins de paiement" : a été adoptée par les deux chambres, permettant de détenir des obligations d'État à ≤ 90 jours et de les divulguer en temps réel, OCC régule.
État actuel : L'argent mort peut désormais "staker des obligations d'État → emprunter des stablecoins en une seconde", mais pour devenir un outil conventionnel mondial, il faut une expansion des trois parties : les banques dépositaires, les chambres de compensation et les bacs réglementaires.
En Europe et aux États-Unis, il suffit de maintenir une réserve de 1∶1 pour investir plus de 80 % des fonds dans des obligations d'État à ≤ 90 jours, avec un rendement annuel d'environ 4 %. Le solde des clients, qui était initialement à zéro intérêt, se transforme immédiatement en moteur de revenus.
3 Tradition et stablecoins : qui est rapide, qui est lent, comment se compléter ?
3.1 Scènes traditionnelles rapides
Définition : FedNow / SEPA Instant : Systèmes de paiement instantané locaux aux États-Unis et dans la zone euro, permettant des virements en temps réel.
Même monnaie + Réseau de règlement unique → Flux technique, coûts réduits.
La vitesse des stablecoins dans le frontend est limitée, mais en modifiant l'architecture technique, le backend peut augmenter les revenus grâce à un écart de 4 % sur les obligations d'État.
3.2 Scénarios traditionnels de "Fast Conditions"
Le créneau horaire de Londres ↔ New York nécessite seulement une courte période de courtier, le dollar peut atterrir en T+0.5. Cependant, en cas de week-end ou de clôture de compte, la vitesse diminue, et les stablecoins, grâce au règlement en chaîne 24×7, deviennent une "solution de secours".
Infrastructures faibles : Taux de transfert d'argent en Afrique et en Amérique latine 7–10 %.
Petits morceaux : Les salaires des freelances de 200 dollars sont dilués par des frais de 20 dollars.
Zone de coupure de compte : Arrêt des flux de dollars le week-end pendant 48 h.
Dans le scénario ci-dessus, un saut de chaîne + Gas < 1 % + 24×7 l'avantage de la stablecoin est immédiat.
4 Les cinq grands murs que les stablecoins doivent encore franchir
Monnaie locale —— Pour que le dollar on-chain devienne une monnaie fiduciaire, il faut toujours une licence FX légale et un quota.
Régulation fragmentée —— Les États-Unis parlent de « stablecoins de paiement », l'Union européenne les considère comme « monnaie électronique », et le Japon exige qu'ils soient « émis par des banques ».
Transparence des réserves —— Audit mensuel de l'USDC, seulement vérification pour l'USDT; le taux d'actualisation et la fréquence manquent d'unité.
Conformité sur la chaîne —— La règle de voyage nécessite une identification réelle, le RGPD limite le transfert de données à l'étranger, les entreprises doivent "courir des deux côtés".
Stabilité macroéconomique —— Si une banque accumule un même type de stablecoin, une crise de remboursement pourrait frapper le marché des obligations d'État à court terme.
5 Perspectives du marché : estimation médiane
État en 2024 : La capitalisation des stablecoins est d'environ 150 milliards de dollars ; la pénétration transfrontalière < 2 %.
Hypothèse : Le week-end + les envois d'argent à long terme représentent 12 % du monde, la pénétration des stablecoins à l'international est de 45 % CAGR de 2025 à 2030.
*Estimé à un taux moyen de frais de 50 pb selon les agences traditionnelles.
Conclusion
Lenteur traditionnelle : fragments de livre de comptes, argent mort coupé, révision de conformité;
La rapidité des stablecoins : Grand livre partagé + liquidité programmable, et transformer les réserves sans intérêt en 4 % + d'écart de taux;
Hauteur de réalité : La monnaie locale doit être mise en œuvre, un consensus mondial sur la réglementation et la stabilité macroéconomique restent à résoudre.
Résumé en une phrase
Les stablecoins ont transformé les paiements transfrontaliers, passant d'une "longue marche où l'on échange du temps contre de l'espace" à un "déplacement d'un pointeur sur un grand livre partagé mondialement". La vitesse est impressionnante, mais ce qui est vraiment révolutionnaire, c'est la chaîne de profits des lignes de correspondance à plusieurs niveaux. Tant que la réglementation, la liquidité et la gouvernance sont finalement synchronisées sur la blockchain, les paiements transfrontaliers ne seront plus chronométrés en jours ouvrables, mais en "hauteur de bloc".
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Le train rapide et la route lente des paiements transfrontaliers VS la vitesse et le frein des stablecoins
Repost : Blockchain en termes simples
Pourquoi les paiements transfrontaliers sont-ils parfois rapides et parfois lents ? Quelle est l'innovation des stablecoins et quels sont les défis qui les freinent ? Cet article décomposera les scénarios de rapidité et de lenteur des paiements transfrontaliers et des paiements en stablecoins, et sur cette base, estimera la pénétration des paiements transfrontaliers en stablecoins.
Introduction
Dans un café, il suffit de scanner le code QR pour que cela soit "instantané" ; mais lorsque une usine d'assemblage à Shenzhen doit payer 50 000 dollars à un fournisseur brésilien, elle est souvent informée par la banque : "Prévu T+2 à T+3."
Ce n'est pas parce que l'ordinateur de la banque ne peut pas fonctionner, mais parce que trois chaînes de règles - fragments de registre, inertie de liquidité, réexamen de conformité - transforment le potentiel technologique en résistance réelle. Cet article expliquera d'abord comment ces chaînes ralentissent les transactions transfrontalières, puis examinera comment les stablecoins peuvent accélérer le processus, dans quels scénarios ils sont vraiment appliqués, et enfin analysera les hauts murs qu'ils doivent encore franchir et l'espace de marché potentiel.
1 Paiements transfrontaliers traditionnels : trois chaînes de réglementation
1.1 Fragments de livre de compte
Définition|Banque Correspondante : Lorsqu'il n'y a pas de relations de compte entre deux banques, une banque tierce effectue la comptabilité et le règlement.
Il n'existe pas de "grand livre bancaire mondial". Si la banque Kasikorn de Thaïlande souhaite payer des dollars américains à la Banco do Brasil au Brésil, elle doit d'abord transférer l'argent à une banque correspondante à New York ou à Londres, qui le transférera ensuite à la banque destinataire. Pour chaque étape supplémentaire, il y a un message supplémentaire, une réconciliation et des frais de transfert.
Aperçu des "fragments de livre de comptes" clair et net
1.2 Inertie de liquidité
Définition|Nostro : Mon compte en devises ouvert chez votre banque, utilisé pour le dépôt de fonds de liquidation.
Les banques doivent déposer des dollars auprès de la banque correspondante pour éviter que "le solde soit insuffisant" ne provoque un échec de la liquidation - cet argent reste dormant toute la journée et ne peut pas être investi.
Les deux principaux effets secondaires de l'inertie de liquidité
1.3 Réexamen de conformité
Définition : FATF 40 recommandations : Normes mondiales de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Définition|OFAC : Bureau de contrôle des actifs étrangers du Département du Trésor des États-Unis ( liste de sanctions ).
Dans les liaisons transfrontalières, chaque saut doit effectuer de manière indépendante des vérifications KYC, AML et des listes de sanctions.
Les points de douleur clés de la révision de conformité
2 Les "trois coups" des stablecoins pour déverrouiller la chaîne
2.1 Grand livre partagé —— Compression multi-saut en "un saut"
Définition|Livre de compte partagé : Base de données Blockchain maintenue conjointement par plusieurs parties et inviolable.
Dans le réseau USDC, la banque payante transfère 50 000 USDC à l'adresse de la banque réceptrice, quelques secondes plus tard, la confirmation est effectuée sur la chaîne de l'autre partie. L'agent, le message, la réconciliation disparaissent simultanément.
2.2 Liquidité programmable - L'argent mort devient de l'argent vivant
Définition|Tri-party Repo : Accord de rachat de titres du Trésor américain organisé par une institution de garde tierce, permettant un prêt de liquidités à un jour.
Définition|Tokenized T-Bill : Token représentant des bons du Trésor américain à court terme mappés sur la Blockchain, pouvant être appelés par des contrats intelligents.
État actuel : L'argent mort peut désormais "staker des obligations d'État → emprunter des stablecoins en une seconde", mais pour devenir un outil conventionnel mondial, il faut une expansion des trois parties : les banques dépositaires, les chambres de compensation et les bacs réglementaires.
2.3 Paiement équivaut à gestion d'actifs —— 0 % → 4 %+
En Europe et aux États-Unis, il suffit de maintenir une réserve de 1∶1 pour investir plus de 80 % des fonds dans des obligations d'État à ≤ 90 jours, avec un rendement annuel d'environ 4 %. Le solde des clients, qui était initialement à zéro intérêt, se transforme immédiatement en moteur de revenus.
3 Tradition et stablecoins : qui est rapide, qui est lent, comment se compléter ?
3.1 Scènes traditionnelles rapides
Définition : FedNow / SEPA Instant : Systèmes de paiement instantané locaux aux États-Unis et dans la zone euro, permettant des virements en temps réel.
3.2 Scénarios traditionnels de "Fast Conditions"
Le créneau horaire de Londres ↔ New York nécessite seulement une courte période de courtier, le dollar peut atterrir en T+0.5. Cependant, en cas de week-end ou de clôture de compte, la vitesse diminue, et les stablecoins, grâce au règlement en chaîne 24×7, deviennent une "solution de secours".
3.3 Scénarios traditionnels structurellement lents
Dans le scénario ci-dessus, un saut de chaîne + Gas < 1 % + 24×7 l'avantage de la stablecoin est immédiat.
4 Les cinq grands murs que les stablecoins doivent encore franchir
5 Perspectives du marché : estimation médiane
Valeur marchande annuelle ( médiane ) pénétration transfrontalière économiser les frais d'agence* 2026 ≈ 500 milliards ≈ 10 % ≈ 1,5 milliard USD 2030 1–1,5 trillion 25–30 % 4–6 milliards USD
*Estimé à un taux moyen de frais de 50 pb selon les agences traditionnelles.
Conclusion
Résumé en une phrase
Les stablecoins ont transformé les paiements transfrontaliers, passant d'une "longue marche où l'on échange du temps contre de l'espace" à un "déplacement d'un pointeur sur un grand livre partagé mondialement". La vitesse est impressionnante, mais ce qui est vraiment révolutionnaire, c'est la chaîne de profits des lignes de correspondance à plusieurs niveaux. Tant que la réglementation, la liquidité et la gouvernance sont finalement synchronisées sur la blockchain, les paiements transfrontaliers ne seront plus chronométrés en jours ouvrables, mais en "hauteur de bloc".
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