En términos de DeFi, Ethereum sigue siendo el actor principal en TVL, seguido de BNB Chain y TRON. Stacks y Cardano superaron a otras cadenas públicas, aumentando un 276 % y un 172 % respectivamente.
Título original: "Interpretación de datos del rendimiento del primer trimestre de 14 cadenas públicas L1: las pilas se convierten en un caballo oscuro y las tasas de utilización de la red generalmente disminuyen"
Autor: Extraído de Messari
Compilado por: Félix, PANews
Puntos clave
El uso de la web no se recuperó ya que los criptomercados se recuperaron en el primer trimestre. Si bien la participación de mercado de L1 aumentó en un promedio del 83 % trimestre tras trimestre, el uso de la red disminuyó aproximadamente un 2,5 %.
Debido a la aparición de Ordinals, el mercado ha reavivado el interés en Bitcoin programable, Stacks supera a otras cadenas públicas en múltiples indicadores, reflejados en valor de mercado (340 %), ingresos (218 %), uso de red (~ 35 %), DeFi TVL (276%) y volumen de transacciones DEX (330%).
*Ethereum aún lidera en la mayoría de las métricas clave, incluida la capitalización de mercado, los ingresos, el TVL de DeFi y el volumen de transacciones, el volumen de transacciones de NFT y los desarrolladores de tiempo completo.
Afectado por el desanclaje de USDC y Paxos que dejó de emitir BUSD, el dominio del mercado de monedas estables se ha desplazado a USDT, beneficiando a TRON. El valor de mercado de las monedas estables en TRON aumentó un 30 % mensual a 43 600 millones de USD; el valor de mercado de todas las demás monedas estables emitidas por L1 mostró una disminución mensual.
Este informe resume y compara las finanzas, la red y el ecosistema de 14 cadenas de bloques L1. Incluyendo: Avalanche, BNB Chain, Cardano, Ethereum, Harmony, Hedera, NEAR, Polkadot, Polygon, Solana, Stacks, Tezos, TRON y WAX.
análisis financiero
Valor de mercado
Después de un tumultuoso 2022, el criptomercado se recuperó en el 1T23. En promedio, la capitalización de mercado de L1 creció un 83 % trimestre tras trimestre, pero aun así cayó un 58 % año tras año. El token de Stacks, STX, tuvo un buen desempeño en el primer trimestre, impulsado por Bitcoin Ordinals, que reavivó el interés en la naturaleza programable de Bitcoin. En un nivel absoluto, la capitalización de mercado de ETH sigue siendo más del doble que la de otros tokens de cadena pública combinados.
ingreso
Los ingresos aquí se refieren a la suma de todas las tarifas cobradas por el acuerdo. Debido al uso relativamente alto y las tarifas de gas, los ingresos de Ethereum de $ 457 millones en el primer trimestre fueron casi 2,8 veces el total de todos los demás ingresos de L1. El crecimiento de ingresos más notable fue el de Hedera, con un aumento del 489 % trimestre tras trimestre, impulsado en gran parte por un mayor uso de su servicio de consenso, que proporciona marcas de tiempo verificables y pedidos de eventos para aplicaciones Web2 y Web3. Estas aplicaciones incluyen el seguimiento de la procedencia, el conteo de votos en DAO y el monitoreo de dispositivos IoT.
Relación de mercado
La relación precio-ventas muestra la relación de un token en comparación con sus ingresos. En el primer trimestre, TRON lideró con una relación precio/ventas de 16 veces, seguida por Ethereum con 188 veces. WAX es la única cadena pública con una alta relación precio-ventas fuera del top 20 en términos de capitalización de mercado. Si bien la mayoría de las cadenas públicas generan ingresos a partir de las tarifas de transacción, los ingresos de WAX se basan en un impuesto del 2 % en el mercado de NFT.
Tron, Ethereum, Polygon y Hedera fueron las únicas cadenas públicas cuya relación mercado-ventas disminuyó en el primer trimestre, es decir, el crecimiento de sus ingresos superó el crecimiento del valor de mercado del token. Trimestralmente, las cadenas públicas con los mayores aumentos en la relación precio-ventas son NEAR (100 %), Solana (112 %) y Harmony (156 %).
Inflación
La inflación de la emisión de recompensas de PoS es una transferencia de riqueza de los titulares a las partes interesadas. Cuanto mayor sea la tasa de inflación, mejor para los interesados y peor para los titulares, y viceversa.
BNB y ETH fueron los únicos tokens deflacionarios en el primer trimestre de 2023 con -5,4 % y -0,2 %, respectivamente. Ambas cadenas públicas quemarán parte de las tarifas de transacción. Además, Binance recompra y quema tokens cada trimestre, que es la razón principal de su presión deflacionaria.
Circulación de tokens
Además de las recompensas de PoS, el desbloqueo de tokens de génesis también puede generar presión inflacionaria. Genesis Supply Liquid mide el porcentaje de tokens de génesis desbloqueados, excluyendo las recompensas de participación. La métrica se normaliza entre redes con suministro limitado (una cantidad fija de recompensas de participación incluidas en la distribución inicial) y suministro sin límite (recompensas de participación ilimitadas incluidas en la distribución inicial).
Con la excepción de Avalanche, Hedera, NEAR y Harmony, los tokens de la mayoría de las cadenas públicas están completamente desbloqueados:
Alrededor del 95 % de las pilas se desbloquearán y alrededor del 0,5 % se desbloquearán para la tesorería en el segundo trimestre de 2023.
Aproximadamente el 95 % de Harmony se desbloqueará y aproximadamente el 0,6 % se desbloqueará en el segundo trimestre de 2023 para el desarrollo del ecosistema.
Alrededor del 79 % de NEAR está desbloqueado y otro 3 % se desbloqueará para subvenciones, contribuyentes principales e inversores en el segundo trimestre de 2023.
Alrededor del 73 % de Avalanche se desbloqueará y otro 2,5 % se desbloqueará para socios estratégicos, fundaciones y equipos centrales en el segundo trimestre de 23.
Alrededor del 61 % de Hedera está desbloqueado y otro 4 % se desbloqueará en el 2T23.
*Avalanche y Hedera tienen límites de suministro, estos porcentajes de desbloqueo son el suministro de génesis (excluyendo las recompensas de participación), no el suministro total.
Ganancias reales y suministro elegible prometido
La tasa de distribución de las recompensas de PoS generalmente depende del porcentaje de suministro apostado y/o la cantidad de validadores. Los tokens de baja inflación como BNB, ETH y STX permiten a los titulares usar tokens libremente sin ser penalizados por no apostar, lo que da como resultado tasas de apuesta más bajas. Por otro lado, los tokens con tasas de inflación más altas están optimizados para índices de garantía más altos. Si bien la apuesta de liquidez permite que los tokens apostados también participen en el ecosistema, a menudo viene con una liquidez más pobre, riesgo de contrato inteligente y diferentes implicaciones fiscales.
ANÁLISIS DE RED
Actividad del usuario
La actividad del usuario es difícil de comparar entre diferentes sistemas (como EVM, SVM y Antelope). Cada arquitectura tiene una forma única de procesar y registrar la actividad de transacciones y direcciones. Además, la proporción de direcciones a usuarios no es 1:1, y la proporción varía de cadena pública a cadena pública.
La actividad de acuerdos no se ha recuperado a medida que el mercado se recuperó. El cambio de flujo estacional promedio para las transacciones diarias fue de -2%. Stacks fue una excepción notable: su crecimiento en la actividad de los usuarios precedió levemente al aumento en el precio de STX y terminó el trimestre con un aumento del 34 % trimestre tras trimestre.
Tenga en cuenta que los datos de Avalanche solo incluyen la actividad de la cadena C. Debido al lanzamiento de la subred, las transacciones de la cadena C cayeron un 82,7% interanual. Incluyendo las subredes, el volumen promedio diario de transacciones aumentó un 130 % año con año.
El cambio promedio de mes a mes en las direcciones activas diarias fue de -3%. En términos de transacciones, Stacks lideró el camino con un aumento del 35%. La ganancia del 28% de Harmony se debió en gran parte a un aumento inusual al final del trimestre, pero no duró.
Afectado por el lanzamiento de Sweat Economy a mediados de septiembre del año pasado, el promedio de direcciones activas diarias de NEAR experimentó el mayor aumento interanual del 157 %.
Solo Avalanche C-Chain y WAX vieron un aumento en el crecimiento de direcciones en el primer trimestre. Avalanche experimentó un aumento del 56 % en las nuevas direcciones trimestre tras trimestre. WAX creció un 38 % mes tras mes.
La tarifa de transacción promedio de Solana en el primer trimestre fue de $ 0.0003, mucho más baja que otras L1. El equipo de desarrollo de Solana lanzó varias actualizaciones durante el año pasado para mejorar su mercado de tarifas y el rendimiento general de la red.
Verificador
Como se esperaba durante un repunte del mercado, el total de tokens denominados en dólares apostados creció mes a mes en todas las redes, con Stacks (403 %) y Solana (125 %) a la cabeza. El crecimiento en el total de dólares apostados por red fue ligeramente superior al crecimiento de su capitalización de mercado, lo que indica un aumento neto en los tokens nativos apostados. El presupuesto de seguridad de Ethereum sigue siendo el más grande con más de $ 20 mil millones, con $ 32,6 mil millones en ETH apostado al final del primer trimestre.
Al igual que los usuarios, la cantidad de validadores no está completamente estandarizada en toda la red. Si bien es fácil rastrear la cantidad de validadores, es más difícil rastrear la cantidad de operadores de nodos. La proporción de validadores para cada operador de nodo varía de una red a otra, principalmente según el mecanismo de peso de participación.
Ethereum: el límite superior del peso de la promesa es de 32 ETH (que representa el 0,0001 % de la promesa total al final del primer trimestre).
Avalancha: el peso de participación tiene un tope de 3 millones de AVAX (1,3 % del total apostado a fines del primer trimestre de 2013).
Cardano: el límite de peso de las apuestas está determinado por parámetros dinámicos, actualmente 70 millones de ADA (0,3% de las apuestas totales al final del 1T23).
Polkadot: Todos los validadores activos reciben la misma recompensa sin importar el peso. El peso mínimo de participación es dinámico y actualmente es de aproximadamente 2,14 millones DOT (0,3% de las participaciones totales al final del primer trimestre).
Armonía: el peso de participación está limitado entre el 85 % y el 115 % de la participación efectiva media.
*Ethereum tiene el límite de peso de participación más bajo en relación con su participación total. Si bien había más de 560 000 validadores al final del primer trimestre, había muchos menos operadores de nodos. Según ethernodes, hay más de 3500 nodos de validación físicos simultáneos. Probablemente se trate de una subestimación, ya que Nodewatch tiene aproximadamente el doble de ese número, aunque no está claro si Nodewatch también incluye otros nodos además de los validadores.
Análisis de ecosistemas
DeFi
TVL también aumentó en términos de USD, como se esperaba durante un repunte del mercado. Los cambios trimestrales en la capitalización de mercado de la mayoría de las cadenas públicas son mayores que TVL. Esta relación sugiere potencialmente que el aumento de TVL se debe más a la apreciación de los precios que a las entradas netas de capital.
No obstante, Ethereum sigue siendo el actor principal en TVL, seguido de BNB Chain y TRON. Stacks y Cardano superaron a otras cadenas públicas, aumentando un 276 % y un 172 % respectivamente. Aproximadamente del 17 al 22 de febrero, el TVL de Stacks aumentó sustancialmente, en línea con el aumento de precio de STX. Cardano TVL aumentó constantemente durante el trimestre y se benefició del lanzamiento de varias monedas estables que se detallan más adelante.
NEAR es una excepción, su TVL disminuyó durante el trimestre. La caída intermensual del 22 % se produjo principalmente durante la desvinculación del USDC.
La diversificación de DeFi mide la cantidad de protocolos que componen el 90% superior de DeFi TVL. Ethereum obtuvo 22 puntos por diversificación de DeFi, seguido de Polygon (19), Solana (18) y BNB Chain (16). La clasificación es muy similar a la de TVL, siendo TRON la notable excepción. TRON ocupa el tercer lugar en TVL ($ 5.4 mil millones), de los cuales más del 70% está en JustLend.
El volumen promedio diario de transacciones de la mayoría de las cadenas públicas ha aumentado mes a mes. Al igual que TVL, Stacks y Cardano experimentaron los mayores aumentos de trimestre a trimestre de 330% y 101%, respectivamente. El 11 de marzo, durante el período de desvinculación de USDC, los volúmenes de transacciones diarias en DEX se dispararon, impulsados por el volumen de transacciones de Ethereum de más de $ 20 mil millones. Este pico es casi el doble del pico durante los accidentes anteriores de Terra/Luna, Celsius y FTX.
En general, la capitalización de mercado de las monedas estables continuó disminuyendo constantemente durante el último trimestre, con varios eventos importantes relacionados con las monedas estables:
La corrida en Silicon Valley Bank provocó que el USDC se depreciara temporalmente entre el 10 y el 13 de marzo, cayendo a un mínimo de aproximadamente $0,87. Desde el 10 de marzo hasta el final del trimestre, la capitalización de mercado de USDC en todas las cadenas cayó un 24 %.
El 13 de febrero, los reguladores ordenaron a Paxos que dejara de emitir BUSD, entonces la tercera moneda estable más grande detrás de USDC y USDT. Desde el 13 de febrero hasta el final del trimestre, la capitalización de mercado de BUSD en todas las cadenas cayó un 52 %.
Antes del evento de desanclaje de USDC, USDC era la moneda estable principal de cada cadena de bloques, y Ethereum, Polygon, Solana, Avalanche y Hedera tenían emisiones nativas de USDC. Del mismo modo, BUSD es la principal moneda estable en la cadena BNB, lo que hace que su capitalización de mercado de monedas estables caiga un 31% mes a mes.
Los eventos antes mencionados provocaron que algunos tenedores de BUSD y USDC se convirtieran a USDT, lo que aumentó la capitalización de mercado de USDT en un 17 % desde el 13 de febrero hasta el final del trimestre. TRON es el mayor beneficiario de esta migración (dado que uno de los principales casos de uso de TRON es mantener y transferir USDT), su capitalización de mercado de monedas estables aumentó en un 30 % mensual.
Solo la capitalización de mercado de la moneda estable de Cardano aumentó un 262% mes a mes. Cardano no tiene USDC, USDT o BUSD y, por lo tanto, no se ve afectado por los eventos anteriores. Las dos principales monedas estables de Cardano por capitalización de mercado, IUSD y DJED, se lanzarán en el cuarto trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023, respectivamente. Su crecimiento continuo es vital para el ecosistema de Cardano.
La métrica de préstamo a valor proporciona un contexto adicional para las actividades de DeFi en cadenas públicas. El préstamo es generalmente donde los usuarios confían en el préstamo y donde el protocolo gana dinero (a partir de las tarifas de liquidación y préstamo), aunque el endeudamiento pesado conduce a liquidaciones más volátiles. Tenga en cuenta que los datos de endeudamiento de DefiLlama no incluyen la deuda de CDP. Como tal, Cardano, Stacks y Tezos han sido excluidos de este análisis ya que la totalidad o la mayor parte de su deuda DeFi proviene de los protocolos CDP.
En todas las cadenas públicas, el valor total de los préstamos aumentó un 17 % mensual. Junto con el volumen de TVL y DEX, Ethereum aún domina con casi $ 4 mil millones, seguido por BNB Chain con $ 735 millones. A diferencia de estas métricas, Avalanche lidera a Polygon, aunque la brecha se redujo en el transcurso del trimestre.
NFT
A pesar de las tarifas de gas más altas, Ethereum sigue siendo el lugar principal para la actividad de NFT. Blur se estableció como un jugador dominante en el mercado de Ethereum en el 1T23, logrando un fuerte punto de apoyo a través de una oferta de fichas y un airdrop a mediados de febrero. Según el panel Dune de Hildobby, el volumen semanal promedio de Blur aumentó del 31 % al 59 %. Solo Polygon superó a Ethereum en términos de volumen de transacciones diario promedio trimestral, con un aumento intertrimestral del 101 %.
Ethereum también lidera el camino en términos de compradores únicos diarios de NFT, con un aumento del 88 % mensual. A fines de febrero, Coinbase lanzó un NFT conmemorativo en Ethereum para celebrar el lanzamiento de su Base. La serie "Base, Introducida" se acuñó de forma gratuita en unos pocos días, alcanzando un pico de más de 122 000 compradores únicos el 26 de febrero.
Solo Polygon superó a Ethereum en compradores únicos diarios promedio trimestrales, con un aumento del 89% trimestre tras trimestre.
Si bien esta métrica para Tezos ha disminuido secuencialmente, los compradores de NFT de Tezos aumentaron a un promedio de más de 10 000 en la semana posterior al lanzamiento de la colección McLaren F1 gratuita al final del trimestre.
Desarrollador
Los datos de los desarrolladores siempre son imperfectos, pero el informe de desarrolladores de Electric Capital establece la mejor barra para medir la actividad de los desarrolladores. Define a un desarrollador como un autor que aporta código original de código abierto al ecosistema, y a un desarrollador de tiempo completo como un desarrollador que contribuye con código original de código abierto más de 10 días al mes.
En las 14 cadenas, la cantidad de desarrolladores de tiempo completo disminuyó un 4 % mensual. Ethereum ha bajado solo un 0,1 % y sigue siendo el principal ecosistema para los desarrolladores. La cantidad de desarrolladores de tiempo completo en Ethereum es 1976, que es casi igual a la suma de todas las demás cadenas públicas. Hedera experimentó el mayor aumento en el número de desarrolladores de tiempo completo, un 28 % más trimestre tras trimestre a 64.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Messari: ilustra el desempeño de 14 cadenas públicas L1 en el primer trimestre
Título original: "Interpretación de datos del rendimiento del primer trimestre de 14 cadenas públicas L1: las pilas se convierten en un caballo oscuro y las tasas de utilización de la red generalmente disminuyen"
Autor: Extraído de Messari
Compilado por: Félix, PANews
Puntos clave
El uso de la web no se recuperó ya que los criptomercados se recuperaron en el primer trimestre. Si bien la participación de mercado de L1 aumentó en un promedio del 83 % trimestre tras trimestre, el uso de la red disminuyó aproximadamente un 2,5 %.
Debido a la aparición de Ordinals, el mercado ha reavivado el interés en Bitcoin programable, Stacks supera a otras cadenas públicas en múltiples indicadores, reflejados en valor de mercado (340 %), ingresos (218 %), uso de red (~ 35 %), DeFi TVL (276%) y volumen de transacciones DEX (330%).
*Ethereum aún lidera en la mayoría de las métricas clave, incluida la capitalización de mercado, los ingresos, el TVL de DeFi y el volumen de transacciones, el volumen de transacciones de NFT y los desarrolladores de tiempo completo.
Este informe resume y compara las finanzas, la red y el ecosistema de 14 cadenas de bloques L1. Incluyendo: Avalanche, BNB Chain, Cardano, Ethereum, Harmony, Hedera, NEAR, Polkadot, Polygon, Solana, Stacks, Tezos, TRON y WAX.
análisis financiero
Valor de mercado
Después de un tumultuoso 2022, el criptomercado se recuperó en el 1T23. En promedio, la capitalización de mercado de L1 creció un 83 % trimestre tras trimestre, pero aun así cayó un 58 % año tras año. El token de Stacks, STX, tuvo un buen desempeño en el primer trimestre, impulsado por Bitcoin Ordinals, que reavivó el interés en la naturaleza programable de Bitcoin. En un nivel absoluto, la capitalización de mercado de ETH sigue siendo más del doble que la de otros tokens de cadena pública combinados.
ingreso
Los ingresos aquí se refieren a la suma de todas las tarifas cobradas por el acuerdo. Debido al uso relativamente alto y las tarifas de gas, los ingresos de Ethereum de $ 457 millones en el primer trimestre fueron casi 2,8 veces el total de todos los demás ingresos de L1. El crecimiento de ingresos más notable fue el de Hedera, con un aumento del 489 % trimestre tras trimestre, impulsado en gran parte por un mayor uso de su servicio de consenso, que proporciona marcas de tiempo verificables y pedidos de eventos para aplicaciones Web2 y Web3. Estas aplicaciones incluyen el seguimiento de la procedencia, el conteo de votos en DAO y el monitoreo de dispositivos IoT.
Relación de mercado
La relación precio-ventas muestra la relación de un token en comparación con sus ingresos. En el primer trimestre, TRON lideró con una relación precio/ventas de 16 veces, seguida por Ethereum con 188 veces. WAX es la única cadena pública con una alta relación precio-ventas fuera del top 20 en términos de capitalización de mercado. Si bien la mayoría de las cadenas públicas generan ingresos a partir de las tarifas de transacción, los ingresos de WAX se basan en un impuesto del 2 % en el mercado de NFT.
Tron, Ethereum, Polygon y Hedera fueron las únicas cadenas públicas cuya relación mercado-ventas disminuyó en el primer trimestre, es decir, el crecimiento de sus ingresos superó el crecimiento del valor de mercado del token. Trimestralmente, las cadenas públicas con los mayores aumentos en la relación precio-ventas son NEAR (100 %), Solana (112 %) y Harmony (156 %).
Inflación
La inflación de la emisión de recompensas de PoS es una transferencia de riqueza de los titulares a las partes interesadas. Cuanto mayor sea la tasa de inflación, mejor para los interesados y peor para los titulares, y viceversa.
BNB y ETH fueron los únicos tokens deflacionarios en el primer trimestre de 2023 con -5,4 % y -0,2 %, respectivamente. Ambas cadenas públicas quemarán parte de las tarifas de transacción. Además, Binance recompra y quema tokens cada trimestre, que es la razón principal de su presión deflacionaria.
Circulación de tokens
Además de las recompensas de PoS, el desbloqueo de tokens de génesis también puede generar presión inflacionaria. Genesis Supply Liquid mide el porcentaje de tokens de génesis desbloqueados, excluyendo las recompensas de participación. La métrica se normaliza entre redes con suministro limitado (una cantidad fija de recompensas de participación incluidas en la distribución inicial) y suministro sin límite (recompensas de participación ilimitadas incluidas en la distribución inicial).
Con la excepción de Avalanche, Hedera, NEAR y Harmony, los tokens de la mayoría de las cadenas públicas están completamente desbloqueados:
Ganancias reales y suministro elegible prometido
La tasa de distribución de las recompensas de PoS generalmente depende del porcentaje de suministro apostado y/o la cantidad de validadores. Los tokens de baja inflación como BNB, ETH y STX permiten a los titulares usar tokens libremente sin ser penalizados por no apostar, lo que da como resultado tasas de apuesta más bajas. Por otro lado, los tokens con tasas de inflación más altas están optimizados para índices de garantía más altos. Si bien la apuesta de liquidez permite que los tokens apostados también participen en el ecosistema, a menudo viene con una liquidez más pobre, riesgo de contrato inteligente y diferentes implicaciones fiscales.
ANÁLISIS DE RED
Actividad del usuario
La actividad del usuario es difícil de comparar entre diferentes sistemas (como EVM, SVM y Antelope). Cada arquitectura tiene una forma única de procesar y registrar la actividad de transacciones y direcciones. Además, la proporción de direcciones a usuarios no es 1:1, y la proporción varía de cadena pública a cadena pública.
La actividad de acuerdos no se ha recuperado a medida que el mercado se recuperó. El cambio de flujo estacional promedio para las transacciones diarias fue de -2%. Stacks fue una excepción notable: su crecimiento en la actividad de los usuarios precedió levemente al aumento en el precio de STX y terminó el trimestre con un aumento del 34 % trimestre tras trimestre.
Tenga en cuenta que los datos de Avalanche solo incluyen la actividad de la cadena C. Debido al lanzamiento de la subred, las transacciones de la cadena C cayeron un 82,7% interanual. Incluyendo las subredes, el volumen promedio diario de transacciones aumentó un 130 % año con año.
El cambio promedio de mes a mes en las direcciones activas diarias fue de -3%. En términos de transacciones, Stacks lideró el camino con un aumento del 35%. La ganancia del 28% de Harmony se debió en gran parte a un aumento inusual al final del trimestre, pero no duró.
Afectado por el lanzamiento de Sweat Economy a mediados de septiembre del año pasado, el promedio de direcciones activas diarias de NEAR experimentó el mayor aumento interanual del 157 %.
Solo Avalanche C-Chain y WAX vieron un aumento en el crecimiento de direcciones en el primer trimestre. Avalanche experimentó un aumento del 56 % en las nuevas direcciones trimestre tras trimestre. WAX creció un 38 % mes tras mes.
La tarifa de transacción promedio de Solana en el primer trimestre fue de $ 0.0003, mucho más baja que otras L1. El equipo de desarrollo de Solana lanzó varias actualizaciones durante el año pasado para mejorar su mercado de tarifas y el rendimiento general de la red.
Verificador
Como se esperaba durante un repunte del mercado, el total de tokens denominados en dólares apostados creció mes a mes en todas las redes, con Stacks (403 %) y Solana (125 %) a la cabeza. El crecimiento en el total de dólares apostados por red fue ligeramente superior al crecimiento de su capitalización de mercado, lo que indica un aumento neto en los tokens nativos apostados. El presupuesto de seguridad de Ethereum sigue siendo el más grande con más de $ 20 mil millones, con $ 32,6 mil millones en ETH apostado al final del primer trimestre.
Al igual que los usuarios, la cantidad de validadores no está completamente estandarizada en toda la red. Si bien es fácil rastrear la cantidad de validadores, es más difícil rastrear la cantidad de operadores de nodos. La proporción de validadores para cada operador de nodo varía de una red a otra, principalmente según el mecanismo de peso de participación.
Análisis de ecosistemas
DeFi
TVL también aumentó en términos de USD, como se esperaba durante un repunte del mercado. Los cambios trimestrales en la capitalización de mercado de la mayoría de las cadenas públicas son mayores que TVL. Esta relación sugiere potencialmente que el aumento de TVL se debe más a la apreciación de los precios que a las entradas netas de capital.
No obstante, Ethereum sigue siendo el actor principal en TVL, seguido de BNB Chain y TRON. Stacks y Cardano superaron a otras cadenas públicas, aumentando un 276 % y un 172 % respectivamente. Aproximadamente del 17 al 22 de febrero, el TVL de Stacks aumentó sustancialmente, en línea con el aumento de precio de STX. Cardano TVL aumentó constantemente durante el trimestre y se benefició del lanzamiento de varias monedas estables que se detallan más adelante.
NEAR es una excepción, su TVL disminuyó durante el trimestre. La caída intermensual del 22 % se produjo principalmente durante la desvinculación del USDC.
La diversificación de DeFi mide la cantidad de protocolos que componen el 90% superior de DeFi TVL. Ethereum obtuvo 22 puntos por diversificación de DeFi, seguido de Polygon (19), Solana (18) y BNB Chain (16). La clasificación es muy similar a la de TVL, siendo TRON la notable excepción. TRON ocupa el tercer lugar en TVL ($ 5.4 mil millones), de los cuales más del 70% está en JustLend.
El volumen promedio diario de transacciones de la mayoría de las cadenas públicas ha aumentado mes a mes. Al igual que TVL, Stacks y Cardano experimentaron los mayores aumentos de trimestre a trimestre de 330% y 101%, respectivamente. El 11 de marzo, durante el período de desvinculación de USDC, los volúmenes de transacciones diarias en DEX se dispararon, impulsados por el volumen de transacciones de Ethereum de más de $ 20 mil millones. Este pico es casi el doble del pico durante los accidentes anteriores de Terra/Luna, Celsius y FTX.
En general, la capitalización de mercado de las monedas estables continuó disminuyendo constantemente durante el último trimestre, con varios eventos importantes relacionados con las monedas estables:
La corrida en Silicon Valley Bank provocó que el USDC se depreciara temporalmente entre el 10 y el 13 de marzo, cayendo a un mínimo de aproximadamente $0,87. Desde el 10 de marzo hasta el final del trimestre, la capitalización de mercado de USDC en todas las cadenas cayó un 24 %.
El 13 de febrero, los reguladores ordenaron a Paxos que dejara de emitir BUSD, entonces la tercera moneda estable más grande detrás de USDC y USDT. Desde el 13 de febrero hasta el final del trimestre, la capitalización de mercado de BUSD en todas las cadenas cayó un 52 %.
Antes del evento de desanclaje de USDC, USDC era la moneda estable principal de cada cadena de bloques, y Ethereum, Polygon, Solana, Avalanche y Hedera tenían emisiones nativas de USDC. Del mismo modo, BUSD es la principal moneda estable en la cadena BNB, lo que hace que su capitalización de mercado de monedas estables caiga un 31% mes a mes.
Los eventos antes mencionados provocaron que algunos tenedores de BUSD y USDC se convirtieran a USDT, lo que aumentó la capitalización de mercado de USDT en un 17 % desde el 13 de febrero hasta el final del trimestre. TRON es el mayor beneficiario de esta migración (dado que uno de los principales casos de uso de TRON es mantener y transferir USDT), su capitalización de mercado de monedas estables aumentó en un 30 % mensual.
Solo la capitalización de mercado de la moneda estable de Cardano aumentó un 262% mes a mes. Cardano no tiene USDC, USDT o BUSD y, por lo tanto, no se ve afectado por los eventos anteriores. Las dos principales monedas estables de Cardano por capitalización de mercado, IUSD y DJED, se lanzarán en el cuarto trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023, respectivamente. Su crecimiento continuo es vital para el ecosistema de Cardano.
La métrica de préstamo a valor proporciona un contexto adicional para las actividades de DeFi en cadenas públicas. El préstamo es generalmente donde los usuarios confían en el préstamo y donde el protocolo gana dinero (a partir de las tarifas de liquidación y préstamo), aunque el endeudamiento pesado conduce a liquidaciones más volátiles. Tenga en cuenta que los datos de endeudamiento de DefiLlama no incluyen la deuda de CDP. Como tal, Cardano, Stacks y Tezos han sido excluidos de este análisis ya que la totalidad o la mayor parte de su deuda DeFi proviene de los protocolos CDP.
En todas las cadenas públicas, el valor total de los préstamos aumentó un 17 % mensual. Junto con el volumen de TVL y DEX, Ethereum aún domina con casi $ 4 mil millones, seguido por BNB Chain con $ 735 millones. A diferencia de estas métricas, Avalanche lidera a Polygon, aunque la brecha se redujo en el transcurso del trimestre.
NFT
A pesar de las tarifas de gas más altas, Ethereum sigue siendo el lugar principal para la actividad de NFT. Blur se estableció como un jugador dominante en el mercado de Ethereum en el 1T23, logrando un fuerte punto de apoyo a través de una oferta de fichas y un airdrop a mediados de febrero. Según el panel Dune de Hildobby, el volumen semanal promedio de Blur aumentó del 31 % al 59 %. Solo Polygon superó a Ethereum en términos de volumen de transacciones diario promedio trimestral, con un aumento intertrimestral del 101 %.
Ethereum también lidera el camino en términos de compradores únicos diarios de NFT, con un aumento del 88 % mensual. A fines de febrero, Coinbase lanzó un NFT conmemorativo en Ethereum para celebrar el lanzamiento de su Base. La serie "Base, Introducida" se acuñó de forma gratuita en unos pocos días, alcanzando un pico de más de 122 000 compradores únicos el 26 de febrero.
Solo Polygon superó a Ethereum en compradores únicos diarios promedio trimestrales, con un aumento del 89% trimestre tras trimestre.
Si bien esta métrica para Tezos ha disminuido secuencialmente, los compradores de NFT de Tezos aumentaron a un promedio de más de 10 000 en la semana posterior al lanzamiento de la colección McLaren F1 gratuita al final del trimestre.
Desarrollador
Los datos de los desarrolladores siempre son imperfectos, pero el informe de desarrolladores de Electric Capital establece la mejor barra para medir la actividad de los desarrolladores. Define a un desarrollador como un autor que aporta código original de código abierto al ecosistema, y a un desarrollador de tiempo completo como un desarrollador que contribuye con código original de código abierto más de 10 días al mes.
En las 14 cadenas, la cantidad de desarrolladores de tiempo completo disminuyó un 4 % mensual. Ethereum ha bajado solo un 0,1 % y sigue siendo el principal ecosistema para los desarrolladores. La cantidad de desarrolladores de tiempo completo en Ethereum es 1976, que es casi igual a la suma de todas las demás cadenas públicas. Hedera experimentó el mayor aumento en el número de desarrolladores de tiempo completo, un 28 % más trimestre tras trimestre a 64.