بيانات Injective داخل السلسلة تتزايد بشكل هائل: هل هي موجة مؤقتة أم انتعاش طويل الأمد؟

مؤخراً، أعادت سلسلة Injective العامة جذب انتباه السوق، حيث احتلت المرتبة الثانية من حيث صافي تدفق الأموال بين جميع السلاسل العامة. تظهر البيانات أن صافي التدفق في Injective خلال الثلاثين يوماً الماضية بلغ حوالي 142 مليون دولار، وهو ما يأتي بعد الإيثيريوم.

بالإضافة إلى تدفق الأموال، شهدت رسوم Injective داخل السلسلة، والمستخدمين النشطين، وحجم تداول الرموز زيادة ملحوظة. هل سيشهد هذا المشروع البلوكي الذي كان تحت الأضواء يومًا ما جولة جديدة من الازدهار البيئي، أم أنها مجرد تأثيرات قصيرة الأمد؟

عوائد مرتفعة تجذب تدفقات رأس المال، لكن استدامتها محل شك

حتى 4 يونيو، حقق Injective تدفقاً صافياً قدره 142 مليون دولار في الشهر الماضي. ويعود هذا بشكل رئيسي إلى تدفق الأموال الكبيرة بسرعة، بينما كانت الأموال الخارجة قليلة جداً، حيث بلغت 11 مليون دولار فقط. ومن الجدير بالذكر أن حجم التدفقات الداخلة لـ Injective يحتل المرتبة العاشرة تقريباً في المقارنة الأفقية مع سلاسل الكتل العامة، بينما يحتل تصنيفه في التدفقات الصافية مرتبة متقدمة بفضل تدفق الأموال الخارجة المنخفض جداً.

تدفق 98.5% (حوالي 140 مليون دولار) من هذه الأموال عبر جسر البيغي بين السلاسل. وتعتقد بعض التحليلات أن هذه التدفقات الكبيرة من الأموال تعود أساسًا إلى إطلاق منصة العوائد Upshift على Injective، حيث يصل معدل العائد السنوي لخزنتها إلى 30%.

ومع ذلك، فإن حد خزانة Upshift على Injective هو 5 ملايين دولار، ولا يمكنه استيعاب هذه الأموال الداخلة بالكامل. لذلك، قد تخرج الأموال التي لم تتمكن من المشاركة في استثمار الخزانة مرة أخرى في المدى القصير.

من المشتقات إلى RWA: التحول الاستراتيجي لـ Injective

حققت Injective مؤخرًا تقدمًا مهمًا في بناء النظام البيئي. في 22 أبريل، تم ترقية شبكة Lyora الرئيسية، حيث تم إدخال هيكل رسوم ديناميكي وتقنيات تحسين مثل مجموعة الذاكرة الذكية، مدعية أنها يمكن أن توفر تأخيرات أقل وقدرة معالجة أعلى.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Injective إطار عمل للأوراكل للأصول الحقيقية (RWA) يسمى iAssets. في 29 مايو، تم إطلاق سوق الفوركس داخل السلسلة لليورو والجنيه الاسترليني استنادًا إلى هذا الإطار. تشير هذه الإجراءات إلى أن Injective تحول تركيزها نحو مجال RWA.

كنظام سلسلة عامة نشأ من بورصة المشتقات اللامركزية، يبدو أن Injective لم يحقق الأهداف المتوقعة في تداول المشتقات. تظهر بيانات 4 يونيو أن حجم التداول اليومي للمشتقات داخل السلسلة لـ Injective يبلغ حوالي 90 مليون دولار، مما يُظهر فرقاً واضحاً مقارنة بالمشاريع المماثلة. قد يكون هذا أحد الأسباب التي دفعت Injective للتحول نحو اتجاه RWA.

استراتيجية التحول هذه بدأت تؤتي ثمارها. في 22 مايو، بلغت حجم تداول مشتقات Injective ذروتها عند 1.97 مليار دولار، مع اتجاه صعودي عام في الآونة الأخيرة. عدد المستخدمين النشطين يومياً ارتفع من 6300 في فبراير إلى 47900 في الآونة الأخيرة، بزيادة حوالي 7.6 مرة.

ومع ذلك، على الرغم من زيادة نشاط المستخدمين، لم يظهر إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في Injective نمواً ملحوظاً، حيث استمر في الانخفاض منذ مارس 2024، ويبلغ حالياً 26.33 مليون دولار. وهذا يدل على أن مشاريع DeFi على Injective لا تزال تفتقر إلى جاذبية الأموال.

أداء الرموز لامع على المدى القصير، ولكنه لا يزال بعيدًا عن أعلى النقاط التاريخية

عملة الحوكمة Injective INJ تبلغ قيمتها السوقية الحالية حوالي 1.26 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 76% عن أعلى مستوى تاريخي بلغ 5.3 مليار دولار. ومع ذلك، فقد ارتفعت من أدنى نقطة في أبريل البالغة 6.34 دولارات إلى أعلى مستوى بلغ 15.48 دولار، بزيادة تصل إلى 144%، مما يجعلها من بين الأفضل بين سلاسل الكتل القديمة.

بالإضافة إلى ذلك، جذبت Injective مؤخرًا العديد من المؤسسات المعروفة للانضمام إلى صفوف المدققين، وأطلقت بعض المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بشكل عام، تسعى Injective بنشاط إلى الاستفادة من الاتجاهات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي وRWA للتحول، وقد حققت بالفعل بعض النمو في الأشهر القليلة الماضية. ومع ذلك، من حيث الحجم، لا يزال هناك فجوة كبيرة مقارنة بسلاسل الكتل الرئيسية.

لا تزال عملية إعادة تشكيل وإحياء بيئة Injective في مراحلها الأولى. إن تدفق الأموال الناتج عن Upshift يبدو أكثر مثل اختبار لمشاعر السوق وعرض لإمكانات البيئة، بدلاً من تغيير جذري في المشهد. لا يزال يتعين التغلب على العديد من التحديات، وقبول اختبار السوق على المدى الطويل، لمعرفة ما إذا كانت استراتيجيتها للتحول نحو RWA يمكن أن تفتح فعلاً مزايا تنافسية متميزة، وتحول إلى ازدهار بيئي مستدام والتقاط للقيمة.

هل الانتعاش القصير الأجل في البيانات هو مجرد ظاهرة عابرة، أم أنه إشارة إيجابية في رحلة التعافي الطويلة، لا يزال يحتاج الوقت ليعطي الإجابة. بالنسبة لـ Injective، فإن الاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.