还山寨季吗？CryptoQuant执行长：仅有具备这些特质的代币才可能存活

随着 2025 年的加密货币市场循环展开，投资者开始关注山寨币 (Altcoins) 是否会迎来新一轮涨势。然而，分析机构 CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 则泼了冷水，坦言这轮市场周期将与过去不同，并非所有山寨币都能够生存下来，只有部分代币会从市场中脱颖而出。

(山寨币季来了？CryptoQuant 执行长：这次的「选择性」山寨币季与过去不同)

Ki Young Ju：ETF 利多与强劲基本面将决定市场胜者

Ki Young Ju 在昨日推文中表示，大部分的山寨币在 2025 年的市场循环中将无法存活：

Altcoins Likely to Outperform in 2025:

1. Potential ETF approvals 2. Sustainable attention drivers 3. Revenue-generating projects

The era of everything pumping is over. It’s a selective altseason—most altcoins won’t make it.

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) February 25, 2025

未来的市场将不再像过去那样「所有币种都疯狂上涨」，而是会由具备长期投资价值、以及具稳健收入模式的专案领跑。

该观点出现在当前市场低迷的背景下，根据数据显示，目前市值排名前 200 的加密货币中，有 24% 的币种已跌至一年来的最低点，导致市场对可能出现「市场投降 (capitulation) 」现象的猜测升温。

(价值榨取、重创散户？Pump.fun 才是山寨季没来的罪魁祸首？)

哪些加密货币可能获得 ETF 核准？

目前，至少有六种加密货币正在等待美国证交会 (SEC) 核准 ETF，若成功获批，这些资产或将迎来更多机构投资与市场需求，当前较大型的加密货币包括：

Cardano (ADA)

Solana (SOL)

XRP (XRP)

Litecoin (LTC)

Dogecoin (DOGE)

Polkadot (DOT)

(彭博社发表山寨币 ETF 批准机率，莱特币机会最高，狗狗币次之)

市场回调预告投降时刻将近？

根据链上数据公司 IntoTheBlock 分析师 Juan Pellicer 的说法，近期市场的回调可能是市场投降的前兆：

近期的市场修正，尤其是 Solana 等资产的大规模抛售，以及整体加密市场市值降至 3.13 兆美元，显示市场正处于清除过度杠杆的阶段，这可能预告着市场即将触底。

在金融市场中，「投降」通常指的是投资者因恐慌情绪而抛售持仓，导致价格大幅下跌，这往往代表市场即将见底，并可能迎来下一轮上升趋势。

山寨币市场将迎来分化，你的代币会涨吗？

随着市场进一步成熟，2025 年的山寨币表现可能将出现明显分化。具备强劲基本面、营收模式稳健，或是拥有 ETF 核准潜力的币种可能脱颖而出，而缺乏实际应用价值的专案则可能逐渐被市场淘汰。

对此，投资者在进入市场前，或许更需做足功课、谨慎评估各类资产的潜在风险与机会。

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