我翻开了投资机构的13F档案，发现里面持仓比特币的秘密

2024 年 Q4 13F 申报显示，比特币正加速机构化，尽管当前持仓比例仍较低，但随着更多机构入场和配置增加，其市场地位将进一步巩固。本文源自 @samcallah 所着文章，由 白话区块链 整理、编译及撰稿。 （前情提要：比特币站回9.8万美元，机构对加密资产热度回来了吗？ ） （背景补充：哪些机构持有以太坊 ETF？一览 13F 档案完整名单 ） 我查阅了 13F 档案，据我统计，2024 年第四季度共有 1,573 家机构持有比特币的多头部位。 这些机构包括银行、对冲基金、注册投资顾问（RIA）、家族办公室、捐赠基金、养老金、主权财富基金及其他资产管理公司。以下是一些主要发现： 1、13F 档案是什么 在深入探讨之前，我想先澄清一下 13F 档案到底是什么。每个季度，管理资产超过 1 亿美元的大型投资公司必须向美国证券交易委员会（SEC）提交 13F 档案，披露其持有的美国股票及与股票相关的资产，例如 ETF、REITs（房地产投资信托）、期权和可转换债券。 需要特别注意的是，13F 档案仅包含机构在美国股票及股票相关资产上的多头部位。 因此，它不包括以下资产：债券、房地产、大宗商品、贵金属、筹得投资（如对冲基金、风投等）、期货、现货比特币、现金、外国股票 / 货币以及空头部位。 因此，13F 档案无法全面反应机构的整体投资组合。 我们无法得知该机构在其他资产类别上的持仓比例，也无法确定某个多头部位是否只是用来对冲其他地方的空头部位。 我之所以强调这一点，是因为接下来我将讨论这些 13F 档案中的比特币持仓规模。但请注意，这些资料仅反应了机构在美国股票及相关资产中的配置情况。 实际上，这些机构的比特币持仓规模可能比报告中显示的要小，前提是它们还投资于其他资产类别。 一个很好的例子是阿布扎比主权财富基金最近披露了其持有的 $IBIT（iShares 比特币信托），这是迄今为止最令人兴奋的 13F 申报之一。 在这份申报中，比特币是基金的第二大持仓，仓位约 4.37 亿美元。 但关键在于……13F 申报中披露的资产管理规模（AUM）仅为 200 亿美元，而该基金的实际总 AUM 高达 3,020 亿美元。换句话说，13F 申报的持仓仅占基金总资产的约 6.6%。 这很合理，因为该基金投资覆盖全球多个资产类别，远不止于美国股票市场。 因此，比特币在其总投资组合中的实际占比仅为 0.1%，而非 2.1%。但即便如此，这依然是一个极具积极意义的发展。 考虑到这一点，这些 13F 申报档案中，所有机构的比特币持仓中位数仅为 0.13%。 这个比例非常小…… 但却是利好讯号。这表明比特币在机构中的采用仍处于非常早期的阶段。值得提醒的是，BlackRock（贝莱德）最近建议将 1-2% 资产配置到比特币。 但在这些投资公司中，有少数机构的比特币配置比例明显高于同行，而巧合的是，它们的管理者都是业界顶级的资管专家，并拥有经过验证的卓越投资业绩。 2、值得关注的资讯 以下是一些最引人注目的 13F 申报档案，它们格外值得关注…… 1) Horizon Kinetics Horizon Kinetics 的第二大持仓是比特币（16.16%），仓位约 13 亿美元。这家公司由投资界最杰出的人物之一 ——Murray Stahl 领导。在其 2024 年第四季度评论中，该公司解释了为什么他们没有重新平衡比特币持仓。 2) Bracebridge Capital 该公司的最大持仓是比特币（23.6%），仓位约 3.34 亿美元。 Bracebridge Capital 由 Nancy Zimmerman 领导，专门为基金会、养老金、高净值个人（HNWIs）管理资产，并负责管理耶鲁大学和普林斯顿大学这两所过去 20 年表现最出色的捐赠基金的部分投资组合。 3) Tudor Investment Corp Tudor 的最大持仓是比特币（1.625%），仓位约 4.36 亿美元。这份申报登上了一些头条，而且确实值得关注。 Paul Tudor Jones 是这一代最伟大的投资者之一。上个月，他还谈到了自己为什么仍然持有比特币。 4) Fortress Investment Group 该公司的第四大持仓是比特币（11.2%），仓位约 7000 万美元。值得注意的是，阿布扎比主权财富基金（Mubadala）去年收购了 Fortress 68% 的股份，成为其控股股东。 因此，实际上，这只是阿联酋在比特币上的进一步布局。 5) Brevan Howard 该公司的第二大持仓是比特币（8.74%），仓位约 14 亿美元。Brevan Howard 的团队多年来一直是比特币的坚定支援者，这家大型巨集观对冲基金显然深谙长期持有（HODLing）的艺术。 在 2022 年的熊市中，比特币暴跌 50%，但亿万富翁 Alan Howard 依然表示了坚定的看法…… 6) Discovery Capital Management 该公司的第五大持仓是比特币（4.6%），仓位约 6800 万美元。Discovery 由 Robert Citrone 领导，他曾与 Julian Robertson 和 George Soros 共事，并且是 匹兹堡钢人队（Pittsburgh Steelers）的少数股东。 他曾解释过自己为何关注比特币。 7) Jericho Capital 该公司的第五大持仓是比特币（5.4%），仓位约 3.78 亿美元。Jericho 由 Josh Resnick 领导，该基金的成长轨迹相当惊人 —— 从 2009 年的 3600 万美元增长至如今管理超过 70 亿美元的资产。 8) Hudson Bay Capital Management 该公司持有 0.15% 的比特币仓位，仓位约 4400 万美元。但真正有趣的地方不是这个持仓，而是 —— 臭名昭著的比特币空头 Nouriel Roubini（鲁比尼）竟然是该...