Grayscale的决定将PYTH和FIL列入管理资产清单的分析

介绍和背景 在加密货币市场日益发展的背景下，格雷斯卡尔（Grayscale）——领先的加密货币基金管理公司——已经做出重要决定，将潜力强劲的资产纳入其投资组合。其中，Pyth Network和Filecoin被列入观察/管理清单。这一决定经过深思熟虑，评估了诸如企业合作、安全性和实际应用能力等定性标准(，以及诸如交易量、TTV/TVS、市场资本化、战略合作伙伴数量等定量指标)。 根据Grayscale的官方通知显示： PYTH通过Grayscale Pyth Trust的推出被列入名单，该消息是由GlobeNewswire1和CoinDesk2于2025年2月18日宣布的。FIL通过Grayscale分散式人工智能基金的组合重组于2025年1月8日被列入名录，消息来源为GlobeNewswire3。 这些公告为投资者开辟了新的投资机会，同时也巩固了Pyth和Filecoin在加密货币生态系统中的地位，特别是随着dApps和非集中式应用对Oracle数据和存储的依赖日益增加。 定量因素

1. 流动性和市值因素 根据SEC发布的官方文件“Grayscale 485a”，Grayscale根据特定的定量指标评估资产，其中包括： 交易量: 资产被要求在过去90天内的平均交易量至少为1百万美元/天，以确保流动性(SEC Filing4).市值: Grayscale监控列表中资产的最低市值要求为1亿美元(ChainCatcher5)。

2. Pyth 网络独特指标 Pyth Network - 一种先进的预言机网络 - 通过强大的定量指标进行评估: 交易总量(TTV)和抵押总值(TVS)：Pyth的TTV达到34.846万亿美元，而Chainlink约为31.679万亿美元(VanEck6)。Pyth的TVS目前为4.97亿美元，比之前的数据增长了187%(SolanaFloor7)。虽然Pyth的TVS仍低于Chainlink(约为55亿美元对比38.7亿美元)，但这一数据与高度多样化和精确性一起评估(比其他Oracle高出210多倍– Pyth Blog8)。在DeFi协议中应用的比例： Pyth被DeFi应用程序约25%到60%使用，显示出越来越高的依赖程度和普及度，特别是在Solana生态系统中，据一些报道称，Solana上95%的价值由Pyth(Messari9，GlobeNewswire1)担保。

3. Filecoin的指数 Filecoin，作为去中心化存储平台，根据以下数据进行评估： 存储容量和使用效率：根据“Filecoin Q1 2024 状态报告”，Filecoin 记录了近 1,900 PiB 存储的数据，较 Q4/2023 增长 9%，较 Q1/2024 增长了 3 倍。在其他报告中，虽然总存储容量有所下降，例如在 Q3/2024 减少了 18%，但存储利用率却从 23% 提高到 26%。合作与应用：Filecoin 不仅在去中心化存储资产组合中，还通过 Filecoin 虚拟机从 Pyth 集成了新的价格数据源。这有助于提高 Filecoin 网络中智能合约的运行能力。值得注意的是，Filecoin 还与 NASA 合作，在其项目中应用了 zk-SNARKs 技术。 定性因素

4. 关系与战略合作 Grayscale的一个重要要求是合作伙伴的数量和质量。根据Grayscale的标准：( 企业合作伙伴要求: 资产评估必须拥有至少20个现有企业合作伙伴，或至少有3个具有影响力的大型合作伙伴，例如：Sony，AWS，Nomura ) ( SEC备案4)。 对于Pyth Network：Pyth已经积累了一些重要战略合作伙伴关系，如The Open Network ( TON)，Sony集团，Nomura ( 通过Laser Digital)以及来自Messari Q3 202415和Pyth Blog16的其他众多合作伙伴。 对于Filecoin：Filecoin已吸引了2000多家企业客户，并整合了人工智能合作计划以及Filecoin Foundation 202417发布的存储解决方案。

5. 安全要素和法律监管 Grayscale对安全和法律监管提出严格要求，以确保投资资产具有牢固的风险控制体系: 智能合约安全性: Oracle网络的法律监管： 像Pyth这样的Oracle数据系统必须遵守持续的法律监管机制，并具有验证数据准确性的机制(SEC Filing4).Filecoin FVM的标准: Filecoin已经通过强大的加密协议和严格的控制满足了FVM安全要求，据评估报告称(SEC Filing4)。

6. 生态系统中的多样性和实际应用 Pyth 网络： 作为提供DeFi生态系统准确和强大价格数据的Oracle网络，Pyth以其在交易总量和广泛客户基础方面的令人印象深刻的数据而脱颖而出，在去中心化应用程序中被广泛采用(Messari9，CoinDesk2).Filecoin： 就存储而言，Filecoin不仅提供了巨大的存储空间，还集成了新技术解决方案，以支持与人工智能相关的应用程序，为大规模数据存储和处理产品提供基础设施(Messari11，DePIN Scan12)。 Grayscale框架下的要求和评估 文件“Grayscale 485a”为评估加密资产提供了明确的框架，包括以下要求: 流动性要求: 资产需要每天至少进行100万美元的平均交易额。最低市值：( 资产必须具有市值≥100亿美元。安全和法律监管： 满足交易和数据存储的安全标准，定期进行审计并遵守KYC/AML要求。企业合作伙伴数量：) 要求至少有20个现有业务合作伙伴，或至少3个像索尼，AWS这样的重要战略合作伙伴。Oracle数据价值评估: 基于TTV和TVS之间的比率，数据源的使用密度和可靠性以及定期审查序列。风险管理：( 采取风险控制措施，进行持续监测，以确保投资组合中的资产安全。 这些要求不仅适用于诸如Pyth之类的Oracle领域资产，还适用于非集中存储资产，如Filecoin。例如，Filecoin的评估是基于FVM安全标准和存储合约稳定性，而Pyth的评估则基于交易数据和Oracle数据质量。 结论 Grayscale的决定是基于一个全面评估系统，结合定量因素（如交易量、TTV/TVS、市场资本化和流动性要求）以及定性因素（如商业伙伴质量、技术应用能力和遵守安全标准、监管合规要求），将Pyth Network和Filecoin都列入关注/管理名单。 高速oracle趋势和日益增长的分散存储需求为这些决策奠定了坚实基础。在日益多样化和复杂的加密货币生态背景下，应用如此明确和透明的评估标准有助于Grayscale确保所选资产不仅具有突出的盈利潜力，而且具有坚实的技术基础、安全性和支持生态系统。这解释了为什么Grayscale决定通过Grayscale Pyth Trust添加PYTH和通过Grayscale® Decentralized AI Fund添加FIL，从而为投资者提供接触先进的oracle和分散存储解决方案的机会。 参考资料 Grayscale Investments® 推出 Grayscale® Pyth Trust – GlobeNewswire1Grayscale 推出 Pyth 加密基金 – CoinDesk2Grayscale® Investments 宣布再平衡 – GlobeNewswire3SEC Filing4VanEck 深入研究 Pyth Network6Messari 报告 Pyth 和 Filecoin18DePIN 扫描 Filecoin12ChainCatcher 的代币市值