12月FOMC会议纪要：忧心川普关税政策致通膨反弹，联准会定调降息步伐放慢

美国联准会周二晚间公布 11月 FOMC 会议纪录，表示支持「逐步」降息，但若通膨数据未达预期，降息节奏可能放缓甚至暂停。 （前情提要：联准会理事：Fed将更谨慎降息，美股估值偏高容易现大幅回调） （背景补充：鲍尔放鹰「不急降息」比特币下杀 $86,600、美股全倒，10月PPI显示通膨仍具黏性） 美国联准会联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 12 月会议中决议再降息一码，将基准利率降至 4.24%-4.50% 区间，自 9 月启动降息周期以来已降息 1 个百分点。 而在昨（8）日晚间，联准会正式公开 12 月 FOMC 会议纪录，引起高度关注的是，官员们表达了对通膨以及川普政策可能使通膨反弹以及经济不确定性升高的担忧，并明确指出他们将「放缓降息步伐」。 忧川普上台致通膨反弹，降息步伐定调放缓 CNBC 报导，虽然会议纪录没有明确点名川普，但至少四次提到了移民和贸易（关税）政策的变化可能对美国经济的影响。会议纪要显示： 官员预计通膨将继续朝 2% 迈进，不过他们指出，近期通膨数据高于预期，以及贸易和移民政策潜在变化的影响表明，这一进程可能需要比之前预期更长的时间，预计要到 2027 年才会达成目标。 有些人观察到通货紧缩过程可能暂时停滞，或注意到这种情况的风险。 几乎所有参与者都认为通膨前景的上行风险已经增加。 在讨论货币政策前景时，与会者表示：「委员会已处于或接近适当放慢政策宽松步伐的阶段。」 联准会官员同意谨慎降息 此外，FOMC 官员们一致认为，「与委员会 9 月开始放松政策时相比，现在的政策利率明显更接近中性值」。大多数与会者表示，由于目前货币政策立场的限制明显减弱，委员会在考虑调整货币政策立场时可以采取谨慎的态度。 如果通膨持续走高，委员会可能会将政策利率维持在限制性水平，或更缓慢地放松政策；如果劳动力市场状况恶化、经济活动停滞或通膨加剧，政策放松可能会更快。 在 12 月 18 日利率决策会议后的新闻发布会上，联准会主席鲍尔亦放出降息放慢的鹰派讯号： 在大雾之夜开车或走进一间装满家具的黑暗房间，你只要放慢速度即可。 在会议纪要发布后，TradeStation 全球市场策略主管 David Russell 向路透评论表示：「未来几周，每个人都处于观望状态 。联准会不再依赖数据。它现在依赖川普。」 联准会传声筒：本月 FOMC 官员倾向维持利率不变 值得注意的是，尽管 FOMC 绝大多数与会官员支持 12 月降息 1 码，不过 12 月的最新点阵图显示，官员将 2025 年内的降息前景从 9 月会议上原先估计的 4 次砍半至 2 次 1 码的降息。2026 年还会再降息两次，之后可能还会再降 1 或 2次，最终长期联邦基金利率将降至 3%。 联准会 12 月利率点阵图｜来源：彭博 目前市场更悲观预期今年只会再降息 1 ～2 次。根据芝商所的 FedWatch 指标，交易员认为 FOMC 在 1 月 28 日至 29 日的会议上将按兵不动的机率超过 95%。 有联准会传声筒之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 今日亦表示，FOMC 会议纪要进一步表明，官员们普遍愿意在本月底召开的会议上保持利率稳定。官员认为，根据目前的经济活动前景，联准会可能会继续以比近几个月更慢的速度降息。 来源：芝商所的 FedWatch 工具 相关报导 联准会传声筒：Fed超低利率时代结束，川普掌握2025降息关键 联准会11月FOMC会议：降息节奏可能放慢甚至暂缓，中性利率展望 彭博开呛联准会：「点阵图」是市场最大乱源，建议取消减少经济冲击 美元升至近两年高点！分析师：联准会降息前景与川普政策对比特币不利〈12月FOMC会议纪要：忧心川普关税政策致通膨反弹，联准会定调降息步伐放慢〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。