才推出不到一年！美国比特币ETF超越黄金ETF，避险龙头换人当？

比特币 ETF 崛起，美国市场再创里程碑

美国加密市场近来传出重大消息：美国境内的比特币 ETF 管理资产规模（AUM）于 12 月 16 日正式超越黄金 ETF，创下历史性纪录。据 K33 Research 公布的数据显示，比特币 ETF 的总资产在当天突破 1,293 亿元，首次凌驾于黄金 ETF 约 1,289 亿元的水准。这对全球投资市场来说无疑是翻天覆地的变化，亦显示比特币作为「数位黄金」的定位愈发巩固。

图源：K33 Reasearch 美国境内的比特币 ETF 管理资产规模于 12 月 16 日正式超越黄金 ETF

要知道，黄金 ETF 已有 20 年以上的发展历史，是投资人长期公认的避险资产工具。然而，比特币 ETF 今年才推出不到一年，就已取得超越性成绩。这代表以比特币为主的产品，不再是小众炒作的产物，而是正在全面融入主流投资组合中。专家分析，这背后原因包括 2024 年来加密市场走势良好、对通膨与政府赤字疑虑的加深、加上美国选后新局可能提供更明确的监管与政策利好。

领跑者贝莱德比特币信托基金挤下自家黄金 ETF

现阶段比特币 ETF 的发展中，以全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）最为亮眼，其管理资产规模已逾 600 亿元，并在今年稍早就超越了贝莱德自有的 iShares Gold Trust（IAU）。此举不仅展示比特币 ETF 在资金吸引力上的急速成长，也显现出机构级资本正更加青睐数位资产，认为比特币可在避险功能上与黄金一较高下。

此外，市场观察也指出，美国比特币 ETF 今年以来已不断有资金净流入，部分分析师更留意到，在通膨担忧与地缘政治不确定性加剧的背景下，「货币贬值交易」（debasement trade）在投资圈流行——即投资人从货币供给不断扩张中寻找可靠的价值储存载体。比特币与黄金自然而然成为此策略的核心标的，但如今比特币 ETF 成长速度已令黄金 ETF 相形失色。

现货与衍生性金融商品 ETF 竞逐，微小差距显潜力

尽管比特币 ETF 总体已超越黄金 ETF，但若单就现货（Spot）ETF 比较，黄金现货 ETF 市值约 1,250 亿元，略高于比特币现货 ETF 的约 1,200 亿元。彭博分析师 Eric Balchunas 指出，考量到比特币现货 ETF 才问世仅 11 个月，能与黄金 ETF 的两千亿资产之路相抗衡，足以称得上「不容小觑的成就」。随着明年更多加密货币 ETF 陆续登场，包括比特币与以太币双轨产品，甚至未来可能的莱特币（$LTC）ETF 等，市场范围将更广，届时比特币能否进一步扩大优势值得期待。

图源：X 彭博分析师 Eric Balchunas 认为比特币现货 ETF 才问世仅 11 个月，能与黄金 ETF 相抗衡，是「不容小觑的成就」

避险资产龙头之争比特币势头强劲

黄金长年被视为终极避险资产，但数据已表明，部分资金正转向比特币。除了价格涨势与资金流入，微妙的政策与经济环境亦是推手。市场分析指出，美国未来政治与政策环境可能更有利于加密产业发展，监管明确化与法规亲和度提升都将刺激更多资金投入比特币 ETF，进而带动该产业全面进入主流投资组合。

目前比特币价格已出现显著走扬，且逐渐得到具规模的机构投资方青睐。若未来整体市场环境更倾向支持加密资产发展，比特币角色势必更加稳固。作为「数位黄金」概念的实践，比特币 ETF 与黄金 ETF 的龙头之争，可能仅是长期趋势的开始。业内预期，2025 年后若法规与基建愈趋成熟，比特币将在避险资产产业中夺得更多版图，改写金融传统格局。

总而言之，比特币 ETF 超越黄金 ETF 资产规模的里程碑，既是加密产业实力提升的写照，也是市场偏好转移的象征。接下来的一年中，加密产业与传统避险资产的对决将持续上演，投资人则在此风口浪尖上审慎择时、观察后续变化走向。

【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，使用者应考虑本文的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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