在加密货币牛市中，山寨币季通常经历以下四个阶段：

1. 比特币阶段：资金首先流入比特币 $BTC ，推动其价格创新高，市场情绪开始升温。
2. 优质大币阶段：随后，资金流向以太坊 ETH、SOL等优质大市值币种，带动其价格上涨，市场看涨情绪进一步确认。
3. 强势山寨币阶段：接着，资金进入强势山寨币，如YGG、NEAR、FTM和INJ等，这些币种表现出色，涨幅显着。利好消息频出，利空消息被忽视，甚至被解读为利好。
4. 中小市值山寨币阶段：最后，资金流入中小市值山寨币，包括SHIB、DOGE、PEPE、BONK等，市场进入全面狂热状态，买入即赚钱，K线一根比一根大，价格无视技术面基本规律，所有指标失真，分析师会画出更加离谱的预测箭头。
5. 落幕阶段：比特币高位盘整，波动降低，部分币种开始滞涨或大幅回调，而极小市值的山寨币出现快速翻倍的阳线，吸引新入场的散户注意力。这是牛市即将落幕的信号，但大部分人却仍伫立舞台中央，不愿接受谢幕的结局。