加密交易所迈向主流金融的重要一步

摩根大通最近向加密世界迈出了具有里程碑意义的一步。尽管该银行在今年的报告中仍建议投资者不要将比特币或其他加密货币纳入投资组合,但它已开始为某些加密货币交易所提供银行服务。

据报道,美国最大的金融机构之一摩根大通将开始为两家知名加密货币交易所提供银行服务,这两家交易所的银行账户已于4月获批开立。在合作初期,摩根大通将为这些交易所的美国客户提供现金管理服务,包括电汇转账与存取款业务,但不直接涉及加密货币的清算。

这一消息引起了华尔街的关注。一位银行业内人士认为,摩根大通此举除了直接的营收考量外,还可能为其带来承销这些交易所未来IPO的机会,以及考虑将JPM Coin上架这些平台的可能性。

某高级监管官员评论称,"随着加密货币市场趋于成熟,越来越多的区块链公司具备良好的风控系统与合规水准,这样的公司不应该在银行服务方面受到阻碍"。

这次合作无疑是加密世界融入主流金融的又一个重要里程碑。理解其背后的逻辑至关重要,但同时也不能忽视,距离整个加密行业与传统金融机构达成长期稳定的合作还有一段路要走。

一桩"情投意合"的合作

摩根大通与这两家交易所的合作,显然是双方"情投意合"的结果。前者需要在合规前提下,尽早锁定新兴领域的机会,后两者则需要传统金融机构的支持,以期成为更专业化的金融服务平台,并为其深入更广阔、机构化的市场助力。

高度合规、以法币结算为主是这两家交易所共同的强属性,这与银行业顺从监管的需求完美契合。在财务方面,这两家交易所均通过了四大会计师事务所之一的审计。

从这两家交易所的资金流动情况来看,法币占据着绝对主导地位,这显然为银行提供了可观的收益空间。据数据平台统计,在过去24小时内,其中一家交易所有约57亿美元的交易额,91.8%的交易额依托美元、欧元、英镑三种法币完成。另一家交易所同期交易额约为4700万美元,99.2%的交易额依托美元完成。

值得注意的是,这两家交易所旗下业务丰富,除交易所业务外,托管、稳定币、钱包等业务都有充分的法币服务需求。以稳定币为例,这两家交易所推出的稳定币均采用法币抵押模式发行,当前市值合计约8亿美元,相应产生的资金托管和法币充提手续费也是一笔可观的收入。

从摩根大通方面来看,尽管其CEO长期对比特币持有负面观点,但该机构对区块链领域的探索可谓足够深入且早期,其实际行动也表现出对加密货币的好奇与热忱。摩根大通在区块链技术应用、银行间信息网络建设以及发行自己的数字货币等方面都有积极尝试。

加密世界与银行的"爱难续"

然而,在这桩重磅合作落地前,加密世界长期"胆战心惊地"游走在银行之间,与之保持着高度不确定性的合作关系。即使是谨慎如某些知名交易所,也曾经历过几番波折,包括被中断银行合作、无法触及某些支付网络等。

在所有飘摇不定的故事中,某稳定币发行商及其关联交易所的经历最为牵动人心。这家稳定币发行商曾卷入诉讼,承认其稳定币储备金不足,还被指控挪用资金。在诉讼发生前,这家公司长期试图与正统银行牵手合作,然而结果总是"难延续"。

从时间线中不难看出,这家公司与多家主流银行都有过接触,但无一例外合作均遭中断。而目前它们是否得到了主流正统银行的支持,合作现状如何,这些问题仍不得而知。

这种坎坷的经历实际上是加密世界与正统银行合作状况的缩影:尽管银行垂涎于加密世界这座小金矿,但加密世界原生企业诸多合规的不确定因素又使得双方难以达成合作,甚至常常呈现拉锯战的状态,不确定性极高。

然而,多舛的命运并未阻止某些加密货币在行业内地位日渐显赫。截至近期,某稳定币以约90亿美元市值、590亿美元日交易额,稳坐全球加密货币市值第三、交易量第一的宝座。其增发仍然对加密资产价格影响显著,但这种逻辑粗暴的价格变化又常常令人充满怀疑。

如果我们进一步思考,或许某些交易所成功在主流金融机构内开门立户,而另一些仍在"奔逃荒野"却"大快朵颐"的现状,是加密世界的一个分野:努力向主流叙事靠拢的行业机构终将成功"上岸",与金融业巨头同场竞合,而后者或许能继续在"光怪陆离"的加密世界内自我奔放,但有待回答的是,它的故事能一直讲下去吗?