全球经济风险加剧 比特币减半与美联储政策博弈

比特币减半周期本应成为美联储降息的风向标，然而2023年第四季度的经济形势却有所不同。政府通过调整就业政策来影响非农就业数据，试图延缓降息进程。尽管如此，为满足政府融资需求，10年期美债收益率仍出现下行趋势，带动了跨越2023年末至2024年初的短暂牛市。

2024年第二季度，全球经济风险加剧，投资者纷纷转向避险资产，导致加密货币市场陷入低迷。随后在第三季度，尽管政策制定者开始降息，但10年期美债收益率却反常上涨，造成名义利率下降而实际利率攀升的奇特局面。年末的市场反弹并非由外部资金推动，而是受到政治因素和季节性因素的影响。

步入2025年第一季度，市场焦点从经济数据转向了政府各部门之间的矛盾。这种内部冲突加上人工智能领域的突破，引发了美债市场的剧烈波动。尽管实际利率下降，但并未带来预期中的春季行情，反而导致资金大量外流。

当前，美国正面临着百年难遇的转折点。新一轮的政治变革可能为这个超级大国带来新的生机，但失败的后果则难以预料。

在如此巨大的系统性风险和即将到来的监管不确定性面前，加密市场的主要参与者们选择采取先发制人的策略，纷纷在市场中抽离流动性。多个交易平台和项目方的近期行为都反映了这一趋势。

在这个风险与机遇并存的时期，保护本金、谨慎投资显得尤为重要。